超日太阳案例分析

四、子公司盈利状况
前景分析
欧洲国家光伏补贴政 策的变化
公司不稳定因素
汇率的变动 市场和销售
公司应对措施
公司针对以上问题采取了以下几方面的 措施：对主要经销商制定分期还款计划，专 人负责催收，降低应收帐款余额。积极开拓 欧元区以外的市场，采取多币种结算以及锁 定远期结汇汇率来减少外汇汇率变动对公司 经营业绩带来的影响。
2012年2月28日， 公司再度确认， 其2011年净利润 大约为8271万元， 基本每股收益为 0.16元。
二、2011年季度盈利能力比较
净利润 37197959.89 元 净利润 131336656.27 元 净利润 238157535.85 元 净利润 -55486928.05 元
Title
汇兑损益
受欧洲债务危机的影响，欧元汇率快速下降，年 底达到了历史低点，虽然公司已按内控标准严 格执行风险管理，但全年汇率损失同比依然有 较大幅度的增加，最终影响了全年利润
汇兑损益分析
应收账款
超日公司目前的光伏组件是直接销售给一些重 点电站的。大部分的光伏组件制造商都是通过 欧洲当地分销商来销售。因此，如果将光伏组 件卖给电站，超日太阳可将产品定个高价。但 同时，这种经营模式也会让客户平均的回款期 加长3到5个月。 2011年年末，公司应收账款高达22.1亿元，同 比2010年大幅增加了240%，而应收账款的增 加也导致经营活动产生的现金流量净额大幅下 降（净额为-10.68亿元，同比减少了132.4%） 、流动速率及速动比率的下滑。同时，公司资 产负债率也从2010年的31%上升至56.4%。
晶硅太阳能电池片、组件、太阳能灯具等， 公司硅太阳能组件95%以上出口，畅销欧美。 公司股票上市交易所：深圳证券交易所 公司股票代码：002506
历史沿革
2003年6月26日，公司首次注册登记，成立时注册资本500万元。
2010-10-27
• 经证券会许可发 行普通股股票 6600万股，发 行价格36.00元/ 股。
截至2011年12月底，超日太阳的账面 与上述境外企业及关联方的应收账款余额 为16.52亿元人民币，公司对这部分账款的 计提坏账准备为1.684亿元人民币。
天健的保留意见
部分产品销售未确认收入
注册会计师审计则提出：超日股份公司于 2011 年度销售的太阳能组件 最终可能用于其 投资或拟投资的境外电站。对该等可能最终用 于超日股份公司投资或拟投资的境外电站的太 阳能组件而于 2011 年度确认的收入及相应的 销售毛利 数据，我们未能获取充分适当的审计 证据加以核实。
应收关联方超日 sunperfect账款占总 余额的0.98%。该公 司是超日太阳报告期 不再纳入合并财务报 表范围的无实际控制 权的子公司。
பைடு நூலகம் 坏账准备
坏账计提比例变动影响
超日指出，根据谨慎性原则，2011年底， 受意大利等国家太阳能补贴政策的不确定 性的影响，使得公司对部分应收账款追加 计提坏账准备的比例，从原先按5％计提追 加至10％。
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“变脸”三大主因
汇兑损益
坏账准备
销售收入确认问题
公告显示， 2011年超日太 阳实现营收共 33.32亿元，同 比增长24.04% ；然而净利润 却亏损0.55 亿元，下降 126.55%。
Ⅱ
2012年1月31超日 太阳修正2011年 业绩预告：预计 2011年全年归属 上市公司股东的 净利润为盈利 7715.27万元— 14328.36万元， 比去年同期下降 35%—65%。
上) Ⅲ
Ⅳ
2012年04月17日， 超日太阳快报修 正；2011年归属 于上市公司股东 的净利润为 5548万元，修正 后同期下降 126.55%，基本每 股收益变成了 -0.11元
•Sky International Enterprise Group Ltd 25.57% •江苏汇鸿净出口股份 11,20% •Plama Investment Ltd 11.00% •China Solar GmbH 8.87% •Sky base solar GmbH 5%
应收账款
应收关联方 账款情况
超日
2010-11-18
• 公司发行的人民 币普通股股票在 深圳证券交易所 上市 • 公司注册资本由 人民币19760万 元变更为人民币 26360万元
2011-7-6
• 2010年利润分配方 案：以2010年末股 本为基数，资本公 积金每10股转增股 本10股，派发现金 4元/股
• 实施后总股本为 52720万股，注册 资本变更为52720 万元
应收账款分析
主营业务分地区情况
由上表可看出，超日太阳境外市场的主营 业务收入占到总主营业务收入的94.40%。超 日的境外市场主要是欧美及日本。
应收账款分析
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账龄分析法
非关联方应收账款前五名和 所占应收账款余额比例分别为：
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• 发行后总股本为 19760+6600
=26360（万股）
四次修正2011年业绩
按照公司前年2.2亿元净利 润推算，那么2011年的净 利润将可能在3.3亿元(及以
Ⅰ
2011年10月，超日 太阳在三季报中做 出预计，“2011年 度归属上市公司股 东的净利润比上年 同期增长幅度为50% 到70%”。按照公司 前年2.2亿净利润推 算，其净利润将超 过3.3亿元
一 二 三 四 五
公司概况简介 四修2011年业绩成变脸王
“变脸王”背后的难言之隐 2011年子公司盈利状况 前景分析
一、公司基本情况
公司全称：上海超日太阳能科技股份有限公司 法定代表人：倪开禄
公司董秘：顾晨冬
注册资本：52720万元 主营业务：生产各种型号和规格的单晶硅、多
对此超日公司回应称，由于公司2011年探 索性地进行了海外电站项目的合作开发，未充 分考虑到与合作方客户相关的组件收入确认的 财务处理因素。将通过委派专人监督海外电站 项目，尽快将既有模式的海外电站项目建设完 成并转让，来回收电站投资资金及组件销售款 ，进而确定该部分收入及毛利。
超日公司表示，因对已发出、因未全部收到 货款而按合同未转移货物所有权的销售未确认 收入，导致收入减少3.65亿元，营业利润减少 4825万元。而这笔营业利润的减少，占其原先 预测的营业利润总额比重高达49%。这也意味 着，这是致使超日太阳业绩大幅下滑的重要因 素之一。