行业研究方法概述PPT(共 69张)

2.1外部因素-技术因素
2.1外部因素-技术因素
5.2获利能力-技术因素
2.2外部因素-政府因素
2.2外部因素-政府因素
2.2外部因素-政府因素
2.3外部因素-社会因素
社会因素：
人口变动，收入分配，生活方式变化，劳动保护，社会福利，教育水平
力素质，消费习惯，社会流动性，环境保护等；
举例：物质生活水平不同
收入越具有持续性，创造的现金流量也越具有持续性；
ROA/ROE：
这几个指标在公司的财务分析表中都可以找到；
5.2获利能力-成本因素
5.2获利能力-成本因素
5.3获利能力-定价因素
A：内部因素： (1)企业的营销目标 ⑵企业的营销组合 ⑶产品成本 (4) 定价目标 B：外部因素 ⑴市场结构 ⑵市场需求的价格弹性 ⑶竞争者的产品和价格 ⑷国家政策法规 ⑸其他外部环境因素
生活用纸需求地区差异
2.3外部因素-社会因素
2.4外部因素-人口因素
2.5外部因素-国外因素
2.5外部因素-国外因素
3.1需求分析-客户
3.1需求分析-客户
3.1需求分析-客户
3.2需求分析-销售渠道及策略
3.3需求分析-需求预测
3.3需求分析-需求预测
4.1供给分析-行业集中度
4.4供给分析-上游原料供给情况
4.5供给分析-替代品威胁
4.6供给分析-供给能力预测
5.1获利能力-盈利能力
通常选用： 毛利率/净利率：同等情况下，该比率越高，行业产
好，信用风险毛利越小；
EBIT/营业收润入：同等情况下，该比率越高，盈利水 收入增长率：在既定正的收入规模下，该比率越高，
行
险
纸行业的风险 点？
业
风
险
内
部
风
险
宏观经济政策风 产业政策风险 替代行业风险 下游行业风险 上游行业风险 资源风险 其他风险
行业生命周期风 行业市场结构风 行业竞争水平风 行业财务运行风 行业成本、管理风
行业供销风险 其他风险
补充：资料来源
序号
1
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名称
宏观经济资料
金融、货币数据 经济运行资料 银行信贷数据 对外贸易数据 进出口数据 价格数据 固定资产投资资料 产品数据 重点企业运行数据 证券数据 房地产数据 主要行业资料
源自文库
来源
国家统计局、国家发改委、财政部、中国人民 中国人民银行 国家统计局 中国人民银行、各大银行、相关专业数据收集 商业部 国家海关总署 国家统计局、物价部门 国家统计局 国家统计局 国家统计局、国资委、证监会 证监会、交易所 国家统计局 行业协会
分类
特征
行业举例
周期性行业
非周期性行业 （防御型）
行业运动状态直接与经济周期相关。
行业的产品需求相对稳定，并不受经 济周期处于衰退阶段的影响
珠宝行业、耐用品制 及其他依赖于需求的 弹性的行业
食品业和公用事业属 御型行业
反周期性行业 增长型行业
此类行业经营状况与经济周期正好相 反，在萧条时经营状况较好，在经济 繁荣时经济状况较差
4.2供给分析-行业内主要企业及品牌
4.3供给分析-行业进入门槛
进入障碍主要包括：
规模经济、产品差异、资本需要、转换成本、销售渠道开 政策、不受规模支配的成本劣势、自然资源、地理环境等
新企业进入一个行业的可能性大小，取决
主观估计进入所能带来的潜在利益； 所需花费的代价； 所要承担的风险；
看穿这一切，摆脱自己的局限需要心智的力量
六、
行业分析
分析框架
分析框架
行业案例： 汽车行业：
------燃料电池
生活快消纸业：
-----生活用纸、 个人护理
图示：燃料电池汽车发展历史
图示：燃料电池产业链
图示：燃料电池产业链
1.1行业生命周期1
1.1行业生命周期2
1.2行业与经济周期
根据行业发展与经济周期的关系，可划分为：
归纳法 演绎法
体现根本规律—共性 能体现事物特性
容易不完全归纳
缩小了范围，根本规律 的作用得不到充分体现
比较研究法
可以直观、方便地观察行业 发展状态和比较优势
实际工作中会结合定性、定量分析，静态、动 种看研穿究这方一法切结，合摆使脱用自己的局限，需要心智的力
五、
通常
步骤
看穿这一切，摆脱自己的局限需要心智的力量
5.3获利能力-定价因素
5.4获利能力-国际市场及竞争
5.4获利能力-国际市场及竞争
6行业内重点上市公司分析
七、
常用分析
PEST模型
波特五力
波士顿模
八、
债权投
信贷风险构成
银行信贷风险
市场风险 主观违约
信用风险
操作风险
客户违约
客观变化
其他风险
行业风险
行业风险构成
外
部
风
提问：生活用
销售和利润独立于经济周期而超长增 长。主要依靠技术进步、新产品推出 及更优质的服务，从而使其经常呈现 出增长形态。新技术、新产品是增长 型行业的标志。
修理业 VR、互联网+、无人
行业与经济周期关系示意图
增 长 率
时间
举例
2.1外部因素-技术因素
技术进步对行业的影响： 1、理论科学向实用技术转
化过程大幅缩短； 2、催生新行业，迫使旧行业 加速进入衰退期； 3、新、旧行业并存是目前全 球行业发展的特点；
行业研究：通过深入研究某一
动态、规模结构、竞争格局以及 信息等，为企业自身发展或行业 相关客户提供重要的参考依据。
图示
二、
三大类型
研究类型
投资类研究解读
三、
四大基
基本原则
真实性：判断信息的真实性和可靠性，是行业研究及分 全面性：信息搜集、分析过程与方法、涵盖内容要全面 客观性：要求客观、准确的描述行业发展的过去、现在
投资者做投资前决策；
逻辑性：条理与逻辑清晰是行业研究的灵魂；
四、
常用研
研究方法
种类
优点
缺点
历史资料研究法 省时、省力、省钱
仅拘泥于现有资料，不
可用以研究不可/不容易接近 能主动提出问题并解决
研究对象
问题
调查研究法
可获得最新资料和信息 可主动提问并获得解释，
适合对复杂的问题进行研究 时使用；
成功与否取决于研究者 /访问者的技巧和经验；
《行业研究方法》
定义 •什么是行业研究 类型 •主要类型及各自研究目的 原则 •四大基本原则 方法 •常用研究方法 程序 •通常几个步骤 框架 •行业分析框架 工具 •常用分析模型 思考 •债权投资指
一
什么是
定位
1 2 3
行业及行研的定义
行业：一般指生产具有一定替
一类商品的生产者的集合。