恒大集团财务分析
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其他长期资产占用率=其他长期资产总额/资 产总额
反映：企业的其他资产占有状况 2012年12.51% 2013年13.61% 2014年15.87%
从右图可以看出，恒大地产三年的流动资产 的比重在80%
以上，说明该企业变现能力比较强而且相对稳 定，企业的应 变能力强，企业近期的经营风险不大，但是底 子略为薄弱， 长期经营存在一定的风险。
（2009-至 今）
2.企业资金结 构分析
2.企业资金结构分析
资金结构指标 分析
资金结构分析
2012
流动负债率=流动负债/总负债 长期负债率=非流wenku.baidu.com负债/资产总额
76.21% 19.63%
自有资产率=所有者权益/资产总额 流动资产占有率=流动资产总额/资产总额
17.44% 83.91%
固定资产占有率=固定资产总额/资产总额
17.44%
22.78%
23.68%
2012
2013
2014
2.企业资金结构分析 流动资产占用率＝流动资产总额／资产总额 反映：企业能够直接变现获利的资产比重 2012年83.91% 2013年83.11% 2014年80.86%
固定资产占用率＝固定资产合计／资产总额 反映：企业固定资产投资规模和长远发展 2012年3.58% 2013年3.27% 2014年3.27%
其他长期资产占有率=其他长期资产总额/资产 总额
3.58% 12.51%
2013 70.01% 23.15% 22.78% 83.11%
3.27% 13.61%
2014 74.08% 19.77% 23.68% 80.86%
3.27% 15.87%
2.企业资金结构分析
流动负债率＝流动负债／ 总负债
说明恒大地产在经营过程中 对长期资金的依赖性减小。 企业的长期的偿债压力也在 减小。
2.企业资金结构分析
自有资产率＝所有者权 益合计／资产总额
自有资产率
反映：企业自有资金保 障程度
2012年17.44%
2013年22.78%
2014年23.68%
自有资产率在增加，但 是增加幅度降低。说明 恒大地产自有资本增 多，负债减少，其资本 结构在慢慢发展得健 全。
000
000
000
1.33
1.53
1.43
速动比率
0.35
0.56
0.51
流动比率分析
流动资产
流动负债
流动比率
2014
383，650，091， 268，236，864， 1.43
000
000
2013
289，378，427， 188，197，503， 1.53
000
000
通201过2 比较可知，2恒00，大5集43，团627， 150，377，800， 1.33
反映：一年内将要偿还的 负债所占比重
2012年76.21% 2013年70.01% 2014年74.08%
三年说明恒大地产对短期 资金的依赖性增强，企业 近期偿债的压力相对于 2013年略为增大。
2.企业资金结构分析
长期负债率＝非流动负债／ 资产总额
反映：简单衡量企业长期债 务状况
2012年19.63% 2013年23.15% 2014年19.77%
“恒大速度” 迈入广州主流开发商
行列
高速发展 1997-1999
广受认可， 跻身中国房 地产企业10
强。
立足广州、 布局全国、 全方位拓展 产业发展空
间。
夯实基础 二次创业
专注实 施“规 模＋品 牌”战 略，吸 引国际 战略投
迈资向者国际
2000-2003 2004-2006 2007-2009
稳健经营
资产负债率分析 资产负债率
通过比较可知，恒大集团2014年资 产负债率比2013年降低了0.9个百 分点，但基本持平，本身数值就 高。恒大集团资产负债率较高，可 以通过扩大举债规模获得更多的财 务杠杆利益；但是同样增加了恒大 长期偿债能力的风险。
2.企业资金结构分析
企业名称
流动资产占用率 固定资产占用率 其他长期资产占 用率
恒大
80.86%
3.27%
15.87%
万科
90.21%
0.05%
9.74%
保利
95.92%
0.68%
3.40%
3.企业偿债能力
偿债能力分析指标
指标
2012
2013
2014
营运资金 流动比率
50，165，827， 101，180，924， 115，413，227，
201
恒大集团财务分析报告 1.企业基本概况 2.企业资金结构分析 3.企业偿债能力分析 4.企业盈利能力分析 5.企业资产营运能力分析 6.预测恒大未来的发展能 力
1.企业基本 概况
1.企业基本概况
房地产规 划设计
物业管理
恒大地 产集团
开发设计
广东地产 “五虎将”
之一
1.企业基本概况
偿债能力分析指标
指标 2012 2013 2014
资产负债 率
产权比率
82.56% 4.73
77.21% 3.39
76.31% 3.22
资产负债率
资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标 志。
它包含以下几层含义：
资产负债率能够揭示出企业的内部资金来源中有多少是由债权人提供。 从债权人的角度看，资产负债率越低越好。 从投资人或股东来说，资产负债率高可能带来一定好处。 从经营者角度看，他们最关心的是在充分利用借入资金给企业带来好处的同时 ，尽可能降低财务风险。 企业的负债率应在不发生偿债危机的情况下，尽可能择高。
/通用格式
/通用格式
/通用格式
/通用格式
万科
保利
招商
恒大
速动比率
/通用格 式
/通用格 式
/通用格 式
/通用格式 /通用格式 /通用格式
房地产行业主要依靠负债经营，产品建 周期长、存货价值大，从而导致了整个 地产行业速动比率处在较低的状态上。
比较行业数据，恒大2014年速动比率高 万科、保利、招商。恒大现金余额595 全国第一，可动用资金1105亿元。说明 集团迅速偿还流动负债能力较强。
2014流动比率处00于0 近三
000
流动比率
年的平均水平；流动比率 不到２，低于市场平均 值。
/通用格 式
/通用格 式
/通用格 式
/通用格 式
但是从报表得知恒大
2014年的存货为2400亿
元，仅次于万达地产，排
名第二，但其他流动负债
有所增加，导致流动比率
保利
恒大
万科
招商
下降，表明恒大其偿付能
速动比率分析 在房地产企业中，存货在流动资产中 占有很大比例，速动比率小于1：1是 正常的，但还是有一定的流动性风 险。 2014年的比率低于2013年，说明 2014年恒大的财务风险有所增加，恒 大近几年受房地产市场调控影响，偿 债能力下降，企速业动的比偿率债能力不稳 定。
反映：企业的其他资产占有状况 2012年12.51% 2013年13.61% 2014年15.87%
从右图可以看出，恒大地产三年的流动资产 的比重在80%
以上，说明该企业变现能力比较强而且相对稳 定，企业的应 变能力强，企业近期的经营风险不大，但是底 子略为薄弱， 长期经营存在一定的风险。
（2009-至 今）
2.企业资金结 构分析
2.企业资金结构分析
资金结构指标 分析
资金结构分析
2012
流动负债率=流动负债/总负债 长期负债率=非流wenku.baidu.com负债/资产总额
76.21% 19.63%
自有资产率=所有者权益/资产总额 流动资产占有率=流动资产总额/资产总额
17.44% 83.91%
固定资产占有率=固定资产总额/资产总额
17.44%
22.78%
23.68%
2012
2013
2014
2.企业资金结构分析 流动资产占用率＝流动资产总额／资产总额 反映：企业能够直接变现获利的资产比重 2012年83.91% 2013年83.11% 2014年80.86%
固定资产占用率＝固定资产合计／资产总额 反映：企业固定资产投资规模和长远发展 2012年3.58% 2013年3.27% 2014年3.27%
其他长期资产占有率=其他长期资产总额/资产 总额
3.58% 12.51%
2013 70.01% 23.15% 22.78% 83.11%
3.27% 13.61%
2014 74.08% 19.77% 23.68% 80.86%
3.27% 15.87%
2.企业资金结构分析
流动负债率＝流动负债／ 总负债
说明恒大地产在经营过程中 对长期资金的依赖性减小。 企业的长期的偿债压力也在 减小。
2.企业资金结构分析
自有资产率＝所有者权 益合计／资产总额
自有资产率
反映：企业自有资金保 障程度
2012年17.44%
2013年22.78%
2014年23.68%
自有资产率在增加，但 是增加幅度降低。说明 恒大地产自有资本增 多，负债减少，其资本 结构在慢慢发展得健 全。
000
000
000
1.33
1.53
1.43
速动比率
0.35
0.56
0.51
流动比率分析
流动资产
流动负债
流动比率
2014
383，650，091， 268，236，864， 1.43
000
000
2013
289，378，427， 188，197，503， 1.53
000
000
通201过2 比较可知，2恒00，大5集43，团627， 150，377，800， 1.33
反映：一年内将要偿还的 负债所占比重
2012年76.21% 2013年70.01% 2014年74.08%
三年说明恒大地产对短期 资金的依赖性增强，企业 近期偿债的压力相对于 2013年略为增大。
2.企业资金结构分析
长期负债率＝非流动负债／ 资产总额
反映：简单衡量企业长期债 务状况
2012年19.63% 2013年23.15% 2014年19.77%
“恒大速度” 迈入广州主流开发商
行列
高速发展 1997-1999
广受认可， 跻身中国房 地产企业10
强。
立足广州、 布局全国、 全方位拓展 产业发展空
间。
夯实基础 二次创业
专注实 施“规 模＋品 牌”战 略，吸 引国际 战略投
迈资向者国际
2000-2003 2004-2006 2007-2009
稳健经营
资产负债率分析 资产负债率
通过比较可知，恒大集团2014年资 产负债率比2013年降低了0.9个百 分点，但基本持平，本身数值就 高。恒大集团资产负债率较高，可 以通过扩大举债规模获得更多的财 务杠杆利益；但是同样增加了恒大 长期偿债能力的风险。
2.企业资金结构分析
企业名称
流动资产占用率 固定资产占用率 其他长期资产占 用率
恒大
80.86%
3.27%
15.87%
万科
90.21%
0.05%
9.74%
保利
95.92%
0.68%
3.40%
3.企业偿债能力
偿债能力分析指标
指标
2012
2013
2014
营运资金 流动比率
50，165，827， 101，180，924， 115，413，227，
201
恒大集团财务分析报告 1.企业基本概况 2.企业资金结构分析 3.企业偿债能力分析 4.企业盈利能力分析 5.企业资产营运能力分析 6.预测恒大未来的发展能 力
1.企业基本 概况
1.企业基本概况
房地产规 划设计
物业管理
恒大地 产集团
开发设计
广东地产 “五虎将”
之一
1.企业基本概况
偿债能力分析指标
指标 2012 2013 2014
资产负债 率
产权比率
82.56% 4.73
77.21% 3.39
76.31% 3.22
资产负债率
资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标 志。
它包含以下几层含义：
资产负债率能够揭示出企业的内部资金来源中有多少是由债权人提供。 从债权人的角度看，资产负债率越低越好。 从投资人或股东来说，资产负债率高可能带来一定好处。 从经营者角度看，他们最关心的是在充分利用借入资金给企业带来好处的同时 ，尽可能降低财务风险。 企业的负债率应在不发生偿债危机的情况下，尽可能择高。
/通用格式
/通用格式
/通用格式
/通用格式
万科
保利
招商
恒大
速动比率
/通用格 式
/通用格 式
/通用格 式
/通用格式 /通用格式 /通用格式
房地产行业主要依靠负债经营，产品建 周期长、存货价值大，从而导致了整个 地产行业速动比率处在较低的状态上。
比较行业数据，恒大2014年速动比率高 万科、保利、招商。恒大现金余额595 全国第一，可动用资金1105亿元。说明 集团迅速偿还流动负债能力较强。
2014流动比率处00于0 近三
000
流动比率
年的平均水平；流动比率 不到２，低于市场平均 值。
/通用格 式
/通用格 式
/通用格 式
/通用格 式
但是从报表得知恒大
2014年的存货为2400亿
元，仅次于万达地产，排
名第二，但其他流动负债
有所增加，导致流动比率
保利
恒大
万科
招商
下降，表明恒大其偿付能
速动比率分析 在房地产企业中，存货在流动资产中 占有很大比例，速动比率小于1：1是 正常的，但还是有一定的流动性风 险。 2014年的比率低于2013年，说明 2014年恒大的财务风险有所增加，恒 大近几年受房地产市场调控影响，偿 债能力下降，企速业动的比偿率债能力不稳 定。