股票投资分析报告

股票模拟投资报告

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授课时间： 2010 —— 2011 学年第一学期成绩：___________教师签名：___________

目录

宏观经济分析 (3)

万科A（000002）

行业分析 (4)

公司分析 (4)

K线分析 (6)

技术面分析 (6)

结论 (7)

包钢稀土（600111）

行业分析 (7)

公司分析 (8)

技术面分析 (9)

结论 (10)

兰花科创（600123）

行业分析 (11)

公司分析 (11)

技术面分析 (12)

结论 (13)

浪潮信息（000977）

行业分析 (14)

公司分析 (14)

技术面分析 (15)

结论 (16)

（一）宏观经济分析

三季度，在全球经济复苏减缓的背景下，中国经济呈现明显趋稳迹象：GDP同比增速趋缓，经济主体信心回升，工业生产增长较快，消费继续平稳较快增长，全社会固定资产投资增速有所回落，但民间投资趋于活跃，进出口规模创历史新高，贸易顺差回升。同时，最终消费价格持续走高，货币增长较快，信贷投放较多。相比二季度，市场对实体经济增长过快下滑的担忧减退，但仍需对物价的上升压力保持警惕。

1、宏观经济变量分析

前三季度GDP累计增长10.6%，增速比去年同期高2.5个百分点。季节调整后，季度

GDP环比折年率略高于上季。预计全年我国GDP增量有望达到10.1%。

三季度，规模以上工业增加值同比增长13.5%，增幅比上年同期高1.2个百分点，比上

季低2.4个百分点。剔除季节因素后，工业增加值季环比增速比上季略有回升。前三季度

累计，规模以上工业增加值同比增长16.3%，增幅较上年同期高7.6个百分点。

工业企业利润增长持续高位下滑。1-8月，全国规模以上工业企业实现利润同比增长55%，增长幅度虽然低于1-5月份81.6%的水平，但仍较去年同期高65.6个百分点。

前三季度，全国财政收入63039.5亿元，同比增长22.4%，比上年同期高17.1个百分点，

比上半年低5.2个百分点，其中税收收入55957.4亿元，同比增长24.2%；非税收入7082.1

亿元，同比增长9.6%全国财政支出54504.96亿元，同比增长20.6%，增速比上半年高3.6

个百分点，比上年同期低3.5个百分点。

前三季度，全国财政收大于支8534.5亿元，比去年同期增加2218.5亿元。其中，9月

份全国财政支大于收2181.8亿元。可以看出，我国财政收入增速高于去年同期，财政支出

保持较快增长。前三季度信贷投放的主要结构特点，一是中长期贷款投放较多，占全部新

增贷款的82.9%，同比高19.8个百分点；二是企业贷款增速由上半年持续回落转为回升。

11月份国民经济主要指标数据，其中居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.1%。2010年信贷增量将维持在高位，通货膨胀率或达到3.4%。人民币对美元升至，给我国出口企业带来不小的压力，输入性的通货膨胀，和周边政治格局的不稳定性。都对我国经济和股市带来不小的影响。

2、经济周期分析

伴随着全球经济的复苏，特别是发展中国家的经济率先走出经济危机阴影，在加上国际热钱的流入，和中国经济的中长期向好，都促进了我国股市自国庆节后的新一轮的上涨行情。但面临新一轮的快速上涨，和CPI指数屡创新高，都给后市继续上涨带来，一定压力。如今股市面临新一轮的调整行情。在中国经济向好和市场资金充裕了条件下，只要股市平稳调整，和人们对市场信心的增加，股市将面临下一波上涨行情。

3、宏观经济政策分析

高通胀和超出预期的CPI指数，增加了人们对央行加息的预期。截止目前，央行已累

计五次调整存款准备金率，部分金融机构这一指标将达到18.5%甚至19%的水平。但是央行

维持金融市场稳定，和促进金融体制不断改革发展的大方针并没有改变。央行的货币政策主

要用于调整物价上涨过快对人民生活带来的影响。虽然一定程度对股市行情产生了影响，但

中长期来看，股市上涨的行情不会改变。

万科A（000002）

1、行业分析

2009年12月到2010年3月底，从二手房营业税调整开始，一系列的房地产调控政策密集出台，同时两会所代表的政府对房价对民生问题影响的态度及出台的应对措施，都已经对当前市场产生影响，大部分城市已经开始出现成交量明显下滑及消费者观望态势，而各种金融、税收政策，显示高层抑制房地产风险传递到金融领域的决心，而增加供给，成将对未来房地产市场的影响深远。

自2009年底开始到2010年的3月中旬，政府出台了多种调控措施直指高房价，但从近期的效果看，已经证明虽然有一定的效果，但没有也不可能达到立竿见影的效果。

2010 年一季度，二、三线城市房价受2009年一线城市火爆房价的波及，房价也有较大幅度的增长，房价收入比、月供/收入开始恶化并直逼一线城市，这势必引发政策的超预期调控。

2010 年以来，房价大幅上扬抑制市场需求，市场重回2008 年的有价无市状态预期的可能更加明显。胀压力下，房价上涨预期促使投资/投机性需求活跃。

资金成本方面，2010年以来房贷利率已经持续维持低位。一、二线主要城市住宅租金收益率多处3-4%，且租赁价格指数处下行通道，而国际上正常收益率为5%左右，投资需求空间非常有限。房价上涨预期方面，2010年以来金融部门继续实行适度宽松的货币政策或紧缩信贷政策的低执行力度，资产价格将在一段时间的市场调整后进一步上涨，从而促使投资/投机气氛活跃。但由于政府调控政策等的各方面因素影响，未来，特别是2010年3季度后房地产市场价格上扬的幅度将不会很大，上涨速度将减缓。

2、公司分析

全称为万科企业股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发

企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。总部设在深圳，至2009年，已在20多个城市设

立分公司。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现

销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。2009年实现营业收入486亿，营业利润142亿，毛利率29.2%，实现净利润52.8亿。在企业领导人王石的带领下，

万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业

品牌，以所谓“万科化”的企业文化一、简单不复杂；二、规范不权谋；三、透明不黑箱；四、责任不放任，享誉业内。

2008年万科的营业收入达到409.9亿元，同比增长15.38％，增速明显下降；由于房地

产价格下跌，对可能存在风险的13个项目计提存货跌价准备12.3亿元，实现净利润46.4

亿元，同比减少-12.74％。2008年年底，万科占全国住宅市场的份额为2.34％，比2007年

增加0.27个百分点。

2008年万科的负债率持续小幅上升，超过67％；存货结构比较合理，已完工开发

产品占总资产6.63％；在建开发产品占总资产37.3％；拟开发产品占总资产29.12％左右。

2008年万科的销售收入主要来自珠三角、长三角和环渤海三个地域。万科在三个地

域的销售均价都低于当地的平均商品房价格。

2008年万科实际完成新开工面积523.3万平方米，比2007年减少32.6％，比年初

的计划数减少38.3％。2008年万科的产品销售中，首次置业和改善性购房比例超过80％，