中国准备如何投资巴西

中国准备如何投资巴西

2015-05-20 14:03

[摘要]改变重资源、轻制造，重服务中国市场、轻参与当地市场的投资贸易旧模式，既符合国家经济结构调整思路，又深受巴西及拉美政府欢迎。广阔天地，大有作为。

腾讯财经智库特约雷扬华尔街投行分析师、拉美投资权威专家

本周，国务院总理李克强远赴重洋，展开上任以来首次南美之行，将于八天内国事访问巴西、哥伦比亚、秘鲁、智利四国。同时，国人关注的目光，也投向了与中国距离最为遥远的南美大陆。李总理此次出访的四国，对华贸易额占中国-拉美进出口总额的近六成；而作为访问首站的巴西，无论面积、人口、还是经济总量，都是当之无愧的拉美第一大国。

以GDP及内需市场计，巴西更是全球仅次于中国的第二大新兴市场、第七大经济体。自2001年至2013年的12年间，中巴双边贸易额增长了13倍；从2009年起，中国更超越美国，连续六年蝉联巴西最大贸易伙伴。贸易的大发展带来投资的大飞跃。

截止去年年底，中国国有银行向巴西贷款累计超过200亿美元，在拉美仅次于石油巨人委内瑞拉。李总理此行，在与巴西总统罗塞夫举行官方会谈之后，更签署了高达530亿美元的中国对巴贸易、投资大单。

相较于最近中国频频布局全球的各项重大发展战略，如资本金500亿美元的金砖国家开发银行，投资400亿美元推出的丝路基金，以及启动资本高达千亿美元的亚投行，此次的中巴大单仅就数字而言并不出彩。然而，530亿美元对于巴西来说，却相当于几乎一整年的外来直接投资(FDI)。

在全球新兴市场全面放缓、整个拉丁美洲今年经济增长预期不超过1%的大背景下，在巴西面临主权信用评级被调降至垃圾级风险、政府致力于财政开支紧缩、2015年GDP可能衰退超过1.2%的巨大挑战下，李总理带来相当于巴西

GDP2.3%的大单，不仅是久旱甘霖、雪中送炭，更意味着中国对巴西经济的长期前景投出了弥足珍贵的信任一票。

在吸引眼球的数字背后，透过获得官方祝福的投资、贸易项目的具体构成，企业家们应当不难领会双方政府着力调结构、促增长的深意。与之前中国在拉美投资侧重矿产、能源、土地资源，较少涉足制造、加工业，偏重满足中国国内市场需求，较少注重为当地市场服务相比，此次的中巴大单，在平衡资源业和制造业，国内市场和国际市场之间，做出了更新、更好的尝试。

据巴西最权威的财经媒体Valor Economico报道，530亿美元投资、贸易项目中，有330亿与能源有关。除去与中国国内能源需求相关的石油业投资，有45亿美元直接涉及巴西国内电力市场，包括水电站与输配电网络的建设。对于有丰富水电开发经验的中国公司而言，水力发电占装机容量近80%的巴西市场为海外扩张、大展拳脚提供了最佳舞台。

530亿中另外160亿涉及巴西国内道路、交通等基础设施建设，包括75亿美元的铁路、地铁工程，以及耗资27亿美元的圣保罗市自来水供水管网。值得注意的是，获得国内外媒体广泛关注、拟建中沟通大西洋与太平洋的巴西-秘鲁“两洋铁路”项目，其规划投资额并未包括在此次大单之内。

余下的60亿美元涵盖了诸多制造业项目，譬如天津航空订购22架、价值11亿美元的巴制ERJ支线飞机，奇瑞汽车价值4亿美元的当地工厂项目，以及洽谈中的为圣保罗地铁13号线提供车辆的计划。

从这组数据不难看出，此次李总理带来的大单中，近半数的金额并非投在主要服务中国市场的资源、能源项目；相反，中国企业正积极、全面参与巴西国内市场竞争。这样的调整，也与中国政府努力转变经济增长方式，积极应对国内工业产能过剩的新常态，着力改变过度依赖基础设施及房地产投资，密不可分。

据国际货币基金组织统计，2003至2013年期间，拜中国对矿产资源的巨大需求所赐，投资与出口拉动拉丁美洲经济增长超过3%，而去年则迅速冷却到

1.4%。资源盛宴过后，基础设施不足的瓶颈显得愈发明显，而拉美国家对于中国企业发挥所长，参与基建的呼唤也愈发殷切。

依照世界银行估计，截止2014年，固定资产投资仅占拉美地区GDP的19.6%，远低于促进经济持续增长的25%水准。厄瓜多尔、哥伦比亚和秘鲁等国投资相对旺盛，却也未及经济总量的25%；而阿根廷、巴西和委内瑞拉，投资占GDP的比例更是远低于19.6%的平均值。落后的基础设施不仅妨碍资源出口，更严重影响着拉美制造业原本就并不强劲的全球竞争力。自2003年以来，78%的拉美工业品在全球出口市场份额中都有不同程度的下降。

去年，中资对拉美地区的贷款额大增70%，超越了世界银行、美洲开发银行(Inter-American Development Bank)等老牌国际政策性金融机构的贷款总和。决策层正在运用各种金融和外交手段帮助拉美政府推进基础设施投资，为中国企业最具核心竞争力的领域带来无限商机；同时消化国内过剩的钢铁、水泥、成套设备等产能，也回应西方对于中国在拉美“只抢购资源、不参与建设”的指责。同样的政策思路，也见诸“一路一带”和“亚投行”的制度设计中。李总理和罗总统已经为新一轮的中巴经济合作搭好了台，好戏需要双方企业来唱主角了。