汽车行业的现状和发展趋势的解读.

Logo ™ 汽车行业的现状和发展趋势的解读 ---宏观经济、行业走势的视角 ™ 上海财经大学张银杰

Logo

Logo 经济环境产业政策行业特征行业竞争程度市场地位管理层素质宏观环境法律制度行业周期行业的整合状况营运效率财务状况行业走势企业状况

Logo

Logo

“踏对”周期,意味着“逃顶”和“抄底”。能完全做到“抄底”和“逃顶”的企业基本是不存在的,但可以尽量努力争取做得更好。

2、企业要学会顺周期性,并要知道中央政府的政策是逆周期的

顺周期是指在时间维度上,复苏和繁荣时企业要抓住大好的商机,让企业有个突破式的发展;衰退和萧条时企业要谨慎投资,有“过冬”的思想和准备。

中央政府一般都是逆周期的,中央政府担心正反馈机制放大繁荣和萧条周期,加剧经济的周期性波动,并导致或增强经济体系的不稳定性。

企业家对经济走势要有前瞻性,提早做好应对准备,采取相应的避险措施,企业就不会盲目跟着宏观经济走势大起大落,才不会被轻易淘汰。

企业家要能预警,还要能预先看到经济发展的机会。

企业顺周期的弊端,是有些时候企业都顺周期会造成追涨杀跌的结果,从而给企业和投资者带来损失。

影响一国经济增速的因素有趋势性因素和周期性因素两方面。

趋势性因素,是指决定经济运行在一个较长时期内基本走向的各种因素,诸如要素投入因素、资源禀赋因素、生态环境因素、体制机制因素等。

周期性因素,是指影响经济运行短期波动的各种因素,可分为两大类:

第一大类是经济体系本身的使其向上扩张的因素和使其向下收缩的因素。向上扩张的因素和向下收缩的因素形成的两种力量此起彼伏、此长彼消,各自积蓄到一定程度而交替起作用,形成经济的短期波动。

第二大类是逆周期调节的宏观调控政策因素。由于宏观调控政策变化直接受到经济短期波动态势的影响,需要进行逆周期调节,从而也具有一定的周期性特点。

趋势性因素决定经济波动的中轴线位势,周期性因素影响经济波动的上下幅度。

4、如何判断经济周期

衡量一国经济是过热,是衰退或萧条,还是正常的主要指标(视角:

•一是物价上涨率(通货膨胀率指标:一般情况下,物价上涨率在1%-3%区间经济是正常的;物价上涨率低于1%是经济衰退或萧条;物价上涨率高于3%是经济过热。

•看物价主要看的指标,一是居民消费价格指数(CPI;二是工业生产者价格指数(PPI;三是GDP缩(平减指数。

月份(月.0CPI (%

1 4.5

2 3.2

3 3.6

4 3.4

5 3.0

6 2.2

7 1.8

8 2.0

9 1.910 1.711 2.012 2.5

2012年CPI(% 2013年CPI(%

26

月份(月

CPI (%

1 2.0

2 3.2 3456789101112

L o g o

月份(月PPI (%

10.72 1.03-0.34-0.75-1.46-2.17-2.98-3.59-3.610-2.811-2.212

-1.92012年PPI(%

2013年PPI(%

-1.7

月份(月PPI (%

1-1.62-1.6

3456789101112

L o g o

GDP缩(平减指数是将名义GDP除以实际GDP得到的结果。名义GDP包含了通胀因素,是实际GDP乘以通胀而来的。

GDP缩(平减指数的计算基础比CPI和PPI广泛得多,涉及全部商品和服务,除消费外,还包括生产资料和资本、出口商品和劳务等。因此,这一指数能够更加准确地全面地反映一般物价水平走向。

二是经济(GDP增长率指标:一般情况下,现实的经济增长率(国家统计局公布的GDP增长率在潜在的经济增长率(三大世界经济组织认为,我国目前潜在的经济增长

率为9.68%-10.08%区间经济是正常;现实的经济增长率低于9.68%是经济衰退或萧条;现实的经济增长率高于10.08%是经济过热。

我国政府认为,我国潜在的经济增长率合理取值是“八、九不离十”,即年增长率为8%-10%。

期间GDP (%1季度8.12季度7.63季度7.44季度7.9全年

7.8

中国2012年GDP(%

中国2013年GDP(%

期间GDP (%1季度2季度3季度4季度全年

•三是失业率指标:一般情况下,失业率在4%-5%的区间经济是正常,失业率高于5%是经济衰退或萧条,失业率低于4%是经济过热。

•人社部1月20日公布的数据显示,2012年中国就业局势保持基本稳定,全国城镇新增就业1266万人,实际完成目标任务的140%,为过去9年来的最高水平;年末城镇登记失业率为4.1%,在全年失业率控制范围之内。

•四是进出口指标:通常经济在收缩衰退期会伴随着出口压力增大、进口需求下降;而经济在繁荣扩张期伴随着需求旺盛、进口和出口都不断扩大。经济繁荣期有时表现为顺差,有时顺差减少或逆差增加,这主要取决于进口是小于出口,还是进口大于出口。•

2012年进出口同比增长率

总额出口进口1-2月7.3 6.97.7 3月7.18.9 5.3 4月 2.7 4.90.3 5月14.115.312.7 6月9.011.3 6.3 7月 2.7 1.0 4.7 8月0.2 2.7-2.6 9月 6.39.9 2.4 10月7.311.6 2.4 11月1.5 2.90 12月10.214.1 6.0全年 6.27.9 4.3

2013年进出口同比增长率

总额出口进口1月8.19(26.712.5(25 3.4(28.8 2月13.5(120.6(21.8 6.5(-15.2 3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月

12月

•五是基础设施的保障受到很大压力,能源、运输供应紧张,是经济过热,反之是经济衰退或萧条。