电子制造行业深度研究报告

电子制造行业深度研究报告

投资要点

行业级应用启动，激光需求快速打开

1）消费电子领域，苹果今年是创新大年，直接带来了接近翻倍的激光设备需求量。国产

手机厂商在复制苹果创新的同时（全面屏+金属中框+双摄），也存在巨大的传统设备替代

需求（超声波等传统设备），形成一个年化40亿左右的增量市场；

2）新能源锂电领域，行业集中度在提升，国内一线厂商从今年起积极扩产，带来锂电激

光设备需求量的翻倍式上升，我们统计2017-2020年国内动力电池投资计划在300GWh

以上。按照1GWh对应激光总设备投资在6-7000万元，按照2016-2020年300GWh国

内动力电池投资计划，将打开约4年180亿-210亿（年化约45-53亿）动力电池激光焊

接设备空间。

3）显示领域，OLED国内建厂大潮起，2017-2020年包括京东方、信利、深天马、黑牛食

品（国显光电）、上海和辉和华星光电计划建设7条6代OLED线。投资总额将超过2200

亿元人民币，年华投资额在500亿以上。我们统计1条6代线（45K）激光设备投资约为

20亿元，OLED行业打开4年约120亿+市场空间。

4）在国产自主品牌车厂崛起的过程中，效仿国外巨头车厂提高产线的自动化率和激光使

用率，会逐渐释放较多的大功率激光设备需求，逐步渗透传统400亿的车用焊接设备市场。

而随着激光器成本下降+市场对工业自动化需求提升，各个行业级应用快速打开，替代国

内冲床+焊接潜在千亿级市场。

目前国内激光器市场385亿元，其中用于材料加工（切割、焊接、打标等）市场仅约100

亿左右。仅仅考虑以上几个领域，国内激光器就打开千亿以上市场，空间非常广阔。

表1：细分行业保持高增长态势

市场空间增长看点

智能手机苹果50亿+/年苹果手机的创新周期或提速,

非苹果40亿+/年全面屏/双面玻璃/双摄像头带来的增量

OLED面板国内30亿+/年国内OLED面板设备投资17-20年进入高峰

锂电池焊接国内50亿+/年国内锂电池设备投资17-20年进入高峰

汽车国内400亿自主品牌车厂崛起

切割+焊接千亿级市场，目前渗透率不足5%

其他大功率应用场景国内潜在1000亿（替代冲床+传

统焊接）

资料来源：天风证券研究所

光纤激光器逐渐成为主流，国产化大幅降低成本

光纤激光器较气体、固体激光器而言能源转换效率高、运营成本低、简单易用，是激光器

全品类中近年来增速最快的（CAGR 20%）；

光纤激光器国产化进度非常快，产业链调研发现，下游激光设备公司采购光纤激光器的国

产比例已经超过30%（其中中小功率超过50%），国产产品性价比极高，同等质量、性能情

况下价格比进口产品低30-50%不等。占激光设备30-50%左右成本的激光器国产化带来激

光设备价格的降低，有利于更多下游应用普及激光解决方案

激光装备还看龙头，下游景气带来产业链共振机会

激光设备龙头企业在研发开支和资本投入上远领先其他企业，在新产品研发+自动化配套商占据绝对优势，切入千亿级工业机器人市场。

同时激光设备国产转移利好国内激光上下游产业链，为本土激光材料、激光器件机会带来成长机会。

内容目录

1.激光行业持续高增长 (7)

1.1. 激光装备应用领域广泛，激光行业稳健成长 (7)

1.2. 海外激光器龙头增长迅速，激光产业或进入增长拐点 (9)

1.2.1. 海外激光龙头增长迅速，多个细分行业解决方案进入爆发期 (9)

1.2.2. 国内激光市场高速成长，深度受益于激光行业景气 (11)

2.激光应用拓宽，细分市场结构化成长机遇 (11)

2.1. OLED面板——年化25亿+市场空间 (11)

2.1.1. 国内OLED面板投资建设进入高峰期 (11)

2.1.1. 激光设备是OLED产线中的重要组成部分 (12)

2.2. 锂电电芯焊接——年化50亿市场空间 (13)

2.2.1. 新能源汽车快速发展驱动锂电设备投资 (13)

2.2.2. 锂电中的激光设备需求量巨大 (15)

2.3. 智能手机——从苹果到国产机，全面屏+中框+双面玻璃打开行业空间 (16)

2.3.1. 智能手机中的激光设备应用广泛 (16)

2.3.1. 智能手机激光应用具备消费属性，需求种类多，更新频率短 (17)

2.3.1. 功能升级，全面屏+双摄+双面玻璃大幅打开激光器需求 (17)

2.3.1. 从苹果到国产手机，消费电子激光设备前景广阔 (20)

2.3.2. 国产手机激光渗透率低，激光设备机会广阔 (22)

2.4. 高功率激光器渗透进入提速期——潜在千亿级替代市场空间巨大 (22)

2.4.1. 高功率激光器最大应用场景，自主品牌汽车崛起拉动大功率激光器需求.. 23

2.4.1. 高功率激光器成本降低，性价比提升，大幅打开行业应用空间 (25)

3.激光设备技术升级，龙头企业引领技术创新红利 (26)

3.1. 光纤激光器促进激光器加工效率提升 (26)

3.1.1. 光纤激光器采用增益光纤作为增益介质 (26)

3.1.1. 光纤激光器相对传统激光器优势明显，在众多应用场景替代小功率激光器

(27)

3.1.2. 光纤激光器市场份额快速提升，已经成为市场主流激光器品种 (28)

3.2. 紫外激光器+超快激光器，精密材料加工加速推进 (29)

3.2.1. 消费电子材料升级提速，紫外激光器需求增大 (29)

3.2.2. 微材料加工驱动超快激光器需求提升 (30)

4.激光器成本下滑促进应用普及，国产转移进入加速周期 (31)

4.1. 国内激光器技术提升迅速，推动国产激光装备产业链一体化进程 (31)

4.2. 国内激光器价格优势显著，打破海外龙头激光器价格垄断 (32)

4.3. 激光装备还看龙头，下游景气带来产业链共振机会 (33)

4.3.1. 激光装备产品应用领域极其广泛，需要针对不同行业解决方案开发定制化产

品 (34)

4.3.2. 激光设备结合工业机器人是大势所趋 (34)

4.3.3. 龙头企业研发/资本优势明显，上下游配套打通产业链 (34)