固定收益证券分析(

全国银行间债券市场交易结算行情
债券简称
04央行票据73 04央行票据81 05央行票据51 05央行票据43
02国债12 99国债1 05国债02 96国债6 04国债05 04国债11 99国债5 04国债03 04国债08
前期平 均价格
(元) － 99.57 98.222 101.49 － 103.16 － － 97.215 － － 105.61 －
05华能电CP01 97.61 97.61 97.25 -0.1
05振港机CP01 － 98.14 97.46 －
05国航CP01 － 99.89 99.92 －
05中铝CP01 98.08 98.12 98.12 0.04
5.34 5.44 5.57 5.64 5.68 5.89 5.86 5.91 5.94 6.07
8
Nov 21
61/2 Nov 26
63/8 Aug 27
122:06 122:12 + 5 6.20 104:22 104:24 + 5 6.15 103:14 103:15 + 5 6.12
资料来源：The Wall Street Journal, November 18, 1997
第1章 债券的特性
1.1 不同种类的债券 1.2 违约风险
本资料来源
比较：债券与股票特性的差异
1.1 不同种类的债券
债券是以借贷协议形式发行的证券。 “用以记载债务人向债权人所借债务的凭 证”。有关的重要条款包括：面值、息票利 率、期限、赎回条款等。
零息票债券和附息票债券。
1.1.1 中长期国债
[3]叶永刚主编，《固定收入证券概论》，武汉大学出版 社2001年
[4]（美）布鲁斯.塔克曼，《固定收益证券》，宇航出 版社/科文（香港）出版有限公司，1999年
[5]Sundaresan, Suresh M., Fixed Income Markets and Their Derivatives, South-Western/Thomson Learning, 2002.
04农发02 100.84 100.8 100.8 -0.1
05农发02
－ 100.6 100.5 －
05农发04 101.31 101.5 101.5 0.17
04建行03浮 100.37 99.88 99.88 -0.5
05中行02浮 100.78 101 100.7 -0.1
05中行01
105 104.8 103 -0.8
6 51/8 91/4 87/8 63/4 61/2 81/4 61/4 75/8 121/2
Dec 97n Mar 98n Aug 98n Feb 99n Jun 99n May 05n May 00-05 Feb 07n Feb 02-07 Aug 09-14
100:00 100:02 - 1 99:26 99:28 …… 102:18 102:20 - 1 10wk.baidu.com:24 103:26 …… 101:18 101:20 - 1 103:18 103:20 + 1 105:13 105:15 …… 102:11 102:13 + 2 106:05 106:07 + 2 153:08 105:14 + 4
99.9 -1.2 100.3
100 － 100
103.2 0.04 103.2
98.98 － 98.98
111.2 － 111.2
98.64 1.45 98.62
102 － 102.1
102.2 － 102.2
104.3 0.11 105.7
104 － 105.4
全价平 均价格
(元) 99.72 99.3 98.24 100.8 101.7 104.7 98.98 111.4 98.62 103.6 105 106.5 108.3
100 0.981 0.3597
150,000 0.984 1.422
31,000 1.485 1.5481
315 2.164 2.2064
44,000 3.833 2.8219
17,500 4.334 2.9533
03国开22 102.46 103.5 103.5 1.05
02国开19 100.4 101 99.77 0.34
04国开16 104.47 103.8 103.8 -0.6
03国开20 102.66 102.7 102.8 0.07
02国开15
－ 102.2 102.3 －
03国开02
－ 100.2 100.3 －
03国开16 95.005 96.18 96.19 1.28
04进出01 99.76 102.3 102.3 2.53
特性：中期国债的期限为1－10年，长期国 债的期限为10－30年。付息方式为每年或半 年付息一次。面值通常为100元或1000元。 有些长期国债有赎回条款，中期国债没有。
交易：报价
交易方式：实行净价交易
Monday, November 17, 1997
Rate Maturity Mo/Yr Bid Asked Chg. Ask Yld.
期初结 算价格
(元) 99.72 99.3 98.24 101.4 100 103.2 98.98 111.2 98.63 102.1 102.2 106.4 106.1
2005年6月21日
期末结 涨跌 本期平
算价格 (％) 均价格
(元)
(元)
99.71 － 99.72
99.3 -0.3 99.3
98.24 0.02 98.24
固定收益证券
西南财经大学金融学院 王敬
第1章 债券的特性 第2章 债券的价格与收益
第3章 利率的期限结构 第4章 久期与凸度
第5章 固定收益资产组合的管理
参考书
[1] （美）滋维.博迪，亚历克斯.凯恩，艾伦 J.马库斯， 《投资学》（第5版），机械工业出版社
[2]（美）弗兰克.J.法博齐，《固定收益证券手册》（第 6版），中国人民大学出版社
债券交 待偿 平均年
割量(万 期(年) 收益率
元)
(％)
2,000 0.255 1.1217
90,130 0.351 2.0102
179,000 0.888 2.0182
80,000 2.819 2.8924
968 0.244 2.2607
10,000 0.685 0.1986
1,000 0.732 1.4088