影响股市及股价的基本因素

影响股市及股价的基本因素

第一. 经济周期对股市的影响

第二. 通货膨胀对股市的双重影响

第三. 物价变动对股市的影响

第四. 政治因素对股市的影响

第五. 政策对股市的影响

第六. 利率变动对股市的影响

第七. 汇率变动对股市的影响

第八. 上市公司所属行业对股价的影响

第九.企业的资产重组与兼并

中国股市的矛盾分析

在分析中国股市，选择股票时，要对国内实体经济、宏观政策及股市状况；国际经济、宏观政策及股市状况等各方面进行全面分析。

股票（证券）属于虚拟经济，是实体经济的反映，其走势受实体经济等多种因素的影响，形成了许多矛盾，这些矛盾的运动变化，决定着股市的走势。如经济与政治、经济与自然、经济与军事、经济与国家政策、国际经济与国内经济等等许多矛盾。在中国这个特别的新型市场，实体经济、股市、政策三者之间形成的实体经济与政策；股市与政策这两类特殊的矛盾在中国股市20余年的走势中起着决定的作用，两者具有同等重要的地位。之所以形成这样的局面，是由中国的经济性质，即中国特色的社会主义市场经济的根本性质决定的。在中国股市开始之初，由于我国经济的计划性比较强，政策调控比较频繁，股市几乎不能反映实体经济的走势，股市与政策的矛盾运行具有相当的重要性，在很长的时间内是决定股市走势的主要矛盾，其他的矛盾居于次要地位。随着股市制度的不断规范完善，股市对宏观经济的反映程度越来越大，实体经济运行情况与国家调控政策这一对矛盾逐渐成为中国股市运行的主要矛盾。由于目前中国股市仍然不能完全反映经济的实际情况，股市还不能成为经济的真正晴雨表，所以股市与政策的矛盾仍然具有相当重要的作用，有时甚至起决定作用。因此，在分析中国股市时，应该对经济与政策、股市与政策这两类矛盾进行重点分析，然后加上其他因素及国际方面的因素进行综合分析，找出决定股市走势的主要矛盾和主要的矛盾方面，制定出正确的操作策略。总结来说，影响中国股市的基本矛盾有四个，它们是：宏观政策与实体经济的矛盾；宏观政策与股市走势的矛盾；国际经济与国内经济的矛盾；国内股市与国际股市的矛盾。这四种矛盾呈现出不同的阶段性，在一定的阶段，某个矛盾主导着股市的走势。所以，对大势的分析，主要是对这四种基本矛盾的分析。

第一种矛盾是宏观政策与实体经济的矛盾：

经济与政策这对矛盾中，经济决定政策，政策对经济具有反作用。实体经济和宏观政策是主导中国股市的主要矛盾，决定着股票的主要走势，而其他矛盾对股市的影响，只是在某些阶段上会表现为暂时的主导作用，如国际金融危机、

雪灾、地震等自然灾害。我们分析股市时要抓住实体经济和宏观政策这一对主要矛盾进行深入分析，同时不放松对其他矛盾的分析。在对主要矛盾分析后，加上其他矛盾的分析，进行综合考虑，得出结论，提出对策，这样才是全面的分析。

股市的走向趋势主要受宏观政策和实体经济运行两方面的影响，政策和经济运行在一般情况下经济运行状况是主要的，它的运行状况决定了国家宏观经济政策的变化趋势，如经济衰退，国家会出刺激性政策，经济过热国家会出抑制性政策。经济的增长、衰退；通涨、通缩，政策的抑制、刺激等的强弱不同，及产生不同的组合就会对经济和股市走势产生决定性的影响。

在分析实体经济和政策时，要分别对实体经济和政策两方面的利多、利空因素进行详细分析，如经济的增长与衰退，政策的抑制和刺激等。分析经济增长和宏观政策，何者占主要地位，何者是矛盾的主要方面，并据此制定出操作策略。实体经济和宏观政策各又包括很多方面，以下对实体经济和政策进行具体分析。

（一）、实体经济方面：

实体经济信息来源：国家统计局之统计报告、统计分析；国家发改委网之经济形势分析、价格监测等栏目；专业经济人士分析文章等等。

内容主要包括两个方面：实体经济运行情况和通胀情况。

1、实体经济运行情况，反映经济运行状况的指标主要有：GDP、投资、消费、出口等经济数据；企业景气指数、企业家信心指数等。实体经济一般分为增长和衰退两个方面，即主要表现为增长和衰退两个方面。

2、通胀情况：CPI、PPI等

（二）、宏观政策方面：

政策的信息来源主要是国务院和各部委、中国人民银行、三监会等

政策可以按多种方式进行分类，（1）、抑制性政策、刺激性政策和中性的政策三种。这是对政策的首要的也是最重要的分类，因为它决定着我们的操作策略。而且这几种政策往往会同时出现，所以应该仔细分析。比如在政策和经济增长的矛盾中，政策处于矛盾的主要方面的时候，当刺激性政策占主要地位，抑制性政策占次要地位的时候，应该以做多为主；当抑制性政策占主要地位，刺激性政策占次要地位的时候，应该以做空为主。例如2009年下半年至2010年上半年，由于经济恢复的不稳定，且出现流动性过剩情况，为了收缩流动性，国家出台了一系列政策，在经济增长与政策的矛盾中，政策成为了矛盾的主要方面，而且这时候的经济政策以退出性即收缩流动性为主，虽然也有刺激性政策如新兴产业政策，但总体表现为抑制性政策占主要地位，刺激性政策占次要地位，所以应该以做空为主，做多为辅，而且做多的对象还应该是刺激性政策支持的行业，如新兴产业等。2010年1-4月股市大盘以跌为主的事实，也应证了这个判断的正确。（2）、货币政策、财政政策、产业政策。货币政策产生的效应快，对经济和股市的影响见效快。财政政策、产业政策产生的效应时间长。（3）、原则性政策和具体政策。比如适度宽松的货币政策，这就是原则性的；而提高准备金率0.5%，这就是具体性的政策。简单的说政策包括三方面，两个等级。反映政策的具体指标有：利率、准备金率、央票利率、汇率、税率等。

当我们分析大盘走势的时候，应当从抑制性政策、刺激性政策和中性的政策的角度去分析，并根据分析制定出总体的操作策略，比如做多还是做空为主。当我们进行行业、板块、区域分析的时候，应当从货币政策、财政政策、产业政策的角度去分析，并根据分析确定政策影响到的行业和板块。当我们进行个股