股权激励的14种常见方式

在当前经济危机蔓延、公司业务受限和资金紧缺的背景下,企业集团如何激励高层管理者、下属企业经营者和骨干人才?其中之一便是,可以尝试股权激励。本文与大家分享,常见的14种股权激励的方式。事实上,每一种方式都有其利弊和适用的背景条件,个别方式已经被政策喊停,各家企业可以有所了解,有选择地使

用。

1.1 股票期权

2.2 股票增值权

3.3 限制性股票

4.4 模拟股票

5.5 账面价值股票

6.6 业绩股票

7.7 储蓄参与股票

8.8 股票无条件赠予

9.9 影子股票

10.10 经营者持股

11.11 员工持股计划

12.12 管理层收购

13.13 延期支付

14.14 优先股

1、股票期权

上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公

司一定数量股票的权利。股权激励对象有权行使该项权利,也有权放弃该项权利。股票期权不得转让和用于担保、偿还债务等。全球500家大型公司企业中已有89%对高层管理者实施了股票期权。美国迪斯尼公司和华纳传媒公司最早在高级管理人员中大量使用股票期权。期权的股份来源:一是由原股东把其股权出让予雇员,二是由公司增发新股让予雇员,三是公司自二级市场上回购股票。期权的行权价:一是行权价大于或等于股票现行价,二是行权价可以低至公平市场价格的50%。

2、股票增值权

上市公司授予激励对象在一定的时期和条件下,获得规定数量的股票价格上升所带来的收益的权利。股权激励对象不拥有这些股票的所有权,也不拥有股东表决权、配股权。股票增值权不能转让和用于担保、偿还债务等。兑现形式可以是现金,也可以折合成股票,还可以是现金和股票形式的组合。因为通常以现金的形式实施,不需要购入公司的股票,有时也叫现金增值权。不以增加股票发行为前提,因而不会对公司的所有权产生相应的稀释,也不会产生无投票权的新的股票持有者。

3、限制性股票

上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票,激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的,才可出售限制性股票并从中获益。受益人拥有和出售这种股票的权利受到一定条件的限制,而在得到限制性股票的时候,不需要付钱去购买,无偿获得。在限制期内不得随意处置股票,如果在这个限制期内经营者辞职或被开除了,股票就会因此而被没收。

4、模拟股票

公司给予授予对象一定数量的虚拟股票,对于这些虚拟股票,授予对象没有所有权,但享有股票价格升值带来的收益以及享受分红的权利。在不授予股票的情况下,将授予对象的收益和公司的股票股价或资产价值的上升联系起来。一般也称为虚拟股票。

5、账面价值股票

用股票的帐面价值来衡量其价值,避免证券市场的反复无常、股票的市场价格常常由不可控因素决定不断波动的特点。当经营者得到公司股票时,其购买价格可以由股票当时的帐面价值来决定,而不是根据市场价格。以后,当公司回购此种股票时,也是以当时的帐面价值作为股票的回购价格。当公司回购帐面价值股票时,无论是支付现金,还是其它有价证券,经营者都可以得到两个帐面价值之差作为收益。对于非上市公司,帐面价值股票作为经营者长期激励性报酬是可以操作的。西方一些大公司也有采用帐面价值来向经营者发放报酬的。比如,美国花旗银行。账面价值股票不是真正意义上的股票,一般没有所有权、表决权、配股权;具体分为购买型和虚拟型两种。

6、业绩股票

公司用普通股作为长期激励性报酬支付给经营者。具体的股份实施,或者说股权的转移,要由经营者是否完成并达到了公司事先规定的业绩指标来决定。很多公司以EPS(每股盈余)的增长水平作为标准来决定公司支付经营者股票报酬的数量。一般情况下,只有达到某一个水准,公司才实施事先承诺的股权转移,超过这一水准,则采用比例或累进的形式增加支付给经营者的股份。

7、储蓄参与股票

允许员工一年(两)次以低于市场价的价格购买本公司的股票。实施过程中首先要求员工将每月基本工资的一定比例放入公司为员工设立的储蓄帐户。一般是税前工资额的2%~10%,少数公司最高可达20%。其它激励一般来说是股价上扬时赢利,股价不变或下跌时没有收益;储蓄参与股票则是不论股价上涨还是下跌,都至少有价差的收益(一般为15%左右),当股价上涨时赢利更多。与其它的激励机制相比,这更像是一个储蓄计划,其激励作用较小。这种方法的适用往往不限于公司的高级管理人员,公司正式员工都可以参加。其目的是为了吸引和留住高素质的人才并向员工提供分享公司潜在收益的机会。

8、股票无条件赠予

股票赠予安排,一般并不包含什么特殊限制或其它先决条件,往往支付给公司的关键经营者作为报酬。只有在公司受重大事件影响,处于关键性的转型时期,或是在刚刚成立,正处于艰难的创业时期的情况下,才会以股票的无条件赠予作为长期激励报酬的形式提供给关键的经营者。这种方式尤其在国有企业实践中已被喊停。

9、影子股票

经营者在被决定给予股票报酬时,报酬合同中会规定,如果在一定时期内公司的股票升值了,则经营者就会得到与股票市场价格相关的一笔收入。收入的数量是依照合同中事先规定的股票数量来计算的通过影子股票的形式向经营者发放报酬,要借助于股票,但又不实际发放股票。影子股票不同于虚拟股票,前者是以合同的形式参照股票价值给予经营者既定的收入,后者是经营者持有“股票”参照股票价值的未定性收入。

10、经营者持股

管理层持有一定数量的本公司股票并进行一定期限的锁定。激励对象得到公司股票的途径可以是公司无偿赠予;由公司补贴、被激励者购买;公司强行要求受益人自行出资购买等。被激励者得到的是实实在在的股票,拥有相应的表决权和分配

权,并承担公司亏损和股票降价的风险。激励对象在拥有公司股票后,成为自身经营企业的股东,与企业共担风险,共享收益。

11、员工持股计划

由公司内部员工个人出资认购本公司部分股份,委托公司进行集中管理。持有者体现了劳动者和所有者的双重身份,形成按劳分配与按资分配相结合的机制。将员工利益与企业前途

联系在一起,员工持股后便承担了一定的投资风险,这就有助于唤起员工的风险意识,激发员工的长期投资行为。职工持股的观点最早是由美国律师凯尔索于19世纪60年代初提出来的,他认为:只有让职工成为企业的主人或所有者,才能真正协调劳资关系,提高劳动生产率,使经济持续平稳地发展。70年代美国企业界和政府都在寻找可以使转移出来的消费基金转化为生产基金的路子,而员工股份制正好适应了这个要求,从而在美国得到推广。在美国,职工持股被作为一种面向企业全体员工的福利性比较强的股权激励工具,有时也作为企业创始人(或大股东)实现资本退出的有效途径。

12、管理层收购

又称“经理层融资收购”,是指公司的管理者或经理层(个人或集体)利用借贷所融资本,购买本公司的股份(或股权),从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构,实现持股经营。通常的做法是,公司管理层和员工共同出资成立职工持股会或公司管理层出资(一般是信贷融资)成立新的公司作为收购主体,一次性或多次通过其授让原股东持有的公司国有股份,从而直接或间接成为公司的控股股东。由于管理层可能一下子拿不出巨额的收购资金,一般的做法是,管理层以私人财产作抵押向投资银行或投资公司融资,成功收购后,再改用公司股权作抵押,有时出资方也会成为股东。它是一种极端的股权激励手段,因为其它激励手段都是所有者(产权人)对雇员的激励,而MBO则干脆将激励的主体与客体合而为一。