股票的定义和发行

股票的定义和发行

股票的定义

•股票是投资者向股份有限公司投资入股提供资金的权益合同凭证，使投资者借以取得股息红利收益的一种有价证券。

•股份有限公司发行股票进行融资，所筹集的资金称为股本。公司的股本按相等金额划分为若干单位，称为股份，然后以股票的形式为各股东所有。

发行者——获得股本

•在股份有限公司的资产负债表中，负债和资本净值构成了股份有限公司的两个资金来源。股本即是企业资本净值。

•股本的增加可以通过内部融资和外部融资获得。其中内部融资是来自公司保留利润的增加；外部融资是指通过发行新股来获得资金。由于内部融资规模有限，企业更多的采用外部融资的办法来增加股本。

股票融资的特征——期限的永久性

•投资人购买了股票就可凭股本获得股息，但股本资金是不返还的。

•投资人若想收回股本，就只能在二级市场上将股票出售，而无权向公司索取。

股票融资的特征——剩余性

•公司的利润要先进行其他支付和扣除，如有剩余才可向股东支付报酬。

•当公司宣告破产或解散时，股份有限公司要首先偿还股东之外的所有公司债权人的债务，债券的本息、政府税款、银行贷款及雇员和员工未支付的工资。上述债务清偿后，才允许公司将剩余的资产变卖后还给股东。

股票融资的特征——责任的有限性

•股东实际上代表的是一定的所有权，即股东是公司的所有者。公司向股东以外的人负债，实际上就是股东对外负债。

•股东在偿债时只是以它所投入到股份有限公司的股份为限度的。股东最大的损失即投入公司的股本。

投资者－－获得权益

•股东向股份有限公司投入股本后，凭持有的股票向公司要求得到相应于股本的各项权益。

•股票持有人的权益包括对公司剩余索取权和剩余控制权。•所谓剩余索取权，是指对公司净利润的要求权。剩余控制权是指对公司经营决策的参与权。

•此外，作为一种高风险、高收益的资本工具，股票具有良好的流通性。在金融市场中，股票可随时转让变现或进行抵押融资。

投资者－－获得权益

•按照股东权益的不同，我们可将股票划分为普通股和优先股两种类型。

•普通股是指不对股东加以特别限制，享有平等权利，并随着公司经营业绩的优劣而取得相应收益的股票。普通股没有固定利息率的支付，但股东有参与公司经营管理的权利和选举董事会成员的权利。

•优先股是指在盈余分配上或剩余财产分配上的权利优先于普通股的股份。优先股的股息是固定的。

股票的发行制度——注册制

•注册制是指发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完全、准确的向证券主管部门呈报并申请注册。证券主管部门仅对申报文件的全面性、真实性、准确性和及时性做形式审查。

•如果申报文件没有包含任何不真实的信息且证券主管部门对申报文件没有异议，则经过一定的法定期限，申请自动生效。

•在注册制下，发行人的发行权无需由国家授予。

股票的发行制度——核准制

•核准制是指发行人在准备发行股票时，不仅要充分公开企业的真实状况，而且还必须符合有关法律和证券主管部门规定的必备条件。

•证券主管部门有权否决不符合规定条件的股票发行申请。

证券主管部门除了要对申报文件进行形式审查外，还对发行人的营业性质、财力、素质及发展前景，拟发行证券的数量、价格等条件进行实质审核，并由此做出发行人是否符合发行条件的价值判断。

•在核准制下，发行人的发行权由审核机构以法定方式授予。

股票的发行制度——核准制

•目前，在美国等发达国家的证券市场都采用注册制。

•证券发展历史较短，制度尚待规范的新兴市场，如我国，则大多采用核准制。

股票的发行方式

股票的发行方式

•按权售股。普通股股东有权按持有某公司股票的股数优先以一定的优惠条件认购一定比例的该公司增发的股票。•以股代息。募股公司用小额股票代替现金派发股息作为增发股票的方式。这种形式既可增大公司股本总额，又可减少现金支出量。但在股票数增加的同时，降低了已发股票的市场价格。

股票的发行方式

•股票分割。股票分割只增加已发股票份数而不增加公司股本总额。实际上是一种股份的拆解。更有效的吸引了投资者。

•股债转换。持有某股份有限公司可转换债券的投资人在一定时间内可以按规定的价格向该公司换成一定数量的股票。

谢谢聆听！声明：本课件部分用图来自互联网。