哈耶克的货币金融学说

第六章哈耶克的货币金融学说

2、哈耶克的货币非国家化理论主要内容是什么？

哈耶克哈耶克从彻底的经济自由主义出发，认为竞争是市场机制发挥作用的关键。他认为货币失去中立性，以致破坏经济的根源，在于政府对货币发行权的垄断，必须打破垄断，由私有银行发行竞争性货币来代替国家货币，建立货币发行的内约束机制，才能有效地限制货币供应量，维持币值和市场经济的稳定，消除失业和通货膨胀。因此，他的这一主张称之为“货币非国家化”或“自由货币说”。

要彻底摆脱“膨胀”困境，长期保持经济的稳定发展，根本的出路是改革现行的货币发行制度和货币政策，取消政府发行货币的垄断权，废除国家货币制度。他的设想是，一旦允许私人银行为获得公众的信任并能承担起货币发行责任，他们必定会慎重行事，各个发行货币的银行会自行限制其货币发行量，主动维持货币价值，从而保证市场机制能够充分发挥作用，维护经济的稳定发展。为此他作了三点分析：

1、允许私人银行发行货币，并不会形成货币种类的无限增加。由于自由货币具有竞争性，竞争结果会使真正能流通使用的只是几家信誉卓著的大银行发行的货币。其他大多数银行不得不放弃自己发行的货币而使用信誉好的大银行发行的货币。这样，对于发行货币的银行来说，过量发行成为其大忌。他们必须控制货币发行量，维持货币稳定，保持足够的储备，以应付所需的各种支付，否则，其他不发行货币的银行和公众就不会选用它所发行的货币了。

2、允许私人银行发行货币将会从根本上引起商业银行业务政策的重大改变。使用自由货币的商业银行虽然与发行银行没有直接隶属关系，但发行银行为了维持自己所发行的货币的价值，必然设法对使用自己货币的银行业务活动有所约束，特别是严格限制派生信用票据的发行额，这将改变商业银行的业务政策，使一切银行活动都必须审慎地进行，必须为由此引起的一切后果负全部责任。这样，由于这些银行实际上承担支票结算的责任，它们将在很大程度上改变原来依赖于国家中央银行做法，而加强对流通性较少的各种资产的管理。

3、实行货币非国家化的首要步骤是向公众进行自由货币的宣传。当前需要开展一个“自由货币运动”，通过宣传和舆论，使公众了解通货膨胀、失业、经济动荡的根源都在于政府对货币发行的垄断，认识到货币非国家化是一种切实可行的、最为理想的货币制度，消除对私人银行发行货币的疑虑和误解，使他们从切身利益出发去努力争取并采取积极配合的态度。

同时，哈耶克也分析了其他方案的利弊。他认为，由于金本位制尚有欠完善之处，因此恢复金本位制不是一种彻底解决问题的办法；对于建立统一的欧洲货币的方案，也表示极大的怀疑，因为这种超国家的货币仍然不是私人竞争性的货币，它也不会优越于国家货币，而且管理难度进一步加大，后果将会更糟糕。因此，最好的，唯一的出路是把货币发行权给私人银行，由他们向经济社会提供稳定可靠的货币，这才是根本性的解决办法。

货币政策理论

新凯恩斯主义经济学派继承了凯恩斯主义及其信奉者重视货币政策作用的传统，但在货币政策目标、货币政策传导机制、信贷政策主张等方面，新凯恩斯主义经济学派提出了一些新的观点。

（一）货币政策的最终目标和中介指标

在货币政策最终目标的确定方面，新凯恩斯主义经济学派与原凯恩斯主义基本上是一致的。新老凯恩斯主义共同认为，货币政策的最终目标主要应该放在稳定物价和实现经济增长上，特别是在市场长期非均衡的情况下，政府有必要运用货币政策，利用货币的非中性来影响实际变量，促进市场均衡和经济增长。

在货币政策中介指标的选取方面，新凯恩斯主义经济学派和原凯恩斯主义存在着较大的分歧。原凯恩斯主义主张把货币政策的中介指标定在利率上。而新凯恩斯主义经济学派认为，由于在货币政策的传导中，利率和信贷渠道共同起作用，因此，中央银行货币政策的中介指标不能仅仅盯住利率，还应该把信贷配给量的增长率作为中介指标，通过政府的政策操作来稳定信贷配给量的增长率，修正信贷市场的失灵，在公众的理性预期和追求利润或效用最大化的过程中，实现货币政策的目标。

（二）货币政策的信贷传导机制

新凯恩斯主义认为，原凯恩斯主义的传导机制理论在解释货币政策变动对于经济影响的强度、时间和构成方面存在着不足，他们提出了信贷传导机制理论，试图弥补这一不足。

（三）信贷政策主张

根据新凯恩斯主义经济学派的信贷配给理论，在信贷市场中，利率机制和配给机制同时发挥作用，银行通常不是采用提高利率的办法，而是运用配给的方式使信贷市场达到均衡。因此，根据信贷配给理论，新凯恩斯主义经济学派主张政府应加强信贷政策的作用，通过政府的干预修正信贷市场的失灵，以实现贷款的最佳配置。

运用政府信贷补贴政策主要有两种方式：一种是小额信贷补贴政策，即政府给予少量的贷款补贴或税收优惠，这样会降低市场利率。另一种是提供贷款担保，这是政府信贷补贴政策的一种特殊情况，在政府担保的情况下，市场利率变为无风险利率，使投资有利于社会，有利于实现促进经济增长的货币政策目标。