中兴通讯股份公司投资分析

中兴通讯股份公司

投资分析

目录

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(一)人员优势 (11)

(二)产品优势 (11)

(三)成本优势 (12)

(四)技术优势 (12)

(五)社会责任 (13)

五、财务分析 (13)

（一）公司偿债能力分析 (13)

（二）公司盈利能力分析 (19)

（三）公司营运能力分析 (25)

（四）财务综合分析 (31)

六、分析结论 (33)

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35 (一

年12

一上榜的中国通信设备企业。2008年进入通讯行业世界前列，成为世界级企业；力求在2015年成为世界级卓越企业。

中兴通讯股份有限公司于1997年10月6日，通过深圳证券交易所交易系统，采用上网定价发行方式，发行人民币普通股65,000,000股（其中向职工配售6,500,000股）。主承销商为君安证券有限公司，上市推荐人为君安证券有限公司、蔚深证券有限公司。社会公众股于1997年11月18日在深圳证券交易所挂牌上市。职工股于1998年5月18日上市流通。

中兴通讯股份有限公司是由深圳市中兴新通讯设备有限公司、中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、陕西顺达通信公司、邮电部第七研究所、吉林省邮电器材总公司、河北省邮电器材公司共同发起设立，发行后注册资本25,000万元。

作为在香港和深圳两地上市的大型通信制造业上市公司，中兴通讯以满足客户需求为目标，为全球客户提供创新性、客户化的产品和服务，帮助客户实现持续赢利和成功，构建自由广阔的通信未来。凭借有线产品、无线产品、业务产品、终端产品等四大产品领域

多个

(二)

1.

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A

（2）公司的高级领导人员概述

何士友：副董事长、副总经理、副总裁；史立荣：副董事长、副总裁；王宗银：副董事长；谢伟良：副董事长、董事；殷一民：董事、总裁

中兴通讯殷一民入选全球100名最有影响力行业CEO，继入选福布斯“2008年中国（非国有）上市公司最佳老板”，英国媒体Global Telecoms Business公布的“全球100名最有影响力行业CEO”榜单中,中兴通讯总裁殷一民再一次上榜。《Global Telecoms Business》杂志创刊于1993年，目前是英国着名的电信行业杂志，也是全球通信行业高层管理者的重

要读物之一。该杂志称“中兴通讯在殷一民的带领下，走上了快速发展的道路，并在海外市场取得不凡成绩。与法国电信和沃达丰的合作，不仅让中兴打开了欧美高端市场，也在印度等中低端市场占领一席之地。”

公司的高级领导团队都具有资深的学历，博士后的他们具有丰富的领导经验和管理才能，在对公司的治理上都有独到的见解；工程师的他们在科技研发和市场导向上也具有很高的造诣；在营销和公司海外扩展上都具有精锐的眼光和发展头脑。优秀的领导团队，是公司发展壮大的人才储备力量能够创造巨大的推动力。

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大的道路上优化改善自身发展模式提升自身竞争力。

2.股本结构

中兴通讯流通A股总计14.67亿，占总股本80.12%。（见下图）

中兴通讯公司总股本183133.6215万股，流通A股146730.7043万股，限售A股7255.428万股，流通H股29147.4892万股。中兴通讯的股本结构在随着公司的发展不断的变更，以适应公司的发展模式和社会经济的发展趋势。

二、企业所处的环境

(一)全球经济环境状况及企业行业分析

1.全球经济环境状况及通信行业商机

2010年全球通讯行业面临着严峻的宏观经济形势。2011年以来，国际金融危机进一步蔓延加深，实体经济运行调整超出预期，发达经济体全面衰退，一些新市场和发展中国家经济陷入困境。受国际金融危机和世界经济总体衰退的影响，我国经济增长速度进一步下滑。面对全球的经济危机的影响，国内外很多行业经济效益不景气，国外市场受到的冲击更是前所未有的。导致全球经济进入了“经济寒冬”时期。

2.

收入增势趋缓，但仍占运营商收入的主要部分，并在亚太、拉美等新兴市场保持了稳定的发展；全球3G业务已渡过漫长的导入期，进入快速发展阶段。从地区上看，各地区发达国家市场的2G、3G网络已经进入新的替换期，新兴市场也开始进入建网高峰期；为争夺在市场竞争中的有利地位，3G的普及和移动互联网的发展不断加快，运营商对带宽升级和创新业务的需求越来越迫切。

（3）2012年上半年中兴通讯的经营业绩分析

2012年上半年，中兴通讯克服金融危机带来的影响，实现了较好的经营业绩。

该公司在全球无线特别是3G市场上的份额获得提升，国内业务规模快速增长较为明确。尽管电信总支出有所降低,但2012年国内投资仍将处于高点,3G规模化应用需要持续化高资本投入,国内业务仍可以通过份额提升导致公司无线收入有一定增长。在FTTX、承载网等领域的行业地位都取得了同步发展。终端方面，继续保持稳步增长趋势。

上半年，中兴实现营业收入277.1亿元人民币，同比增长40.4%；实现净利润7.8亿元人民币，同比增长40.5%；基本每股收益为0.45元人民币。

3.企业行业机遇

(二

期因素依然在起作用。工业化和城镇化仍处于长期性加速期，将会继续推动投资较快增长我国资金和劳动力供给十分充裕，技术进步明显加快，装备工业、电子通信、机电产品等高技术含量的行业将继续保持较快增长态势巨大的消费增长潜力有待释放等，这使中国经济仍能保持8%以上的增速，如果宏观政策把握得当，本轮经济完全可以避免深幅调整。

我国政府针对金融危机采取了一些对策：第一，政府出资扩大投资带动内需消费；第二，银行贷款利率多次下调；第三，扩大信贷规模，实行适度宽松的货币政策；第四，实行稳健从紧的货币政策；第五，政府补贴出口行业，降低出口退税率。