《金融市场机构与工具》教学大纲

《金融市场机构与工具》教学大纲

二、课程的对象和性质

本课程的授课对象为章乃器学院金融学专业学生，性质是专业必修课。本课程侧重于培养学生面对金融市场的实践感知能力，灵活应用所学金融理论知识理解现代金融市场运作特点的能力。通过本课程的学习，着眼于提供一个对金融市场的职能、定价和制度性结构的透析，略去宏观经济学工具的同时，给出了不同金融工具的定价方法，以及市场中运做的工具与机构间的差别，本课程要求学生具备一定的西方经济学、会计学、统计学、数学、计算机软件应用的前期知识，具备基础概念认知、计算评估、报表分析、文字描述等能力。学习过程前后，学生应该对金融及相关市场有一定的了解与关注。

三、课程的教学目的和要求

通过本课程学习，具有一定的分析美国金融市场与金融机构现象的能力。了解中国金融市场与金融机构发展的现状及主要问题。理解存款性金融机构的业务特点，风险来源，以及金融监管的方法。理解投资基金的种类、结构以及主要热点问题的解释：如基金表现，封闭性基金折价等。理解投资银行的主要业务以及主要市场现象，如IPO抑价、股价支持，声誉资本等。解释金融市场的组织与微观结构，如股票发行过程，交易市场的结构，做市商制度与竞价制度等从市场结构角度分析基本的市场操纵现象，如专营商非法获利，做市商报价问题等。提高伦理意识。解释中央银行是如何介入金融市场的。明显提高口头与书面分析金融市场与金融机构问题的能力。

四、授课方法

在课堂教学中注意使用启发式，讲授和讨论相结合，加强习题课和课堂讨论，因材施教。在课堂外面引导学生查阅资料并进行文献综述，每章要求学生写小论文，教学实习等进行教学。改变过去单一的闭卷考试方式，代之实施一套“闭卷+课程论文+实验动手能力”等多种有利于学生创新能力培养的考试方法，考试重点从获取知识量向知识、能力、综合素质的评价转移，注重对学生知识运用能力的考察。使用Powerpoint软件完成教学幻灯片的制作，将课程介绍、教学大纲、教材、教案、教学安排和教学进度、参考阅读资料、习题等在网上公开，以利于学生对本课程的了解、利于学生对所学知识的复习、自学和交流。

五、理论教学内容与基本要求（含学时分配）

第一章利率的决定

课时安排：3课时

教学要求：了解利率的基本概念和计算方法，掌握利率水平和结构的决定原理，并学会应用这些原理分析现实生活中的利率问题。

教学重点和难点：重点是利率的概念，金融市场中影响利率的主要因素，利率变动对有价证券价值的影响。难点是利息的来源与本质，利率的种类，利率的决定及影响因素，利率的功能与作用。

教学内容：

第一节：可贷资金理论

可贷资金的家庭需求；可贷资金的企业需求；可贷资金的政府需求；可贷资金的外国需求；可贷资金的加总；可贷资金的供给；利率的均衡第二节：影响利率的经济因素

经济增长对利率的影响；通胀对利率的影响；货币供给对利率的影响；财政赤字对利率的影响；外资流动对利率的影响；影响因素的总结

第三节：利率水平的历史变动

第四节：利率的预测

第二章利率期限结构

课时安排：3课时

教学要求：了解影响债券收益率变动的因素与影响机理；解释现实收益率变动的差异；合适收益率的估计；掌握利率期限结构的形状，三种利率期限结构理论；能应用EXCEL进行利率期限结构的分析。

教学重点和难点：重点：利率期限结构的影响因素；难点是流动性偏好理论对利率期限结构的解释。

教学内容：

第一节：影响债券收益率变动的因素

信用风险；流动性风险；税收待遇；到期期限；特殊条款

第二节：实际收益率差异的解释

货币市场工具的收益率差异；资本市场工具的收益率差异

第三节：合理收益率的估计

第四节：利率期限结构理论

无偏差预期理论；流动性偏好理论；市场分割理论；利率期限结构理论的研究综述；利率期限结构理论的使用；各利率期限结构理论的综合，基于期限结构的债务管理理论；利率期限结构的历史回顾

第三章FED的运作

课时安排：3课时

教学要求：了解美联储的构成；美联储的货币政策工具；掌握影响资金的技术因素；FED对货币供给的控制，全球货币政策。

教学重点和难点：重点：美联储的构成与美联储所使用的货币政策工具。难点是理解美联储使用会比政策工具影响货币供给与改变市场预期的机理教学内容：

第一节：FED的组成

美联储地区储备银行体系；会员银行；治理结构；联邦公开市场操作委员会；顾问委员会；美联储各机构的协同

第二节：货币政策工具

公开市场操作；贴现率的调整；联邦准备金率的调整；各货币政策工具的比较分析

第三节：货币供给的FED控制

控制货币供给的限制；1980年货币控制法案

第四节：世界货币政策体系

单一欧元区货币政策体系；全球中央银行的协调

第四章债券价值评估与风险

课时安排：6课时，其中实验3课时

教学要求：了解债券的基本概念、基本特点和主要种类；初步掌握应用各种定价原理与定价方法对债券进行内在价值分析、条款特性分析、以及不确定性分析的能力；初步具备利用久期和凸性分析技术制定对冲策略、免疫策略，进行债券投资选择、“凸性”估值与交易决策的技能。

教学重点和难点：对债券进行内在价值分析、条款特性分析、以及不确定性分析。久期和凸性的概念与应用。

教学内容：

第一节：债券价值评估过程

基于现值表的债券价值评估；贴现率对债券价值评估的影响；支付时间间隔对债券价值的影响；半年期支付债券的价值评估；基于年金表的债券价值评估第二节：息票率、必要收益率和债券价格之间的关系

金融机构的作用；影响无风险利率水平的因素；影响信用风险溢价水平的因素；影响债券价格的因素

第三节：债券价格对利率的敏感性分析

债券价格弹性；久期，免疫及其策略；

第四节：投资者的债券投资策略

匹配策略；梯形期限策略；杠铃策略；利率策略

第五节：供给债券的收益与风险、

外国利率波动的影响；信用风险的影响；汇率波动的影响；国际债券投资的分散化

第五章按揭市场

课时安排：3课时

教学要求：了解什么是按揭；余款按揭的特征；按揭的利率；按揭条款；掌握按揭贷款的种类；按揭贷款机构；贷款服务；按揭贷款的资产证券化