附加预期的菲利普斯曲线

附加预期的菲利普斯曲线

1968年，货币主义的代表人物，美国经济学家弗里德曼指出了菲利普斯曲线分析的一个严重缺陷，即它忽略了影响工资变动的一个重要因素：工人对通货膨胀的预期。弗里德曼指出，企业和工人关注的不是名义工资，而是实际工资。当劳资双方谈判新工资协议时，他们都会对新协议期的通货膨胀进行预期，并根据预期的通货膨胀相应地调整名义工资水平。根据这种说法，人们预期通货膨胀率越高，名义工资增加越快。由此，弗里德曼等人提出了短期菲利普斯曲线的概念。这里所说的“短期”，是指从预期到需要根据通货膨胀作出调整的时间间隔。短期菲利普斯曲线就是预期通货膨胀率保持不变时，表示通货膨胀率与失业率之间关系的曲线。

根据以上说明，为了显示预期通货膨胀的重要性，将菲利普斯曲线方程*()u u πε=--改写为

*()e u u ππε-=--

即：

*()e u u ππε=-- (1)

其中e

π表示预期通货膨胀率。方程(1)式被称为现代菲利普斯曲线，或附加预期的菲利普斯曲线。注意，附加预期的菲利普斯曲线有一个重要性质，这就是当实际通货膨胀等于预期通货膨胀时，失业处于自然失业率水平。这意味着，附加预期的菲利普斯曲线在预期通货膨胀水平上与自然失业率相交。利用(1)式所示的附加预期的菲利普斯曲线，可以将自然失业率定义为非加速通货膨胀的失业率(nonaccelerating inflation rate of unemployment ，缩写为

NAIRU)。在(1)式中，当e ππ=时，*u u =，这意味着，当经济的通货膨胀既不加速也不减速时的失业率即为自然失业率。一般地，这一自然失业率的定义是西方学者使用最普遍的一个定义。附加预期的菲利普斯曲线如下图1所示。

图1 附加预期的菲利普斯曲线

20世纪70年代以来，简单的菲利普斯曲线与美国的实际情况相距甚远。图2给出了美国1961－1997年通货膨胀与失业的实际数据。

图2 美国自1961年以来的通货膨胀与失业

从图中可以看出，20世纪70年代和80年代，美国通货膨胀与失业的数据与简单的菲利普斯曲线不相吻合。针对这一情况，一些西方学者认为，这主要是由于忽略预期通货膨胀这一重要因素造成的。基于这一认识，一些西方学者试图用附加预期的菲利普斯曲线来拟合实际数据。图3给出了美国20世纪60年代初期和80年代初期的(附加预期的)菲利普斯曲线。

图3 通货膨胀预期与短期菲利普斯曲线

图中的两条短期的菲利普斯曲线分别反映了20世纪60年代初期较低的预期通货膨胀水平与20世纪80年代初期较高的预期通货膨胀水平。有两点需要注意，一是它们所反映的失业与通货膨胀的短期替换关系相同，即它们的斜率相等。二是20世纪60年代初期的充分就业水平(或相应的自然失业率水平)与大约2％的年通货膨胀率相对应，而20世纪80年代初期的充分就业水平与大约7％的年通货膨胀率相对应。总之，在西方学者看来，附加预期的菲利普斯曲线在解释失业与通货膨胀的关系方面还算是成功的。

应该指出，附加预期的短期菲利普斯曲线表明，在预期的通货膨胀率低于实际的通货膨胀率的短期中，失业率与通货膨胀率之间仍存在着替换关系。由此，向右下方倾斜的短期菲利普斯曲线的政策含义就是，在短期中引起通货膨胀率上升的扩张性财政与货币政策是可以起到减少失业的作用的。换句话说，调节总需求的宏观经济政策在短期是有效的。