第五章国际资产组合投资

75 103.45 4.03 27.00 4.53 171.64 4.08 17.60 3.65 8.60 4.72 0.80 4.40 1.00 4.95
96 214.35 4.25 55.30 4.35 96.07 4.75 0.21 5.26 4.70 4.71 5.90 5.08 3.10 5.11
Unit:100 Million Yuan Unless Otherwise Indicated
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平均
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• 2、回购协议与回购协议市场
• 回购协议是指资金融入方在出售证券的同时 和证券购买者签定的在一定期限内按原定价 格或约定价格购回所卖证券的协议。 从本 质上说，回购协议是一种质押贷款协议。
• 回购协议市场（repurchase agreement market）是通过回购协议进行短期资金融通 交易的场所。
rest
Interest
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(%)
Rate(%)
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1612.98
466.05
1340.23
197.50
185.49
30.24
9.69
加权平均
加权平均利
率(%) 交易量 利率(%) 交易量 率(%) 交易量 率(%) 交易量 率(%) 交易量 率(%) 交易量 利率(%) 交易量 率(%)
hted Trading Weighted Trading Weighted Trading Weighted Trading Weighted Trading Weighted Trading Weighted Trading Weighted rage Volume Average Volume Average Volume Average Volume Average Volume Average Volume Average Volume Average
我国的同业拆借市场
• 1984年起步-统一计划、划分资金、实贷实存、相互融通 • 1986年真正启动-国务院颁布银行管理暂行条例，对同业
拆借作出了规定。 • 1988年、1992-93年-部分地区违规，整顿 • 1995年-形成全国统一的同业拆借市场，96年1月开始运行，
形成Chibor • 1998年-准入主体扩大，市场容量扩大 • 2007年1月4日-上海银行间同业拆放利率Shibor正式运行
货币市场功能与作用主要体现在四个方面：
• 是政府、企业调剂资金余缺，满足短期融资需 要的市场。
• 是商业银行等金融机构进行流动性管理的市场 • 是一国中央银行进行宏观金融调控的场所 • 是市场基准利率生成的场所
（二）分类
全国银行间同业拆借市场交易期限分类统计表
Trading Statistics of National Interbank Market （categorized by maturity) 单位：亿元
第一节 国际金融市场一体化
一、国际货币市场 （一）含义：国际货币市场(money
market)是指以期限在一年以内的金融工 具为媒介进行短期资金融通的市场。 • 货币市场具有交易期限短（最短1天，最 长1年）、流动性强、风险相对较低、金 融工具有较强的货币性等特征。 • 现代国际货币市场的核心是欧洲货币市场
35 501.90 5.77 162.86 4.89 159.19 6.16 5.00 5.36 20.66 4.94 12.95 4.62 4.92 5.10
05 170.55 6.31 55.29 5.74 180.08 6.06 67.60 5.75 65.01 5.48 12.20 5.50 15.17 4.94
• 种类 • 流通
本票
汇票(期票) 贴现 背书转让
承兑
商业承兑汇票 银行承兑汇票
4、 可转让大额存单市场
• 又称为CD市场是经营可转让大额定期存单的 市场。
• 可转让大额定期存单，简称CD存单，是一种 由银行发给存款人一定金额、一定期限、约 定利率、可以转让流通的金融工具。
主要特点是： (1)期限固定；
（2)面额固定，起点高。存单金额都是固定 整数，且起点较高；
（3）不能提前支取，但可通过转让变现； (4)收益较高；其利率通常高于同期的国库 券利率。
• 我国的大额可转让定期存单市场产 生于1986年，89年出台管理办法， 对期限、面值、利率、计算方法和 转让作出了统一规定
80 256.59 5.45 39.55 6.57 205.35 4.84 2.00 5.40 51.20 4.21 0.09 3.65
98 47.40 4.98 27.00 5.30 133.00 4.84 21.40 4.80 43.36 4.71 0.30 4.73 0.19 4.48
83 116.61 3.84 36.88 4.42 121.86 4.08 58.82 3.90 117.80 4.29 4.50 3.91 3.74 4.24
第五章 国际资产组合投资
第一节 国际金融市场一体化 第二节 国际金融市场的机构投资者
第三节 国际组合投资
• 教学目的与要求： • 要求学生了解国际货币市场、国际资本市场、
金融市场一体化的概念；掌握国际货币市场、 国际资本市场的分类、金融市场一体化的衡 量标准、主要跨国公司的投资者；熟悉国际 组合投资渠道 • 本章教学要点：国际货币市场、国际资本市 场的分类、金融市场一体化的衡量标准、主 要跨国公司的投资者、国际组合投资渠道 • 本章教学难点：金融市场一体化的衡量标准
正回购（counter purchase）；即同一内容 的资产先卖出再买进的合约；
逆回购（reverse repurchase）：即同一内 容的资产先买进再卖出的合约。
3、 票据市场 • 各类票据发行、流通及转让的场所
• 主要包括商业票据的承兑市场和贴现 市场，也包括融资性票据市场和中央 银行票据市场。