公债对国民经济的影响

公债对国民经济发展的影响

一，研究目的

作为公债学初学者，为了学好这门课程，从我国近几年公债发行情况入手，去研究公债发行趋势，公债与经济发展情况之间的联系，国家发行公债的目的与运用效果，为进一步学习公债学打下基础。

二，研究数据

历史全国财政、GDP及国债数据（亿）

历年全国财政、GDP及国债数据（亿）

年份一般预算

收入财政赤字年度国债

发行规模

GDP 一般预算平

均收入率

国债规模

平均增长率

GDP平均

增长率

1999 11444 -1743 2446 90564.4

2000 13395 -2491 2719 100280.1 17.05% 11.16% 10.73% 2001 16386 -2516 3083 110863.1 22.33% 13.39% 10.55% 2002 18904 -3149 4461 121717.4 15.37% 44.70% 9.79% 2003 21715 -2935 5442 137422 14.87% 21.99% 12.90% 2004 26396 -2091 4808 161840.2 21.56% -11.65% 17.77% 2005 31649 -2281 5042 187318.9 19.90% 4.87% 15.74% 2006 38760 -1662 6933 219438.5 22.47% 37.50% 17.15% 200751321 154021883270092.3 32.41% 215.64%23.08% 2008 61330 -1262 7246 319244.6 19.50% -66.89% 18.20% 200968518 -7781 14213348517.7 11.72% 96.15% 9.17% 2010 83101 -6773 15878 412119.3 21.28% 11.71% 18.25% 2011 103874 -5374 13998 487940.2 25.00% -11.84% 18.40% 2012 117254 1006613562 538580 12.88% -3.11% 10.38% 2013 129209 -11003 15544 592963.2 10.20% 14.61% 10.10% 2014 140370 -11416 16247 643563.1 8.64% 4.52% 8.53% 2015 152269 -23609 19875 688858.2 8.48% 22.33% 7.04% 2016159552 -28289 29458746395.1 4.78% 48.22%8.35% 2017/1/8 121415 -10212 25968 832035.9 -23.90% -11.85% 11.47% 总额1366862 -112981 228806 7009754.2

数据来源：国家统计局

公债一般是为了弥补赤字，调节经济而发行。从上述数据可以发现从1999年到2017年除了2005年和2012年财政收支都处于赤字状态。2007年国债规模空前大，2009、2016年国债规模净增1000亿左右。忽略这些特例时，纵向国债规模都是在财政赤字基础上适度发行的，GDP一直呈现着增长趋势，所以国债在广义上是起到了调节经济的作用。

由图显示，2007年，2009年国债增长幅度比较大，国债发行一般受财政政策、宏观调控经济政策的影响。是用来筹集资金，弥补赤字，调节货币流通的主要工具。

三，研究内容

（一）国债的影响

国债对经济的影响

2007年国债规模空前增长到了21883亿元。2007到底发生了什么事件导致政府国债发行量发生如此大的变化？

2007年上半年财政收入就达到了26110元，比去年增加了6110元，增长的幅度达到了30.6%。全年中央的财政收入增长幅度达到32.6%，GDP的增长幅度达到23.08%。财政收入税收收入中，国内的流转税、所得税等增长都很快。增值税占国家税收的40%以上，营业税增长幅度达到了27.2%，企业所得税增长幅度是40%，个人所得税的增长幅度为28.5%——这些表明企业纳税人的收益状况很好，个人收入大幅度提高，财政收支情况令人满意，国民经济处于快速增长状态，在一些政策引导下有过热现象。

2007年M1为21.0%，说明社会的直接购买能力的提升了，居民和企业资金比较宽裕，预示着经济周期会有波动。M2——16.7% 说明社会总需求扩大，未来通货膨胀的压力也相应增加了。通货膨胀率 CPI——4.8%，说明流通中的货币数量超过了实际需要的货币量，发生了较严重的通货膨胀。由此可见，2007年经济发展过热，政府在通过发行大量国债调节经济。

国债对储蓄影响

国债能够促进投资向着储蓄的方向转变。政府部门则能通过国债实现对储蓄的转化，吸收市场上剩余资金，从而影响货币的利率。2007年投资率、储蓄率都降低了，但是利率提高了，这有可能是居民储蓄高，公共储蓄低造成的。

国债对金融市场的影响

国债是一种金融投资方式，风险很低，且其收益固定。在债券市场已经充分发展的作用下，国债利率具有十分重要的意义，其主要体现了市场利率的根本，同时也是市场基准利率形成的基础。国债价格的波动对利率预期变化成反比。

国债对财政政策的影响

财政政策通常包括扩张性财政政策和紧缩性财政政策。如果实行紧缩性财政政策，财政赤字规模就小，公债规模也会相对减小；但若实行扩张性财政政策，拉动总需求必然以扩大公债发行为条件。

国债对社会消费影响

政府在经济发展过程中，通过国债的发行筹集资金，提高政府的财政收入，使得政府的财政支出规模不断扩大，会对社会的消费水平造成一定的影响。政府的财政支出无论是用于社会消费还是投资都会对人们的消费水平产生影响。

（二）原因分析

2007年财政部发行国债35期约2.35万亿元，比上年增加1.46万亿元。其中：特别国债8期1.55万亿元；记账式国债21期6347亿元；凭证式国债5期1600亿元；储蓄国债（电子式）1期34亿元。2007年底中国国债内债余额首次超过5万亿元，比2003年底增加了一倍。2007年国债交易结算量约19万亿元，是2003年的近1.5倍。对此在2007年召开的国债发行工作总结暨表彰大会上，财政部部长助理张通指出，国债市场有效运行是国债市场基础性作用有效发挥的前提和基础。2007年财政部在国债管理方面采取了一系列改革和创新措施，加强了财政政策和货币政策的协调，国债发行技术达到国际较为先进的水平，较好地发挥了国债的宏观调控功能。国债管理也更加公开透明，国债规模管理、结构管理和风险管理水平明显提高。国债承销团制度也为国债管理和国债市场发展做出了重要贡献。所以随着国民经济的持续快速发展和国债管理水平的不断提高，中国债券市场在创新中快速发展，逐渐形成了多层次、多元化的债券市场体系。债券发行规模也显著扩大，债券品种日益丰富；债券市场融资功能不断加强，市场存量持续扩张；交易结算方式不断丰富，交易规模迅猛增长；市场创新蓬勃发展，投资者基础不断夯实；国债收益率曲线不断完善，国债基准地位不断加强，有力支持了国民经济持续健康发展。

四，思考与反省

通过这次的作业，对公债学有了更全面的认识。虽然在写论文之前查阅了很多资料，但是在写作过程中还是有很多的疑惑。发现影响公债发行规模的因素很多，公债对国民经济的作用也是一系列市场变化的结果。并不能单纯的通过公债发行量就判断政府到底用了什么财政政策，对国民经济起了积极作用还是消极作用，储蓄率、投资率、利率变化到底是受国债影响还是市场本身调节作用。所以，希望通过这学期好好学习这门课程解答所遇到的疑惑。