第三章、金融市场概述知识课件
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2020/8/7
• 3、其他构成要素 • 金融工具的价格形式：如利率、
证券价格、汇率、黄金价格等 • 市场设施：包括有形市场如证券
交易所的种种内部设施，无形市场 的各种通讯设施 • 市场管理机构：负责制定交易规 则并执行监督职能
2020/8/7
二、金融市场的功能与衡量
• （一）金融市场的功能 • （二）金融市场的深度、广度与
• 二是保持市场交易的稳定与活跃， 在市场运行中起着“造市”作用
• 三是通过创造大量的金融工具，保 证大多数其他参与者实现市场交易的 意愿，保证金融市场交易的顺利进行
• 四是在市场上进行投机、套利、避 险，有利于充分发挥价格机制的作用
2020/8/7
• （4）政府。在金融市场上充当资 金的筹措者和金融市场的管理者
第三章、金融市场概述
• 本章学习目标： • 认识什么是金融市场以及金融市
场的特征 • 认识金融市场的类型及其在融通
资金中的重要功能
2020/8/7
本章学习内容
• 一、金融市场的定义与构成要素 • 二、金融市场的功能与有效性 • 三、金融市场的类型
2020/8/7
一、金融市场的定义与构成要素
• （一）金融市场的定义与特征 • （二）金融市场的构成要素
• 一是金融交易活动已突破地域范 围的限制，跨国、跨地区的金融交 易日渐增多
• 如，在证券交易方面，1980年代 美国的跨国证券交易量占其GDP的 10%，1992年升为110%
• 国际债券市场的年均增长率为 31% 2020/8/7
• 二是全球24小时联通交易已成现实 • 即：欧洲(伦敦、法兰克福、苏黎
• 说明：在某种情况下也可能以投机者的 身份参与金融市场活动
2020/8/7
• （2）企业。双重身份：市场上主要 的资金需求者与重要的资金供给者
• 参与金融市场的目的： • 一是弥补资金不足，或向银行借款
，或发行债券、股票，成为市场的买 方 • 二是将生产过程中暂时闲置的资金 ，或存入银行，或购买国债及其他有 价证券，成为市场上的资金供给者 • 三是从事套期保值活动
弹性
2020/8/7
（一）金融市场的功能
• 1、聚集与分配资金的功能 • 一是通过储蓄转化为投资的机制
，将资金由盈余者手中转移到缺乏 者手中，提高资金的使用效率
2020/8/7
• 二是金融资产的价格信号可有效 地引导资金的分配，并能迅速地将 资金转移到需求最大、效率最好， 能准确把握投资机会人的手中
供应量或干预市场价格，实现宏观 调控的目的 • 二是在金融机构面临清偿危机时 ，通过市场交易充当最后贷款人 • 三是参与金融市场的管理
2020/8/7
• 2、金融市场客体 定义：指金融市场上的交易对象或交易的 标的物，一般指金融工具 金融工具在交易中的作用：以法律契约的 形式界定交易双方的义务与权益，使交易 双方在心理上获得较高的安全保障 金融工具的定价：由市场定价，价格应反 映交易双方的均衡利益，以利于交易者在 追求盈利和保障安全之间进行权衡
2020/8/7
• 现代定义：金融市场是以各种金融 资产为对象进行交易的组织系统或 网络，以及由交易所发生的各种信 用关系
• 本质定义：金融市场是交易金融资 产并确定金融资产价格的一种机制
•
• 一国市场体系 金融市场
•
商品市场
•
劳务市场
•
技术市场
2020/8/7
• 2、金融市场的特征：交易对象的 特殊性
• 商品市场的交易对象是各种各样具 有不同使用价值的商品，交易目的 是为了满足交易者的某种需要，交 易过程是商品所有权转移的过程
• 金融市场的交易对象是以金融商品 为表现形式的货币资金，交易的实 质是资金所有权与使用权的暂时分 离或有偿让渡
2020/8/7
• 现代金融市场的发展趋势：
• （1）高科技的运用使区域性的金 融市场趋于一体化
• 原因： • 以债券的方式持有债权比以贷款的
方式持有债权要安全、灵活的多
• 债券较强的流动性和变现能力，可 有效地规避风险
2020/8/7
• （3）金融创新多样化 • 一是金融产品设计中的个性化正在
取代大众化，以适应不同客户的要求 ，增强竞争力
• 二是多元化的金融服务取代单一的 金融服务，金融机构日益成为综合性 的“金融百货公司”
• 通过发行各种债券，大量地、经 常地筹措资金以调节财政收支状况
• 政府债券的信誉好，种Hale Waihona Puke Baidu多，不 同期限与利率档次的搭配，能更好 地满足金融市场各种投资者的不同 需要，政府债券通常被视为最佳的 金融工具
2020/8/7
• （5）中央银行 • 中央银行→非盈利性的金融机构
→金融市场上资金的最终供给者 • 交易目的： • 一是通过金融市场操作调节货币
2020/8/7
• （3）金融机构
•
商业银行
• 金融机构 证券公司
•
保险公司
•
信托公司等
• 作为主要的参与者，交易目的：
• 赚取资金借贷利差
• 充当中介，赚取金融交易佣金
• 获取金融工具买卖差价等
2020/8/7
• 金融机构在市场中的作用：
• 一是提高交易效率，减少交易双方 的信息成本和交易成本
• 三是金融资源的流动引导实物资 源的流动，有利于促进资源在地区 、部门、行业、企业间的最佳配置 和有效使用
2020/8/7
• 2、资金期限转换的功能 • 资金盈余者提供的资金供给与短缺者所
世)ᅳ远东(东京、香港、新加坡)ᅳ 北美(纽约、芝加哥)三大区域性市 场已实现24小时交易联通 • 三是金融管制放宽，各国金融法令 的制定趋于一致，使资金可以比较 自由地在各国金融市场上流动
2020/8/7
• （2）融资活动证券化 • 1980年代以前，国际融资以国际银
行信贷为主
• 1980年代初国际债务危机的爆发， 导致银行信贷在国际融资中的比重下 降，融资活动趋向证券化
• 三是金融工具的多样性，特别是种 类繁多的衍生金融工具的增加，推动 了金融市场向深度和广度的发展
2020/8/7
（二）金融市场的要素构成
• 1、金融市场的主体 • 金融市场的主体指金融市场的参与者，
不同的参与者在金融市场中角色是不同 的
• （1）个人。主要是以资金供给者的身 份出现在金融市场，并在金融市场上调 整自己的金融资产结构，以追求收益与 风险的最佳组合
• 3、其他构成要素 • 金融工具的价格形式：如利率、
证券价格、汇率、黄金价格等 • 市场设施：包括有形市场如证券
交易所的种种内部设施，无形市场 的各种通讯设施 • 市场管理机构：负责制定交易规 则并执行监督职能
2020/8/7
二、金融市场的功能与衡量
• （一）金融市场的功能 • （二）金融市场的深度、广度与
• 二是保持市场交易的稳定与活跃， 在市场运行中起着“造市”作用
• 三是通过创造大量的金融工具，保 证大多数其他参与者实现市场交易的 意愿，保证金融市场交易的顺利进行
• 四是在市场上进行投机、套利、避 险，有利于充分发挥价格机制的作用
2020/8/7
• （4）政府。在金融市场上充当资 金的筹措者和金融市场的管理者
第三章、金融市场概述
• 本章学习目标： • 认识什么是金融市场以及金融市
场的特征 • 认识金融市场的类型及其在融通
资金中的重要功能
2020/8/7
本章学习内容
• 一、金融市场的定义与构成要素 • 二、金融市场的功能与有效性 • 三、金融市场的类型
2020/8/7
一、金融市场的定义与构成要素
• （一）金融市场的定义与特征 • （二）金融市场的构成要素
• 一是金融交易活动已突破地域范 围的限制，跨国、跨地区的金融交 易日渐增多
• 如，在证券交易方面，1980年代 美国的跨国证券交易量占其GDP的 10%，1992年升为110%
• 国际债券市场的年均增长率为 31% 2020/8/7
• 二是全球24小时联通交易已成现实 • 即：欧洲(伦敦、法兰克福、苏黎
• 说明：在某种情况下也可能以投机者的 身份参与金融市场活动
2020/8/7
• （2）企业。双重身份：市场上主要 的资金需求者与重要的资金供给者
• 参与金融市场的目的： • 一是弥补资金不足，或向银行借款
，或发行债券、股票，成为市场的买 方 • 二是将生产过程中暂时闲置的资金 ，或存入银行，或购买国债及其他有 价证券，成为市场上的资金供给者 • 三是从事套期保值活动
弹性
2020/8/7
（一）金融市场的功能
• 1、聚集与分配资金的功能 • 一是通过储蓄转化为投资的机制
，将资金由盈余者手中转移到缺乏 者手中，提高资金的使用效率
2020/8/7
• 二是金融资产的价格信号可有效 地引导资金的分配，并能迅速地将 资金转移到需求最大、效率最好， 能准确把握投资机会人的手中
供应量或干预市场价格，实现宏观 调控的目的 • 二是在金融机构面临清偿危机时 ，通过市场交易充当最后贷款人 • 三是参与金融市场的管理
2020/8/7
• 2、金融市场客体 定义：指金融市场上的交易对象或交易的 标的物，一般指金融工具 金融工具在交易中的作用：以法律契约的 形式界定交易双方的义务与权益，使交易 双方在心理上获得较高的安全保障 金融工具的定价：由市场定价，价格应反 映交易双方的均衡利益，以利于交易者在 追求盈利和保障安全之间进行权衡
2020/8/7
• 现代定义：金融市场是以各种金融 资产为对象进行交易的组织系统或 网络，以及由交易所发生的各种信 用关系
• 本质定义：金融市场是交易金融资 产并确定金融资产价格的一种机制
•
• 一国市场体系 金融市场
•
商品市场
•
劳务市场
•
技术市场
2020/8/7
• 2、金融市场的特征：交易对象的 特殊性
• 商品市场的交易对象是各种各样具 有不同使用价值的商品，交易目的 是为了满足交易者的某种需要，交 易过程是商品所有权转移的过程
• 金融市场的交易对象是以金融商品 为表现形式的货币资金，交易的实 质是资金所有权与使用权的暂时分 离或有偿让渡
2020/8/7
• 现代金融市场的发展趋势：
• （1）高科技的运用使区域性的金 融市场趋于一体化
• 原因： • 以债券的方式持有债权比以贷款的
方式持有债权要安全、灵活的多
• 债券较强的流动性和变现能力，可 有效地规避风险
2020/8/7
• （3）金融创新多样化 • 一是金融产品设计中的个性化正在
取代大众化，以适应不同客户的要求 ，增强竞争力
• 二是多元化的金融服务取代单一的 金融服务，金融机构日益成为综合性 的“金融百货公司”
• 通过发行各种债券，大量地、经 常地筹措资金以调节财政收支状况
• 政府债券的信誉好，种Hale Waihona Puke Baidu多，不 同期限与利率档次的搭配，能更好 地满足金融市场各种投资者的不同 需要，政府债券通常被视为最佳的 金融工具
2020/8/7
• （5）中央银行 • 中央银行→非盈利性的金融机构
→金融市场上资金的最终供给者 • 交易目的： • 一是通过金融市场操作调节货币
2020/8/7
• （3）金融机构
•
商业银行
• 金融机构 证券公司
•
保险公司
•
信托公司等
• 作为主要的参与者，交易目的：
• 赚取资金借贷利差
• 充当中介，赚取金融交易佣金
• 获取金融工具买卖差价等
2020/8/7
• 金融机构在市场中的作用：
• 一是提高交易效率，减少交易双方 的信息成本和交易成本
• 三是金融资源的流动引导实物资 源的流动，有利于促进资源在地区 、部门、行业、企业间的最佳配置 和有效使用
2020/8/7
• 2、资金期限转换的功能 • 资金盈余者提供的资金供给与短缺者所
世)ᅳ远东(东京、香港、新加坡)ᅳ 北美(纽约、芝加哥)三大区域性市 场已实现24小时交易联通 • 三是金融管制放宽，各国金融法令 的制定趋于一致，使资金可以比较 自由地在各国金融市场上流动
2020/8/7
• （2）融资活动证券化 • 1980年代以前，国际融资以国际银
行信贷为主
• 1980年代初国际债务危机的爆发， 导致银行信贷在国际融资中的比重下 降，融资活动趋向证券化
• 三是金融工具的多样性，特别是种 类繁多的衍生金融工具的增加，推动 了金融市场向深度和广度的发展
2020/8/7
（二）金融市场的要素构成
• 1、金融市场的主体 • 金融市场的主体指金融市场的参与者，
不同的参与者在金融市场中角色是不同 的
• （1）个人。主要是以资金供给者的身 份出现在金融市场，并在金融市场上调 整自己的金融资产结构，以追求收益与 风险的最佳组合