基金的估值、费用与会计核算PPT课件

第五章 基金的估值、费用与会计核算
一、基金资产估值 二、基金费用 三、基金会计核算
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一、基金资产估值
基金资产估值的概念 基金资产估值的重要性 基金资产估值要考虑的因素
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基金资产净值
指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一 定的原则和方法进行重新源自值，进而确定基金资 产公允价值的过程。
基金资产净值=基金资产总值-基金负债 基金份额净值=基金资产净值/基金总份额
另一类是基金管理过程中发生的费用，由基金承担. 主要有
基金管理费 基金托管费 信息披露费
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各种费用的计提标准及计提方式
(一) 基金管理费、基金托管费和基金销售费 (二) 基金交易费 (三) 基金运作费
资产总额。
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基金负债总额包含的内容：
（1）依基金契约规定至计算日止对托管人或管理人应 付未付的报酬。
（2）其他应付款，包括应付税金等。
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基金单位资产净值的计算（1）
——已知价计算法 ：已知价计算法就是基金管理人根 据上一个交易日的收盘价来计算基金所拥有的金融资 产，包括股票、债券、期货合约、认股权证等的总值， 加上现金资产，然后除以已售出的基金单位总额，得 出每个基金单位的资产净值。
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影子定价
中国证监会《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》 规定，货币市场基金应采用合理的风险控制手段，如“影 子定价”，对“摊余成本法”计算的基金资产净值的公允 性进行评估。
当“影子定价”确定的基金资产净值与“摊余成本法”计 算的基金资产净值的偏离度的绝对值达到或超过0．25％ 时，基金管理人应根据风险控制的需要调整组合；
其中，对于偏离度的绝对值达到或超过0．5％的情形， 基金管理人应编制并披露临时报告。
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二、基金费用
基金费用的种类 各种费用的计提标准和计提方式
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基金费用的种类
在基金运作过程中经常提到的费用包括两大类:
一类是基金销售过程中发生的由基金投资者自己 承担的费用，主要是 申购费 赎回费 基金转换费
与使用市场利率和市场价格计算的基金净值产生较
大偏离???
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当债市大幅上涨，导致短期债券收益率大 幅下降，采用摊余成本法计算的基金净值 会大幅降低。
反之，如果持有的债券溢价，会提高基金 当日收益。如果折算成年化收入，会虚高。
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影子定价
影子定价就是指基金管理人于每一计价 日，采用市场利率和交易价格，对基金持 有的计价对象进行重新评估，即“影子定 价”。
在实行这种计算方法时，投资者当天并不知道其买卖的基 金价格是多少，要在第二天才知道单位基金的价格。
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基金累计净值
基金累计净值是指基金最新净值与成立以来的分红
业绩之和 体现了基金从成立以来所取得的累计收益(减去一元面值
即是实际收益) 可以比较直观和全面地反映基金的在运作期间的历史表现 结合基金的运作时间，则可以更准确地体现基金的真实业
封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日
也都进行估值。
开放式基金则按照收盘价估值
货币市场基金可以采用“摊余成本法”对持有的投资组合 进行会计核算。
“摊余成本法”是指计价对象以买入成本列示，按照票面利率或商定
利率并考虑其买入时的溢价和折价，在其剩余期限内平均摊销，每日
计提收益
采用“摊余成本法”计算的货币市场基金净值
1 .估值频率 即多长的时间间隔对基金资产进行估值。 目前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并
于次日公告基金份额净值。 封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个
交易日也进行估值。 2 .交易价格的利用价值 3 .价格操纵及滥估问题 4 .估值方法的一致性及公开性
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封闭式基金均按照平均价估值。
根 据 上 一 个 交 易 日 收 盘 价 计 算 基 金 单 位 资 产 净 值 ＝ 的 基 金 所 拥 有 的 金 融 资 产 总 值 ＋ 现 金
已 售 出 的 基 金 单 位 总 数
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基金单位资产净值的计算（2）
——未知价计算法
未知价又称期货价，是指当日证券市场上各种金融资产的 收盘价，即基金管理人根据当日收盘价来计算基金单位资 产净值。
(3)配股权证，从配股除权日起到配股确认日止，按市价高于 配股价的差额估值；如果市价低于配股价，按配股价估值。
(4)如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公 允价值，基金管理公司应根据具体情况与基金托管人商定后， 按最能反映公允价值的价格估值。
(5)如有新增事项，按国家最新规定估值。
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基金资产估值需考虑的因素
绩水平。
一般说来，累计净值越高，基金业绩越好。
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最新净值
最新净值主要是提供一种即时的交易价格参考
投资者选择基金时不能只看最新净值的高低，切忌“贪便 宜”；
分红可以从一定程度上反映基金的赢利情况，但主要体现 的还是基金的收益实现能力，分红业绩实际上是可以通过 累计净值得到反映的，
因此，从投资者进行基金业绩比较的角度来说，基金累 计净值应该是比最新净值和分红更重要的指标。
（3）基金所拥有的短期票据，以买进成本加上自买进日起至计 算日止应收的利息为准。
（4）若第（1）条、第（2）条中规定的计算日没有收盘价格或 参考价格，则以最近的收盘价格或参考价格代替。
（5）现金与相当于现金的资产，包括存放其他金融机构的存款。
（6）有可能无法全部收回的资产及或有负债所提留的准备金。
（7）已订立契约但尚未履行的资产，应视同已履行资产，计入
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基金资产投资估值应遵守以下原则：
(1)任何上市流通的有价证券，以其估值日在证券交易所挂牌 的市价(平均价或收盘价)估值；估值日无交易的，以最近交 易日的市价估值。
(2)未上市的股票应区分以下情况处理： ①配股和增发新股，按估值日在证券交易所挂牌的同 一股票的市价估值； ②首次公开发行的股票，按成本估值。
基金估值是计算单位基金资产净值的关键。
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基金资产总额包含的内容：
（1）基金拥有的上市股票、认股权证，以计算日集中交易市场 的收盘价格为准；未上市的股票、认股权证则由有资格指定 的会计师事务所或资产评估机构测算。
（2）基金拥有的公债、公司债、金融债券等债券，已上市者， 以计算日的收盘价格为准；未上市者，一般以其面值加上至 计算日时应收利息为准。