从晋商的身股制浅谈股权激励
晋商身股制度对国有企业混合所有制改革的启示
晋商身股制度对国有企业混合所有制改革的启示摘要]本文研究了历史上晋商身股制度的优势、时至今日的可借鉴之处以及历史局限性;详细分析了员工持股在国有企业混合所有制改革中的重要意义，认为让员工持股有助于国有企业解决共同富裕的问题、劳资矛盾的问题、所有者缺位的问题、“委托-代理〞问题、吸引并留住人才、增强员工的主人翁意识等问题;主张在制定国有企业员工持股方案时，应借鉴身股制度，并在晋商身股制度的根底上做出改进，建立身股向实股的转化制度。
[关键字]国有企业混合所有制身股制度人力资本员工持股2021年11月，党的十八届三中全会所发布的?中共中央关于全面深化改革假设干重大问题的决定?中指出：“允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体〞。
从党的政策中可以看出，国有企业改革的重点在于混合所有制改革，这包括让员工持股的混合所有制。
在企业经营中，员工的工作动力是最重要的。
在混合所有制改革中让员工持股，就是给员工以正向鼓励让员工有足够的动力去工作，为企业和自己创造价值。
在清朝时期，我国最著名的商帮之一——晋商，特别是晋商中的票号就想到了以股权来鼓励员工的管理方法，即身股制度，并取得了很好的效果，鑄就了晋商近200年的商业传奇。
时至今日，晋商的身股制度对国有企业混合所有制改革仍有一定的借鉴意义。
一、晋商身股制度〔一〕身股制度的简介身股又名顶身股，是相对于银股而言的。
票号的投资人，投入资本到票号而获得票号的股权，称之为“银股〞;而票号的投资人有条件赠予企业核心骨干的股份，称之为“身股〞。
银股是完全意义上的资本股份，而身股只是“分红股〞，只拥有经营利润分红权。
企业有超额利润了，就可以享受利润分红。
身股不需要出资，以身入股，就是用自己的工作时间来入股，所以身股既不能继承和转让，也不能对企业的重大事项行使表决权【1】。
〔二〕身股制度的理论分析身股制度表达了人力资本的产权价值，使得企业中劳资双方的产权关系更为明晰。
浅谈晋商人身顶股制的发展与意义
浅谈晋商人身顶股制的发展与意义晋商人是指来自山西的商人。
山西素有“晋商”之称，晋商人一般是指来自山西的商人，他们以贸易和金融业闻名，其在中国商业史上有着举足轻重的地位。
而“身顶股制”指的是晋商人在明清时期的商业经营方式。
本文将从晋商人的身顶股制的发展及其意义两个方面进行浅谈。
一、晋商人身顶股制的发展晋商人身顶股制的形成主要源于当地严格的土地制度和税收制度，这也是其发展的主要背景。
晋商地处内陆，资源匮乏，土地产权相对分散，乡村经济发展缓慢。
为了抵制外界的侵略，山西的土地交易多在家族内部进行，土地被分散到不同的子孙手里。
这也导致了土地经营发展缓慢，农村经济长期处于停滞状态，农村人口暴增，土地不断被分割而无法集约化经营。
山西的税收制度也对晋商人身顶股制的形成产生了影响。
山西历来是个税收重地，地方官府对商人征收的税收较多，使得晋商人的资金流动受到限制。
晋商人开始崭露头角以后便利用权力寻租的现象层出不穷。
晋商人很好地利用了这一现象，提出了“身顶股制”这一独特的商业经营方式。
在明清时期，商人们在贸易过程中，不再以货币资本为主，而是以土地资本为主。
在这种商业制度下，晋商人陆续形成了自己的一套严格的经营制度。
晋商人在乡村土地交易上实行土地股份制的经营方式。
这种方式类似于现代公司的股份分配，合伙人们根据自己的投资比例获得相应的土地所有权，并按照所占股份的比例分配土地所产生的利润。
这种方式在当时被称为“身顶股制”。
晋商人依托这一严格的经营制度，逐渐发展成了中国最早的金融家族。
晋商人善于利用地产和土地的私产，开始进行借贷、抵押等金融活动，并逐渐扩展了自己的商业帝国。
通过土地和地产贮藏多年，积累了可观的财富。
从个人经营到家族企业规模的扩大，晋商人也在这一过程中形成了自己的经济理论体系，一套满足中国国情的商业管理方式。
这一系统的商业运作模式帮助晋商人在中国商业史上占据了举足轻重的地位。
晋商人身顶股制的发展不仅对当时的经济形势产生了深远的影响，也对中国商业史产生了重大影响。
顶身股晋商的员工激励
西商人名闻天下，不只在于他们的富甲一方，还在其经营之道。
其中最负盛名和特色的，当推其货币资本与人力资本完美合作的“顶身股”制度。
顶身股原创于中国本土商业文化，堪比现代企业制度中的红利计划等激励性报酬制度，其制度安排之细密、周全、有效，毫不逊色于现代企业制度。
顶身股之渊源顶身股的制度雏形可以追溯到“东伙合作”这种经营方式，至少在明代的山西商人中已经出现。
在这种方式下，出资之人往往不是自身经营生意，而是将资本委托于他人，或者是将生意委托于“伙计”经营。
前者如在西北边地经营的山西商人，将巨资交给当地商人一起谋利，事先订立契约，明确捐资本者得多少利润，缴纳各种契税杂费日常花销的，得多少利润，一旦订好契约，则利益共享，亏损共担；后者如合伙经商，一人出本金，众人一起经营，即使没有本金的人也可以靠经营生意获利谋生，山西资产富有者不会将资财私藏在家，而是会全拿出来交给“伙计”经营。
这里的“伙计”并非泛指现在通常所说的雇员，而是包括资本的实际运营张忠民：上海社会科学院经济研究所研究员文/张忠民山顶身股：晋商的员工激励者，或者说是商号生意真正的经营者，其中最重要的就是商号的“掌柜”。
货币资本与人力资本合作经营的前提条件之一是人力资本对货币资本的忠诚，也就是伙计对东家的勤慎忠实，经营者对股权、债权的忠诚。
这在山西商人中自明代以来即有口碑。
明人沈思孝记录过故事：山西商人中曾有人以承诺本息向他人乞贷，但不幸于途中身亡，所经营业务也因此中断了几十年，待其孙长大成人得知此事后辛勤经营还清贷款。
有巨额积蓄的人遂争抢此人作伙计，认为他既能不忘死者，更不会背弃生者。
关于晋商的此类记载在史籍中不绝如缕，是顶身股制度产生的地域文化基础。
这种东家出钱，伙计出力，“东伙合作”的经营方式，到了清代，终于演化成规范的“顶身股”制度。
出资者为银股，出力者为身股清人徐珂说，山西商人“出资者为银股，出力者为身股”，说的就是在中国企业发展史上，最具中国本土特色的人力资本入股。
晋商的顶身股机制及现实意义
晋商的顶身股机制及现实意义作者：贾翠芳来源：《商场现代化》2013年第23期摘要：票号的顶身股机制是一种长期的激励机制，它把职工的利益与票号的利益紧密结合在一起造就了票号百年不倒的辉煌成就。
顶身股机制在票号中成功运用的经验是我们现代企业的激励机制值得借鉴的。
关键词：顶身股制度激励机制股权激励机制一、顶身股的定义顶身股是指票号的员工（掌柜、伙计）可以凭自身对票号的贡献顶股份，虽然没有资本却可以与资本股（财东的银股）一同参与分红，但在票号亏损时，顶身股者却不承担亏赔责任。
顶身股没有继承权和转让权。
身股的多少按照每个人的工作能力和业绩来确定，与其为票号做出的贡献、工作能力和权限成正比关系。
顶身股的职工死后，按生前所顶股数，还可分两年至七八年的红利，这叫“故身股”。
二、顶身股机制的特点委托代理理论用于分析非对称信息条件下代理人激励问题的理论。
由于经营者和所有者的分离，企业会产生很大的道德风险。
顶身股机制为票号的繁荣发展做出了重要贡献，它作为一种激励机制有着独特的特点。
1.只有利润分配权，没有投票权。
票号中资本股（银股）通常是不会变化的，但身股数却变化非常大。
票号的员工通过自身的努力为票号做出贡献使得身股数不断增加，但这种身股数只具有分红即利润分配权，没有投票权。
2.财东和掌柜的双重身份减少信息不对称现象的发生。
日升昌票号在创建时，大掌柜雷履泰出资2万两。
经营者（大掌柜）本身也是票号的所有者，在其对票号经营时，能够站在股东的立场上看待问题，降低了信息不对称现象的发生，降低了道德风险，促进票号长远发展。
3.顶身股者在票号与身股数相关的存款起保证金的作用。
票号的员工根据身股数的多少要在票号存入相应的存款，类似于保证金的作用。
如果票号经营不善，形成亏损，顶身股者也会亏损。
所以这部分存款对顶身股的员工起到保证的作用，减少道德风险的发生。
4.花红能够约束员工起到规避风险的作用。
顶身股者除了根据自身顶股数要存入相应存款外，还要在根据身股分红时，按照分红的一定比例提取一部分用作票号的资本周转，这就是花红。
浅谈晋商人身顶股制的发展与意义
浅谈晋商人身顶股制的发展与意义1. 引言1.1 晋商人的身份地位晋商人作为中国历史上有着悠久传统的商业集团之一，其身份地位在古代社会中备受尊崇。
晋商人以其商业智慧和商业网络而闻名，常常扮演着重要的经济角色。
他们往往能够通过自身的努力和智慧获取财富和地位，成为社会中的精英阶层。
晋商人的身份地位不仅体现在其经济实力上，更体现在他们在政治、文化等领域的影响力。
他们常常能够通过商业活动来扩展自己的社会关系网，影响政治决策和社会发展方向。
晋商人在古代社会中被视为重要的社会阶层，其身份地位往往比其他行业的人士更为崇高和尊贵。
晋商人身份地位的提升和稳固，也为其后代继承和发展顶股制提供了坚实的基础。
1.2 顶股制的定义顶股制，是指晋商人在经商活动中根据其家族成员的身份地位来确定各自的责任与权利，并进行相应的分工和协作。
在晋商文化中，顶股制是一种传统的组织形式，体现了封建社会中家族与经济结合的特点。
顶股制的核心是依靠家族成员的力量来共同经营家族产业，实现经济共同繁荣的目标。
顶股制不仅仅是一个经济组织形式，更是一种文化传统和生活方式，承载了晋商人对家族、传统和责任的重视。
通过顶股制，晋商人可以有效地管理家族产业，保持家族的凝聚力和传承下去。
顶股制在晋商文化中具有重要的地位，对晋商人的影响也是深远的。
通过对顶股制的研究，可以更好地理解晋商人的价值观念、经济活动方式以及社会地位，对于传承和弘扬晋商文化具有重要意义。
1.3 研究意义在研究晋商人身顶股制的发展与意义时，我们必须深刻认识到这一制度的研究意义。
顶股制作为晋商文化的重要组成部分，对于理解晋商文化的整体特征具有重要意义。
通过深入研究顶股制的历史发展，可以揭示晋商人在商业活动中的身份地位和社会地位，有助于我们更好地理解晋商人的经济行为和社会地位。
探讨顶股制对晋商人的影响，有助于我们认识到这一制度对晋商人经营策略、家族传承以及社会关系的影响。
研究顶股制的传承意义和现代社会的启示，可以帮助我们更好地借鉴晋商文化中的经验和智慧，为现代商业实践提供有益的启示和借鉴。
关于晋商票号的激励与约束机制
关于晋商票号的激励与约束机制19世纪20年代，在世界的东方——被人类称作太阳升起的地方的中国，出现了一种令世人瞩目的山西票号业。
是金融业的一种特有形式。
山西票号曾一度执中国金融界牛耳，并影响了中国金融业一个世纪。
最近我到山西平遥县参观了山西票号第一家日升昌，对其激励与约束机制留下了深刻的印象。
从1823年(道光三年)第一家票号日升昌诞生到辛亥革命后票号衰落的近百年间，票号经手汇兑的银两达十几亿两。
其间没有发生过一次内部人卷款逃跑、贪污或被诈骗的事件。
这种奇迹的发生在于有效的激励和约束机制的作用。
这种以身股制为形式的股份制，应当说是一种制度创新。
一、发展经过日升昌是山西票号第一家。
前身是西裕成颜料庄，老号设在平遥县西大街路南，分号设在北京崇文门外草场十条南口。
东家是平遥县达蒲村从事颜料业的李家。
李家定居达蒲村时，为发展业务范围，在县城里设立了“西裕成”颜料铺。
到李文赞这一辈时，西裕成颜料庄已发展成为平遥一大商号，而且已在北京、天津、汉口、成都等地设立了分号。
聘请雷履泰到西裕成任经理大约在1810年，雷履泰根据在北京分号时兼营银两汇兑的状况，认为经营汇兑业务是利润颇丰的生意，而当时还没有一家专营汇兑的商号。
于是他大胆地与东家李大全建议，将西裕成颜料行改为经营银两汇兑的票号，东家李大全同意改营，于是投资30万两银，于道光三年(1823)左右将西裕成颜料庄正式改为专营银两汇兑与存放款业务的票号，取名“日升昌”。
票号营业地点选在西裕成颜料庄斜对面一座大院内。
该大院原为一木器厂，经营状况不佳。
出售给了李大全。
买到手后，李大全根据票号经营的需要，经过重新设计修筑，改为适应票号经营的一个场所。
就是这个大院，成为中国金融业的一座里程碑。
日升昌诞生后的几年，由于经理雷履泰运筹惟幄，苦心经营，以及副经理毛鸿拥、程大培的辅佐，和票号其他同仁努力工作，生意红红火火，业务蒸蒸日上。
作为中国历史上出现的第一家票号，日升昌不仅在于为自身的发展找到了一条新路，更重要的是为我国的金融事业开创了一个新的纪元。
晋商身股制对现代企业股权激励制度的启示
赖 经 理 人 的 “ 德 自 ” 。股 东和 经 理人 追 求 的 目标 是 道 律
一
致 的，股 东希 望其 持有 的股 权价 值最 大 化 ，经理 人则
希 望 自身 效用 最大 化 ，因 此股 东和经 理 人之 间存 在 “ 道德
风险”，需要通过激励和约束机制来 引导和限制经理人行
为 。为 了使经 理人 关心 股 东利益 ，需要 使经 理人 和股 东 的 利 益追 求 尽可 能趋 于一 致 。对此 ，股 权激 励 是一 个较 好 的
一
直 以来 ，产 生于 ２ 世 纪 ５ 年 代 的股 权激 励 制度 ，被 ０ ０
认 为扩 大 了资本 所 有权 的思想 ，强调 了人 力资 本价 值 ，而 且 股权 激励 可 以使 企业 的经 营者 尤其 是治 理层 成 为企业 的
股 东 ，赋予 其剩 余索 取权 ，较 好地 解 决 了现 代 公司 制度 中 管 理层 与所 有者 之 间的 矛盾 ，然而 ，早 在 １世 纪２ 年代 的 ９ Ｏ 中 国， 当时中 国最大 的商 帮—— 晋 商 ，晋 商 的票号 经营 中
的股 份 ，仅仅 是一 种分 红权 。换 言之 ，身 股 与银 股都 参 与
企业的激励制度就有很大的启发作用。
股 权激 励 是一 种通 过 经营 者 获得 公 司股 权形 式给 予企 业 经营 者 一定 的经济 权利 ，使他 们能 够 以股 东的 身份 参与 企 业 决策 、分 享利润 、承 担风 险 ，从 而勤 勉尽 责地 为 公司
解决方案。通过使经理人在一定时期 内持有股权 ，享受股
权 的增 值 收益 ， 并在 一定 程度上 承 担风 险 ，可 以使 经理 人 在 经营 过程 中更 多地关 心 公司 的长 期价 值 。股权 激励 对 防 止 经 理 的短期 行 为 ，引导 其长 期行 为具 有较 好 的激励 和 约
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晋商身股制对现代企业股权激励制度的启示股权激励方案范文摘要：现代企业的组织形式主要以公司制为主，公司由于所有权和控制权的分离，从而出现了股东和经理人员之间的委托代理关系。
这种委托代理关系实际上是一份合同关系。
在这一合同关系中，股东将资金投入企业，委托经理人员对其进行经营和管理，并将决策权交给经理人员，同时要求获得最大化的投资回报。
如何处理好公司的管理层与公司所有者之间的利益关系，已经成为公司治理中研究的重要问题，而股权激励被广泛的用在了激励管理层的行为活动中，但是我国的企业在不断地把西方这一套股权激励政策引入到企业的同时，却忽视了在中国悠久的历史中也蕴藏着丰富的激励制度。
明清时代晋商的身股制，对现代企业的激励制度有很大的启发作用。
关键词：晋商身股制；代理问题；股权激励股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。
经理人和股东在这个委托代理的关系中，股东委托经理人经营管理资产。
但事实上，在委托代理关系中，由于信息不对称，股东和经理人之间的契约并不完全，需要依赖经理人的“道德自律”。
股东和经理人追求的目标是不一致的，股东希望其持有的股权价值最大化，经理人则希望自身效用最大化，因此股东和经理人之间存在“道德风险”，需要通过激励和约束机制来引导和限制经理人行为。
为了使经理人关心股东利益，需要使经理人和股东的利益追求尽可能趋于一致。
对此，股权激励是一个较好的解决方案。
通过使经理人在一定时期内持有股权，享受股权的增值收益，并在一定程度上承担风险，可以使经理人在经营过程中更多地关心公司的长期价值。
股权激励对防止经理的短期行为，引导其长期行为具有较好的激励和约束作用。
一直以来，产生于20世纪50年代的股权激励制度，被认为扩大了资本所有权的思想，强调了人力资本价值，而且股权激励可以使企业的经营者尤其是治理层成为企业的股东，赋予其剩余索取权，较好地解决了现代公司制度中管理层与所有者之间的矛盾，然而，早在19世纪20年代的中国，当时中国最大的商帮一晋商，晋商的票号经营中就创造出了不逊于现代股权激励制度的“东方股权激励制度”——身股制。
晋商顶身股制度
晋商顶身股制度晋商顶身股制度的借鉴有一些人以为股份制是“舶来品”，其实几百年前的晋商所创立的股份制，早已经十分完善了。
他们靠股份制管理商号，招揽人才，创造效益，取得了至今让人惊叹的成功。
他们其实并没有什么秘密，就是把写在纸上的承诺真真实实地一一兑现了。
从不打任何折扣，从不掺任何假，这就够了。
现在实行股份制的企业老板，不妨也学学晋商，完完全全实行股份制，效果肯定不会是失望。
美国心理学家马斯洛的人类五种需要具体到企业环境里，具体到公司员工身上，就是需要老板与员工共同分享。
当老板舍得付出，舍得与员工分享，员工的生存需要、安全需要、尊重需要就从老板这里都得到了满足。
员工出于感激，同时也因为害怕失去眼前所获得的一切，就会产生“自我实现的需要”，通过自我实现，为老板做更多的事，赚更多的钱，做更大的贡献，回报老板。
这样就构成了一个企业的正向循环、良性循环。
这应该是马斯洛理论在企业层面的恰当解释。
20世纪三四十年代粤港商界奇人陈祖沛，其赫赫声名不亚于今天的霍英东、李嘉诚，也是近代中国民族资产阶级中代表进步的佼佼者。
在经商过程中，他总是从大处着眼，不再看重蝇头小利。
他处处与人方便，利益共享，因而使很多人成为他事业的忠诚伙伴。
陈祖沛不仅对自己的合作伙伴如此，甚至对自己企业的普通员工，他也能做到利益的协调。
陈祖沛在创办大成行后，推行了一种在当时看来是崭新的制度——员工入股制度，使每个员工都成为企业的主人，共同分享企业的利益。
大成行的员工入股制在当时已经体现出多方面的好处：有利于筹集更多的资金，尽可能地扩大经营规模；收益共享，风险共担，使员工自觉关心企业的兴衰和盈亏；员工又是股东，他们自然能够当家做主，消除吃大锅饭的思想，上下协力，共谋企业的发展；职工同时又是股东，淡化了劳资关系的矛盾，上下关系相处融洽；员工觉得自己在有股份的企业中工作，心情比较舒畅，觉得有奔头，不想跳槽另起炉灶，使得企业的人才相对稳定。
陈祖沛的这种利益共享的员工入股制度不仅给员工带来了好处，更重要的是造就了他自己事业的成功。
晋商的顶身股机制及现实意义
＝、 顶 身股 机 制 的特 点
委 托代理理论用于分析非对称信息 条件下代理人激励 问题 的理论 。由于经营者和所有者 的分离 ， 企业会产生很大的道德风 激励机制有着独 特的特点 。 １ ． 只有利 润分配权 ， 没有投 票权 。票 号中资本 股（ 银股 ） 通常
是不会变化的 ， 但身股数却变化非 常大 。票号 的员工通过 自身的 得顶 身股 的职 工 即使要 离任也要尽全 力挑选票号 的接班人 ， 努 努力为票号做 出贡献使得身股数不 断增 加 ，但这种身股数 只具 力为票号工作 ， 促进票号能够更长久的发展 。而现代企业的股权
有分红即利润分 配权 ， 没有投票权 。 ２ ． 财 东和掌柜 的双重身份减少信息不对称 现象 的发生 。日升 昌票号在创建时 ， 大掌柜雷履泰出资 ２万两 。经 营者 （ 大掌柜 ） 本
２ ． 利益落到实处 的方式不 同。 具有身股的员工在大账期分 红 时可直接拿到分红。而现代企业 的股权激励 ， 则要经理人 自己耗
费资金买入股票 ， 或持有增值 ， 或适 当的条件卖出 ， 形 成收益。相
杂， 时间较长。
险。顶身股机制为票号 的繁荣发展做 出了重要贡献 ， 它作为一种 较起来 ，现代 企业 的股权 激励形 成收益的成本较高 ，程序较 复 ３ ． 人身顶股制更 注重对职工长期 的激励 。故身股 的存在 ， 使
工， 才享有顶身股 的权利 ， 约 占职工总数的 １ ／ ３ 左右 。 一个年工资 盖范 围 ， 从而促进 企业 长期 的发展。 ４ ． 使激励机制能真正调动员工积极性 。 晋商所创行的人身顶 股制 ， 极大地调动了职工 的积极性。我们可 以将企业的产权与员
晋商身股制对现代企业员工管理的启示
晋商身股制对现代企业员工管理的启示晋商称雄商界500年，与其诚信、勤劳、善理财等优秀品质有着莫大的关系，本文从股权激励机制谈起，介绍晋商身股制，并着重讨论晋商身股制对现代企业员工管理的启示。
标签：股权激励身股制一、引言管理学激励理论认为自利动机并不是人类行为的惟一动机，人的需要是多样的、复杂的，如企业家有成就感的需要、荣誉感的需要、社会关系的需要等，员工股权制度的采用即处于此种目的。
本文着重从晋商身股制来谈员工激励以及对现代企业员工管理的借鉴意义。
二、员工股权激励与晋商身股制股权激励是一种经营者通过获得公司股权的形式，得到公司给定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。
员工持股计划是股权激励中的一种方式，在目前的经济环境下，通过员工持股计划的实施，可使企业和员工都稳定、持续地发展，并完善人才竞争机制。
晋商股俸制是山西商人创立的一种很有特色的、集团性很强的劳资组织形式，也是我国早期较为完善的股权激励制度，股俸制通过银股形式，扩大了商业资本，又通过身股形式，极大地调动了全体员工的积极性。
晋商股俸制的主要内容有银股和人股。
每个帐期（一般三至五年一个帐期）商号所盈利润，除去开支（即上至商号经理，下至伙友、学徒的伙食费、薪金、衣资费等等费用）外，按银股、人股的份额平均分配。
银股，即商号股东在开办之初一次性投入的资金，也称为财股或财力股。
人身顶股，即商号员工以个人劳动力（包括掌柜们的经营管理能力和伙友的个人业绩及贡献等）折成的股俸，享有与银股等量分红的权利，人股只参加分红，不承担商号的亏赔责任。
人股最高为一股（相当于一俸银股），最低为一厘（一俸银股的十分之一），商号员工享有身股就称之为顶身股或顶生意。
一般说来，商号顶身股的员工有三种：第一种是商号大掌柜，商号开办之初，财东聘请到领本掌柜后，即视其能力而确定其身股数，一般为八厘至一俸，也有的财东聘请到领本掌柜后，先试用三年，三年内领取年薪，然后视其能力给与身股。
晋商组织激励机制的法律探析
２西省政法管理干部学院学报
Ｊ ｕ ａ ｆＳ ａ ｘ ｏｉｃ ｎ ａ Ｉｓｉ ｔ ｏ ｍｉｉｔ ｔｒ ｏ ｒ ｌｏ ｈ ｎ ｉＰ ｌ ｉｓａ ｄ Ｌ ｗ ｎ ｔｕｅｆｒＡｄ ｎｓｒ ｏｓ ｎ ｔ ｔ ａ
资） 达到 ７ ０两银子时就可以开始享有身股 ， 最低从 ｌ 开始 （ 有 个 别 票 号 从 零 点 几 厘 开 始 ） 最 高 可 厘 也 ，
达到 １ （ ０厘 个别 也有 高 于 １ 的 ） ０厘 。 身 股 只是东 家 对 职 工 的 一种 奖 励 ， 只不 过 这 种
第 一家票 号 日升 昌诞 生 到辛亥 革命 后票 号衰 落 的近 百年 间 ， 号经 手 汇兑 的银 两 达 十 几 亿 两 。其 间 没 票 有发 生过一 次 内部 人 卷款 逃 跑 、 污 或 被 诈 骗 的 事 贪
股” “ 力股” 或 人 。这 种 股 不 用 出钱 ， 由东 家根 据 员
商人 的货币经营资本逐步形成 ， 不仅垄断 了中国北
方 贸易 和资金 调度 ， 而且插 足 于整个 亚洲 地 区 ， 至 甚 把触 角伸 向欧洲 市场 。 山西商 人资本 中的货 币经 营 形式 最著名 的是 票号 。票 号 的产生 主要基 于 两个 原 购和 贸易 主要靠 现银 支 付 ， 这样 ， 资本 垫支 太 大 ， 所 以就需 要 向社会借 贷 。第二 ， 商各 商号遍 布全 国 ， 晋 各 分号 和总 号之 间需 要 进 行 资金 调 拨 ， 而且 各 分 号 的盈利 ， 都要 解 回总号 。在 当时 ， 主要靠 专 门 的镖局 进 行现银 运送 ， 仅 开 支很 大 ， 时误 事 ， 且 经 常 不 费 而 发 生差错 。在 此基 础 上 ， 种 专 门 经 营汇 兑 业 务 的 一
晋商的顶身股机制及现实意义
晋商的顶身股机制及现实意义晋商的顶身股机制及现实意义晋商是中国历史上最伟大的商业帝国之一，对于中国商业发展的贡献是不可估量的。
晋商的独特经营模式和管理制度也成为了后人学习和借鉴的对象。
其中，晋商的顶身股机制是一种非常重要的制度，对于晋商的长期发展起到了重要的推动作用。
晋商的顶身股机制，是指企业家或家族在企业中持股量位居最高的那一位，拥有着最高的决策权和管理权。
这一制度可以有效地避免企业家或家族之间的权力斗争，确保企业管理和经营的连贯性和稳定性，为企业的长期发展提供了坚实的基础。
顶身股首先被应用于晋商企业中，由此开创了中国民营企业的一种管理模式，此后在中国企业中得到了广泛应用。
顶身股制度可以让企业家或家族在企业中更自主地管理控制，避免了亲戚之间或家族成员之间的纷争冲突，确保了企业经营的稳定性，保证企业高效快速的发展。
对于现代企业的发展来说，这一制度依然有着重要的借鉴意义。
现在的民营企业，由于创始人或家族掌握了绝大部分的股权，出现了一些问题，这一制度也正在被越来越多的企业借鉴。
通过这一制度，可以实现企业管理的稳定化，确保企业的持久发展，并在企业中形成更为和谐的劳动氛围和企业文化。
晋商的顶身股机制和现代企业的股权激励机制是截然不同的。
晋商的顶身股机制强调的是家族企业的传承和财富积累，而现代企业的股权激励机制则强调的是员工的激励和参与度。
但晋商的顶身股机制确实为现代企业提供了更多关于家族企业管理的思路。
而对于个人而言，晋商的顶身股机制也有着重要的启示。
在现代社会中，很多人经常面临着抉择，是追求自由职业还是投身大企业;是选择加入做小生意的家族还是坚持个人发展。
在这种情况下，晋商的顶身股机制也能够给自己提供重要的借鉴意义。
在职业认知上或个人意识上，顶身股模式都是发挥着积极的作用，它使个人能够形成更为政治正确，中心思想和战略意识，学会长期、清醒、沉淀的盘算与思考，形成了企业家精神。
总之，晋商的顶身股机制是一项与时间协和的管理制度，具有自身独特的现实意义。
晋商的经营策略
晋商的经营策略晋商成功秘诀之一制度建设晋商的制度建设是晋商成功的核心秘诀之一。
制度包括企业治理制度、内部运营制度和人力资源管理制度。
其中股份制、激励机制、用人机制和内控制度是企业的核心制度。
（1）股份制，晋商的股份制是长期演变的结果，两权分离使得资金所有者和无资金的经营者充分发挥自己的作用。
股份制之前，已经出现了贷金制、朋伙制和伙计制。
明朝后期的伙计制已是股份制的前身了。
伙计制就是有一个或者数人出资，雇佣伙计经营，建立在以血缘和地缘为纽带的相互信任地基础之上。
晋商的股份制已有现代股份制的特点：一是实现了股权多元化和有相对控股的大股东；二是实现了两权分离，即所有权和经营权的分离。
在两权分离的制度下，东家决定大掌柜的任职及所享受的身股，主持每个账期的结算和分配，决定扩大投资、奖惩员工，并承担无限责任；对大掌柜实行"全权授权经营"，日常经营管理等一切事务由大掌柜的说了算，东家不得过问，而且也不给票号推荐人，尤其不让三爷（少爷、姑爷、舅爷）进入票号；在处理要东家决定的重大问题时，大掌柜有建议权。
这种制度对晋商的发展起了重要作用，但是两权分离中权责利是不对称的，尤其是大掌柜有权有利，但并不承担责任；东家与大掌柜之间是相互信任，以信义为先，且东家有权威，大掌柜真心诚意，这种制度是有效的，但在晋商末期，这些条件不存在或者弱化时，企业就会出问题，这也是衰亡的一个原因。
（2）内部业务运营管理制度，有效防范了风险。
为什么在防止内部人败德行为上，现代银行还比不上票号？一个企业管理与运行的制度化首先看内部组织架构的设置，组织结构设计的原则是：适应企业业务的需要，而且内部各个部门权力不交叉也不遗漏，每个部门和每个人权责利明确而一致。
票号设计者们没有学过现代管理理论，但是理论来源于实践。
总部的分号管理制度，主要是通过统一管理、考核制度和报告制度。
晋商企业实行总分支机构制,总号设在山西本地,分支机构遍布全国各地以至国外。
晋商的股权激励
晋商的股权激励正略钧策管理咨询晋商是明清时期国内最大的商帮，崛起于明代，在清乾隆、嘉庆、道光时期已经发展到鼎盛，在流通界活跃了500多年，足迹不仅遍布国内各地，还出现在欧洲、日本、朝鲜、东南亚和阿拉伯国家等。
在清朝中叶开始，晋商逐步适应金融业汇兑业务的需求，由经营商业向金融业发展，咸丰年间，山西票号几乎独占全国的汇兑业务，曲殿元在《中国金融与汇兑》中说：“山西票庄执中国金融界之牛耳，约百余年。
”可以说晋商对16世纪后的近世社会产生了巨大的影响。
然而不像同时期的徽商是以血缘和宗族关系为基础，强调在宗族子弟中选拔掌柜和伙计，依赖隐含契约、族规家法治理商帮内部的代理关系，晋商是以地缘关系为基础，整体上放弃了在宗族内部选拔经商人才，遵循避亲举乡原则选择山西同乡出任掌柜和伙计，其内部的治理难度比靠血缘关系维系的徽商大了很多，他们除了利用正式的号规约束，还利用了接近现代股权激励意义的股俸制度即身股制度，激励和约束商帮成员。
身股制度晋商的“股俸制度”中的“股份”包括三种：银股、身股和财神股。
每到一个账期（一般三到五年）结算的时候，商号的盈利会根据财东、掌柜和伙计所占的股份比例分红。
其中银股是财东投资商号的合约资本，对商号的盈亏负无限责任，如乔家的大德通1888年时有资本10万两，每5000两为一股，银股共为20股，到1908年时，银股仍然是20股，但是每股的股本增长为11000两，资本共有22万两。
身股是财东允许掌柜以及重要伙计以人力而非资本所顶股份，又称为顶身股、顶生意等，不需要出资但可以参与分红，身股不对商号的亏赔负责，总掌柜一般为1股也就是10厘，在与财东立合约时就写入合约内，其他的顶身股的伙计不写入合同，而是记入“万金账”（即票号的总账）中，一般从1至2厘开始，每隔一个账期后会根据表现，给表现比较好的伙计增加1厘，特别好的能增加2厘，表现不好的也会降低。
财神股类似于公积金，在分红时根据盈利情况，由财东和大掌柜商讨后，从利润中留存一部分，以备经营状况不好或开拓新商号之需，在下次分红时这些财神股将被分掉，再由财东和大掌柜商讨提取新的财神股。
晋商身股制对现代企业股权激励制度的启示
关 键 词 ： 商 身股 制 ； 理 问题 ； 权 激励 晋 代 股 股 权 激 励 是 一 种 通 过 经 营 者 获 得 公 司股 权 形 式 给 予 企 业 经
级 ， 一 厘 半 至 九 厘 半 是 九 个 等 级 ， 者 合 计 共 十 九 个 等 级 。 在 从 两
山西 票 号 中 ， 于 无 论 是 否 顶 上 身 股 的 伙 计 ， 种 等级 分 明 的激 对 这
红 要 积 存 在 号 中 ， 支 付 一 定 的利 息 ， 到 分 号 掌 柜 出 号 时 才 给 并 等 付 ， 样 不 仅 可 增 强 其 风 险 意 识 ， 且 一 旦 出 现 事 故 ， 号 掌 柜 这 而 分
也有 一定 的资 金 可 用 以填 补 损 失赔 偿 之 需 。 身 股 激励 机制 下 ， 在
值 收 益 ， 在 一 定 程 度 上 承 担 风 险 ， 以使 经 理 人 在 经 营过 程 中 并 可 更 多 地 关 心 公 司 的长 期 价 值 。 权 激励 对 防 止经 理 的短 期 行 为 ， 股 引 导 其 长 期 行 为 具 有 较 好 的 激励 和 约束 作 用 。
一
直 以来 ， 生 于 ２ 产 ０世 纪 ５ ０年 代 的股 权 激 励 制 度 ， 认 为 被
营 者 一 定 的 经 济 权 利 ， 他 们 能够 以股 东 的 身 份 参 与 企 业 决 策 、 使
分 享 利 润 、 担 风 险 ， 而 勤勉 尽 责 地 为 公 司 的长 期 发 展 服 务 的 承 从
一
励 机 制 都 极 具 诱 惑 力 ， 以至 于在 各 票 号 中都 流 行 着 这 样 的一 句
红 利 ， 如果 大 掌 柜举 荐 的 接班 人 不 称 职 ， 大 掌 柜 的身 股 红 利 但 则 要 相 应 减 少 。 此 外 ， 号在 每 年 决算 后 ， 据 纯 利 润 的多 少 分 给 总 依 各 分 号 掌 柜 一 定 金 额 的 损 失 赔 偿 准 备 基 金 ， 为 “ 红 ” 此 项 花 称 花 ，
两百年前的股权智慧：晋商的身股制（不看亏大了！）
两百年前的股权智慧：晋商的身股制（不看亏大了！）企业中最重要的管理问题就是分配问题，而晋商很好地解决了这一问题，由银股、身股和财神股三种股份形式来参与利润分配。
财神股类似于今天的公积金，我们不谈了。
那么最主要的形式就是银股和身股。
东家，拿银股，他们往往并不参与企业的实际管理；掌柜和伙计拿身股，获得回报的依据就是自己的经营管理业绩和才能。
东家就是企业的所有者，是老板，掌柜的就是企业的职业经理人。
所以银股和身股的关系也就体现出货币资本和人力资本之间的关系，也体现出了委托和代理的关系，说白了就是老板和员工的关系。
那个年代还没有所谓的工商注册股份的概念，也没有企业估值的想法，大家手上的股份基本上只有一个作用，就是分红。
当然银股，也就是东家的股份还有投票权、转让权和继承权，类似于今天的注册实股。
换句话说，职业经理人和员工手上的股份其实就是一个我们今天所说的虚股，但是效益已经非常大了。
晋商的第一家票号叫日升昌，史料记载，道光年间，日升昌在最鼎盛时每股分红能够达到近一万七千两白银，票号给伙计的分红基本上能达到几百两，甚至有的可能到成千上万两，而当时县令的俸禄顶多也就是几十两。
这种激励的作用大家可以想象一下，就能够理解为什么优秀人才都去从商了。
多说一句，我当年去平遥古城时，落脚后第一个去的地方就是雷履泰故居，建议大家也有机会去瞻仰一下，他就是日升昌的大掌柜，是山西票号崛起的传奇奠基人，大家感兴趣也可以读读他的事迹，还是很有意思的。
接下来，我帮大家总结一下，我们民营企业到底可以向晋商的股权激励学习些什么。
晋商的股权激励之道利益分享促使蛋糕做大第一，我们可以学习晋商利益分享的意识。
以乔家的大德通票号为例，在1 8 8 9 年第一个帐期分红时大德通票号共计有银股2 0 股, 身股9.7 股，显然老板们的股份远远多于掌柜和伙计，而到20年后，大德通票号的老板的股份数量没变，也就是说银股仍然是20 股，但身股已经从9.7 股增发到23.95 股，拥有身股的人也从23 名增加到57 名，身股已经多于银股。
晋商激励制度和治理模式
晋商激励制度和治理模式晋商的激励制度和治理模式具有独特的特点，具体如下：1.掌柜制度：东家聘请掌柜，掌柜由票号的东家聘请，东家和掌柜之间是一种资本家与经理的合约关系。
这种合约明确了东家与掌柜之间的权责，掌柜凭借信义进行合作。
这种以信义为基础的制度，是所有权与经营权分离的雏形。
2.人身股分红制度：对年资较长的员工来说，顶身股是一种较大的收入来源。
员工可以凭借个人劳动顶身股（人力股）的形式出现，与银股一样享有同等分红的权利。
顶身股的数量最多者也顶1股，基本上是商号的大掌柜等高级管理层。
商号对顶身股人员，每个账期结算时还要进行一次奖罚。
3.薪酬积励制：晋商的薪激励制度主要体现在人身股分红、薪金、应支、伙食、衣资等方面。
薪金是商号普通员工，尤其是入号时间不太长久者的主要收入来源。
年资为薪金增加的主要依据。
在薪金70两以下到10两以上的员工中，毎10两为一段，人数大体相近。
4.顶身股制度：这是晋商最具创造性的管理机制之一，也是激励机制的核心。
顶身股制度赋予掌柜和部分优秀的伙计以身股，与银股一样享有同等分红的权利。
其分红数量会根据股份的多少来进行计算。
这种制度的实施能够提高员工的积极性，并有利于企业的稳定和发展。
5.票号员工除了薪金收入外，到年底还有一种类似于年终奖金的收入，称为“尝金”。
尝金的发放数量一般根据员工的薪金多少来进行计算，薪金多的员工则多得尝金。
总的来说，晋商的激励制度和治理模式以信任为基础，以顶身股制度为核心，薪酬、奖金等激励机制相结合，形成了较为完善的激励体系，有效地提高了员工的积极性和企业的经营效率。
同时，这种模式也体现了所有权与经营权分离的现代企业治理理念。
西方管理激励理论在晋商顶身股制度中的运用
们 却 可 以事 不 关 己 拔 脚 走 人 。 里 有 激 励 因 素 失 效 的潜 在 原 这 因 ， 据 赫 兹 伯 格 的 双 因 素 理 论 ， 工 倾 向 于 把 工 作 满 意 的 根 员
因 素 归 于 自己 ， 把 不 满 意 的 因 素 归 于外 部 和 组 织 ． 理 者 而 管 消 除 员 工 工 作 中 的 不 满 意 因 素 ， 能 会 带 来 平 衡 ， 不 一 定 可 却 有激 励 的 作 用 。 因 素 理 论 很 好 的 解 释 了 为 什 么 有 时 员 工 的 双 收入 和 福 利 都 已相 当 不 错 时 ， 不 能 努 力 工 作 。 在 此 处 反 映 还
西方管理激励理论在晋商顶身股制度中的运用
口 刘 轩
计 按 劳 取 酬 ， 就 了 充 满 竞 争 的激 励机 制 。 成 另 外 ，根据 经 济 学 在 委 托 — — 代 理 问 题 上 提 出 的信 息不
对 称理 论 ． 理 人 相 对 于 委 托 人 掌 握 了更 多 信 息 ， 们 之 问 的 代 他
信 息不 对 称 引 发 了 如 何 对代 理人 进行 有Hale Waihona Puke 效 激 励 的问 题 。 如 ， 比
在所 有 者 和 经 营 者 目标 不一 致 时 ，现 代 经 济 学 认 为 占有 剩 余
所有 权 安 排 是 最 强 烈 的 激励 。晋 商 中 的顶 人 力 股 制 就 是 一 种 占有 剩 余 所 有权 的 激励 机制 的设 计 。 顶 身 股 制 中 ， 柜 的 身 在 掌 股乃 是 由股 东 根 据其 能 力 与 业 绩 来 确 定 。 伙 友 的 身股 ， 是 而 则 掌 柜 视 其 个 人 能力 大 小 而确 定 。一 个 账 期 内 ． 身 股 的伙 友 ， 有 追 溯 本 土 的 “ 业 激 励 制 度 ” 当首 推 晋 商 创 立 并 沿 用 百 企 ， 年 的 顶 身 股 制 。 说 产 生 很 早 ， 已经 是 比 较完 善 的 股权 激 励 虽 却 制 度 了 。 商 股 俸 制 特 色 在 于银 股 和 身 股 的 分 立 。 股 由商 号 晋 银 股 东创 业 时一 次 性 投 入 ， 称 财 力 股 。 身 股 即人 身 顶 股 ． 商 亦 是 号 员 工 以个 人 劳 动 力 折 成 的 股俸 。它 享 有 与 银 股 等 量 分 红 的 权利 ， 不 承 担 商 号 的亏 赔 责 任 。 但 顶身 股 制 旨在 以银 股 扩 大 商 业 资本 ． 时 通过 按绩 效 评 级 ， 予 员 工 身 股 去 调 动 员 工 的 积 同 赠 极性 。 一 点 与 美 国 流 行 的员 工 持 股 计划 相 仿 ． 据 美 国 密 执 这 根 安大 学 迈 克 尔 ・ 特等 人 对 美 国 ９ 康 ８家 实 行 员 工持 股 制 度 的 企 业 所 进 行 的 调 查 ， 些 企 业 比其 他 公 司 的 利 润 率 要 高 出 ５ ％ ． 这 ０ 且 企 业 利 润 率 与企 业 员 工 持 股 比 率 正相 关 。 同的 ． 相 顶身 股 制 在 当 时对 于 晋 商家 族 企 业 的 员 工激 励 有 深 远 意 义 ．直 接 导 致 了晋 商 的 发 展 壮大 。 以上 这 两 种制 度 之 所 以在 不 同 时 间 、 问 空 能 够起 到类 似效 果 ．其 异 曲 同工 之 处 在 于 管 理 学 上 相 同 的 激 励 原 理 ： 者 采 用 的 激 励 模 式 比单 纯 的经 济 学 “ 性 人 ” 励 二 理 激 或 “ 会 人 ” 励 更 为 复 杂 ， 符 合 人 作 为 多 重 需 要 个 体 对 满 社 激 更
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从晋商的身股制浅谈股权激励
本篇来源：西姆股权激励研究院
晋商发展到清代，已成为国内势力最雄厚的商帮。
世界经济史学界把他们和意大利商人相提并论，给予很高的评价。
商业的发展不仅给人们带来了财富，而且也改变了当时人们对于经营模式的传统思维。
推行股权激励，将这一当时全新的经营方式创造性地应用于日常的经营管理，充分激发员工积极性与创造性，在一定程度上，股权激励是晋商发展壮大的“助推器”。
一、何为身股制
一般认为，职工持股制度最早起源于美国。
1958年美国经济学家路易斯・凯尔索提出了扩大资本所有权思想，1974年美国国会通过《美国职工退休收入保障法案》做出了法律规定。
此后，德国、法国、英国等发达国家也相继推广。
其实早在19世纪20年代，我国就已初步形成较为完善的股权激励制度，其典型代表就是由500年前的晋商首创的山西票号的身股制。
以清朝道光三年(公元1823年)“日升昌”票号的诞生为标志，山西商人实现了由商业资本向金融资本的转变。
此后100年，山西票号称雄于中国金融界，被西方誉为“山西银行”。
身股制萌芽于明代的贷金制、伙计制，发展和兴盛于清代及至民国初年，是晋商独创的一种劳资组织形式。
徐珂在《清稗类钞》中指出：“出资者为银股，出力者为身股。
”银股也称财力股，是商号东家在开办商号时投入的资金，每股面值为2000～10000两白银不等。
身股俗称“顶生意”，是商号的职员以个人劳力折成股份，并享有与银股等量分红的权利，且不必承担亏损责任。
正谓“有钱出钱，有力出力，出钱者为东家，出力者为伙计，东、伙共而商之”。
这与西方的有限合伙制不同，有限合伙制的出资者承担有限责任，出力者需承担无限责任。
相比之下，身股制的可操作性强，有一定的优越性。
在
创立身股制早期，只有掌柜才能以身入股(类似mbo，管理层持股)，一直到了乔致庸掌门乔家时，才规定伙计也能入身股（类似esop，员工持股）。
二、持股主体资格及管理
剧中乔致庸在包头总号开会时对掌柜们说:“不管是一国一家还是一店，要想兴旺，就得有人手，人手是咱们做生意的根本。
”他把人才视为根本，“得人者昌，政界固然，商界何独不然！”他认为，天下的事总得有人第一个去做，只要能为复字号留住人才就可以做。
掌柜的有身股，而伙计没有，企业效益也就不可能最大化。
他在晋商里开了伙计顶身股的先例，打破了东家、掌柜和伙计的身份界线，把伙计也变成了东家，使伙计在内心里就和掌柜的甚至和东家平起平坐了(类似国企干部人事、劳动用工、工资分配的三项制度改革时打破干部、工人身份界线)。
但是，并非所有的员工都能顶身股，只有达到规定的工作年限和工作业绩的员工才有资格。
如复字号号规就明确规定“各号伙计出师后顶一份身股”，也就是说学徒是没有资格的。
长期以来，在山西票号中普遍实行学徒制，学徒只有经过考试合格后才能进入票号。
据《山西票号史》记载:“票号收练习生，以为培养人才的根基。
欲为练习生，先托人向票号说项，票号先向保荐人询练习生的三代做何事业，再询其本人的履历，认为可试，再分口试和笔试两种。
”学徒时间一般为4年，第一阶段是为掌柜“提三壶”(茶壶、水壶、尿壶)、干杂活，练习算盘和写字；第二阶段训练背记“平砝银色折”，做一些抄写或帮账之事；第三阶段就可以上柜台跟着师傅学习做生意。
学徒出师后，经考核认可转为伙计，按照店规，由大掌柜推荐、东家决定是否顶身股，“推荐学成，身股入柜；已有奔头，双亲得慰。
”身股的份额记入“万金账”（股本账），作为红利分配的依据。
三、国家鼓励股权激励改革
2015年3月13日中共中央国务院关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见中的第十五条明确规定：
（十五）加大科研人员股权激励力度
鼓励各类企业通过股权、期权、分红等激励方式，调动科研人员创新积极性。
对高等学校和科研院所等事业单位以科技成果作价入股的企业，放宽股权奖励、股权出售对企业设立年限和盈利水平的限制。
建立促进国有企业创新的激励制度，对在创新中作出重要贡献的技术人员实施股权和分红权激励。
积极总结试点经验，抓紧确定科技型中小企业的条件和标准。
高新技术企业和科技型中小企业科研人员通过科技成果转化取得股权奖励收入时，原则上在5年内分期缴纳个人所得税。
结合个人所得税制改革，研究进一步激励科研人员创新的政策。
【西姆股权激励三字经】
西姆投资总结长期为客户服务的经验，经专家团队论证提炼，在业界首创提出了“一元两化”股权激励理论。
“一元”即共享共赢，“两化”即“个性化和制度化”。
要给谁？（家族成员、骨干精英、创业元老）
给多少？（激励过度、激励不足）
何时给？（授予时间、行权时间、锁定期）
由谁给？（大股东转让、增资）
什么价？（无偿赠予、净资产折算、市盈率评估）
何条件？（营业收入、净利润、市场占有率）
如何退？（离职、工伤、调岗、退休）
何种股？（实股、虚拟股、期权、限制性股票）
谁控制？（直接持股、持股平台）。