联化科技股权激励方案实施效果与启示研究

联化科技股权激励方案实施效果与启示研究《上市公司股权激励管理办法》(试行)已经在我国开始实行起来,同时一些关于股权激励的规范正在被不停的完善当中。因此,股权激励这种方法已经在上市公司流行起来。作为对激励对象进行长久激励的一种方法,股权激励它是联系经营者与所有者利益的纽带,它的目的就是为了避免激励对象的短期行为,将他们的目光转移到企业的长远发展上来。企业股东与经营者之间存在的委托代理问题可以通过股权激励进行处理,同时它能够改善企业的经营效率。

本文以联化科技作为研究对象,联化科技作为一家高新技术企业,它在精细化工品方面的技术已经达到了国际水平,尤其是在氨氧化法上引入腈基,达到了国际领先水平,因此选择它作为案例研究具有一定的代表性。本文在分析案例时采用了事件研究法和比较分析法,首先,通过事件研究法对案例企业颁布股权激励方案时的市场反应进行研究,发现企业在公布股权激励方案时,信息有可能提前泄露。然后,通过采用横向和纵向相结合的对比方式,分析企业在实施股权激励方案前后的财务及相关指标的变化,最后得出结论,联化科技的股权激励方案没有达到预期效果,至于造成联化科技股权激励方案没有达到预期效果的原因,本文认为,联化科技在制定股权激励方案时,对行权条件和行权指标的设置并不合理,行权条件设置偏低,行权指标设置的相对单一,这主要是由于企业内部监督机制不完善和绩效考核体系设计成本高,相关法律缺失所导致的。同时在行权期限的设置也是存在问题的,相对于一些成功实施股权激励的企业,联化科技的股权激励的行权期限较短,这主要是由于当前的职业经理人市场不健全造成的。

最后,本文总结上述研究,提出了几点有关优化股权激励方案的启示:第一,在制定股权激励方案时要设置合理的行权条件和行权指标;第二,在制定股权激励方案时要合理设置行权期限;第三,完善企业内部制度;第四,进一步完善与股权激励相关的法律法规制度;第五,加快资本市场的有效性建设。本文希望通过上述研究为更多类似的企业设计股权激励方案提供有价值的参考意见。