现金流管理概述

5.4 现金流程及其管理
–2）运用商业信贷解决现金缺口 • 商业信用产生于商品交换之中，其具体形式有 应付账款、商业汇票、票据贴现、预收账款等。
–3）运用银行信贷解决现金缺口 • 职业经理人应当从以下三方面掌握银行信贷工 具： –一是要熟悉短期借款的种类。 –二是选择借款信用条件。 –三是计算实际筹资成本。
5.2 现金流量及其度量
–（3）资产净现金流 • 资产净现金流=经营净现金流+投资净现金流
–（4）筹资现金流 • 筹资现金流=权益性资本增加+长期债务资本 增加+短期借款增加－偿还长期借款－支付 利息－支付股利
5.2 现金流量及其度量
• 5.2.2常用现金流和营业净现金流 –常用现金流＝税后利润＋折旧 –常用现金流＝销售收入－销售成本－销售及管 理费用－净利息费用－税金
5.2 现金流量及其度量
• 5.2.3自由现金流量 –1）自由现金流量概念的提出 • （1）利润指标及其局限性 • （2）经营活动现金净流量及其局限性 • （3）自由现金流量概念的提出
5.2 现金流量及其度量
–2）自由现金流量的计算 • 方法一：直接法计算自由现金流量。 • （1）计算公式
5.2 现金流量及其度量
5.1 概述
• 5.1.2现金流的功能 –（1）实现企业的流动性 –（2）赋予企业发展能力 –（3）调控经营行为
5.1 概述
• 5.1.3现金流的要素 –（1）流量 –（2）流向 –（3）流程 –（4）流速
5.1 概述
• 5.1.4现金流量的分类及其特征 –1）现金流量的分类 • ①按照现金流量的覆盖范围不同，可以分为 企业全部的现金流量、项目现金流量（或产 品现金流量）。 • ②按照现金流量所处的时间不同，可以分为 过去的现金流量和未来的现金流量。
5.1 概述
• 5.1.5现金流管理的含义 –第一，现金剩余过多是低效率的表现，而不是 现金流管理的真正目标。 –第二，作为使现金流量最大化的手段，必须建 立能够即时收集相关信息的系统。
5.2 现金流量及其度量
• 5.2.1营业净现金流、投资现金流、资产净现金流、 筹资现金流 –（1）营业净现金流 • 营业净现金流（NOCF）=营业现金流入－营 业现金流出 –（2）投资现金流
每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成
5.4 现金流程及其管理
–4）运用创新工具进 行现金流缺口管理
5.4 现金流程及其管理
• 5.4.2现金冗余管理 –1）运用债券进行冗余管理 • （1）梯子型投资 • （2）杠铃型投资 • （3）完全被动投资 • （4）完全主动投资 –2）运用股票进行冗余管理 –3）运用证券组合进行冗余管理
5.4 现金流程及其管理
5.3 现金流向与战略决策
• 5.3.3企业不同生命周期现金流战略的选择 –（1）种子期企业的现金流战略 –（2）初创期企业的现金流战略 –（3）成长期企业的现金流战略 –（4）成熟期企业的现金流战略 –（5）衰退期企业的现金流战略
5.3 现金流向与战略决策
• 5.3.4不同企业类型现金流战略的选择 –（1）中小型企业现金流战略 –（2）大型企业现金流战略
• 5.4.3现金流风险控制 –（1）现金流风险及其种类 –（2）营运现金流不足风险及其控制 –（3）现金流损失风险及其控制 –（4）现金流流动性风险及其控制 –（5）投资损失风险及其控制 –（6）汇兑等价值贬损风险及其控制
5.5 现金流速及其评价
• 5.5.1现金循环周期分析 –1）现金循环周期与现金流量管理的关系
• （3）随意性日常经营支出的估算 • 方法二：间接法计算自由现金流量。 –3）平均自由现金流量与自由现金流量的稳定性 • 5.2.4公司自由现金流量与股权自由现金流量
5.3 现金流向与战略决策
• 5.3.1现金流战略及其模式 • 5.3.2不同行业生命周期现金流战略的选择
–（1）幼稚期行业的现金流战略 –（2）成长期行业的现金流战略 –（3）成熟期行业的现金流战略 –（4）衰退期行业的现金流战略
• 5.3.5资本性支出和投资能力分析 –（1）资本购置比率 –（2）投资领域现金能力比率 –（3）经营投资比率 –（4）现金再投资比率
5.4 现金流程及其管理
• 5.4.1现金缺口管理 –1）分析现金短缺的步骤 • （1）组建现金缺口应对小组 • （2）迅速寻找现金短缺的原因 • （3）剖析企业现金状况 • （4）实施弥补现金短缺计划 • （5）制订外部筹资计划
• （2）随意性资本性支出的计算 –第一，企业所有的酌量支出中，最需要 谨慎处理的就是资本性支出，因为资本 性支出通常是现金流量表中最大的现金 使用项目，而且其资金的收回往往要经 历多个会计期间。
5.2 现金流量及其度量
–第二，有些证券分析人员热衷于考察那些 “维持性”资本性支出的项目。
–第三，在考虑公司将来发展需要的前提下，Fra Baidu bibliotek确定合理的资本性支出限额对公司意义重大。
5.1 概述
• ③按照现金流量的方向不同，可以分为现金 流入、现金流出、现金净流量。
• ④按现金流量所产生的具体领域不同，可以 分为经营活动现金流量、投资活动现金流量 和筹资活动现金流量。
5.1 概述
–2）现金流量的特征 • （1）不同类型的企业现金流量的特征 • （2）不同发展阶段企业现金流量的特征 • （3）不同健康程度企业现金流量的特征
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目录
5.1 概述 5.2 现金流量及其度量 5.3 现金流向与战略决策 5.4 现金流程及其管理 5.5 现金流速及其评价
5.1 概述
• 5.1.1现金流的含义 –现金流，一般是指企业与资金拥有者之间的现金往 来关系（这也是最初意义上的财务含义——融资活 动），分为债权人与企业之间的现金流和股东与企 业之间的现金流。
5.5 现金流速及其评价
–2）现金循环周期的计算 –3）基于现金循环周转期分析的经营活动管理
5.5 现金流速及其评价
• 5.5.2现金流周转能力分析 –（1）全部现金流量比率 –（2）销售质量比率和收益质量比率 –（3）现金回报能力比率
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