对茅台企业的分析

对茅台企业的分析

中国是卓立世界的文明古国，是酒的故乡。中华民族五千年历史长河中，酒和酒类文化一直占据着重要地位。酒是一种特殊的食品，是属于物质的，但又同时融于人们的精神生活之中。酒文化作为一种特殊的文化形式，在传统的中国文化中有其独特的地位。在几千年的文明史中，酒几乎渗透到社会生活中的各个领域。尤其是白酒，在整个中国的历史中，起到了巨大的文化传承的作用。因此，在中国的五千年历史中，有许许多多的白酒企业出现，白酒产业竞争压力也越来越大。

茅台酒是中国的国酒，并且茅台企业在中国的发展也很令人瞩目，其企业的高收益也让很多人、很多企业为之倾慕。在众多的白酒企业中，茅台酒一枝独秀，处于垄断竞争企业的龙头老大地位。

茅台酒厂拥有中国独一无二的产品——茅台酒，与云南白药相似，属于特殊产品。茅台酒素以色清透明、醇香馥郁、入口柔绵、清冽甘爽、回香持久等特点而名闻天下，被称为中国的“国酒”。它以优质高粱为料，上等小麦制曲，每年重阳之际投料，利用茅台镇特有的气候，优良的水质和适宜的土壤，采用与众不同的高温制曲、堆积、蒸酒，轻水分入池等工艺，再经过两次投料、九次蒸馏、八次发酵、七次取酒、长期陈酿而成。酒精度多在52～54度之间，是中国酱香型白酒的典范。茅台有着神秘悠远的历史。建国以来，无数次重要大活动，茅台酒都被当作国礼，赠送给外国领导人。自古至今，向往茅台、赞美茅台的文人墨客不计其数。毫不夸张地说，茅台酒的每一个细小的“侧面”都有着丰富的人文历史故事，有着深厚的文化积淀与人文价值。其制作工艺的特殊性及产品的不可复制性都决定了茅台的特殊品质与其企业的高收益。而茅台企业仅凭茅台酒一种产品就获得巨大的市场效益。

中国虽然生产白酒的企业很多，竞争压力也很大，著名的白酒厂商就有数家。但茅台酒厂拥有其他酒厂不能拥有的资源，其地理位置、环境的特殊性决定了茅台酒的无可复制性，因此茅台酒厂属于垄断竞争企业。当初，周总理给当时的国务院副总理方毅下达了一个任务，叫他复制茅台。据说当时方毅副总理带了一批人把茅台酒的所有流程工序和设备，甚至制酒的老师傅都带走了，连茅台酒厂的灰尘也装了一箱子带走（据说那里面有丰富的微生物，是制造茅台酒所必需的），在附近到处找，找了50个地方，最后在遵义找到了一个山清水秀、没有工业污染的地方，把茅台酒的流程工序全部展开，用当地非常纯净的水，利用灰尘中的微生物重新制作，一共进行了9个周期、69次实验，最后直到1985年宣布失败。茅台酒的产地特殊性也决定了其产量无法大量提高，因此其垄断性无法打破。虽然白酒产业竞争压力很大，但是茅台酒厂仍然能获得巨大的市场效益。

茅台酒属于酱香型白酒，其生产的需要大量的时间，生产工艺也十分复杂，并且茅台酒对产地的菌落，气候，水质，空气等等因素要求很高，因此其产量无法大量提高，尽管其市场需求很大，但产量却无法随着市场的需求而快速增加。这也是茅台酒在市场上具有很大垄断性。

近期，受到中央反腐的影响，整个白酒产业都不是很景气。茅台的股票较之前有较大的下跌，茅台酒的价格也有较大的下降，但是茅台酒厂仍处于盈利阶段。如同塑化剂风波一样，对整个白酒产业都产生了较大影响。在塑化剂事件发生之前，就有市场人士质疑高端白酒连续提价之后的销售增长潜力。星石投资总裁兼首席策略师杨玲认为，2012年前三季度，14家白酒上市公司净利润总和297.6

亿元，同比增长88.65%。是2012年少有几个还能保持高增长的行业。不过，从行业层面看，白酒行业的高速扩张已经到了需求难以与之匹配的地步。仅2011年一年，白酒产量就已经超过1000多万千升。2012年1至7月份，全国白酒产量继续高歌猛进，已达610.53万千升，同比增长19.63%。她认为，以塑化剂事件为界，白酒行业粗犷式发展的黄金时代或许已经过去，靠大放杠杆、盲目扩张将不再有效。虽然塑化剂风波波及茅台，但是茅台很快就在这次风波中翻过身来，继续盈利。而此次打击公款消费的力度之大，使很多高端白酒都开始降价销售，因此近期，茅台企业的盈利可能会减少，但是茅台盈利能力仍然很强大。

从长远来看，茅台酒厂仍将处于长期盈利阶段，茅台酒的市场需求可能会维持一段时间的平衡，但是很可能茅台酒的需求会随着茅台酒价格的下降而上升，降价的茅台酒更接近平常百姓的消费水平，因此其需求可能会上升。而茅台酒的销量虽然会有可能减少，但是白酒窖藏年份的特性，会使茅台酒随着窖藏年份的增加，品质不断增加，因此即使产品积压，对于茅台酒厂来说，并不是什么坏事，反而会生产出品质更好的茅台酒。但是茅台的需求量最近也在增加，对于长期茅台酒的需求预期，笔者持乐观的态度。茅台酒它的原料十分便宜，只是其在生产白酒的过程中需要用到的工艺，时间具有不可替代性，因此茅台酒的成本很低，但是其售价很高，其利润率也超过了100%，因此适当的降价并不会影响其利润，反而可能会促进其销量增加，使其获得更大的利润。由于茅台酒属于垄断产品，其价格也远高于边际成本，其获利空间巨大，前景也十分可观。当市场处于长期均衡状态时，很多白酒企业可能会退出白酒产业，因此茅台酒的盈利空间可能会更大，再加上国家对国酒的支持，茅台酒将在一段较长的时间处于盈利阶段，其利润率也十分可观。虽然处于竞争的状态，但是其产品的垄断性又使茅台酒处于垄断盈利地位。

由于茅台酒属于垄断竞争企业，白酒行业也就存在了社会无效率的问题。当新的企业进入时，会带来两种外部效应，产品多样化外部性和抢走业务外部性，因此垄断竞争企业无法同完全竞争企业一样拥有全部合意的福利特征。看不见的手并不能确保总剩余最大化，而公共政策也无法改变这一现状。但是对于茅台酒来说，其市场认可度是其他企业无法取代的，因此在竞争的市场中，他仍能保持自己的垄断地位，即使有新的企业进入市场，对茅台酒厂的影响也是十分小的，对其利润影响也是十分小的。即使市场存在两种无效率，但是茅台酒能将自己的利润最大化，处于长期盈利状态。

茅台酒，作为中国的国酒，全国的认同度很高，再加上茅台酒在广告上的投入也十分巨大，使得越来越多的人了解茅台酒，而大量的出口也是茅台酒获利颇多，以国内销售为主，出国为辅的销售模式，再加之其特殊的品质与口感，使得茅台酒在竞争力十分大的白酒产业中脱颖而出，成为高档白酒中的佼佼者。做高品质的白酒，使得茅台酒在市场中盈利不断扩大，也走出了茅台酒自己的特色之路。