国际金融 第五章 国际资产组合投资
国际金融学习题答案(人大陈雨露主编)第五章
三、判断对错练习说明：判断下列表述是否正确，并在对（T）或错（F）上画圈。
1.证券化趋势是指在国际资本市场中，国际债券市场和国际股票市场的相对重要性超过了中长期国际信贷市场。
答案与解析：选对。
相对于银行贷款而言，以证券为工具的融资活动在整个融资活动中所占比例不断上升，国际资本市场上的融资渠道逐渐由银行贷款为主转向各类有价证券为主，逐渐形成了证券化趋势。
2.与回购市场相比，同业拆借市场一个重要特征就是不需要抵押品。
答案与解析：选对。
回购市场，是以回购方式进行的证券交易，其实是一种有抵押的贷款：同业拆借市场是一种信用拆借，不需要抵押品。
3.非抛补利率平价要求国家风险溢价和汇率风险溢价都为零，因为条件过于苛刻，因此不大实用。
答案与解析：选错。
非抛补利率平价要求国家风险溢价和汇率风险溢价都为零，但非抛补利率平价考虑了预期的因素，能在一定程度反映汇率的变动，因而并不能说非抛补利率不实用。
4.抛补利率平价、非抛补利率平价和实际利率平价的共同特征是通过各国之间资产价格的关系来判断金融市场一体化的程度，因此属于价格型评价方法，而储蓄与投资模型则属于数量型评价方法。
答案与解析：选对。
5.机构投资者所带动的巨额资金在国家间的迅速转移，加剧了各国金融市场价格的波动，无法起到丝毫的稳定作用。
答案与解析：选错。
不同的国际投资机构对金融风险有不同的影响，比如国际间的保险业对金融市场的稳定具有积极作用。
6.如果各国间证券投资收益的相关性非常高，那么，通过国际组合投资来规避风险的作用就不明显了。
答案与解析：选对。
因为如果各国间证券投资收益的相关性非常高，那么，一国的金融危机就会传染到其他各国。
因此，通过国际组合投资来规避风险的作用就不明显了。
7.国际组合投资与国内投资相比，绝对风险水平降低了。
答案与解析：选错。
一国国内证券组合投资，一般只能分散本国市场上的非系统性风险，而国际证券组合投资，不仅可以降低非系统性风险，还可以起到降低相对于一国而言的系统性风险的作用。
第十一章 国际资本流动 《国际金融》PPT课件
资产组合投资的动因
跨国金融投资活动较之国内的金融投资活动 更为有效地实现风险与收益的最佳组合
资产组合的风险是各种资产自身的方差及彼 此之间的协方差之间的加权平均。如果投资者的 资产组合能够超越一个国家的范围，则不同市场 之间的较小的协方差能够降低整个资产组合风险。
国际中长期资金流动与债务危机
一、国际中长期资金流动对一国宏观经 济的影响
内部化的主要利益来自于克服外部市场的不 确定性。只要安排得当，企业通过内部化获得的利 益会远大于他们所遭受的损失。
（3） 区位因素论 该理论是由沃尔特·伊萨德等人提出的，它把传统
的关于国内资源区域配置的研究扩展到对外投资中。 区位因素论认为，跨国公司对外进行直接投资，就
像在国内要选择好合适的投资地点一样，必须力争获得 一定的区位优势以实现利润的最大化。
（银行经营性，保值性）
二、货币危机问题
1.概念 2.发生的原因 3.传播 4.影响
1.概念
广义：15%~20% 狭义：与某种汇率制度相联系
2.货币危机发生的原因
（1）经济基础变化带来的投机冲击 （2）由心理预期带来的投机冲击
经济基础变化引起的货币危机
第一，源自政府不合理的宏观政策 第二，一般过程：投机冲击导致储备急
（1）发展中国家缺乏谨慎的债务管理措施 （2）政府财政赤字严重 （3）金融扭曲导致国内资本外逃 （4）国内最根本的扭曲是不恰当的发展战略
债务危机的解决方案
1. 最初解决方案 2. 贝克计划 3. 布雷迪计划
11.3.2 国际短期资金流动与货币危机
一、概述 国际短期资金流动的三种类型 套利性 避险性 投机性
剧下降为零 第三，防范机制：紧缩性货币政策
图4-14 扩张性货币政策引起的货币危机发生过程
“国际经济学”课程教学大纲
“国际经济学”课程教学大纲教研室主任：任洲鸿执笔人：梁军一、课程基本信息开课单位：经济学院课程名称：国际经济学课程编号：202005英文名称：International Economics课程类型：专业基础课总学时：72 理论学时：72 实验学时：0学分：4开设专业：经济学先修课程：无二、课程任务目标（一）课程任务本课程是经济学和国际经济与贸易类专业本科生的专业基础课，在人才培养方案中占有非常重要的地位。
学生通过学习该课程，应掌握国际经济学的基本原理，能够分析经济全球化发展中的国际经济关系基本现象，掌握国际经济学研究的基本方法和思路，并为深入学习其它经济学课程打好基础。
（二）课程目标在学完本课程之后，学生能够：1.掌握国际经济学的基本知识和基本分析方法。
2.系统理解国际贸易、国际金融和国际投资等国际经济活动的经济学动因与影响，以及各种国际经济政策的经济效应。
3.对当代我国的涉外经济活动的基本内容和发展趋势有全面、系统的了解，并能结合实际分析与应用，为其它相关课程的学习和工作奠定基础。
三、教学内容和要求第一章国际经济学概述本章为国际经济学的概述部分，主要介绍国际经济学这门学科的研究对象、国际经济理论的基本发展脉络及本书的基本框架设计。
第一节国际经济学的研究对象与基本特征第二节国际经济理论的发展脉络第三节本书的基本框架1.基本要求了解国际经济学的相关概念，掌握国际经济理论发展的基本脉络。
2.本章重点：国际经济学的定义与基本特征。
3.本章难点：国际经济理论的发展脉络及其推动因素。
第二章古典贸易理论本章在介绍古典贸易理论演变的基础上，重点分析李嘉图的比较优势理论，以及比较优势理论的拓展。
第一节古典贸易理论的演变第二节李嘉图模型第三节比较优势理论的拓展1.基本要求：理解古典贸易理论的各种学说和观点，了解各种学说的不足和贡献，能够科学的对古典贸易理论的各种学说进行比较。
2.本章重点：李嘉图的比较优势理论的基本内容。
第五章 国际间接投资
▪ 本国对本外货币需求添 加
▪ 本国资本流出
•当一国国际收支好转时，国度可以实行外汇控制，限制外汇 收支对调往国外的资本不预兑换外汇，以防止资本外逃。
•同时，国度也可以经过完成外汇控制来维护本外货币汇率的 动摇，以到达鼓舞本国资本流入的目的。
经济危机与韩元升值
▪ 2020年底：1人民币 = 210韩元 ▪ 2006年： 1人民币 = 120韩元 ▪ 2020年，韩元对美元汇率累计升值26% ▪ 缘由：2020年9月中旬美国雷曼兄弟公司
▪ 第一笔欧洲债券是于1961年2月1日在卢 森堡发行的。
3、欧洲债券的种类
▪ A 固定利率债券，是在债券发行时就将 债券的息票率固定上去的债券。
▪ B 浮动利率债券，是指债券息票率依据国 际市场利率变化而变化的债券。
▪ C可转换债券 这种债券的利率通常是 固定的，购置债券的人可在规则的时间 内把债券转换成〔等值〕的公司股票。
▪ 先决条件
▪ 运营生化、生技、医药、科技〈硬件、软 件、半导体、网络及通讯设备〉、加盟、 制造及批发连锁效劳等公司，经济生动期 满一年以上，且具有高生长性、高开展潜 力者。
▪ 消极条件
▪ 有形资产净值在500万美元以上，或最近 一年税前净利在75万美元以上，或最近三 年其中两年税前支出在75万美元以上，或 公司资本市值(Market Capitalization) 在
〔Massachusetts Investors Trust〕；
▪ 1929-1933年，基金公司也纷繁开张，基金投 资遭遇重创。
基金投资巨匠
国际著名 投资巨匠 罗杰斯
美国著名基金经理 格列高里-莫里斯
巴菲特和索罗斯
靳羽西在一本书中的财富观
▪ 必需正视钱的作用，挣多少并不重要，能留下多 少才重要
国际金融课后习题重点附答案——沈航
第一章外汇与外汇汇率1.外汇：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段。
2.远期汇率：远期汇率也称期汇汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。
3.铸币平价：金本位制度下，两种货币的含金量之比。
4.外汇倾销：在有通货膨胀的国家中，货币当局通过促使本币对外贬值，且货币对外贬值的程度大于对内贬值的程度，借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品，从而达到提高商品海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。
5.纸币对内贬值的计算公式：纸币对内贬值=1-货币购买力=1-（100/物价指数）6.J曲线效应：汇率变动导致进出口贸易的变化在理论上和实践中都可以得到证实。
但在现实中，货币贬值导致贸易差额的最终改善需要一个“收效期”，收效快慢取决于供求反应程度高低，并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象。
课后习题1.如果你以电话向中国银行询问英镑/美元（英镑兑美元，斜线“/”表示“兑”）的汇价。
中国银行答道：“1.6900/10”。
请问：（1）中国银行以什么汇价向你买进美元？（2）你以什么汇价向中国银行买进英镑？（3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？答：（1）买入价 1.6910（2）卖出价 1.6910（3）买入价 1.69002.某银行询问美元兑新加坡元的汇价，你答道：“1.6403/1.6410”。
请问，如果银行想把美元卖给你，汇率是多少？答：1.69033.某银行询问美元兑港元汇价，你答复到：“1美元=7.8000/10港元”，请问：（1）银行要向你买进美元，汇价是多少？（2）你要买进美元，应按什么汇率计算？（3）你要买进港元，又是什么汇率？答：（1）7.8010（2）7.8000（3）7.80104.如果你是ABC银行交易员，客户向你询问澳元/美元汇价，你答复：“0.7685/90”。
请问：（1）如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少？（2）如果客户要买进澳元，汇率又是多少？答：（1）0.7685（2）0.76905.如果你向中国银行询问美元/欧元的报价，回答是：“1.2940/1.2960”，请问：（1）中国银行以什么汇率向你买入美元，卖出欧元？（2）如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？（3）如果你要买进欧元，汇率又是多少？答：（1）买入价 1.2940（2）1.2960（3）1.29406.如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价，你答复到：“1.14100/10”。
国际金融学选择题
第一章：国际收支与调节1、国际收支统计所指的“居民”是指在一国经济领土上具有经济利益，且居住期限在一年以上的法人和自然人。
它包括——。
A、该国政府及其职能部门B、外国设在该国的企业C、外国政府驻该国大使馆D、外国到该国留学人员2、国际收支记录的经济交易包括——。
A、海外投资利润转移B、政府间军事援助C、商品贸易收支D、他国爱心捐赠3、国际收支经常项目包含的经济交易有——。
A、商品贸易B、债务减免C、投资收益收支D、政府单方面转移收支4、国际收支金融帐户包含的经济交易有——。
A、海外直接投资B、国际证券投资C、资本转移D、非生产非金融资产购买与放弃5、国际收支平衡表的调节性交易包括——。
A、非生产非金融资产购买与放弃；B、职工报酬收支；C、国际直接投资；D、官方储备资产变动6、国际收支平衡表的平衡项目是指——。
A、经常项目；B、资本项目；C、金融项目；D、错误与遗漏7、国际收支记帐方法是——。
A、收付法B、增减法C、借贷法D、总计法8、商品与服务进出口应计入国际收支平衡表的——。
A、错误与遗漏项目B、经常项目C、资本项目D、金融项目9、投资收益的收支应计入国际收支平衡表的——。
A、错误与遗漏项目B、经常项目C、资本项目D、金融项目10、政府提供或接受的国际经济和军事援助应计入国际收支平衡表的——。
A、错误与遗漏项目B、经常项目C、资本项目D、金融项目11、一国提供或接受国际债务注销应计入国际收支平衡表的——。
A、错误与遗漏项目B、经常项目C、资本项目D、金融项目12、一国对他国提供投资项目捐赠应计入国际收支平衡表的——。
A、错误与遗漏项目B、经常项目C、资本项目D、金融项目13、一国商业银行通过股权并购方式参与他国金融体系运作，该笔经济交易应计入国际收支平衡表的——。
A、资本转移项目B、国际直接投资项目C、国际证券投资项目D、其他投资项目14、企业通过绿地投资在他国设立分支机构，该笔交易应计入国际收支平衡表的——。
第五章、官方和半官方投资主体
B、出口信贷
是出口国政府为鼓励本国商品出口，加 强本国商品的国际竞争力，对本国出口 商给予利息补贴并提供信贷担保的中长 期贷款方式 特点
与本国出口密切联系 是带有官方资助性质的政策性贷款 利率优惠 与信贷保险结合
包括卖方信贷、买方信贷、混合贷款、 福费廷等业务类型
卖方信贷
指在大型机械设备出口中，出口国银行 为便于出口商以赊销或延期付款方式出口设 备，为其提供的中长期贷款。
出口国银行
② ④
③
出口商
①
进口商
买方信贷
指为促成设备出口交易，出口商的 出口信贷机构或银行向进口商或进口 方银行提供的中长期贷款。
出口国银行
② ④
出口国银行
② ⑥
进口国银行
⑤ ③
出口商
① ③
进口商
出口商
① ④
进口商
混合贷款
由外国政府和商业银行联合起来向借款国提 供贷款，用于购买贷款国的资本商品和劳务 是出口买方信贷的发展；带有援助性质，多 用于双边合作项目。特点是先有项目后有贷 款。
由中国建设银行作为发起人的我国首单商业 银行重整资产支持证券——“建元2008-1重整 资产证券化”产品2008年1月成功发行。
该产品发行总规模为27.65亿元人民币。其中，优先级 资产支持证券21.5亿元，获得AAA评级，在银行间市场公开 发行；次级资产支持证券6.15亿元，向中国信达资产管理公 司定向发行。 建行以其未偿本金余额为95.5亿元的公司类不良贷款为 基础资产池发起设立特定目的信托，并以该信托财产所产生 的现金流支付证券的本金和收益。基础资产池的借款人分布 于北京、广东、江苏、浙江等建行的十个一级分行所辖区， 涉及制造业、零售与批发、房地产等17个行业。
国际金融期末复习整理
国际金融期末复习整理第一章整理：选择整理：1. 《国际收支和国际投资头寸手册》(第六版)将国际收支账户分为( )。
A.经常账户B.资本账户C.储备账户D.金融账户2. 国际收支反映的内容是以交易为基础的，其中交易包括( )。
A.交换B.转移C.移居D.其他根据推论而存在的交易3. 经常账户包括( )。
A.商品的输出和输入B.运输费用C.资本的输出和输入D.财产继承款项4. 下列项目中应记入贷方的是( )。
A.反映进口实际资源的经常项目B.反映出口实际资源的经常项目C.反映资产增加或负债减少的金融项目D.反映资产减少或负债增加的金融项目5.若在国际收支平衡表中，储备资产项目为-100亿美元，表示该国( )。
A.增加了100亿美元的储备B.减少了100亿美元的储备C.人为的账面平衡, 不说明问题D.无法判断6.下列( )账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力。
A. 货物和服务账户差额B.经常账户差额C.资本和金融账户差额D.综合账户差额7.因经济和产业结构变动滞后所引起的国际收支失街属于( )。
A.临时性不平衡B.结构性不平衡C.货币性不平衡D.周期性不平衡E.收入性不平衡8.国际收支顺差会引起( )。
A.外汇储备增加B.国内经济萎缩C.国内通货膨胀D.本币汇率下降判断整理：1.国际收支是一个流量的、事后的概念。
( √)2.国际货币基金组织采用的是狭义的国际收支概念。
( ×)3.资产减少、负债增加的项目应记入借方。
( ×)4.由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。
( ×)5.理论上说，国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡，但在统计上很难做到。
( √)6.因经济增长率的变化而产生的国际收支不平衡，属于持久性失衡。
( √)7.资本和金融账户可以无限制地为经常账户提供融资。
( ×)8.综合账户差额比较综合地反映了自主性国际收支状况，对于全面衡量和分析国际收支状况具有重大意义。
第五章国际间接投资
第五章国际间接投资
投资基金的分类
§ （1）根据基金单位是否可增加或赎回 开放式基金和封闭式基金
§ 开放式：基金设立后，投资者可以随时申购或赎 回基金单位，基金规模不固定。
§ （2）根据组织形态的不同 § 公司型投资基金和契约型投资基金
§ 公司型：是具有共同投资目标的投资者组成以盈 利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特 定对象的投资基金；
§ （4）流动性强。基金的买卖程序非常简便。对 开放式基金而言，投资者既可以向基金管理公司 直接购买或赎回基金、也可以通过证券公司等代 理销售机构购买或赎回，或委托投资顾问机构代 为买入。
第五章国际间接投资
国际投资基金的产生与发展
§ 1868 年，“伦敦海外及殖民地政府信托基金”， 当时每100英镑的基金券是按85英镑的价格出售的， 设固定利率为6%，信托期限为24年。投资者实际 可得收益率超过7%，比政府债券利率3.3%高的多；
国家（大部分是食利资本）； § 不正常情况下，如政局不稳定，也可能发生短期
资本从利率较高而政局动荡的国家流向利率较低 而政局稳定的国家。 § 有短期利率和长期利率、名义利率和实际利率之 分，而对国际间接投资流量和流向较大的是长期 利率和实际利率的变化。
第五章国际间接投资
2、汇率
▪ 国际资本逆差 ▪ 经济实力弱（债务增加） ▪ 外汇供 < 求 ，汇率下跌 ▪ 本国对外汇需求增加 ▪ 外国资本流入
币的欧洲债券； § 1998年3月25日，巴西政府在德国市场发
行4.1亿美元金融债券，这是该年巴西第四 次发行融资债券。 § 第一笔欧洲债券是于1961年2月1日在卢森 堡发行的。
第五章国际间接投资
国际金融习题
国际⾦融习题国际⾦融习题第⼀章：国际收⽀1、试述国际收⽀平衡表的内容。
2、下列哪些项⽬应记⼊本国国际收⽀平衡表：(1)在本国驻外国使馆⼯作的本国⼯作⼈员的⼯资收⼊，(2)在外国驻本国使馆⼯作的本国⼯作⼈员的⼯资收⼊；(3)本国在外国投资建⼚，该⼚产品在本国市场的销售；(4)本国在外国投资建⼚，该⼚产品在当地市场的销售，(5)外国在本国投资建⼚，在该⼚⼯作的本国⼯⼈的⼯资收⼊，(6)债权国对债务国的债务减免，(7)A国向B国出⼝商品．将本国作为转⼝⼝岸；(8)在国外某⼤学读书的本国学⽣获得的该⼤学颁发的奖学⾦(9)上题中的本国学⽣⽤这笔奖学⾦⽀付学费和⽣活路；(10)本国货币当局在本国私⼈市场上购买黄⾦从⽽增加货币黄⾦持有量*(11)本国货币当局在外国私⼈市场上购买黄⾦从⽽增加货币黄⾦持有量；(12)本国居民购买外国在本国直接投资企业的股票；(13)外商在本国直接投资企业在第三国投资建⼚。
3、下⾯的项⽬是⼀个假想的发展中国家B在1994年与世界其他国家的交易：(1)B国政府获得价值50亿美元的国外援助；(2)进⼝价值200亿美元的⾕物；(3)在B国经营的外国跨国公司的利润为50亿美元；(4)美国银⾏向B国政府贷款总额200亿美元；(5)出⼝价值100亿美元；(6)B国富翁购买外国不动产150亿美元；(7)B国中央银⾏卖出30亿美元储备资产以⼲预外汇市场。
问：1994年B国净出⼝为多少?经常帐户余额为多少?资本与⾦融帐户是盈余还是⾚字?官⽅储备资产的变化怎样?B国国际收⽀统计中存在统计误差吗?作出B国1994年国际收⽀平衡表。
4、依下表回答问题2)该表表⽰的国际收⽀是否平衡?分析原因何在?3)外汇储备变化是增加了还是减少了?4)该年的国际收⽀情况对该国货币汇率有何影响?5、试述国际收⽀不平衡的原因和主要类型6、国际收⽀逆差会产⽣哪些可能的影响？当⼀国出现国际收⽀逆差时，可以采取的政策措施有哪些？那我国在当前的顺差形势下，能反向运⽤这些政策措施吗，为什么？7、试⽐较国际收⽀弹性论、乘数论、吸收论和货币论的异同。
国际金融学(复旦大学_杨长江)
第五讲 经常帐户收支分析
三、经常帐户的自动平衡机制 １。固定汇率制下：
收入机制：经常帐户逆差～收入下降～ 进 口下降～经常帐户改善
货币——价格机制：经常帐户逆差～货币供给 下降～价格下降～本国产品竞争力上升～经常帐 户改善 ２。浮动汇率制下：
汇率机制：经常帐户逆差～外汇市场外汇供给 不足～本国货币贬值～本国产品竞争力上升～经 常帐户改善
三、开放条件下宏观调控的基本思路 １。丁伯根原则：政策工具数目不能少于政
策目标数目 ２。蒙代尔原则：政策工具要运用于具有比
较优势的目标 ３。政策搭配：政策间的协调与配合，来解
决内外均衡冲突问题
第十二讲 开放条件下的政策调控分析
第十一讲 开放条件下的宏观政策效应
二、固定汇率制下的政策效应 １。固定汇率制下的调节机制：国际收支引
起货币供给的变化 ２。固定汇率下的货币政策效应：完全无效 ３。固定汇率下的财政政策效应：非常有效
第十一讲 开放条件下的宏观政策效应
三、浮动汇率制下的政策效应 １。浮动汇率制下的调节机制：国际收支引
心理预期与货币危机的发生分析工具维持固定汇率制的收益与成本分析提高利率的经济影响发生原因投机者的贬值预期心理发生机制投机冲击引起利率提高最终政府放弃维持固定汇率制防范机制提高政策的可信性第八讲货币危机问题三货币危机的传播
国际金融学
授课教师:杨长江 副教授 (email:chjyang@) 教材：国际金融学 （姜波克 杨长江 编著，高教版,新版）
衡变为国际收支的均衡 ４。外部均衡目标的确定：经济理性；可维
持性
第十二讲 开放条件下的政策调控分析
二、开放条件下的政策目标之间关系 １。内外均衡的冲突情形
国际金融理论与实务第版孟昊郭红刘德光课后习题答案
国际金融课后复习题答案第一章参考答案一、填空题1、外汇;收支交易;广义；2、流量；3、账户分类;复式记账；4、自主性交易；5、外汇缓冲政策;财政货币政策;汇率政策；6、价格-铸币流动机制;弹性分析法;乘数分析法;吸收分析法;货币分析法..二、不定项选择题1、C；2、D；3、B；4、ABCD；5、ABCD；6、C；7、AB；8、D；9、ABC；10、ABCD三、判断分析题1、×国际收支是一个流量概念..2、×本国居民为外国人提供劳务运输、保险、旅游等或从外国取得投资及其他收入;记入贷方项目；外国人为本国居民提供劳务或从本国取得收入;记入借方项目..3、×在纸币流通条件下;虽然黄金流动对于国际收支的平衡发挥的作用已经不复存在;但国际收支的自动调节机制仍然可以通过价格、汇率、利率、收入等经济变量发挥作用..4、√5、√四、名词解释略;参考教材..五、简答题1、一国的国际收支是否平衡;关键是看自主性交易所产生的借贷金额是否相等..如果补偿性交易项下出现借方余额;说明自主性交易存在贷方余额;就可以说国际收支为盈余..如果补偿性交易项下出现贷方余额;说明自主性交易存在借方余额;就可认为国际收支出现赤字..而无论盈余还是赤字;都是国际收支失衡的表现..2、国际收支不平衡的原因包括：1偶然性国际收支失衡；2周期性国际收支失衡；3结构性国际收支失衡；4货币性国际收支失衡；5收入性国际收支失衡；6其他原因..3、所谓国际收支自动调节机制;是指由国际收支失衡所引起的国内经济变量的变动对国际收支的反作用机制..这种机制的存在;使得国际收支失衡在不借助外在干预的情况下;也能够得到自动恢复;或者至少使失衡在一定程度上得到缓和..包括：1价格机制；2利率机制；3汇率机制；4收入机制..详见教材4、国际收支失衡的政策调节措施主要有：1外汇缓冲政策；2财政货币政策；3汇率政策；4直接管制以及国际经济合作..5、假定进出口商品供给具有完全的弹性;那么本币贬值后;只有当进口商品的需求弹性和出口商品的需求弹性之和大于1时;贸易收支才能得以改善..第二章参考答案一、填空题1、狭义的外汇;狭义静态；2、自由外汇;记账外汇;记账外汇；3、应付标价法;直接标价法；4、基础汇率;非关键货币；5、外汇供求关系;黄金输送点；6、货币论;资产组合分析法..二、不定项选择题1、D ；2、ABC；3、AB；4、ABCD；5、B；6、ABC；7、BCD；8、ABCD；9、C；10、A三、判断分析题1、√2、×记账外汇;也称双边外汇、清算外汇或协定外汇;它是两国政府间支付协定项下的只能用于双边清算的外汇;未经货币发行国批准;不能兑换为其他国家的货币;也不能支付给第三国..3、√4、×在直接标价法下;升水表示远期汇率比即期汇率便宜;贴水表示远期汇率比即期汇率贵；间接标价法下相反..5、√四、名词解释略;参考教材..五、简答题1、外汇有静态和动态之分;广义和狭义之分..我们常说的外汇主要是狭义的外汇;即以外币表示的可直接用于国际结算的支付手段;具体包括以外币表示的汇票、支票、本票和以银行存款形式存在的外汇;其中以银行存款形式存在的外汇是狭义外汇的主体..外汇的主要特征有：1国际性；2自由兑换性；3可偿付性..2、1直接标价法是以一定单位的外国货币为标准;计算应付多少单位本国货币的方法;也称应付标价法..2间接标价法是以一定单位的本国货币为标准;计算应收多少单位外国货币的方法;也称应收标价法..3美元标价法在外汇交易中如果涉及的两种货币都是外币;则很难用直接标价法或间接标价法来判断..我国采用的是直接标价法..3、由于一般国家都规定;不允许外币在本国流通;需要把买入的外币现钞运送到发行国或能流通的地区去;这就需要花费一定的运费和保险费;这些费用需要由客户承担..因此;银行在买入外币现钞时所使用的汇率稍低于其他外汇形式的买入汇率;而银行卖出外币现钞时使用的汇率与其他外汇形式的卖出汇率相同..4、采用直接标价法时;外币折合本币数额较少的那个汇率是买入汇率;外币折合本币数额较多的那个汇率是卖出汇率..而在间接标价法下则刚好相反;本国货币数额较多的那个汇率为买入汇率;本国货币数额较少的那个汇率为卖出汇率..5、1金币本位制度下汇率的决定基础是铸币平价..此时;流通中的货币是以一定重量和成色的黄金铸造而成的金币;各国货币的单位价值就是铸造该金币所耗用的实际黄金重量;两国货币单位的含金量之比就称为铸币平价..金块本位制度和金汇兑本位制度下汇率决定的基础是黄金平价..在这两种货币制度下;国家用法律规定货币的含金量;货币的发行以黄金或外汇作为准备金;并允许在一定限额以上与黄金、外汇兑换;各国货币的单位价值由法律所规定的含金量来决定..两国货币单位所代表的含金量之比就称为黄金平价..2纸币制度是在金本位制度崩溃之后产生的一种货币制度;纸币作为价值符号;是金属货币的取代物;在金属货币退出流通之后;执行流通手段和支付手段的职能..这种职能是各国政府以法令形式赋予并保证其实施的..①在布雷顿森林体系的固定汇率制度下;汇率决定的基础是基金平价..②在浮动汇率制度下;汇率决定的基础是购买力平价..所谓购买力平价;是指两国货币的汇率取决于它们的购买力之比..6、影响汇率波动的主要因素有：1国际收支状况——影响汇率的最直接因素；2经济增长——对汇率的影响是复杂的；3通货膨胀——决定汇率长期趋势中的主导因；4利率政策——在一定条件下对汇率的短期影响很大；5中央银行对外汇市场的干预——对汇率变动起着决定性的作用；6市场预期和投机因素——短期内对汇率变动起推波助澜的作用；7政治与突发因素——对汇率的影响是直接和迅速的.7、汇率波动对国内经济的影响主要体现在：1对国内物价的影响；2对国民收入和就业的影响；3对国内利率的影响；4对国际经济关系的影响..8、该理论的假设有两点与弹性分析法相同;即货币需求是稳定的、非抛补利率平价成立..但它同时也认为商品市场价格存在黏性;使其假设与货币模型也有两点不同：购买力平价在短期内不成立；总供给曲线在短期内不是垂直的;在不同时期有着不同的形状..在超调模型中;其他条件不变;当货币市场失衡货币供应量增加后;短期内由于黏性价格的存在;本国价格水平不变而利率水平下降;同时本币汇率的贬值程度会瞬时超过长期水平通常将该现象称为“汇率超调”..在经过一段时间的调整后;长期内的价格水平会缓慢上升;利率会逐渐恢复到以前的均衡水平;而汇率也会在过度贬值之后向其长期均衡水平趋近..第三章参考答案一、填空题1、汇率制度或汇率安排；2、基本固定;规定在一定幅度之内;外汇市场供求关系；3、单独浮动;联合浮动;钉住汇率制;弹性汇率制;联系汇率制；4、行政管理;数量管理;价格管理；5、经济指标..二、不定项选择题1、AB；2、ABCD；3、BD；4、B；5、A；6、AD；7、ABCD；8、A；9、ABC；10、AB三、判断分析题1、×指该国两个或两个以上的汇率;而非汇率制度；2、×目前实行浮动汇率制度的国家大都属于管理浮动汇率制；3、×此为间接汇率管制方式；4、√5、√四、名词解释略;见教材..五、简答题1、汇率制度又称汇率安排;是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定..基本类别可三种：固定汇率制度、浮动汇率制度、管理浮动汇率制度..2、按照政府是否对市场汇率进行干预;可将浮动汇率制分为自由浮动和管理浮动..3、浮动汇率制对经济影响分有利影响和不利影响：1有利影响：①自动调节国际收支；②防止外汇储备大量流失；③保证一国货币政策的独立性；④缓解国际游资的冲击；⑤避免国际性的通货膨胀传播..2不利影响：①不利于国际贸易和国际投资；②助长投机;加剧动荡；③具有通货膨胀倾向；④可能导致竞争性货币贬值；⑤国际协调困难;对发展中国家不利；4、外汇管理;是指一国为了平衡国际收支、维持汇率稳定以及集中外汇资金;通过法律、法令、条例等形式对外汇资金的收入和支出、外汇汇率、外汇市场以及外汇资金来源与运用所进行的干预和控制..外汇管理主要目标是维持本国国际收支的平衡;保持汇率的有秩序的安排;维持金融的稳定;抑制通货膨胀;提高本国在国际市场上的竞争能力和促进本国经济的发展..5、外汇管制的方法与措施包括：①对外汇资金收入的管制；②对外汇资金运用的管制；③对货币兑换的管制；④对黄金、现钞输出输入的管制；⑤对汇率的管制..6、各国中央银行建立外汇平准基金或外汇稳定基金进行公开市场操作;即利用基金进入外汇市场买卖外汇、本币或黄金;从而影响或调节外汇供求..第四章参考答案一、填空题1、有形市场;无形市场;有形市场；2、国际货币市场;1年；3、银行中长期信贷市场;国际债券市场;国际股票市场;国际证券市场；4、欧洲货币市场;境外美元；5、伦敦;纽约;东京..二、不定项选择题1、A；2、A；3、AC ；4、ABD；5、D；6、AB ；7、ABCD；8、CD；9、ABCD；10、ABC三、判断分析题1、×是指在货币发行国境外流通的货币..2、×指借款人在其本国以外的某一个国家发行的、以发行地所在国的货币为面值的债券..3、√4、×是指能够交易各种境外货币;既不受货币发行国政府法令管制;又不受市场所在国政府法令管制的金融市场5、√四、名词解释略;参见教材..五、简答题1、国际金融市场是指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所;由一切经营国际货币业务的金融机构所组成..广义国际金融市场是指在国际范围内进国际金融业务活动的场所或领域;不同的国际金融业务活动分别形成了国际资本市场、国际货币市场、外汇市场、黄金市场和金融衍生工具市场；狭义的国际金融市场是指在国际间经营借贷资本进行国际借贷活动的场所;包括长期和短期资金市场..国际金融市场包括有形市场和无形市场..有形市场作为国际性金融资产交易的场所;往往是国际性金融机构聚集的城市或地区;也称为国际金融中心..无形市场由各国经营国际金融业务的机构;如银行、非银行金融机构或跨国公司构成;在国际金融市场中占有越来越重要的地位..2、1提供融通资金;促进资源合理配置；2有利于调节各国的国际收支；3推动国际贸易和国际投资的发展；4促进金融业的国际化3、新型的国际金融市场又称离岸金融市场或境外市场;是指非居民的境外货币存贷市场..具有如下特点：1 交易的货币是市场所在国之外的货币;其种类包括主要可自由兑换货币；2 市场参与者是市场所在国的非居民;即交易在外国贷款人和外国借款人之间进行；3 资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规约束..4、1银行短期信贷业务；2短期证券市场业务；3票据贴现业务5、一般来说;银团贷款金额大、期限长;贷款条件较优惠;既能保障项目资金的及时到位;又能降低建设单位的融资成本;是重大基础设施或大型工业项目建设融资的主要方式..辛迪加贷款主要是出于追求利息回报;由于通常数额巨大、期限较长可达10年、20年之久;需要有可靠的担保;且一般由政府担保..辛迪加贷款的成本较高;利率是在伦敦银行同业拆借利率上加一定加息率;而且借款人还需承担其他借款费用..6、国际股票市场的发展趋势主要有：1全球股市规模不断扩大;新兴股票市场崛起；2国际股票市场上创新工具与创新技术不断涌现；3国际股票市场波动频繁;风险不断增大..7、欧洲货币亦称境外货币;是指在货币发行国境外流通的货币..最早出现的欧洲货币是欧洲美元;以后逐渐出现了欧洲英镑、欧洲日元等..欧洲货币市场亦称离岸金融市场;是指能够交易各种境外货币;既不受货币发行国政府法令管制;又不受市场所在国政府法令管制的金融市场..特点：1 市场范围广阔;不受地理限制；2交易品种繁多;规模庞大；3经济环境高度自由；4市场的利率体系独特..8、积极作用：1欧洲货币市场作为国际资本转移的重要渠道;最大限度地解决了国际资金供需矛盾;促进了经济、生产、市场、金融的国际化；2欧洲货币市场解决了某些国家国际支付手段不足的困难;在一定程度上缓解了国际收支失衡的问题；3欧洲货币市场推动了世界经济和国际贸易的发展；4欧洲货币市场促进了全球经济一体化的进程..消极作用：1欧洲货币市场由于金融管制松弛;因此对国际政治、经济动态的反应异常敏感;巨额的资金在不同金融中心之间;以及不同货币之间频繁地进行套汇套利交易;使大规模的资金在几种货币之间频繁移动;从而导致汇率的剧烈波动;甚至一些银行因此而倒闭破产;引起国际金融市场的动荡；2欧洲货币市场在一定程度上削弱了各国国内宏观经济政策的效果；3由于欧洲货币市场的借贷活动使一国的闲散资金变成了另一国的货币供应;使市场的信用基础扩大..通过欧洲货币市场;一国的通货膨胀或经济衰退可能迅速波及其他国家;最终成为世界性的经济衰退..第五章参考答案一、填空题1、外汇批发市场；2、伦敦外汇市场；3、标准交割日交割；4、套汇交易;低买高卖；5、每日清算制度；二、不定项选择题1、A ；2、A ；3、AB；4、D；5、ABC；6、ABD；7、ABCD；8、AB9、AD；10、A三、判断分析题1、√2、√3、×银行同业间即期外汇交易的交割日包括三种类型：1．当日交割2．次日交割3．标准交割日交割4、√5、×看涨期权call Option;又称买入期权或多头期权;即期权买方预测未来某种外汇价格上涨;购买该种期权可获得在未来一定期限内以合同价格和数量购买该种外汇的权利..看跌期权Put Option;又称卖出期权或空头期权;即期权买方预测未来某种外汇价格下跌;购买该种期权可获得未来一定期限内以合同价格和数量卖出该种外汇的权利..四、名词解释略;参见教材..五、简答题1、外汇市场的特点是：1全天交易;交易时间长；2交易方便;成交量巨大；3保证金制度;交易成本低；4双向交易;操作方向多；5全球市场;政策干预低..其构成主要包括：1外汇银行；2外汇经纪人；3非金融机构和个人；4中央银行..2、1即期外汇交易；2远期外汇交易；3掉期交易；4套汇交易；5套利交易；6外汇期货交易；7外汇期权交易..3、即期外汇交易;又称现汇交易;是指外汇交易双方以即时外汇市场的价格成交;并在合同签订后的两个营业日内进行交割的外汇交易.. 交易方式分为：当日交割；次日交割；标准交割日交割..4、远期外汇交易;又称期汇交易;是指外汇买卖双方先签订合同;规定交易的币种、金额、汇率以及交割的时间、地点等;并于将来某个约定的时间按照合同规定进行交割的一种外汇方式.. 作用：1进行套期保值;避免外汇风险；2调整银行的外汇头寸；3进行外汇投机;牟取暴利；4可作为中央银行的政策工具..5、套汇交易是指套汇者在不同交割期限、不同外汇市场利用汇率上的差异进行外汇买卖;以防范汇率风险和牟取差价利润的行为..其核心就是做到低买高卖亦称贱买贵卖;赚取汇率差价..套汇交易分为时间套汇和地点套汇;其中地点套汇又可以分为直接套汇和间接套汇..6、套利交易也称利息套汇;是指套利者利用不同国家或地区短期利率的差异;将资金从利率较低的国家或地区转移至利率较高的国家或地区;从中获取利息差额收益的一种行为..分为抵补套利和非抵补套利..7、掉期外汇交易是指货币、金额相同但方向相反;交割期不同的两笔或两笔以上的外汇交易相结合..特点：1外汇的买进与卖出是有意识同时进行的；2买进与卖出的外汇是同一种货币;而且金额相等；3买卖外汇的交割期限不相同；4掉期交易主要在银行同业之间进行;某些大公司也经常利用掉期交易进行套利活动..8、外汇期货交易;是指交易双方按照合同规定在将来某一指定时间以既定汇率交割标准数量外汇的外汇交易..其特点主要有：1交易合约标准化；2交易以美元报价；3最小价格波动和最高限价；4实行保证金制度；5每日清算制度..9、外汇期权交易;是指期权买方支付给期权卖方一笔期权费后享有在合约到期之前以合约规定的价格购买或出售一定数额的某种外汇资产;或放弃合约的权利.. 分类：1按期权买进或卖出的性质分类;可分为看涨期权和看跌期权；2按行使期权的有效日分类;可分为欧式期权和美式期权；3按外汇期权交易特点分类;可分为现货期权交易、期货期权交易及期货式期权交易；4按外汇期权交易地点分类;可分为场内交易期权和场外交易期权..10、两者区别主要体现在：1买卖双方权利义务不同；2交易内容不同；3交割价格不同；4保证金的规定不同；5价格风险不同；6获利机会不同；7交割方式不同；8标的物交割价格的决定不同；9合约种类数不同..第六章参考答案一、填空题1、广义;狭义；2、本币和外币兑换;时间；3、一般管理;综合管理；4、“收硬付软”；5、BSI法;LSI法；二、不定项选择题1、B；2、B；3、A；4、B；5、C;A；6、AD；7、BD；8、ACD；9、ABC；10、AB三、判断分析题1、×外汇风险是指在一定时期内由于国际外汇市场汇率发生变化;给企业、银行等经济组织及个人;以外币计价的资产债权、权益和负债债务、义务带来损益的可能性..2、×交易风险是指在以外币计价的交易活动中;由于该种货币与本国货币的汇率发生变化而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险..3、√4、×出口选硬币汇率呈上升趋势的货币作为计价货币;进口选软币汇率呈下降趋势的货币作为计价货币..5、×外汇风险的一般管理方法;是单一种类的外汇风险防范措施;有的只能消除时间风险;不能消除价值风险..四、名词解释略;参见教材..五、简答题1、外汇风险又称汇率风险;是指在一定时期内由于国际外汇市场汇率发生变化;给企业、银行等经济组织及个人;以外币计价的资产债权、权益和负债债务、义务带来损益的可能性..外汇风险的构成要素一般包括：本币、外币和时间..外汇交易者面临的风险基本可以分为三类：会计风险、交易风险及经济风险..2、外汇风险管理是指外汇资产持有者通过风险识别、风险衡量、风险控制等方法;预防、规避、转移或消除外汇业务经营中的风险;从而减少或避免可能的经济损失;实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险最小化..1保证宏观经济原则；2分类防范原则；3稳妥防范原则..3、外汇风险的一般管理方法包括：1选好或搭配好计价货币；2平衡抵消法避险；3利用国际信贷；4运用系列保值法；5利用各种外汇交易；6其他防范技术..外汇风险的一般管理方法;是单一种类的外汇风险防范措施;有的只能消除时间风险;不能消除价值风险;如提前或推迟收付法；有的既能消除时间风险;又能消除价值风险;如远期合同法..因此;将不同的外汇风险防范方法相互配合;综合利用;才能达到消除风险的最佳效果;我们称之为外汇风险的综合管理方法..4、平衡法与组对法的不同体现在三方面：1币种不同：平衡法是两笔相同货币交易对冲;而组对法是两笔不同货币交易对冲..2风险程度不同：平衡法风险很低;而组队法组对货币选择不准就有外汇损失的可能..3操作特点不同：组对法比较灵活;易于运用;平衡法则有较大局限性..5、当预测结算货币有贬值趋势时;出口商应尽量提早收款或采取以预付款方式交易;而进口商应尽量推迟付款或以延期付款方式交易；反之;出口商则应尽量推迟收款;或允许进口商延期付款;进口商应尽量提前付款或预付货款..6、BSI法; 即借款-即期合同-投资法Borrow-Spot-Investment; 是指具有外汇应收账款或应付账款的企业综合使用借款、即期合同与投资来消除外汇风险的方法..1为防止应收账款的计价外汇贬值;首先从银行借入与应收外汇等值的外币;借款期限到收汇日；同时;通过即期交易;把外币兑换成本币；然后;将本币存入银行或进行投资;以投资收益来补贴借款利息和其他费用..届时应收账款到期;就以外汇货款归还银行贷款..在签订贸易合同后;进口商先从银行借入购买应付外币所需的本币;同时在即期外汇市场用本币购进未来结算所需的外币;然后将这笔外币投资;投资期限与付款期限相同..付款到期时;企业收回外币投资;并支付货款..2为了防止应付账款的计价外汇升值;首先与出口商签订进货合同;明确结算付款所需用的币种、金额和日期；同时;向银行借入与应付外汇账款币种相同、金额相等、时间一致的本币贷款;将应付外汇账款的时间风险转移到办汇日；然后;在外汇市场上进行即期交易;将本币卖出;兑换成将来付款时所用的外币币种;消除外币升值、本币贬值的价值风险；接着;将兑换的外币进行投资；最后;应付外汇账款到期时;外汇投资也到期;用收回的投资支付应付外汇账款..7、LSI法;即提前收付一即期合同一投资法Lead—Spot—Investment;是指具有应收账款或应付账款的企业;在征得债务方或债权方的同意后;综合运用提前或延期收付货款、即期外汇合同和投资来消除外汇风险的办法..1为了防止应收账款的计价外汇贬值;有应收账款企业承诺给予进口商以一定折扣并征得对方同意后;让进口商提前支付货款;以消除时间风险；并通过银行签订即期合同;将收取的外币兑换成本币;从而消除价值风险；最后;将换回的本币进行投资;所获得的收益用以抵补因提前收汇造成的折扣损失..。
第五章 国际金融市场一体化与国际投资
2．投资组合理论关于分散投资的合理性 的阐述为基金管理业的存在提供了重要 的理论依据。
3．马考威茨提出的“有效投资组合”的 概念，使基金经理从过去一直关注于对 单个证券的分析转向了对构建有效投资 组合的重视。
存单市场和国库券市场
国际资本市场
对中长期金融工具进行跨境交易的市场 包括中长期国际信贷市场、国际债券市场和
国际股票市场
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国际金融市场一体化
是指国内外金融市场之间日益紧密联系 和协调，相互影响，相互促进，逐步走 向统一金融市场的状态和趋势
包括三层含义
金融机构跨国经营形成各国市场的关联链 各国市场间的金融交易量增长 各国市场的利率决定机制相互影响，表现为
投资共同基金
分为全球基金、国际基金、区域基金、国家 基金、新兴市场基金等
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金融市场一体化与国际组合投 资
金融市场一体化消除了跨境投资的壁垒， 使得国际组合投资成为可能
但金融市场一体化提高了各国金融市场 之间的联系，使得各国证券资产的相关 性逐渐加大
随着金融市场一体化程度的加深，国际 投资的风险分散化收益大大减少，给国 际组合投资带来新的挑战
国际组合投资的动机
获取更高的收益
各国金融市场的收益水平不同 在效率相对较低的市场上容易获得超额利润 分割的金融市场上可能持续存在收益差异
获取风险分散化收益
不同国家证券市场之间的相关性较小 国际证券组合投资不仅可以降低非系统性风
险，还可以降低国内市场的系统性风险
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国际金融学智慧树知到答案章节测试2023年山东财经大学
第一章测试1.通常一国国际收支顺差会导致（）。
A:国内资源减少B:通货膨胀C:国际摩擦加剧D:本币贬值答案:ABC2.国际收支是一个（）A:变量概念B:常量概念C:存量概念D:流量概念答案:D3.将国际收支账户中官方储备剔除后的余额是( )A:贸易收支差额B:经常账户差额C:综合账户差额D:资本与金融账户差额答案:C4.吸收论认为，国际收支盈余是吸收相对于收入不足的表现，而国际收支赤字则是吸收相对于收入过大的反映。
A:错B:对答案:B5.凯恩斯主义的国民收入决定模型为：Y=（C0+I+G+ X-M0）A:错B:对答案:B第二章测试1.一国货币对外升值通常会对该国的贸易收支产生的影响为（）A:刺激出口，抑制进口B:刺激出口和进口C:刺激进口，抑制出口D:抑制出口和进口答案:C2.用一定单位外国货币为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法称为（）A:直接标价法B:外币标价法C:美元标价法D:间接标价法答案:A3.美元与人民币汇率由1美元=6.6689人民币变为1美元=6.3649人民币时，说明( )A:美元汇率下跌，人民币汇率下跌B:美元汇率上升，人民币汇率上升C:美元汇率上升，人民币汇率下跌D:美元汇率下跌，人民币汇率上升答案:D4.用一定单位本国货币为标准，折算为一定数额外国货币的标价方法称为 ( )A:外币标价法B:美元标价法C:间接标价法D:直接标价法答案:C5.从外汇银行买卖外汇的角度进行划分，汇率可以分为（）A:现钞汇率B:即期汇率C:卖出汇率D:中间汇率E:买入汇率答案:ACDE第三章测试1.绝对购买力平价意味着汇率取决于不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比，即取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比。
A:错B:对答案:B2.相对购买力平价意味着汇率的升值与贬值是由两国的通货膨胀率的差异决定的。
如果本国通货膨胀率超过外国，则本币将贬值。
A:对B:错答案:A3.套补的利率平价经济含义是：汇率的远期升贴水率是由两国间的利率差决定的，高利率货币在现汇市场上升水，在期汇市场上贴水，低利率货币在现汇市场上贴水，在期汇市场上升水。
国际金融选择题(含答案)
1. 以下不属于外汇定义范畴的资产的是（）A. 外币有价证券B. 外汇支付凭证C. 外国货币D. 外币存款凭证2. 下列描述不能解释扩张性货币政策在短期内可以导致一国货币贬值的选项是（）A. 通货膨胀率上升削弱了该国货币的购买力B. 生产能力扩张改善了国际收支，影响了货币供求C. 买入外币，卖出本币的公开市场操作改变了外汇供求关系D. 市场利率的下跌改变了针对不同货币资产投资的收益率对比关系3. 下列汇率中并非根据外汇交易中支付方式来划分的选项是（）A. 信汇汇率B. 即期汇率C. 电汇汇率D. 票汇汇率4. 可以用于一切目的的即期交易方式包括（）A. 汇出汇款与出口收汇B. 出口收汇与进口收汇C. 汇入汇款与出口收汇D. 汇出汇款与汇入汇款5. 以下不属于外汇市场功能的选项是（）A. 抑制外汇投机B. 形成外汇价格体系C. 防范汇率风险D. 反映和调节外汇供求6. 外汇衍生品的特殊性表现在（）A. 原生资产B. 期权选择C. 远期外汇D. 货币互换7. 与在岸市场相比，离岸市场具有的特点是（）A. 受所在国金融政策限制B. 进行外汇交易，实行管制利率C. 与国内金融市场完全分开，不受所在国金融政策限制D. 不需通过中介机构8. 同业拆借市场的特征包括（）A. 需要担保人B. 期限较长C. 金额不限D. 仅仅包括金融机构9. 下列关于外汇风险头寸的说法错误的是（）A. 外汇风险头寸是承担外汇风险的外币资金B. 外汇风险头寸是企业或个人持有的外币资产或负债C. 外汇风险头寸是企业外币资产与外币负债不相匹配的部分D. 在外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中“超买”或者“超卖”的部分10. 根据外汇风险的作用对象、表现形式进行风险种类划分，不包括（）A. 经济风险B. 外汇折算风险C. 汇率风险D. 外汇交易风险11. 国际直接投资的方式包括（）A. 股权式合营和契约式合营B. 合营和独资C. 合营企业与合作企业D. 股份有限公司和有限责任公司12. 跨国公司现金管理的目的不含下列（）A. 改善公司流动资金和流动负债的结构B. 为公司的固定资产投资提供资金C. 提高资金使用效率D. 节约资金成本，增加企业利润13. 影响跨国公司资本成本差异的因素不包括（）A. 融资条件B. 收益稳定性C. 风险水平D. 公司规模14. 对国际储备的基本作用而言，下面描述错误的选项是（）A．可以维持一国的国际支付能力，调节临时性的国际收支不平衡B．可以从根本上解决国际收支逆差C．干预外汇市场，维持本国汇率稳定D．是一国向外举债和偿债能力的保证15. 国际储备的性质中最重要的是（）A. 流动性B. 安全性C. 盈利性D. 独立性16. 无论在金本位制度，还是在纸币制度下，汇率都主要受到两个因素的影响，它们是（）A. 一国金融体系的结构与货币购买力B. 货币购买力与外汇交易技术C. 货币的供求关系与货币购买力D. 金融体系的结构与货币的供求关系17. 利率上升引起本国货币升值，其传导机制是（）A. 鼓励资本输出，抑制通货膨胀B. 吸引资本流入，抑制通货膨胀C. 吸引资本流入，刺激总需求D. 鼓励资本输出，刺激总需求18. 当货币远期汇率低于即期汇率时，外汇交易中通常称此为（）A. 升水B. 贴水C. 平价D. 贬值19. 购买力平价理论的基本假定是（）A. 充分就业经济状态B. 市场分割C. 实行价格歧视D. 一价定律20. 已知美元兑瑞士法郎的即期汇率为USD/SFR 1.4525－1.4585，三个月掉期率为150－100，则美元兑瑞士法郎三个月远期汇率为（）A. 1.4375－1.4485B. 1.4625－1.4635C. 1.4625－1.4685D. 1.4425－1.443521. 如果一家进出口公司在三个月后将收到一笔外汇为300万英镑，为了防范未来英镑贬值的危险，该公司可以采取的措施有（）A. 签订一份三个月远期英镑的卖出合约B. 在期货市场上做三个月英镑的多头C. 购买一份三个月到期的美元的看跌期权D. 卖出一份三个月到期的英镑的看跌期权22. 欧洲货币市场的币种交易中比重最大的是（）A. 欧洲英镑B. 欧洲马克C. 欧洲美元D. 欧洲日元23 以下不属于外汇风险管理核心程序的是（）A. 风险识别B. 风险衡量C. 风险管理方法选择D. 风险预测24. 下列关于风险控制手段说法正确的是（）A. 企业主动寻求涉外经济活动是一种风险控制手段B. 可以通过降低风险损失概率，也可以通过降低风险损失程度来减少风险成本C. 企业对外汇风险头寸进行套期保值是典型的风险控制手段D. 企业可以通过建立外汇风险防范基金来降低风险损失程度25. 跨国公司短期投资的目标是（）A. 保持资金的流动性，预防流动性危机B. 获取投资收益的最大化C. 保持资金的流动性前提下获取投资收益的最大化D. 保持资金的安全性26. 收益曲线是跨国公司债券融资决策中的重要工具，以下说法不正确的是（）A. 当外币的国债收益曲线是水平形态或者平缓上升形态时，跨国公司倾向于期限较长的固定利率债券融资B. 收益曲线向上变得陡峭时，跨国公司更倾向于长期固定利率债券融资C. 收益曲线向上变得陡峭时，跨国公司更倾向于短期固定利率债券融资D. 当收益曲线下降时，跨国公司倾向于长期的浮动利率债券融资27. 以下关于利率互换的做法正确的是（）A. 当利率有向上的趋势时，将固定利率互换成浮动利率B. 当利率有向上的趋势时，将浮动利率互换成固定利率C. 当利率有向下的趋势时，将浮动利率互换成高的固定利率D. 当利率有向下的趋势时，将浮动利率互换成固定利率28. 下列选项不属于国际收支平衡表编制原则的是（）A. 复式记账原则B. 权责发生制原则C. 市场价格原则D. 多种记账货币原则29. 经常项目主要规定不包括（）A．货物和服务B．支出C．经常转移D．收入30. 以下关于牙买加体系下固定汇率制和浮动汇率制的命题正确的是（）A. 固定汇率制有利于稳定外汇市场，并可防止不正当竞争对世界经济的危害B. 浮动汇率制难以自动调节短期资金移动，预防投机冲击C. 固定汇率制有利于保障本国经济的自主性和货币政策的独立性D. 浮动汇率制下外部均衡可自动实现，并可避免通货膨胀的跨国传播31. 1. 随着信息技术发展，各外汇市场之间的汇率差异呈现趋势为（）A. 扩大B. 缩小C. 不变D. 无规则32. 一般情况下，即期外汇交易的交割日定为（）A. 成交当天B. 成交后第一个营业日C. 成交后第二个营业日D. 成交后一个星期内33. 下列不属于金本位制的基本特征是（）A. 以金币为本位货币B. 金币自由铸造C. 黄金自由输出入D. 发行纸币34. 以下选项属于外汇掉期业务的是（）A. 卖出一笔期汇B. 卖出一笔现汇的同时，买入等金额的期汇C. 买入一笔期汇D. 卖出一笔现汇的同时，卖出等金额的期汇35. 如果某个投资者想要在外汇汇率大起大跌的时候获利，应持有的资产组合为（）A. 买入现汇并同时买一份看跌期权B. 购买一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权C. 卖出一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权D. 买入一份看涨期权并同时买入一份相同执行价格的看跌期权36. 期权买方支付一定价格购买期权合约，这种成本称为期权的（）A. 定金B. 预付款C. 期权费D. 结算金37. 下列区域没有形成欧洲货币市场的是（）A. 中国香港B. 纽约C. 法兰克福D. 伦敦38. 外国债券不包括（）A. 欧洲债券B. 扬基债券C. 猛犬债券D. 武士债券39. 有关抛补利率平价，正确的表述是（）A. 要求国家风险溢价为零B. 是最为常用的衡量国际金融市场一体化的方法C. 要求国家风险溢价为零D. 认为国内外金融资产的利率差异应当等于两国货币即期汇率的预期变动率40. 关于风险融资手段的说法不正确的是（）A. 风险融资的本质是通过获取资金来支付或抵偿外汇风险损失B. 套期保值只是实现企业与对手之间外汇风险的分摊，所以不属于风险融资手段C. 风险融资也称损失融资D. 公司没有自有资金计划，用自有资本金弥补经营中的外汇风险损失，属于风险融资41. 假设一家中国企业将在未来三个月后收到美元货款，企业担心三个月后美元贬值，可以为实现套期保值的目的，该企业可以采取（）A. 购入远期合约B. 买入期货合约C. 买入看跌期权D. 买入看涨期权42. 在预期本币贬值情况下，公司的做法是（）A. 进口商提前付汇，出口商拖后收汇B. 进口商拖后付汇，出口商拖后收汇C. 进口商拖后付汇，出口商提前收汇D. 进口商提前付汇，出口商提前收汇43. 有关跨国投资项目资本预算的表述中，不正确的是（）A. 母公司应避免提供全部投资，可通过租赁或者子公司在当地贷款等方式提供补充资金B. 一般而言，东道国的货币在投资期内逐渐升值，会增加投资项目的净现值C. 东道国的资金冻结政策肯定会减少投资项目的净现金流D. 资本预算过程中，应当考虑到机会成本因素44. 相对分权式投资而言，集中式短期投资管理的劣势是（）A．获得较高规模投资回报B．降低交易成本C．降低整体的融资成本D．分散投资风险45. 跨国公司最常用的税收规划手段是（）A. 亏损结转B. 税收协定C. 税收抵免D. 转移定价46. 利率对汇率变动的影响有（）A. 利率上升，本国汇率上升B. 利率上升，本国汇率下降C. 利率下降，本国汇率下降D. 需比较国外利率和通货膨胀率后而定47. 广义的外汇概念泛指一切以外币表示的（）A. 金融资产B. 外汇资产C. 有价证券D. 外国货币48. 经常项目范围不包括（）A. 商品的输出和输入B. 运输费用C. 资本的输出和输入D. 财产继承款项49. 国际收支平衡表中，储备资产项目为-100亿美元，表示该国（）A. 贸易收支不平衡B. 增加100亿美元储备C. 人为账面平衡D. 减少100亿美元储备50. 外汇管理的核心内容（）A. 额度留成制B. 货币汇兑管理C. 汇率管理D. 外汇资金汇入和运用的管理51. 在金币本位制下，英镑汇率波动的上下限是（）A. 外汇均衡点B. 铸币平价点C. 中心干预点D. 黄金输送点52. 建立布雷顿森林体系的协定是（）A. 国际货币基金协定B. 关税及贸易总协定C. 国际清算银行协定D. 牙买加协定53. 某银行报出即期英镑兑美元的汇率的同时，报出3个月英镑远期差价为10/20，则可以判定，3个月远期英镑（）A. 升值B. 贬值C. 升水D. 贴水54. 某日银行报价为美元/日元：103.4/103.7以及英镑/美元：1.3040/1.3050，请问某公司要以英镑支付日元，则公司以英镑买进日元的套汇价为（）A. 134.9370/135.2248B. 79.2337/79.5245C. 79.5245/79.5425D. 134.8336/135.328555. 国际间接投资就是指（）A. 证券投资B. 债券投资C. 股票投资D. 股权投资56. 在金本位制度下，两国货币汇率的决定基础是（）A. 黄金平价B. 外汇平价C. 铸币平价D. 利率平价57. 与一般投资基金相比，对冲基金不具备的特征是（）A. 交易风险小B. 主要从事金融衍生工具交易C. 经常从事境外活动D. 交易高杠杆率58. 我国实行经常项目下人民币可自由兑换，符合IMF的（）A. 第五会员国规定B. 第八会员国规定C. 第十二会员国规定D. 第十四会员国规定59. 以下关于套期保值的说法正确的是（）A．套期保值的主要工具是衍生金融工具B．套期保值可以将外汇风险完全规避掉C．任何套期保值工具都不能使企业享受汇率有利变动带来的收益D．套期保值的结果总是比不套期保值的结果要好60. 一国经常国际储备量应该保持满足一段时间的进口水平的需要，这个期限是（）A. 1个月B. 3个月C. 6个月D. 9个月61. 1.从长期讲，影响一国货币币值的因素是( )A.国际收支状况B.经济实力C.通货膨胀D.利率高低62.华侨给国内居民的汇款属于国际收支的（）项目。
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发展之间的关系
同金融工具的价格趋于一致
金融市场一体化的实现途径
▪ 金融活动一体化
➢ 指国际金融业务活动尽可能消除壁垒和障碍 ➢ 表现为金融市场、机构、工具及货币一体化
▪ 金融制度一体化
➢ 指通过契约、法律、组织形式等将金融活动一 体化固定下来，形成必须遵守的制度
➢ 涉及国家利益、政治经济主权等重大问题，需 要慎重对待
第5章 国际资产组合投资
International Portfolio Investment
（三）国际金融市场一体化
▪ 1、是指国内外金融市场之间日益紧密联系 和协调，相互影响，相互促进，逐步走向 统一金融市场的状态和趋势
▪ 包括三层含义
➢ 金融机构跨国经营形成各国市场的关联链 ➢ 各国市场间的金融交易量增长 ➢ 各国市场的利率决定机制相互影响，表现为相
三、国际组合投资
▪ 20世纪80年代开始，国际组合投资进入了 高速发展阶段
▪ 发达国家证券仍然受到青睐，但新兴市场 正日益成为国际组合投资的重要对象
➢ 新兴证券市场主要位于新兴工业化国家和发展 中国家或地区，以迅猛的经济增长和规模扩张 为特征，投资收益率相对较高
➢ 国外投资者主要通过基金进入新兴证券市场
（一）国际组合投资的动机
▪ 获取更高的收益
➢ 各国金融市场的收益水平不同 ➢ 在效率相对较低的市场上容易获得超额利润 ➢ 分割的金融市场上可能持续存在收益差异
▪ 获取风险分散化收益
系统化风险和非系统化风险 ➢ 不同国家证券市场之间的相关性较小 ➢ 国际证券组合投资不仅可以降低非系统性风险， 还可以降低国内市场的系统性风险
▪ （3）金融监管体系失效的风险提高
二、国际金融市场上的机构投资者
▪ （一）机构投资者是国际金融市场上最重要的投 资主体
▪ 从广义上来说，用自有资金或者从分散的公众手 中筹集资金专门进行投资活动的法人机构，如： 商业银行、证券公司、投资公司、保险公司、基 金等
▪ 从狭义上说，一类特殊的金融机构，即通过自己 的经营活动从投资者手中募集资金，代表小投资 者管理他们的资产，在可接受的范围内，利用这 些资产进行投资，获得最大利益，如：养老基金、 保险公司和共同基金等
▪ 投资基金：通过发行基金证券，集中具有 共同目的的不特定的多数投资者的资金， 委托专业的金融投资机构进行管理和运用， 在分散风险投资的同时满足投资者对资产 保值增值要求的一种投资制度或方式。
契约型基金和公司型基金
开放式基金和封闭式基金
对Байду номын сангаас基金
▪ 经过几十年的演变，对冲基金已失去其初 始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称 谓亦徒有虚名。对冲基金己成为一种新的 投资模式的代名词。即基于最新的投资理 论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分 利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担 高风险。追求高收益的投资模式。
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（四）金融市场一体化与国际组合投资
▪ 金融市场一体化消除了跨境投资的壁垒， 使得国际组合投资成为可能
▪ 但金融市场一体化提高了各国金融市场之 间的联系，使得各国证券资产的相关性逐 渐加大
▪ 随着金融市场一体化程度的加深，国际投 资的风险分散化收益大大减少，给国际组 合投资带来新的挑战
复习要点
▪ （2）促进本国经济和区域经济增长
➢ 实现资源配置优化和投资组合多元化，为本国 提供更多外国资本
➢ 有利于金融市场成长和金融发展，从而间接地 有利于经济增长
4、金融市场一体化的风险
▪ （1）资本自由流动导致国内金融资产价格 过度波动，降低金融市场稳定性
▪ （2）各国金融市场之间的传染效应使国际 金融体系的系统风险上升
➢ 存托凭证(经纪商在国内市场购买股票,交付托 管银行保管,托管银行通知国外的存托银行在 当地发行代表该股份的存托凭证)
▪ 投资共同基金
➢ 分为全球基金、国际基金、区域基金、国家基 金、新兴市场基金等
▪ 中共中央政治局常委、国务院副总理李克强日前 在香港出席国家“十二五”规划与两地经贸金融 合作发展论坛，宣布了一系列中央政府支持香港 进一步发展、深化内地与香港合作的新措施。在 金融领域，中央政府推出的措施中与金融有关的 共12项之多，包括支持香港企业使用人民币赴内 地直接投资，以及允许以人民币境外合格机构投 资者方式(RQFII)投资境内证券市场，起步金额为 200亿元。
2、金融市场一体化的衡量标准
▪ 抛补利率平价 ▪ 非抛补利率平价 ▪ 实际利率平价 ▪ 储蓄与投资模型
3、金融市场一体化的收益
▪ （1）促进金融市场成长，推动金融发展
➢ 金融一体化＝更有效的金融市场
更低的资本成本和更高的收益率 更好地获得范围经济和规模经济效应 更广泛产品选择的完善的金融市场 增加金融市场流动性和市场厚度 有效监管的一体化市场有利于金融稳定
➢ 随着各国金融市场的开放和金融市场一体化程 度的加深，机构投资者越来越倾向于国际化投 资，在全球范围内配置收益和风险
➢ 机构投资者在国际市场上的投资一方面促进了 各国金融市场和国际金融市场的发展，另一方 面也给国际金融市场带来了风险
主要机构投资者
▪ 商业银行：德国、日本和中国 ▪ 证券公司 ▪ 保险公司 ▪ 养老基金：美国、日本和英国。亚洲 ▪ 投资基金
风险比较
（二）国际组合投资的风险
▪ 除国内证券投资风险外还包括两类特殊风 险
➢ 国家风险
因一国政治、经济、政策环境变化导致的投资者货 币兑换能力的不确定性
➢ 汇率风险
因汇率波动导致的投资者货币兑换成本的不确定性
（三）国际组合投资渠道
▪ 在外国市场上直接购买外国证券 ▪ 在本国市场上购买外国证券