融资融券业务流程及其风险控制

试点初期单只证券融资融券保证金比例
上证180指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0.6=1 深证100指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0.6=1 非上证180指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0.55=1.05 非深证100指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0..55=1.05 上证180指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.6=1.2 深证100指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.6=1.2 非上证180指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.55=1.25 非深证100指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.55=1.25
可充抵保证金证券及其折算率
可充抵保证金证券的范围： 客户从普通账户向信用证券账户转入的充抵保证金的证券，必须是公司可 充抵保证金证券范围内的证券； 试点初期，公司可充抵保证金证券范围为交易所公布的范围中剔除ST股 票、 创业板股票、权证；
可充抵保证金证券市值按折算率进行折算后，计入保证金。
可充抵保证金证券的折算率：
融资融券的保证金比例
客户融资融券交易时交付的保证金与融资融券交易金额的比例 融资融券保证金比例＝保证金 / 融资融券金额×100% 试点初期公司保证金比例为：
融资保证金比例：60% 融券保证金比例：80% 单只证券融资融券保证金比例＝1＋融资融券保证金比例－该只 证券折算率 试点初期（上证180指数成分股、深证100指数成分股）： 单只证券融资保证金比例1+0.6-0.6=1 单只证券融券保证金比例1+0.8-0.6=1.2
定期调整每三个月至少一次 临时调整：研究所、风险管理部门、融资融券部可提出及时调整 建议
核心业务参数发布：每日在公司营业场所、网站、交易系统发布
四类异常事项、八种异常情形的处理
我公司跟踪研究表明，一般情况下强制平仓损失概率0.08%，个别异常证券 本金损失率可达到30%。从合理性、可操作性出发，公司制定了异常证券处置的 明确规定，并在合同予以约定。
的资金 该资金偿还融券负债前，客户不能动用 特例：对于长期停牌或异常证券，合同约定客户可以现金偿还
融资融券交易与普通交易的区别
基本业务定义
融资融券业务的账户体系
3、标的证券与担保物等核心业务参数
核心业务参数： 担保物、保证金、保证金比例、可充抵保证金证券、
标的证券、维持担保比例等
担保物：投资者提供的、用于担保其对证券公司所负债务的资产 ，即投资者信用账户内的所有资产
试点期间公布的标的证券是：上证50、深证成指的成分股，共90支股票
标的证券与担保物等业务参数调整
标的证券、担保物、折算率、保证金比例、维持担保比例是核心 业务参数 证券公司可以在交易所规定范围内自我调整
公司建立了标的证券与担保物管理机制 明确研究所出具专业建议，风险管理部风险评估，融资融券决
策小组决策，融资融券部公告并执行
四类异常事项：调出标的证券范围、长期停牌、要约收购、终止上市等情形 八种异常情形处置方式：是指对融券标的证券、可充抵保证金证券（含融资 标的证券）在四类异常事项的处置方式。
异常证券一般处理原则，公司明确： 1、客户原有融资融券合约依然有效 2、向客户发布公告与提示，进行风险警示； 3、提示客户处理办法，包括了结相关合约，转出证券等 4、实时监控持有异常证券客户账户，公司可调整证券折算率。 5、暂停交易期间，公允价值采用指数收益法估值
担保物包括但不限于： 投资者融资或融券时提供的保证金 融资买入的全部证券 融券卖出所得的全部资金 信用账户内所有资金和证券所产生的孳息及信用账户内所有证券 派发的权益、行使权益的结果等
保证金、保证金可用余额
保证金： 可以为现金或可充抵保证金证券 可充抵保证金证券市值根据折算率进行折算后计入保证金
交易所2006年颁布的各类证券折算率： 上证180指数（或深证100指数）成份股股票折算率最高不超过70%，其 他股票折算率最高不超过65%； 交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%； 国债折算率最高不超过95%； 其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。
试点初期：折算率在交易所规定的折算率基础下浮10个百分点
融资融券标的证券
标的证券为股票的，应当符合下列条件（上交所细则）： （一）在交易所上市交易满三个月； （二）融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5 亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8 亿元； （三）股东人数不少于4000人； （四）近三个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%，日 均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值不超过4个百 分点，且波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上； （五）股票发行公司已完成股权分置改革； （六）股票交易未被本所实行特别处理； （七）交易所规定的其他条件。
融资买入：客户融资与买入同时发生，一个动作 券商资金没有直接到客户账上，到客户账户上的是买入的证券
融资融券业务的模式概要：融券业务
客户向券商融券并卖出，客户偿还融券负债，券商收取融券费用 提醒：
融券卖出：客户融券与卖出同时发生，一个动作 券商的证券没有直接到客户账上，到客户账户上的是卖出后被冻结
保证金可用余额：实时计算，交易前端控制 具体为：现金、可充抵保证金证券市值折算后价值、融资融券交易 产生的浮盈折算后价值的总和，减去投资者未了结融资融券交易已用 保证金、融券卖出冻结资金、相关利息费用
保证金可用余额＝现金+∑（充抵保证金的证券市值×折算率）+∑［（融资买入证券 市值－融资买入金额）×折算率］＋∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算 率］－∑融券卖出金额－∑融资买入证券金额×融资保证金比例－∑融券卖出证券市值× 融券保证金比例－利息及费用
融资融券业务流程及其 风险控制
2020/22
主要内容
一、融资融券业务概述 二、融资融券业务流程 三、融资融券业务的风险控制
一、融资融券业务概述
1、基本业务定义 2、融资融券业务的账户体系 3、标的证券与担保物等核心业务参数
融资融券业务的模式概要：融资业务
客户向券商融资买入证券，客户偿还融资欠款，券商收取融资利息 提醒：