硅谷银行支持高科技企业融资模式及对我国银行的启示
硅谷银行支持高科技企业融资模式及对我国银行的启示
作者：李希义
作者单位：中央财经大学 金融学院,北京 1000811;中国科学技术发展战略研究院 科技投资所,北京 100038刊名：
管理现代化
英文刊名：Modernization of Management
年，卷(期)：2013(5)
参考文献(7条)
1.Stiglitz,Joseph E;Weiss,Andrew Credit Rationing in Markets with Imperfect Information 1981(03)
2.李希义当前国内科技银行的发展现状和问题思考[期刊论文]-中国科技投资 2011(02)
3.李希义;邓天佐硅谷银行支持高科技企业发展成功的模式及其原因探秘[期刊论文]-中国科技产业 2011(10)
4.李希义;蒋琇政府支持下的知识产权质押贷款模式及其特征分析[期刊论文]-科技与法律 2009(05)
5.娄飞鹏硅谷银行支持科技型中小企业的做法及借鉴[期刊论文]-华北金融 2012(05)
6.马良华;阮鑫光硅谷银行的成功对我国的启示[期刊论文]-浙江金融 2003(01)
7.石洋看硅谷银行如何支持高新企业发展[期刊论文]-国际融资 2010(01)
引用本文格式：李希义硅谷银行支持高科技企业融资模式及对我国银行的启示[期刊论文]-管理现代化 2013(5)
银行业支持战略性新兴产业发展中的创新、问题与对策
银行业支持战略性新兴产业发展中的创新、问题与对策 ——基于上海市15家商业银行的调研 陈晨 (上海财经大学金融学院，上海200433) 摘要：本文通过对上海市15家商业银行的调研发现，银行业针对战略性新兴产业的金融创新力度明显加大，在体制机制、产品设计、业务模式和风险控制等方面开展了一系列创新措施。银行业支持战略性新兴产业内在动力不足、知识产权无法进行质押融资等问题均已有所改善，建立科技金融专营机构也从提议变成现实。但是，由于银行内部的信贷流程管理与战略性新兴产业发展存在结构性矛盾，银行业创新产品与创新业务模式的推广缺乏政府部门的政策支持和担保机构的协调配合，导致银行业在支持战略性新兴产业发展中仍存在一些问题和不足，需要继续完善相应政策措施，更加有效地推动战略性新兴产业发展。 关键词：银行业；战略性新兴产业；金融创新 Abstract: Based on a survey of 15 commercial banks in Shanghai, this paper finds that the banking sector has significantly strengthened financial innovations for strategic emerging industries, and has launched a series of innovative measures on institutional mechanisms, product design, business model and risk control. The issues have improved, such as the inner motivation of the banking sector in supporting strategic emerging industries and intellectual property pledge loan. The franchise financial institutions which focus on high science and technology have established. However, there is a structural contradiction between the banks' internal credit process management and the development of strategic emerging industries, the application and spread of innovative products is lack of policy support from the government departments, and the spread of innovative business models is lack of coordination of guarantee agencies, so that there are still some problems in supporting the development of strategic emerging industries. Relevant policies and measures need improve to promote more effectively the development of strategic emerging industries. Key words: The Banking Sector; Strategic Emerging Industries; Financial Innovations 作者简介：陈晨，上海财经大学金融学院博士生，中国人民银行上海总部经济师，研究方向：宏观经济和货币银行。 中图分类号：F832 文献标识码：A 引言 自2008年国际金融危机以来，主要发达国家纷纷加大对科技创新的投入、加快对新兴技术和产业发展的布局，力争通过发展新技术、培育新产业，创造新的经济增长点。美国计划将189亿美元投入能源输配和替代能源研究、218亿美元投入节能产业、200亿美元用于电动汽车的研发和推广，并投入7.77亿美元用于支持建立46个能源前沿研究中心。英国计划10年内在癌症和其他疾病领域投入150亿英镑用于生物医学研究。德国推出“信息与通信技术2020创新研究计划”，倾力增强信息通信领域的国际竞争力。日本、韩国也提出要大力支持新能源技术研发与应用（万钢，2010）[10]。发展战略性新兴产业已成为发达国家应对危机、提振经济、抢占新一轮经济增长制高点的战略选择。为提升国家竞争力、掌握未来发展主动权，我国“十二五规划”提出要把经济结构的战略性调整作为转变经济发展方式的主攻方向，把战略性新兴产业培育发展成为先导性、支柱性产业。 战略性新兴产业的培育和发展离不开资金，离不开金融支持。由于战略性新兴产业具有
投资银行读书笔记
《投资银行、对冲基金和私募股权投资》 读书笔记 《投资银行、对冲基金和私募股权投资》作者戴维·斯托厄尔教授，作为投资银行家在高盛、摩根大通和瑞银工作了20余年，担任过高盛的企业融资部副总裁，摩根大通和瑞银的董事总经理以及对冲基金负责权益衍生品的董事总经理，目前是西北大学凯洛格商学院最受欢迎的金融学教授。作为经历了多起国际投资银行业重大事件的第一见证者，斯托厄尔教授掌握了很多不为外人所知的内幕资料，将投资银行、对冲基金和私募股权投资介绍的祥实而透彻。 书中系统地阐述了投资银行、对冲基金和私募股权投资的内在运作方式及其相互关系，介绍了它们的业务运作、赢利模式、在财富创造和风险管理中的独特角色，以及为投资者、基金和企业所进行的争斗。同时，作者也花重墨介绍了金融危机中投资银行、对冲基金和私募股权投资机构的角色以及它们的应对和转型。最后，全书深入剖析了金融市场最近交易和发展的十个案例，这些案例与前面章节相互关联，用来例证前面已经严密分析的概念，使读者更加深入地了解投资银行、对冲基金和私募股权投资机构之间的紧密联系。 本书分三篇对投资银行、对冲基金和私募股权投资进行了祥细介绍。
第一篇包括10章，主要阐述投资银行的内容。概括介绍了行业状况以及投资银行常见的三个核心部门：投资银行部、交易部、资产管理部。 一、投资银行部 投资银行部主要负责企业客户的融资和并购顾问业务，政府客户融资业务。它帮助企业在公开资本市场和私募资本市场募集资金，对已有资本进行风险管理，或完成一项并购交易；此外，某些机构的投资银行逐渐通过直接投资于企业权益与债务证券或贷款给企业客户来提供融资。 1、融资。企业及政府客户融资是投资银行部的两项关键业务之一。资本市场融资是指通过在受监管的市场上发行证券所进行的长期性融资。证券是一种可交换、可转让、代表了一定金融价值的工具。证券的形式可以是债务（债券、信用券或票据）、权益（普通股）或混合形式（同时具备债券和权益相应特征的证券，诸如优先股和可转换证券）。 大部分公开市场证券发行都由投资银行进行承销。投资银行以一个折扣价格从证券发行方购入所有发行证券，然后尽量以更高的价格转售给投资者，这样的资本市场发行称为初次发行。通过资本市场出售证券，其收益不是由证券发行方获得，而是由当前的证券持有人获得，这样的发行称为二次发行。证券并未在公开市场上发行或出售而免于注册的证
我国投资银行业发展存在的问题与对策研究
山东财经大学 投资银行学论文题目：近年中国投资银行问题分析与对策研究 学院：金融学院 专业：金融学 班级：09 02 学号：2009030347 姓名：李宗诗 指导教师：王荣 二O一二年六月
我国投资银行业发展存在的问题与对策研究 摘要 投资银行业在我国刚刚起步,虽然在很多方面还不完善,但其市场潜力是巨大的。我国投资银行业必将向着规模化、全面化、专业化、国际化、混业型发展。本文从投资银行业的概念界定入手,结合我国投资银行业存在的一些问题,分析了在新的形势下我国投资银行业的市场定位情况以及发展模式选择。在深入剖析我国投资银行业面临的挑战和机遇的基础上,提出了21世纪我国投资银行发展的对策选择,以实现我国投资银行业的跨越式发展。 关键字：投资银行业；存在的问题；发展对策
China's investment banking problems in the development and Countermeasures Abstract: Investment Banking in China has just started, although in many respects is not perfect, but its market potential is enormous. China's investment banking will toward large-scale, comprehensive, professional, international, mixed business model development. This paper defines the concept from the start with investment banking, investment banking in our country there are some problems, analyzed the new situation of China's investment banking market positioning as well as the development of mode selection. In-depth analysis of China's investment banking industry faces challenges and opportunities, based on the proposed development in the 21st century, China's investment bank response options to achieve our investment banking industry by leaps and bounds. Keywords:Investment banking industry, Existing problems, Development countermeasures
光谷与硅谷：科技金融模式创新借鉴及路径选择
光谷与硅谷：科技金融模式创新借鉴及路径选择 胡新丽，吴开松 （中南民族大学公共管理学院，湖北武汉４３００７４） 收稿日期：２０１４‐０３‐１３基金项目：国家民委科研项目（１２ZNZ ００５）；湖北省科协重大课题（HBKX ２０１３ZCYJ ０８）作者简介：胡新丽（１９８１－），女，湖北荆州人，博士，中南民族大学公共管理学院讲师，研究方向为电子政务、政府管理创新、E －g overn ‐ ment ２．０；吴开松（１９６４－），男，湖北松滋人，中南民族大学公共管理学院院长、教授、博士生导师，研究方向为政府危机管理、基层政府管理。 摘 要：武汉东湖国家自主创新示范区面临如何借鉴美国科技金融创新硅谷模式，如何利用硅谷成功经验提升总体创新实力的问题。侧重于东湖示范区科技金融改革创新，基于东湖示范区科技金融改革创新的基本状况，对比美国硅谷的科技金融创新模式，提出了构建科技金融区域协同创新中心、构建互联网金融创新服务平台、加强科技金融创新文化建设、探索科技金融模式创新、构建金融支持科技成果转化机制的对策建议。 关键词：东湖示范区；科技金融；互联网金融DOI ：１０．６０４９／kjjbydc ．２０１３１２０３９５ 中图分类号：F ８３２．４６ 文献标识码：A 文章编号：１００１‐７３４８（２０１４）０９‐００１５‐０４ 0 引言 党的十八大报告强调指出：“科技创新是提高社会 生产力和综合国力的战略支撑，必须摆在国家发展全局的核心位置。”作为经济的核心，金融与科技第一生产力的有机结合将极大地提高科技成果转化为现实生产力的速度与效率。科技金融创新是推动创新发展的加速器，其重要性已获得中央和地方政府的高度认可。武汉东湖新技术开发区被国务院批准建设国家自主创新示范区，标志着东湖国家自主创新示范区（简称东湖示范区）步入了一个崭新的发展阶段。但是，在创新总体实力、科技金融、人才战略等方面，东湖示范区排在我国现有自主创新示范区最后，迫切需要借鉴国内外其它自主创新示范区的成功经验，增强科技与金融聚集辐射能力，形成“中三角”合作共赢、优势互补、长期稳定的区域金融产业合作，携手助推“中三角”冲刺中国经济增长第四极。 国内外学术界在探讨科技金融方面取得了丰富的成果，目前科技与金融最重要的研究文献为Carlota Perez （２００２）的枟技术革命与金融资本枠。Carlota 详细描述了科技创新与金融资本的基本范式，即技术－经济范式，金融资本与新技术革命两者存在的互动关系，以及金融资本对于重大技术创新发生和扩散的重要意义。新技术早期的崛起是一个爆炸性增长时期， 风险资本家为获取高额利润，迅速投资于新技术领域，继而产生金融资本与技术创新的高度耦合，从而 出现技术创新的繁荣和金融资产的几何级数增长［１］ 。 Calderon Ceasar 和Liu Lin ［２］ 通过实证研究论证了金融建设有助于促进技术进步，从而推动经济发展。Le ‐ vine ［３］ 提出金融市场上的资产组合能有效化解技术不确定性所产生的流动风险。国内真正意义上的科技金融概念被正式使用是在１９９４年广西南宁中国科技金融促进会首届理事会上，即“我国科技金融事业是根据科技进步与经济建设结合的需要，适应社会经济的发展，在科技和金融体制改革的形势推动下成长发 展起来的”［４］ 。 1 东湖示范区科技金融创新探索 科技金融是促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金 融服务的系统性、创新型安排。国内学者房汉廷［５］ 指出，科技金融是科技创新活动与金融创新活动的深度融合，是由科技创新活动引发的一系列金融创新行为。科技金融的范式为技术—经济，即技术革命是新经济模式的引擎，金融是新经济模式的燃料，二者融合构成新经济模式的发展动力。东湖示范区一直重视利用货币和资本两个市场，在金融服务、金融制度与金融产品创新方面进行了有效探索。
我国投资银行的国际比较和对策研究
我国投资银行的国际比较与对策研究 摘要 投资银行是经营全部资本市场业务的金融机构，其主要业务涉及证券承销和经纪、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资、财务咨询和资产证券化等。投资银行在推动资本市场发展、优化资源配置、促进企业改制等经济建设发面发挥着重要的作用。 本文采用归纳、比较的分析方法，立足现阶段我国投资银行的发展现状，通过对比分析我国投资银行与国外投资银行的发展模式、市场竞争战略、业务运营、人才资源、风险管理、监管机制方面的建设内容，总结我国投资银行现阶段所存在的问题，探究其根源，提出了相应的可行性建议。 关键词：投资银行；现状；风险管理； 一、绪论 （一）选题背景与意义 投资银行起源于15世纪的欧洲，它是经营全部资本市场业务的金融机构，一般来说投资银行的主要业务涉及证券承销和经纪、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资、财务咨询和资产证券化等，其实质就是资本市场的中介。在现代社会，经济全球化和国际分工进一步细化。作为资本市场重要主体之一的投资银行在推动资本市场发展、优化资源配置、促进企业改制、增进我国经济实力和提高我国综合发展水平等发面将发挥着重要的作用。文章立足现阶段我国投资银行业的发展现状，通过对比分析我国投资银行与国外投资银行的发展模式、业务运营，人才资源、激励约束机制、风险控制与监管方面的内容，总结了我国投资银行现阶段发展所存在的差距所在，并提出相应的发展可行性建议。
当前在社会主义经济建设的高速发展时期，有很多企业特别是已濒临困境或即将濒临困境的一些国有企业急需要进行现代企业制度的改革工作，通过对这些企业的改良与重组从而挽救企业，恢复或提高经营效率与经济收益。同时，一些新兴产业与成长型企业的发展需要充足的资金支持。那么国外的发展经验告诉我们，投资银行作为金融中介机构可以担当这一重要媒介，通过运用兼并与收购的手段完成对资产的改良，提供有效地资金的融通，从而使企业高效地经营其资产以获取最大的经营利润。目前我国从事投资银行业务的主体金融机构是证券公司，我国投资银行业的发展普遍存在着规模小，业务单一，人才匮乏的问题，并且针对投资银行的相关配套法规与监管措施还极不完善。 （二）研究综述 投资银行在我国的发展历程不长，针对目前我国的实际情况，我国投资银行在发展模式、业务、人才、风险控制、监管机制方面的问题已成为我国投资银行在成长期亟待研究与解决的课题。在投资银行的发展模式方面，国内的一些学者在参考国外投行发展模式的基础上提出了券商转变模式、主办投资银行模式、中外合作投资银行模式的设想。针对当前我国投资银行的规模普遍较小这一现状，国内的学者则提出通过证券公司间的合并、合作、建立战略联盟手段来扩大规模。另外，大部分学者对我国投资银行的业务品种简单化问题的的研究都在集中在我国投资银行应该在金融产品创新、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资和资产证券化业务上进行开拓发展，使其业务发展及时顺应经济发展需要。对于就我国投资银行发展所必须面临的风险与监管方面的研究，国内的学者提出了建立相应的法人治理结构与风险管理委员会，以及建立相关激励机制、强化信息披露制度与健全监管法规以风险监管为导向进行有效监管同时降低风险程度。 二、投资银行的内涵与发展概述 （一）投资银行的定义与功能 投资银行并非传统意义的银行，它只是一种在金融理论上的称谓。由于它在不同地域的发展状况存在着一定程度的多样性，因此投资银行的称谓在各个国家中有不同的叫法，具有代表性的则是英、美、德三国。英国的投资银行被称为“Merchant Bank”即商人银行，是因为英国投资银行是由早期专门从事商业汇票销售与贴现交易的商人银行发展而来的。美国的投资银行是“Investment
创新工场及其创始人李开复
创新工场及其创始人李开复 创新工场简介 创新工场由李开复博士创办于2009年9 月，旨在帮助中国青年成功创业。 创新工场是一家致力于早期阶段投资并提供全方位创业培育的投资机构。创新工场是一个全方位的创业平台，旨在培育创新人才和新一代高科技企业。创新工场通过针对早期创业者需求的资金、商业、技术、市场、人力、法律、培训等提供一揽子服务, 帮助早期阶段的创业公司顺利启动和快速成长。同时帮助创业者开创出一批最有市场价值和商业潜力的产品。创新工场的投资方向将立足信息产业最热门领域：移动互联网、消费互联网、电子商务和云计算。 创新工场投资牵头者为刘宇环先生创立的中经合集团，投资者还包括财富100 强企业、知名创投和中美精英人士，其中有郭台铭领导的富士康科技集团、柳传志领导的联想控股有限公司、俞敏洪领导的新东方教育科技集团、YouTube 创始人陈士骏等。同时也得到了来自硅谷银行、中华电信、联发科以及美国、欧洲、亚洲等多位顶尖投资者的鼎力相助。这些已经是成功传奇的明星创业者中，很多表示愿意共同辅导青年创业者，他们的加入使创新工场如虎添翼，他们的参与将使创业精神在一批批创业者中薪火相传。 创新工场以及投资的项目团队中聚集了一批行业精英：既不乏来自本土知名企业的专业人士和有过多次创业实践的本土创业者；又有来自硅谷的资深技术人才、以及着名跨国科技公司的业内高手。各个创业团队除了已经吸引到国内高校计算机系的优秀毕业生加盟，也有多位来自斯坦福大学、哈佛大学、耶鲁大学、牛津大学、加州大学伯克利分校、麻省理工学院、芝加哥大学等不同专业的杰出校友。创新工场已成为热衷科技创新的青年创业者的摇篮。 了解创新工场 创新工场是怎样的投资公司？
投资银行部简介
. .. 基本设置：投行部主要从事投资银行业务，简单来说就是帮助企业通过发行证券（股票 或债券）融资，是一种中介服务。投行部门要经常和企业打交道，是企业、投资者与资本市场之间的连接桥梁。投行业务属于金融市场中的卖方业务（卖方的含义是说要负责把股票或债券这些“特殊商品”卖掉，基金、保险公司等属于买方，负责买这些“特殊商品”，买卖证券跟买卖白菜类似）。投行业务收入主要有两个： 一是证券的承销与保荐费（股票需要保荐和承销，债券只需要承销）； 二是并购重组（M&A，LOB）等财务顾问费。 目前，投行业务收入主要来自证券的承销与保荐，财务顾问在国内发展相对缓慢，收入占比很小。但是，财务顾问却有着广阔的前景，是值得券商重点发力的地方，主要原因是我国正在经历发展模式的转型和产业结构升级，各行业间的并购和产业链并购将大量涌现，新一轮的并购重组浪潮即将来临。 机遇和挑战：直接融资规模小、间接融资占比高是我国金融结构的一大缺陷。因此，加快债券和股票等直接融资发展一直被视为融资结构改革的方向和目标。十八届三中全会作出的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中对于金融市场发展的指示是“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”。综上，我们可以合理推断出一个结论：以新三板为代表的“多层次资本市场”以后会是一个非常大的市场。 其次，必须从战略高度认识到：做好新三板是不容易的。目前，券商的新三板业务还是比较滋润的。主要是因为有牌照垄断优势。做市商牌照由于仅向券商发放，因此券商在与企业谈判时具有很大的优势，往往能以非常低的价格取得企业的股票。从股票交割到券商正式开始做市期间，股价往往就已经增长一倍甚至更多。这种垄断优势一旦被打破，则券商的做市商部门需要找到“更有技术含量”的赚钱方法。随便这么做点推荐挂牌，跟着别的券商拿点票来做市，这种任性、随意、“小富即安”的玩法很快就会玩不转。再过半年，PE、证券投资咨询公司等拿到了挂牌、做市等牌照之后，券商未必是他们的对手。理由： 1、PE公司(特别是大型PE)投资企业众多，甚至在被投资企业派驻董事，对企业影响力大，具备整合资源的能力，能够为企业对接各种资源; 2、PE公司的激励机制更加到位，雇员狼性更足。另外，以后任何行业都会“互联网化”，证券公司也不例外，互联网金融是一个非常明确的趋势。 应对办法： 二、流程化、标准化 三、体系化、立体化。因此，将行业研究、估值定价、撮合并购重组、产业资源整合、提供一揽子融资方案(如并购贷款)、资本市场对接等各种有价值增值的服务都做好，才能真正具有竞争力。 未来，投行的项目资源将聚集在新三板，投行对项目的早期挖掘更加重要，投行业务将回归定价和承销的本源，传统IPO规则下依赖人际关系的游戏规则将在新三板市场被颠覆。新的格局下，投行将以定价与承销能力定天下，那些已经发力于此的投行，或将最终胜出，成为真正的大行。 新三板作为非上市股份有限公司的股权交易平台，以其低门槛，规范化的交易规则，在中小企业融资问题上发挥着重要作用。随着新三板扩容、转板机制试点、指数发布等新政策的出台，新三板将得到更多的投资者和公司的青睐。我国也将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。3月29日，全国中小企业股份转让系统公司副总经理隋强公开演讲时表示新三版分层将于5月初正式实施，新三板的分层将会在融资、流动性、制度方面大为改善投资者对新三板的预期。
银行科技开业管理年度报告 [国内首家科技银行开业]
银行科技开业管理年度报告 [国内首家科技银 行开业] 银行科技开业管理年度报告国内首家科技银行开业8月15日，国内首家专注于科技企业的独立法人银行浦发硅谷银行在上海正式开业。 总部在美国的硅谷银行（SiligonValleyBank）与上海浦东发展银行股份有限公司（下称"浦发银行"，600000.SH）共同出资成立的浦发硅谷银行，是国内自1997年以来首家获得监管部门批准成立的合资银行。 "合资银行实现了上海的优势金融资源与来自境外新的金融服务模式的对接。"上海市委常委、副市长屠光绍在浦发硅谷银行的开业仪式上表示。 浦发硅谷做债券融资这家新银行总部设在上海，注册资本为10亿元人民币，浦发银行与美国硅谷银行各持50股权。原浦发银行副董事长、行长傅建华出任浦发硅谷银行董事长，而行长则由美国硅谷银行现任董事长魏高思（KenWilcox）担任。 "浦发硅谷银行初期将专注于上海地区，进而再向国内高科技产业聚集城市发展。"傅建华表示。 开业后的浦发硅谷银行的经营业务包括吸收公众存款，发放短期、中期、长期贷款，办理票据存兑贴现，买卖政府债券金融
债券，买卖股票以外的其他外币有价证券，金融服务及担保，代理保险，从事同业拆借、从事银行卡业务，提供咨询调查咨询服务等业务。 浦发硅谷银行将围绕其独特的业务模式打造核心竞争力，比如注重企业未来价值的创新型资产价值评估模式，为科技创新企业尤其是初创阶段的企业提供关键性的资金支持等。 根据外资银行管理条例规定，开业初期，浦发硅谷银行并不涉足零售业务，而只做针对创新型科技企业的对公业务；同时，该行只做企业在岸美元业务，暂时不能开展人民币业务和离岸美元业务，合资银行也暂不能经营股权投资业务。 "现行阶段只能运营外币业务，这对浦发硅谷银行来说是很大程度的一个考验。"一位不愿透露姓名的某基金公司银行业分析师在接受中国经济周刊采访时表示，"中国经济体系本来不像国外，如果硅谷想完全进入到中国的市场应该还需要走很长的路，毕竟在中国发展金融业务不仅仅是靠实力的，而且现在大小银行的竞争十分激烈。"硅谷银行作为美国最大的风险银行，不同于风险投资，后者一般以股权方式投资高科技企业，参与企业的经营管理，并通过企业上市等方式退出。硅谷银行主要以债权的方式参与到企业之中，从企业通过风险投资的再融资或者第三方的投资获得偿还。 不过，浦发银行一位负责人在接受中国经济周刊采访时称，中国大多数商业银行都是以回避风险和盈利为目的，这种融资模
论中国投资银行的发展现状及未来
论中国投资银行的发展现状及未来 我国的经济体制改革正处于关键阶段，经济发展战略的转变、现代企业制度的建立、企业经营方式的改变，必然要求资本市场的迅猛发展。而作为资本市场灵魂的投资银行必将发挥越来越大的作用。本文重点阐述我国投资银行发展中存在的问题及对策，最后探讨在金融危机背景下我国投资银行的未来发展。 标签：投资银行金融危机未来走向 1投资银行的含义及功能 投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。由于投资银行业的发展日新月异，对投资银行的界定也显得十分困难。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，英国称之为商人银行，在日本则指证券公司。投资银行是与商业银行相对应的一个概念，是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业。它区别于其他相关行业的显著特点是：其一，它属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的标志：其二，它主要服务于资本市场，这是区别商业银行的标志；其三，它是智力密集型行业，这是区别其他专业性金融服务机构的标志。 从世界范围来看，投资银行业自产生发展至今已有上百年的历史，在国外已经发展成了一个较完善的产业体系。投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。 2我国投资银行发展中存在的主要问题 我国的投资银行可以分为三种类型：第一种是全国性的，第二种是地区性的，第三种是民营性的。全国性的投资银行又分为两类：其一是以银行系统为背景的证券公司；其二是以国务院直属或国务院各部委为背景的信托投资公司。地区性的投资银行主要是省市两级的专业证券公司和信托公司。以上两种类型的投资银行依托国家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行业中占据了主体地位。第三类民营性的投资银行主要是一些投资管理公司、财务顾问公司和资产管理公司等，他们绝大多数是从过去为客户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的，并具有一定的资本实力，在企业并购、项目融资和金融创新方面具有很强的灵活性，正逐渐成为我国投资银行领域的又一支中坚力量。 我国现代投资银行从发展到现在只有短短十几年的时间，与发达国家投资银行相比，还存在诸多问题。 2.1机构数量多，资产规模小，国际竞争力不足截止2007年底我国共有证
全球银行SWIFT代码
中央银行（1家）中国人民银行swift code代码：PBOCCNBJ 政策性银行（2家）中国进出口银行swift code代码：EIBCCNBJ 中国农业发展银行swift code代码：ADBNCNBJ 全国性商业银行（19家）中国工商银行swift code代码：ICBKCNBJ （工商银行国际借记卡swift code代码：ICBKCNBJICC）中国农业银行swift code代码：ABOCCNBJ 中国银行swift code代码：BKCHCNBJ 中国建设银行swift code 代码：PCBCCNBJ 交通银行swift code代码：COMMCNSH 国家开发银行swift code 代码：SDBCCNBJ 中国邮政储蓄银行swift code代码：PSBCCNBJ 中国光大银行swift code代码：EVERCNBJ 中国民生银行swift code代码：MSBCCNBJ 招商银行swift code代码：CMBCCNBS 兴业银行siwft code代码：FJIBCNBA 中信银行swift code代码：CIBKCNBJ 华夏银行swift code代码：HXBKCNBJ 上海浦东发展银行swift code代码：SPDBCNSH 平安银行swift code代码：SZDBCNBS（2012年8月平安银行与深圳发展银行合并，两行名称统一为“平安银行”，swift code代码沿用原深圳发展银行的“SZDBCNBS”，原平安银行的swift code代码“SZCBCNBS”撤销使用）广发银行swift code代码：GDBKCN22 渤海银行swift code代码：CHBHCNBT 恒丰银行swift code代码：HFBACNSD 浙商银行swift code代码：ZJCBCN2N 城市商业银行（79家）北京银行swift code代码：BJCNCNBJ 南京银行swift code代码：NJCBCNBN 宁波银行swift code代码：BKNBCN2N 鞍山银行swift code代码：ANBKCNBA 包商银行swift code代码：BTCBCNBJ 长沙银行swift code代码：CHCCCNSS 成都银行swift code代码：CBOCCNBC 重庆三峡银行swift code代码：CTGBCN22 重庆银行swift code代码：CQCBCN22 大连银行swift code代码：DLCBCNBD 丹东银行swift code代码：DDBKCNBD 德阳银行swift code代码：DECCCNBD 东莞银行swift code代码：DGCBCN22 东营银行swift code代码：DYSHCNBJ 富滇银行swift code代码：KCCBCN2K 福建海峡银行swift code代码：FZCBCNBS 阜新银行swift code代码：FXBKCNBJ 赣州银行swift code代码：BKGZCNBN 广东华兴银行swift code代码：GDHBCN22 广西北部湾银行swift code代码：BGBKCNBJ 广州银行swift code代码：GZCBCN22 桂林银行swift code 代码：GLBKCNBG 贵阳银行swift code代码：GYCBCNSI 哈尔滨银行swift code 代码：HCCBCNBH 邯郸银行swift code代码：BKHDCNB1 汉口银行swift code 代码：WHCBCNBN 杭州银行swift code代码：HZCBCN2H 河北银行swift code 代码：BKSHCNBJ 徽商银行swift code代码：HFCBCNSH 吉林银行swift code代码：JLBKCNBJ 济宁银行swift code代码：BKJNCNBJ 嘉兴银行swift code代码：BOJXCNBJ 江苏银行swift code代码：BOJSCNBN 金华银行swift code代码：JHCBCNBJ 晋商银行swift code代码：JSHBCNBJ 锦州银行swift code代码：JZCBCNBJ 九江银行swift code代码：BOJJCNBJ 昆仑银行swift code代码：CKLBCNBJ 莱商银行swift code代码：LWCBCNBJ 兰州银行swift code代码：LZCBCNBL 廊坊银行swift code代码：BOLFCNBL 乐山市商业银行swift code代码：LSCCCNBL 辽阳银行swift code代码：LCOMCNBJ 临商银行swift code代码：L YCBCNBL 柳州银行swift code代码：LZBKCNBJ 龙江银行swift code代码：LJBCCNBH 洛阳银行swift code代码：BOL YCNB1 南昌银行swift code代码：NCCKCNBN 南充市商业银行swift code代码：NCCCCNBD 内蒙古银行swift code 代码：HSSYCNBH 宁波东海银行swift code代码：DHBCCN2N 宁波通商银行swift code代码：BINHCN2N（2012年4月16日由原为外资银行的宁波国际银行重组改制为城市商业银行）宁夏银行swift code代码：YCCBCNBY 齐鲁银行swift code代码：JNSHCNBN 齐商银行swift code代码：ZBBKCNBZ 青岛银行swift code代码：
浦发银行投资价值研究报告
浦发银行（600000）投资价值研究报告 一、公司简介 （一）成立背景 上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称：“浦发银行”或“公司”）是于1992年8月28日经中国人民银行批准设立、1993年1月9日开业、1999年11月10日在上海证券交易所挂牌上市（股票交易代码：600000）的全国性股份制商业银行，总行设在上海。目前，注册资本金186.53亿元。良好的业绩、诚信的声誉、快速的发展，使浦发银行成为中国金融市场中备受关注的上市公司。 建行以来，秉承“笃守诚信、创造卓越”的经营理念，上海浦东发展银行积极探索和推进金融改革与创新，为把上海尽早建成国际经济、金融、贸易中心之一服务，促进和支持中国国民经济发展和社会进步，业务发展迅速，资产规模持续扩大，经营实力不断增强，在海内外已具备一定的影响。 （二）主营业务 浦发银行主营业务主要包括：吸收公众存款、办理结算、发放短期、中期和长期贷款、代理兑付、办理票据贴现、代理发行、承销债券、买卖债券、同业拆借、发行金融债券、提供信用证服务及担保代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；外汇存款；外汇贷款；外汇汇款；同业外汇拆借；外汇兑换；国际结算；外汇票据的承兑和贴现；外汇借款；外汇担保；结汇、售汇；买卖和代理买卖股票以外的外币有价证券；自营外汇买卖；代客外汇买卖；资信调查、咨询、见证业务；离岸银行业务；证券投资基金托管业务；全国社会保障基金托管业务；经中国人民银行和中国银行业监督管理委员会批准经营的其他业务。
二、宏观经济 银行业作为关系国家经济金融命脉的重要产业，受到政府当局极高的重视和相当严格的监管。而银行业与其他所有行业之间关联密切的特殊性更使得宏观环境对于银行业经营的影响远远大于其他一般行业。 （一）政治环境 在政治法律环境方面，由于国家经济金融安全的首要目标，政府谨慎对待金融开放步骤，从而导致了目前我国银行业的市场化程度不高、经营模式单一的格局。主要表现在以下几个方面： 1、存贷款利率必须以人民银行公布基准利率为纲，银行只能单向浮动； 2、国际收支经常项目下的结售汇制度、金融项下的严格管制以及人民银行对于外汇市场的干预，也大大限制了银行的业务发展空间。 3、金融混业经营的试点已经从银行集合理财产品、银行保险产品等业务开始，但银监会、证监会、保监会分业监管的格局在可以预见的未来不会发生改变，而绝大多数商业银行中间业务收入占比低于10%的格局使得我国银行业距离国际上成熟商业银行的差距还相当之大 在银行业监管方面，2002年以前的该项职能主要由中国人民银行履行。而2003年银监会成立后，则将银行监管的职能从中国人民银行分离，成为我国银行业的监管主体，而中国人民银行从此便专心致力于货币政策的制定与实施。 国家外汇管理局、证监会和保监会也分别在外汇业务、基金托管业务和银行保险产品代理销售业务等方面执行对银行的监管。最重要的内容莫过于资本充足率的监管。在流动性比率、存贷比率、存款人集中度、拆借资金比率、拨备覆盖
硅谷不是普通的美国郊区 而是高科技人才集中地
硅谷不是普通的美国郊区而是高科技人才集中地 硅谷(Silicon Valley)位于美国加利福尼亚州的旧金山经圣克拉拉至圣何塞近50公里的一条狭长地带，是美国重要的电子工业基地，也是世界最为知名的电子工业集中地。 硅谷最初的形成原因很简单，它只是政府为了留住斯坦福内一地区的留学生，提高当地经济的一个政策没想到最后那个地区经济飞速发展，成了科技聚集区。 它是随着20世纪60年代中期以来，微电子技术高速发展而逐步形成的，其特点是以附近一些具有雄厚科研力量的美国一流大学斯坦福、伯克利和加州理工等世界知名大学为依托，以高技术的中小公司群为基础，并拥有思科、英特尔、惠普、朗讯、苹果等大公司，融科学、技术、生产为一体。目前它已有大大小小电子工业公司达10000家以上，所产半导体集成电路和电子计算机约占全美1/3和1/6。80年代后，生物、空间、海洋、通讯、能源材料等新兴技术的研究机构纷纷出现，该地区客观上成为美国高新技术的摇篮，现在硅谷已成为世界各国半导体工业聚集区的代名词。 硅谷是美国高科技人才的集中地，更是美国信息产业人才的集中地，目前在硅谷，集结着美国各地和世界各国的科技人员达100万以上，美国科学院院士在硅谷任职的就有近千人，获诺贝尔奖的科学家就达30多人。硅谷是美国青年心驰神往的圣地，也是世界各国留学生的竞技场和淘金场。中国科技大学校长朱清时教授，前不久在接受记者采访时说过，“清华、科大和北大理工类毕业生中的一半或早或迟的都出去了”，其中主要是走向美国，包括硅谷公司。美国《洛杉矶时报》撰稿人埃弗兰·伊里塔尼说：“如果你浏览一下硅谷公司的员工名单，就会发现无数的清华毕业生。他们是来美国寻求工程技术突破，在英特网领域大显身手或在科技上创业的数以千计的中国优秀科技人才的一部分。”实际上华人控制的硅谷公司现已达2000家以上，占硅谷公司的1/5，而来自中国大陆的华人则越来越多。名闻中国的主要电视机厂家康佳公司和主要计算机公司联想集团都已在那里建立了自己的科研实验基地。 硅谷只是普通的美国郊区，不属于旅游胜地，第一眼你会觉得没有东西可看。但是对于第一次到加州的人来说，还是有一些与众不同的地方，值得一看哦！特别是在美国留学的同学，有机会到加州一定不要错过这些美景~ 1. 斯坦福大学（Stanford University） 这里是硅谷的起源，没有斯坦福大学，就没有硅谷 它位于旧金山以南，大概40分钟的车程。大多数时候，校园中都是空空荡荡的。学校的西边有很漂亮的山脉。这里是硅谷的起源，没有斯坦福大学，就没有硅谷。 2. 大学街（University Ave） 大学街是Palo Alto市的最热闹大街，有很多咖啡馆和餐馆。硅谷的社交生活大多数都发生在这里。你很可能会在咖啡馆里遇到创业者和投资者。分辨他们的一个诀窍是，创业者
最新我国投资银行业现状及发展策略
我国投资银行业现状及发展策略 内容摘要:改革开放以来我国国民的持续增长和国民财富的积累,以及人们理财欲望的日趋强烈,使投资业具备巨大的发展潜力;经验和模型证实,随着国民财富的增长,投入到风险资产中的财富也会随之增长,从而刺激提供专业化投资理财服务的投资银行发展。因此,只要监管部门能妥善解决资本所存在的深层次问题,加强投资者对资本市场的信心,投资银行业的振兴和繁荣必会实现。 关键词:财富风险资产股权分置投资银行 20世纪60年代,欧美经济获得了高速发展,新技术革命和浪潮风起云涌,金融市场的全球联系日益增强,各国金融当局纷纷放松金融管制,突破了银证保分业经营的限制,形成了一批声誉卓著的现代投资银行,如高盛、花旗集团、环球金融、摩根士丹利、美林等。目前现代投资银行业务种类繁多,主要有:证券发行及承销,证券交易经纪及自营、公司顾问及投资咨询、基金管理及运作、收购及兼并等。从欧美投资银行发展的历程可以看出,随着国民财富的大量积累,人们的投资、理财观念日趋强烈,需要把很大一部分财富投入股票及债券等风险资产中,期望通过资产组合以实现财富的保值增值。由于专业知识能力有限及信息不对称,人们希望有特定的机构提供投资理财方面的专业化服务,从而极大的促进了投资银行业的发展。高度发达的资本市场在为人们的投资理财提供了丰富的金融工具的同时,也刺激了能提供专业化投资理财服务的投资银行的发展。 投资银行业发展的数学模型论证 国民财富的持续增长,人们迫切需要实现财富的保值增值,而面对着层出不穷的金融产品时往往不知所措,因此专业化的投资理财机构—投资银行的发展成为必
然。国家经济景气监测中心的显示,全国范围内约有70%的居民希望得到投资理财顾问的。可见我国巨额的国民财富及人们日趋强烈的投资理财意愿,预示着投资银行业发展的巨大潜力。 经验表明,个人在较高的财富水平上,将更愿承担较大的风险,即随着国民财富的增加,绝对量更大的财富会投入风险资产中去。现以数学模型加以证实,投入到风险资产中的财富量是随着财富量的增加而增加。 模型假设:一个投资者的初始财富;投资者为递减的绝对风险厌恶者;风险资产能以概率(i=1,….,n)产生一个超过无风险资产报酬率的净回报;为投入到风险资产的财富数量,小于初始财富;投资者的问题就是如何选择,去最大化财富的预期效用: 540)this.width=540 vspace=5 对求导数,使预期效用函数最大化的一阶与二阶条件: 540)this.width=540 vspace=5 为使预期效用最大化的投入到风险资产中的财富数量。由于风险厌恶,预期效用函数的二阶导数严格小于零。在投资者为递减的绝对风险厌恶者条件下,可视为的函数,对(E.2)求的微分: 540)this.width=540 vspace=5 由(E.3)可知,540)this.width=540 vspace=5 的分母为负,因此只要当分子也为负时,风险资产是正常品即β*随着ω的增加而增加。由绝对风险厌恶的阿罗—帕拉特测度可知: 540)this.width=540 vspace=5 由(E.8)可知,540)this.width=540 vspace=5 的分子也为负,从而。
中国投资银行参与企业并购的问题和对策
中国投资银行参与企业并购的问题和对策企业并购是进行产业结构调整,合理配置资源的手段;是市场经济条件下企业生存发展的必然途径,也是国有企业产权制度变迁的有效途径。投资银行在推动并购浪潮的同时,逐渐成为资本市场的核心,在重新组合生产要素,优化资源配置,为企业提供金融支持,促进产业发展等方面起着重要作用。近几年来,在国际上投资银行逐渐与企业资本运营结合起来,并逐渐发展成为专门从事企业兼并、资金融通、资产重组、资产证券化顾问和中介业务的金融机构。投资银行在企业并购实践中越来越扮演了主要角色。 为培育优势企业,实现资源的优化配置,当前迫切需要研究我国投资银行如何在企业并购中发挥其特殊功能,研究投资银行并购业务的运作方式及其效率与障碍,完善和发展我国的投资银行业。本论文是关于中国投资银行参与企业并购的问题及对策研究。首先从研究我国企业并购现状,投资银行的发展现状入手,对我国企业并购的现实状况与特征进行实证性描述,阐明投资银行在金融体系中的地位及参与企业并购的必要性。重点分析了我国投资银行业自身发展的内在约束和外部障碍,然后对照西方国家现代投资银行参与企业并购的运行模式,考察我国投资银行参与企业并购的行为过程,分析其角色的发挥,存在的问题及原因。 目前中国的投资银行对企业并购的参与不够,存在政府行政干预过多和人力资源的限制、投资银行机构普遍弱小、竞争实力严重不足、缺乏有效的资金支持等问题。本文最后就改善中国投资银行在企业并购中的作用和效率提出了可行的建议:改革现行产权制度;实现政府职能转换;提高投资银行并购业务的竞争力;丰富我国并购融资工具品种,开辟并购融资渠道;统一我国企业间并购的法律规制框架、修改和完善现存并购法律法规的相关条文。