财务报表分析基础之上市公司年报解读(PPT 68张)

中报
年报
每个会计年度结束之日起4个月内
第一季度季度报告的披露时间不得早于 上一年度年度报告的披露时间
上市公司信息披露体系
• 信息查询途径：
• 上交所：http://www.sse.com.cn • 深交所：http://www.szse.cn/ • 巨潮咨询网：http://www.cninfo.com.cn/
年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点）
年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点）
年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点
每股收益VS净资产收益率（招商银行）
• • • 每股收益是烟雾弹——沃伦巴菲特 全面摊薄净资产收益率=净利润÷期末净资产 加权平均净资产收益率=净利润÷加权平均净资产
（金太阳网上交易专业版——公司概况）
年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点
• %
）
（金太阳网上交易专业版——F10 财务分析）
年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点
毛利率——企业核心竞争力的体现（大于 30%） • 毛利率=（营业收入-营业支出）÷营业收 入 • 暴利企业类型 时来运转型（房地产，矿产等） 水到渠成型（酒类，旅游，医药，根据持久性
金太阳网上交易专业版——F10维赛特财经
课程提纲
上市公司信息披露体系
课程 提纲
年报业绩提前分析 年报业绩常规分析
基本面选股思路
年报要点
年报要点分析一——重点提示
• 一、重要提示：四段述
年报要点分析一——重点提示
• 一、重要提示：四段述（st科龙000921）
第一段是监管人员的说 明，如当年科龙因财务 造假，被证监会查处， 对于05年的年报，一 些独立董事和监事表示 了不同意见，应该引起 投资者注意
年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点
净资产收益Fra Baidu bibliotekROE
•
）
• • •
ROE=净利润÷净资产=销售利润率×资产周转率×权益乘数（财务杠 杆） 销售利润率=利润总额/销售收入 （盈利能力） 资产周转率=销售收入/总资产 （营运能力） 权益乘数=总资产/净资产 （偿债能力）
• 净资产收益率，衡量上市公司盈利能力的重要指标。该 指标越高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率越 低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现 了自有资本获得净收益的能力。
货款失而复得 财政补贴 变卖土地，固定资产等家当
年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点
连续10年盈利的28家公司
）
年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点
交叉持股（雅戈尔600177）
）
年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点
交叉持股类型（雅戈尔600177）
）
课程提纲
上市公司信息披露体系
课程 提纲
年报业绩提前分析 年报业绩常规分析
基本面选股思路
春江水暖鸭先知 ——三季报，业绩预告，业绩快报 • 一、三季报：
• 如果上市公司预测全年累计净利润可能为亏损，或者 与上一年同比会发生大幅度变动，应当在其第三季度报 告中，予以披露并说明原因。 • 中小板上市公司必须在每年第三季度报告中，对全年 业绩作出预测
春江水暖鸭先知 ——三季报，业绩预告，业绩快报 • 三、业绩快报（非强制性要求）： • 1.上市公司全年业绩被提前泄露，或者因业绩传闻导致公
司股票异常波动的情况下，必须披露 • 2.中小板上市公司年报预约披露时间在3月或4月，公司应 当在2月底前披露业绩快报
• 中航重机600765
春江水暖鸭先知 ——三季报，业绩预告，业绩快报
）
）
年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点）
毛利率——企业核心竞争力的体现 • 毛利率=（营业收入-营业支出）÷营业收 入
• 暴利企业类型 时来运转型（房地产，矿产等） 水到渠成型（酒类，旅游，医药，根据持久性
）
年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点）
毛利率分析注意事项
要与同行做比较 要看分产品明细表 销售费用、管理费用、财务费用是否异常
章财务报表分析基础
课程提纲
上市公司信息披露体系
课程 提纲
年报业绩提前分析 年报业绩常规分析 基本面选股思路
课程提纲
上市公司信息披露体系
课程 提纲
年报业绩提前分析 年报业绩常规分析
基本面选股思路
上市公司信息披露体系
季报
配股说明书
中报
信息披露
股份变动公告
年报
临时报告
上市公司信息披露体系
季报
每个会计年度第3个月，第9个月结 束后的一个月内编制完成并披露 每个会计年度的上半年结束之日 起2个月内
年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点
年报要点分析
• 一、重要提示：
审计报告类型
非标准意见审计报告
标准无保留意见 审计报告 带强调事项段的 无保留意见 审计报告 保留意见的 审计报告 否定意见的 审计报告 无法表示意见的 审计报告
三年内无法公开增发，配股，发行可转债
年报要点分析
• 一、重要提示：
年报要点分析二——公司基本情况
• 二、公司基本情况简介
）
年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点
非经常损益——上市公司卸妆
• 非经常性损益是指公司发生的与主营业务和其他经营业务 无直接联系，以及虽与主营业务和其他经营业务相关，但由 于该交易或事项的性质、金额或发生频率，影响了正常反映 公司经营、盈利能力的各项交易、事项产生的损益。
）
非经常损益操纵利润的法宝，例如：
• 1.预计全年业绩将出现亏损、实现扭亏为盈或者与上年相 比业绩出现大幅变动（上升或下降50%以上） • 2.在会计年度结束后1个月内，经上市公司财务核算或初 步审计确认，公司全年经营业绩将出现亏损、实现扭亏为 盈、与上年同期相比业绩出现大幅变动（上升或下降50% 以上）
春江水暖鸭先知 ——三季报，业绩预告，业绩快报 • 业绩预告：招商证券600999
春江水暖鸭先知 ——三季报，业绩预告，业绩快报 • 苏宁电器002024
• 华芳纺织600273
1423.76%；）
（年报公布后公司2009年净利润为-3954.95万元，同比暴减
春江水暖鸭先知 ——三季报，业绩预告，业绩快报 • 二、业绩预告：
• 上市公司若符合下列两项条件之一，必须对全年业绩进 行预告（每年11月1日——来年1月31日之间）