中国有色金属锌行业市场总结分析报告

中国有色金属锌行业市场总结分析报告

目录

第一节锌市场行情跟踪 (5)

第二节锌的性能 (6)

一、锌的特性及用途 (6)

二、锌产业链结构分析 (7)

第三节锌的供应：中国资源丰富，冶炼占据半壁江山 (10)

一、全球锌资源分布集中，中国储量全球第二 (10)

二、中国锌精矿、精锌产量全球第一 (12)

第四节锌的需求：中国需求企稳成为主动力 (15)

一、中国是锌消费主力 (15)

二、未来三年4.7万亿刺激基础建设，国内锌终端需求有望企稳 (19)

第五节全球锌减产进行时，2016有望现缺口 (22)

一、国内新环保法与资源税改革，加速锌供给侧收缩 (22)

二、国际锌矿巨头减产进行时，大格局维持不变 (22)

三、TC费用回落，锌精矿供应紧张格局持续 (24)

四、锌供需偏紧张，价格上行 (27)

第六节重点公司研究 (29)

一、西藏珠峰 (29)

二、驰宏锌锗 (30)

三、中金岭南 (31)

图表目录

图表1：LME与SHFE锌价走势 (5)

图表2：LME与SHFE锌库存变化 (5)

图表3：锌价及库存变化情况 (6)

图表4：火法冶炼锌工艺流程图 (7)

图表5：湿法冶炼锌工艺流程图 (8)

图表6：锌产业链结构图 (9)

图表7：2015年全球锌资源储量分布（万吨） (10)

图表8：2015年全球锌资源储量占比结构 (11)

图表9：中国锌资源分布情况（万吨） (12)

图表10：2015年全球锌精矿产量（万吨） (13)

图表11：2015年全球主要精锌产地（万吨） (13)

图表12：国内锌精矿产量同比下滑（万吨） (14)

图表13：国内精锌产量及同比增速下滑 (14)

图表14：中国是全球主要的精锌消费国 (15)

图表15：2015年全球精锌主要消费国（万吨） (15)

图表16：镀锌是国内锌下游主要需求 (16)

图表17：精锌主要的终端需求领域 (17)

图表18：全球锌锭消费量及其同比（千吨） (17)

图表19：中国锌锭消费量及其同比（千吨） (18)

图表20：镀锌开工率企稳回升 (19)

图表21：国内汽车产量同比增速回暖 (20)

图表22：房屋新开工面积同比增速上升 (20)

图表23：固定资产投资增速有所回暖 (21)

图表24：2016年国际锌矿业巨头产量变化计划（万吨） (23)

图表25：全球锌矿业巨头减产最新情况跟踪 (23)

图表26：费用变化与锌景气周期循环图 (25)

图表27：国内及国际TC费用变化情况 (25)

图表28：2011-至今国内及国际锌精矿TC费用变化情况 (26)

图表29：国内锌精矿及矿砂进口数量同比下滑 (26)

图表30：国内精锌进口数量同比下滑 (27)

图表31：中国历年锌供需平衡表（万吨） (28)

图表32：历年全球锌供需平衡表（万吨） (28)

图表33：全球锌供需平衡情况 (28)

第一节锌市场行情跟踪

2015年，有色金属价格加速下滑，国际矿业巨头拉开减停产大幕，国内供给侧改革接踵而至，各大金属供需格局有望出现改善。在六大基本金属中，我们认为基本面情况最好的是锌板块，从2015年四季度开始重点关注锌，详见《2016年有色金属投资策略：供给改革迎机遇，新能源新材料续新篇》。经历了2015年大宗价格的急跌之后，2016年1季度迎来超跌反弹，我们认为在基本面的支撑下，下半年锌价仍保持震荡上行的走势。

图表1：LME与SHFE锌价走势

资料来源：wind，北京欧立信调研中心

图表2：LME与SHFE锌库存变化