投资理财复习题

投资理论

1、假设某投资者效用函数为U=4×W^0.5，给定赌局G（20，10，0.3），则可判断该投资者的风险态度是（）。

A.风险厌恶型

B.风险中性型

B.C.风险喜好型 D.无法判断

2、给定效用函数U（W）=ln（W），假定一投资者的资产组合有60%的可获得7元的收益，有40%的可能获得25元的收益，以此判断该投资者的风险态度是（）。

风险厌恶型风险喜好型风险中性型无法判断

3、下列关于效用的表述正确的是（）。

（1）效用是投资者从事投资活动所获得的主观满足程度

（2）投资者所获得的效用同投资品的收益有关，并且收益越高效用越高

（3）投资者所获得的效用同投资品的收益有关，并且风险越高效用越低

（4）效用函数可以反映出投资者个人风险偏好

A.（1）（2）

B.（3）（4）

C.（1）（2）（4）

D.（1）（2）（3）（4）

4、如果资产组合的预期收益率为E（R），收益率方差为σ^2，投资者甲、乙、丙、丁四人的效用均服从如下函数：U=E（R）─0.005Aσ^2，分别为：U甲=E（R）─0.002σ^2，U 乙=E（R）─0.010σ^2，U丙=E（R）+0.005σ^2，U丁=E（R），关于他们的风险态度，下述选项正确的是（）。

甲和乙属于风险厌恶型投资者，且甲的风险厌恶程度低于乙

甲和乙属于风险厌恶型投资者，且乙的风险厌恶程度低于甲

丙属于风险喜好型投资者

丁属于风险中性型投资者

A.（1）（3）

B.（2）（4）

C.（1）（3）（4）

D.（2）（3）（4）

5、如果投资者是风险中性型，为了使效用最大化，他会选择（）投资。

60%的概率获得10%的收益，40%的概率获得5%的收益

40%的概率获得10%的收益，60%的概率获得5%的收益

60%的概率获得12%的收益，40%的概率获得5%的收益

40%的概率获得12%的收益，60%的概率获得5%的收益

6、小李的效用函数为：U=E（R）─0.005Aσ^2定义，经过测算发现小李的风险厌恶指数为A=2.对于小李来说，一个预期收益率为6%的风险资产与一个收益率标准差为10%的资产组成具有相同的效用，则该资产组合的收益率为（）。

A.7%

B.10%

C.12%

D.16%

7、小张和小王的效用函数都为：U=E（R）─0.005Aσ^2定义，小张的风险厌恶系数为2，小王的风险厌恶系数为4，则一下说法中正确的是（）。

A.小张比小王更厌恶风险，小张的无差异曲线比小王更陡峭

B.小张比小王更厌恶风险，小王的无差异曲线比小张更陡峭

C.小王比小张更厌恶风险，小张的无差异曲线比小王更陡峭

D.小王比小张更厌恶风险，小王的无差异曲线比小张更陡峭

8、假设A资产的预期收益率为10%，标准差为8.7%，B资产的预期收益率为8%，标准差为8.4%，A和B的协方差为─0.0024，那么A资产和B资产组成的最小方差组合中B资产的比重为（），最小方差组合的预期收益率为（）。（答案取最接近值。）

A.51%，8.90%

B.51%，8.97%

C.49%，8.90%

D.49%，8.97%

9、一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产

组合的右边，那么他将（）。

A.以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合

B.以无风险利率借入部分资金，所有资金投入最优风险资产组合

C.不借贷只投资风险资产

D.不借贷只投资无风险资产

10、以下几个资产组合中，一定不在资本市场线上的资产组合是（）。

（1）资产组合甲：预期收益率为8%，收益率标准差为15%

（2）资产组合乙：预期收益率为8%，收益率标准差为18%

（3）资产组合丙：预期收益率为9%，收益率标准差为25%

（4）资产组合丁：预期收益率为10%，收益率标准差为25%

A.甲、丙

B.乙、丁

C.乙、丙

D.甲、丁

11、某投资者的资产组合由国库券和某风险资产组成，其中国库券的收益为5,风险资产为收益率为20%，风险资产的标准差为30%。如果该投资者的资产组合的收益率为11%，则该资产组合的标准差为（）。

5% 12% 18% 30%

12、已知国库券的预期收益率为5%，投资者可构造的最优风险资产组合的收益率和标准差为10.10%和10.19%。如果某投资者的风险厌恶系数A值为4，则根据均值一方差效用函数U=E（R）─0.005Aσ^2，可算得该投资者的最优组合中，投资者的投融资抉择是（）。

A.将资金22.79%投入无风险资产

B.借入22.79%的资金投于无风险资产

C.借入22.79%的资金和本金一起投入风险资产

D.不做无风险资产投融资

13、某投资者持有的投资组合的β值与市场组合的β值相同，该投资者分别在证券A上投资了40%，证券A的β值为0.8，在国库券上投资了20%，剩下的资金投资在证券B上，则证券B的β值为（），且证券B的波动程度（）市场组合的波动程度。

A.0.60，小于

B.1.70，大于

C.1.70，小于

D.0.60，大于

14、下列关于β值说法错误的是（）。

A.某资产的β值为1.5，说明该资产的波动程度比市场组合的波动程度大

B.β值是衡量系统风险的指标，标准差是衡量全部风险的指标

C.证券市场线衡量的是证券预期收益率为其β值之间的关系

D.β值的取值范围是：─1≦β≦1

15、根据CAPM模型，下列说法中，错误的是（）。

A.单个证券的期望收益率与成同方向变化

B.当β小于1时，单个证券的期望收益率与β风险利率同方向变化

C.β系数为0的股票，其预期收益率为0

D.β系数为1的资产，其预期收益率等于市场组合的预期收益率

16、假设资本资产定价模型成立，且资产组合A和B的收益和风险情况如下：

预期收益率值资产组合A 18.2% 1.4

资产组合B 16.5% 1.1

若Rf=3%，市场组合预期收益率为15%，则以下说法正确的是（）

（1）资产组合A在SML下方，B在SML上方

（2）如果定价的偏差会很快纠正，投资者卖空A或者买空B均可以获取超额收益

（3）资产组合A的α值大于资产组合B的α值