高等教育经济管理课件 经济评价方法
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3个独立方案的有关数据
方案 投资(万) 年净收入(万)
A 100
23
B 300
58
C 250
49
问:是否可以采用排序法?
经济评价方法
方案间的相互关系
▪ 独立型方案 ▪ 互斥型方案 ▪ 混合型方案
方案A
决
方案B
策
方案C
方案A1 方案A2 方案A3 方案B1 方案B2
方案C1 方案C2
方案C3
互斥型方案的评价
▪ 互斥方案具有可比性的条件 ➢考察的时间段和计算期可比 ➢收益和费用的性质及计算范围可比 ➢备选方案的风险水平可比 ➢评价所使用的假定合理
▪ 费用年值(AC) AC=PCA / P, i0, n
费用年值可直接用于只有费用现金流且寿 命不等的方案间的比选,费用年值小的方 案好。其隐含假定是备选方案可以无限多 次重复实施。
受资金约束的相关方案的选择
▪ 受到资源的约束,不具有互斥性的独立方案, 可能就变成了相关方案。
例:7个相互独立的投资方案,寿命期为8年,折现率为10%。1)若资金 总额为380万元,如何选择;2)若资金总额为520万,情况有如何。
▪ 差额净现值
n
NPV (CI CO)t(1 i0)t
t 0
▪ 差额内部收益 N率PVA NPVB
n
(CI CO)t(1 IRR)t 0
t 0
差异内部收益率的意义
NPV
IRRB
i
IRRA
A
B
净现值的相关指标和等效指标
▪ 净现值率(NPVR) NPVR= NPV PVI
式中 PVI 是项目投资现值
年份 0
A
-200
B
-100
A—B -100
例题
1—10 NPV IRR
39
39.64 14.4
20
22.89 15.1
19
16.75 13.8
▪ 寿命期相等的互斥方案比选 在寿命期相等的互斥方案中,净现值最 大且非负的方案为最优可行方案。
为什么IRR最大不能保证项目比选结论的 正确?
增量分析法
▪ 净年值(NAV) NAV=NPV A / P, i0, n
净年值可以直接用于寿命不等方案间的 比选,净年值最大且非负的方案为最优 可行方案。其隐含假定是备选方案可以 无限多次重复实施。
净现值的相关指标和等效指标
n
▪ 费用现值(PC) PC COt 1 i0 t t 0 费用现值用于只有费用现金流的方案比选, 费用现值小的方案好。
7个备选方案的有关数据
方案 投资额 年净收益 NPV NPVI
IRR
Leabharlann Baidu
A 80
24.7
51.77 0.65
26
B 115
25.6
21.58 0.19
15
C 65
15.5
17.69 0.27
17
D 90
30.8
74.34 0.83
30
E 100
26
38.71 0.38
20
F 70
12.2
-4.91 -0.07
8
G 40
8
2.68 0.07
12
例:3个独立的投资方案,寿命期为10年,折现率为8%。若总资金限额为 450万,如何选择最优的投资方案。
7个备选方案
序号
1 2 3 4 5 6 7
方 案 NPV
组合
A 54.33 B 89.18 C 78.79 A、B 143.51 B、C 167.97 A、C 133.12 ABC 222.3