财务报表分析之偿债能力分析

❖ 2、计算和分析产权比率指标应注意的问题
（三）权益乘数
❖ 权益乘数是指资产总额与所有者权益（股东 权益）总额之间的比率，反映企业的负债程 度。
❖ 1、权益乘数指标的计算与分析 ❖ 权益乘数也是资产负债率的一种表达形式，
其计算公式为： 资产总额 ❖ 权益乘数 ＝ 所有者权益总额
❖ 权益乘数表明每一元股东权益所拥有的 总资产，即资产总额是股东权益的多少倍； 权益乘数越大，企业负债程度越高。
学习内容
❖ 第一节 偿债能力概述 ❖ 第二节 短期偿债能力主要评价指标及分析 ❖ 第三节 长期偿债能力评价指标及分析
学习目标
❖ 理解偿债能力的概念，明确其分析依据 及重要意义；
❖ 熟悉短期偿债能力和长期偿债能力各评 价指标及其含义、影响因素；
❖ 掌握短期偿债能力和长期偿债能力各项 指标的计算及评价方法。
❖ 2、计算和分析速动比率指标应注意的问题
（四）现金比率
❖ 现金比率是指企业现金类资产与流动负 债的比值。现金类资产包括企业持有的所有 货币资金和交易性金融资产。
❖ 1、现金比率指标的计算与分析
❖ 现金比率的计算公式为：
❖ 现金比率 ＝
货币资金交易性金融资产 流动负债
❖ 现金比率以适度为好，既要保证短期债 务偿还的现金需要，又要尽可能降低过多持 有现金的机会成本。
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资产总额
❖
资产负债率揭示了资产与负债的依存关系，资产负债率
越高，表明资产对负债的保障程度越低；资产负债率越低，
则表明以负债取得的资产越少，企业运用外部资金的能力越
差。
❖ 2、资产负债率指标的缺陷 ❖ （1）资产负债率是一个静态指标。 ❖ （2）资产负债率没有考虑负债的偿还期限。 ❖ （3）资产负债率没有考虑资产的结构。 ❖ 3、计算和分析资产负债率指标应注意的问题
额后的剩余部分，也称净营运资本。该指标 意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债 后还有多少剩余。
❖ 1、营运资本指标的计算与分析
❖ 营运资本 ＝ 流动资产 - 流动负债
❖ 营运资本越多，说明企业可用于偿还流 动负债的资金越充裕，企业的短期偿债能力 越强，债权人收回债权的安全性越高。当营 运资本为负时，说明企业营运资本出现短缺， 企业的偿债风险较大。
❖ 长期偿债能力分析主要根据资产负债表 和利润表中的相关数据来计算出一系列财务 比率，分析权益与资产之间的关系，分析不 同权益的内在联系，从而对企业长期偿债能 力强弱、资本结构是否合理等作出客观评价。
（一）资产负债率
❖ 1、资产负债率指标的计算与分析 ❖ 其计算公式为：
❖ 资产负债率 ＝ 负债总额×100%
❖ 2、计算和分析营运资本指标应注意的问题
(二) 流动比率
❖ 流动比率也称营运资金比率或真实比率，是 指企业流动资产与流动负债的比率。
❖ 1、流动比率指标的计算与分析 ❖ 其计算公式为：
❖ 流动比率＝ 流动资产 ×100%
流动负债
❖ 流动比率指标用于揭示流动资产对流动 负债的保障程度，考察短期债务偿还的安全 性；一般来说流动比率越高，企业的短期偿 债能力就越强。
❖ (三) 企业偿债能力分析有利于债权人进行正 确的信贷决策
❖ (四) 企业偿债能力分析有利于正确评价企业 的财务状况
三、偿债能力分析的内容和依据
❖ （一）偿债能力分析的内容 ❖ （二）偿债能力分析的依据
❖ 偿债能力分析主要通过对相关财务指标 的计算分析来进行，各项指标计算的数据来 源于第一章中所列示的甲公司资产负债表和 利润表相关项目。
❖ 2、计算和分析流动比率指标应注意的问题
(三) 速动比率
❖ 1、速动比率指标的计算与分析 ❖ （1）速动资产 ❖ 速动资产＝ 流动资产－存货－一年内到期的
非流动资产－其他流动资产 ❖ （2）速动比率计算公式为：
❖ 速动比率 ＝
速动资产 流动负债
❖ 一般来说，速动比率越高，表明企业的 流动性越强，流动负债的安全程度越高，短 期债权人到期收回本息的可能性越大。
❖ 计算中所需数据列示如表3-1所示。
第二节 短期偿债能力主要评价指标及分析
❖ 一、短期偿债能力的影响因素 ❖ （一）流动资产的规模与结构 ❖ （二）流动负债的规模与结构 ❖ （三）企业的经营现金流量
二、短期偿债能力指标的计算与分析
❖ (一) 营运资本 ❖ 营运资本是指流动资产总额减去流动负债总
❖ 2、计算和分析现金比率指标应注意的问题
三、影响短期偿债能力的特别项目
❖ （一）增加变现能力的特别项目 ❖ 1、可动用的银行贷款指标 ❖ 2、准备很快变现的长期资产 ❖ 3、偿债能力的声誉 ❖ （二）减少变现能力的特别项目 ❖ 1、已贴现商业承兑汇票形成的或有负债 ❖ 2、未决诉讼、仲裁形成的或有负债 ❖ 3、为其他企业提供债务担保引起的或有负债
❖ 在实务中，可用“总资产平均余额”与 “所有者权益（净资产）平均余额”来计算 权益乘数（第七章“杜邦分析法”中即采用 平均余额计算本指标。
❖ 2、权益乘数与资产负债率、产权比率的关系 ❖ 权益乘数与产权比率之间的关系可用如下数
第三节 长期偿债能力评价指标及分析
❖ 长期偿债能力是指企业偿还非流动负债的能 力，企业的非流动负债是指偿还期在一年或 超过一年的一个营业周期以上的债务。
❖ 一、长期偿债能力的影响因素 ❖ （一）企业的资本结构 ❖ （二）非流动资产的规模与结构 ❖ （三）企业的获利能力
二、长期偿债能力指标的计算与分析
第一节 偿债能力概述
❖ 一、偿债能力的概念
❖ 偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息） 的能力，即企业对全部到期债务清偿的承受 能力或现金保证程度。偿债能力分析则是对 企业偿还到期债务能力的衡量与评价。
二、偿债能力分析的意义
❖ (一) 企业偿债能力分析有利于投资者进行正 确的投资决策
❖ (二) 企业偿债能力分析有利于企业经营者进 行正确的经营决策
（二）产权比率
❖ 产权比率是企业的负债总额和所有者权益 （或股东权益）总额之间的比率。
❖ 1、产权比率指标的计算与分析
❖ 产权比率＝
负债总额 ×100%
所有者权益总额
❖ 在评价产权比率适度与否时，应从提高 获利能力与增强长期负债偿债能力两个方面 综合进行，即在保障债务偿还的前提下，尽 可能提高产权比率。