投资银行学复习题

山东理工大学成人高等教育投资银行学复习题
一、名词解释
1、要约收购：
2、无风险套利：
3、可转换公司债券：
4、资产证券化：
5、经纪业务
6、私募发行
7、投资银行
8、市净率
二、单项选择题
1、（）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。

A．证券承销B．兼并与收购 C．证券经纪业务 D．资产管理
2、客户理财报告制度的前提是（）。

A．客户分析B．市场分析
C．风险分析D．形成客户理财报告
3、按照并购方式划分，并购可分为（）。

A．杠杆收购B．要约收购
C．经理层收购D．协议收购
4、投资银行在英国和日本分别被称为（）。

A．投资银行和商人银行 B．商人银行和证券公司
C．实业银行和证券公司 D．商人银行和吸储公司
5、?香港创业板市场的（? ?）的主要职责就是将符合条件的企业推荐上市，并对申请人是否适合上市、上市文件的准确完整性以及董事知悉自身责任义务等事项均负有保证责任。

A. 承销商? ?
B. 风险投资机构? ?
C. 保荐人? ?
D. 上市顾问
6、?按照我国《公司法》，如果一家优势公司Ａ公司兼并Ｂ公司并获得控制权后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人资格），该方式称为（ ?）。

A.??新设合并? ?
B. 吸收合并? ?
C. 公司分立? ?
D.??杠杆收购
7、股票发行中，投资银行采用余额包销方式时，发行失败风险主要由（ ?）。

A. 发行人承担? ??
B. 投资银行承担? ?
C. 发行人和投资银行承担? ?? ?
D.都不承担
8、（）是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。

A. 系统风险
B. 非系统风险
C. 经营风险
D. 财务风险
9、作为（），投资银行有义务为证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。

A．证券做市商 B. 证券经纪商 C. 证券交易商 D. 证券承销商
10、同一金融商品现货市场价格与期货市场价格间的差异称为（ ?）。

A. 升水??
B. 贴水? ?
C. 对冲? ?
D. 基差
11、并购企业的双方或多方原属同一产业，生产同类产品。

并购方的主要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手，这种并购方式称为?（ ?）。

A．纵向并购? ???B. 横向并购? ? C. 新设合并? ?D. 混合并购
12、在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券是（）。

A. 复利债券??
B. 单利债券? ?
C. 贴现债券? ?
D. 记账式债券
13、?注重资本长期增值，投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值潜力的企业，这种风格的基金属于（ ?）。

A. 收入型基金? ?
B. 股票型基金? ?
C. 平衡型基金? ?
D. 成长型基金
14、证券发行与承销业务也称为称为（ ?）。

A. 证券交易业务? ?
B. 证券做市业务? ?
C. 一级市场业务? ?
D.??二级市场业务
15、?香港创业板市场的（）的主要职责就是将符合条件的企业推荐上市，并对申请人是否适合上市、上市文件的准确完整性以及董事知悉自身责任义务等事项均负有保证责任。

A. 承销商? ?
B. 风险投资机构? ?
C. 保荐人? ?
D. 上市顾问
16、证券发行者为扩充经营，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场称为（ ? ）。

A. 交易所市场? ?? ?
B. 场外市场? ?? ?
C. 一级市场? ?? ?
D. 二级市场
17、投资银行的核心业务是（）。

A．资产管理业务 B．发行业务
C．代理业务 D．自营业务
三、多项选择题
1、通常的承销方式有（）。

A．包销B．投标承购
C．代销D．赞助推销
2、以下属于投资银行的功能的是（）。

A．媒介资金供需B．构造证券市场
C．促进产业整合D．优化资源配置
3、以下属于混业经营运作的前提条件是（）。

A．银行本身具备较强的风险意识
B．银行具备有效的内控约束机制
C．当局的金融监管体系完善高效
D．法律框架健全
4、投资银行从事并购业务的报酬，按照报酬的形式可分为（）。

A．固定比例佣金B．前端手续费
C．成功酬金D．合约执行费用
5、在国际证券市场上，做市商制度存在以下（）几种方式。

A．单一做市商制B．多元做市商制
C．特许交易商制D．柜台交易商制
6、以下属于并购直接效应的是（）。

A 价值低估效应B．合理避税效应
C．股价涨升效应D．宣传广告效应
7、投资银行为风险投资者提供的服务主要包括（）。

A．项目筛选B．尽职调查C．价值评估D．撰写融资商业计划书8、做市商制度的风险包括（）。

A．存货价格风险B．流动性风险
C．制度风险D．信息不对称风险
9、根据组织形式的不同，投资基金可分为（）。

A．封闭式基金 B．开放式基金 C．契约型基金 D．公司型基金
五、简述题
1、自营投资要遵循哪些原则
2、试论企业反并购的主要形式。

3、简述做市商制度的优缺点。

4、简述证券承销的主要方式。

5、投资银行企业并购与收购中的作用
6、什么是项目融资
7、资产证券化的含义及特点。

8、现代投资银行的组织结构形式主要有哪几种
参考答案
一、名词解释
1、要约收购
是指收购方通过向被收购公司的管理层和股东发出购买其所持该公司股份的书面意思表示，并按照其依法公告的收购要约中所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。

2、无风险套利
无风险套利是指交易商在两个或两个以上不同的市场中，以不同的价格进行同一种或同一组证券的交易，利用市场价格的差异获利。

有时还会出现一组证券组合起来与另一种证券的支付情况相同，但价格不同，对这种情形的发现和把握机会也可实现无风险套利。

无风险套利活动的不断进行必然使不同市场上的同一证券价格趋于一致，因此，无风险套利的机会是非常短暂、稍纵即逝的。

3、可转换公司债券
是一种具有股票属性的一种公司债券，可转换性是其重要标志，该债券的持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。

4、资产证券化
是指将一组流动性较差的金融资产进行一系列的组合，使该组合资产在可预见的未来所产生的现金流量可以保持相对稳定；在此基础上配以相应的信用担保，将该组合资产的预期现金流量的收益权转变为可在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券的技术和过程。

5、经纪业务
就是投资银行作为证券买卖双方的经纪人，按照客户投资者的委托指令在证券交易场所代理客户进行证券交易、收取经纪人佣金的业务。

投资银行作为经纪商，它代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进行交易。

6、私募发行
私募发行又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。

7、投资银行
是最典型的投资性金融机构，一般认为，投资银行是在资本市场上为企业发行债券、股票，筹集长期资金提供中介服务的金融机构，主要从事证券承销、公司购并与资产重组、公司理财、基金管理等业务。

其基本特征是综合经营资本市场业务。

8、市净率
指的是每股股价与每股净资产的比率。

市净率可用于投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

二、单项选择题
AABBC BBBAD BCDCC CA
三、多项选择题
1、ABCD
2、ABCD
3、ABCD
4、BCD
5、BC
6、ABCD
7、ABC
8、ABD
9、CD
四、判断题
1、正确
2、错误
3、正确
4、错误
五、简述题
1、自营投资要遵循哪些原则
（1）效益和风险最佳组合原则
如果是在风险已定的条件下，应尽可能地使投资收益最优化；或者是在收益已定的条件下，尽致使风险减少到最低限度。

（2）分散投资原则
分散投资是将投资资金适时地按不同比例．投资于若干种类不同风险程度的证券，建立合理的资产组合，将投资风险降低到最小限度。

一是对各种证券进行投资。

二是应认真把握投资方向，将投资分为进攻性部分（股票）和防御性部分（债券）。

（3）理智投资原则
是指投资者在进行证券投资时应该冷静而慎重，并善于控制自己的情绪，不要轻信有关传言和不可靠消息，对各种证券要加以细心的比较，最后才作出投资决策。

2、（1）建立合理的股权结构；
（2）在公司章程中设置反收购条款；
（3）提高收购成本；
（4）防御性公司重组；
（5）寻求股东支持；
（6）采取针锋相对相对的策略。

3、简述做市商制度的优缺点。

（1）优点：
1）成交及时性
投资者可按做市商报价立即进行交易，而不用等待交易对手的买卖指令。

2）价格稳定性
在指令驱动制度中价格波动较大，而做市商则具有缓和这种价格波动的作用，因为：做市商报价受交易所规则约束；及时处理大额指令，减缓它对价格变化的影响；在买卖盘不均衡时，做市商插手其间，可平抑价格波动。

3）矫正买卖指令不均衡现象
4）抑制股价操纵做市商对某种股票持仓做市，使得操纵者有所顾及。

（2）缺点：
1）缺乏透明度
2）增加投资者负担
3）可能增加监管成本。

4）可能滥用特权
4、通常的承销方式有四种：
第一种：包销。

这意味着主承销商和它的辛迪加成员同意按照商定的价格购买发行的全部证券，然后再把这些证券卖给它们的客户。

这时发行人不承担风险，风险转嫁到了投资银行的身上。

第二种：投标承购。

它通常是在投资银行处于被动竞争较强的情况下进行的。

采用这种发行方式的证券通常都是信用较高，颇受投资者欢迎的债券。

第三种：代销。

这一般是由于投资银行认为该证券的信用等级较低，承销风险大而形成的。

这时投资银行只接受发行者的委托，代理其销售证券，如在规定的期限计划内发行的证券没有全部销售出去，则将剩余部分返回证券发行者，发行风险由发行者自己负担。

第四种：赞助推销。

当发行公司增资扩股时，其主要对象是现有股东，但又不能确保现有股东均认购其证券，为防止难以及时筹集到所需资金，甚至引起该公司股票价格下跌，发行公司一般都要委托投资银行办理对现有股东发行新股的工作，从而将风险转嫁给投资银行。

5、在企业并购过程中，投资银行发挥了重要作用。

因为企业兼并与收购是一个技术性很强的工
作，选择合适的并购对象、合适的并购时间、合适的并购价格及进行针对并购的合理的财务安排等都需要大量的资料、专业的人才和先进的技术，这是一般企业所难以胜任的。

尤其在二战之后，大量的兼并与收购活动是通过证券二级市场进行的，其手续更加繁琐、要求更加严格、操作更为困难，没有投资银行作为顾问和代理人，兼并收购已几乎不可能进行。

因而，从这一意义上来说，投资银行促进了企业实力的增加，社会资本的集中和生产的社会化，成为企业并购和产业集中过程中不可替代的重要力量。

6、项目融资是对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段，借款者可以只
依赖该经济单位的现金流量和所获收益用作还款来源，并以该经济单位的资产作为借款担保。

投资银行在项目融资中起着非常关键的作用，它将与项目有关的政府机关、金融机构、投资者与项目发起人等紧密联系在一起，协调律师、会计师、工程师等一起进行项目可行性研究，进而通过发行债券、基金、股票或拆借、拍卖、抵押贷款等形式组织项目投资所需的资金融通。

投资银行在项目融资中的主要工作是：项目评估、融资方案设计、有关法律文件的起草、有关的信用评级、证券价格确定和承销等。

7．资产证券化是指经过投资银行把某公司的一定资产作为担保而进行的证券发行，是一种与传统债券筹资十分不同的新型融资方式。

进行资产转化的公司称为资产证券发起人。

发起人将持有的各种流动性较差的金融资产，如住房抵押贷款、信用卡应收款等，分类整理为一批资产组合，出售给特定的交易组织，即金融资产的买方（主要是投资银行），再由特定的交易组织以买下的金融资产为担保发行资产支持证券，用于收回购买资金。

这一系列过程就称为资产证券化。

资产证券化的证券即资产证券为各类债务性债券，主要有商业票据、中期债券、信托凭证、优先股票等形式。

资产证券的购买者与持有人在证券到期时可获本金、利息的偿付。

证券偿付资金来源于担保资产所创造的现金流量，即资产债务人偿还的到期本金与利息。

如果担保资产违约拒付，资产证券的清偿也仅限于被证券化资产的数额，而金融资产的发起人或购买人无超过该资产限额的清偿义务。

8、现代投资银行的组织结构形式主要有三种。

⑴合伙人制
合伙人公司是指由两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润，合伙人即为公司主人或股东的组织形式。

其主要特点是：合伙人共享企业经营所得，并对经营亏损共同承担
无限责任；它可以由所有合伙人共同参与经营，也可以由部分合伙人经营，其他合伙人仅出资并自负盈亏；合伙人的组成规模可大可小。

⑵混合公司制
混合公司通常是由在职能上没有紧密联系的资本或公司相互合并而形成规模更大的资本或公司。

本世纪六十年代以后，在大公司生产和经营多元化的发展过程中，投资银行是被收购或联合兼并成为混合公司的重要对象。

这些并购活动的主要动机都是为了扩大母公司的业务规模，在这一过程中，投资银行逐渐开始了由合伙人制向现代公司制度的转变。

⑶现代公司制
现代公司制度赋予公司以独立的人格，其确立是以企业法人财产权为核心和重要标志的。

法人财产权是企业法人对包括投资和投资增值在内的全部企业财产所享有的权利。

法人财产权的存在显示了法人团体的权利不再表现为个人的权利。

现代公司制度使投资银行在资金筹集、财务风险控制、经营管理的现代化等方面都获得较传统合伙人制所不具备的优势。