宏观经济学--IS-LM模型

上件求图的下L利降M率 ，线与 需A产 要点出 产表组出示合上r1与。升Y当到1是利Y2满，率足并上货通升币过到市与r2时场收，均入货衡相币条联需 系的交易动机对货币需求影响，使货币需求与外 生给定的货币供给相等，从而维持货币市场的均 衡。
2020/5/19
20
LM曲线的几何推导
m1
m1
(3) 交易需求
（2）决定IS曲线斜率的因素：Y的系数（1-b）/β 如果β不变，边际消费倾向b与IS曲线的斜率成反比。 如果b不变，投资系数β与IS曲线的斜率成反比。
2020/5/19
12
IS曲线的移动
储蓄函数或投资函数的变动将导致IS曲线移 动。具体地说：
储蓄增加（自主储蓄增加），既定利率下的均 衡收入减少，因此IS曲线向左下方移动；储蓄 减少，IS曲线向右上方移动。
产品和货币市场的一般均衡可以概括为ISLM模型：
I(r)=S(Y) L1(Y)+L2(r)=m 从中即可得到r和Y的一般均衡解。
2020/5/19
26
例
例题：已知IS曲线的方程为r=100-0.04Y， LM曲线的方程为r=-60+0.04Y。求均衡的产 出水平和利率水平。
解 Y=2000 r=20
解： A=(a+α)/β=(200+300)/5=100 B=(1-b)/β=(1-0.8)/5=0.04 IS曲线方程：r=100-0.04Y
2020/5/19
6
IS曲线的几何推导
2020/5/19
7
IS曲线
•在横轴表示收入，纵轴表示利
率的平面系统中，IS方程表现
r
为是一条向右下方倾斜的曲线，
2020/5/19
17
LM曲线
•LM是向右上方倾斜的曲 r
线，表示满足货币市场均 衡条件的利率和产出组合
C (L < M)
的集合。
· r2
•用liquidity preference第一 个字母L表示货币需求，
r1
A
用money supply第一个字
母M表示货币供给，因而
称为LM曲线。
O Y1
LM B
2020/5/19
9
IS曲线的斜率
IS曲线：
IS曲线的斜率反映了总产出对利率变动的敏 感程度。曲线越陡，总产出对利率变动的 反应越迟钝。反之，曲线越平缓，总产出 对利率变动的反应越敏感。
2020/5/19
10
IS曲线的斜率
IS曲线的斜率与储蓄函数和投资函数的斜率有关。 假定投资函数不变，储蓄函数斜率即边际储蓄倾向
2020/5/19
2
第五章 IS-LM模型
IS曲线的推导及其含义 LM曲线的推导及其含义 IS-LM模型及政策含义
2020/5/19
3
IS曲线
产品市场的均衡
产品市场的均衡指产品市场上总供给与总需求相等。
两部门：C+I=C+S 三部门：C+I+G=C+S+T
两部门经济中，在投资是自主投资的情况下，投资决定均 衡的国民收入。但投资又取决于利率，因而不同的利率将 决定不同的均衡收入。这样，在产品市场上，总供给与总 需求相等的状态就不是唯一的。
23
LM曲线的移动
r
•真实货币供给量变动 使LM曲线上下移动。
LM0线上A点是初始
均衡点。假定真实货
币供给量上升，对于
r0
A点利率产出组合来
说，出现了货币供给
超过货币需求失衡状
态。这时需要利率下
r1
降或（和）收入增加
提升货币需求，恢复
O
货币市场均衡。
LM0 货币供给增加 LM1
A
C
B
Y0
Y1
Y
2020/5/19
货 m=币M需/P求。为于L是=L，1(表Y)示+L货2(r币)，市货场币均供衡给的为LM曲 线为：L1(Y)+L2(r)=m
2020/5/19
15
LM曲线的推导
2020/5/19
16
例题：LM曲线方程的计算
例题：已知货币供应量m=300，货币需求量 L=0.2Y-5r；求LM曲线的方程。
解： E=- m/h=-300/5 =-60 F=k/h=0.2/5 =0.04 LM曲线方程：r=-60+0.04Y
2020/5/19
11
IS曲线的移动
水平移动 ：
（1）如果利率没有变化，由外生经济变量冲击导致总产出增 加，可以视作原有的IS曲线在水平方向上向右移动。
（2）如果利率没有变化，由外生经济变量冲击导致总产出减 少，可以视作原有的IS曲线在水平方向上向左移动。
旋转移动：
（1）IS曲线斜率的经济意义：总产出对利率变动的敏感程度。 斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，斜率越小， 总产出对利率变动的反应越敏感。
（2）在商品市场上，总产出与利率之间存在着反向变化 的关系，即利率提高时总产出水平趋于减少，利率降低时 总产出水平趋于增加。
（3）处于IS曲线上的任何点位都表示I=S，即商品市场实 现了宏观均衡。反之，偏离IS曲线的任何点位都表示I≠S， 即商品市场没有实现宏观均衡。如果某一点位处于IS曲线 的右边，表示I＜S，即现行的利率水平过高，从而导致投 资规模小于储蓄规模。如果某一点位处于IS曲线的左边， 表示I＞S，即现行的利率水平过低，从而导致投资规模大 于储蓄规模。
2020/5/19
19
LM曲线斜率的经济含义
利率越高货币需求越低。当利率提升导致货币需 求下降时，要保持货币需求与给定货币供给相等 均衡，需要提高产出或收入水平，通过交易动机 增加货币需求，以抵消利率提高降低货币需求影 响。由于货币市场均衡要求的产出与利率具有正 向关系，因而LM线向右上方倾斜。
O
•政府支出增加等导致IS曲线 向右上方移动
IS1
•投资预期收益下降等导致IS
曲线向左下方移动
IS0
IS2 y
2020/5/19
14
LM曲线及其推导
以上分析的均衡利率是以国民收入保持不 变为条件的。不同收入水平对应着不同的 货币需求，从而决定不同的均衡利率。因 此，在货币市场上，不同的收入与不同的 均衡利率相对应。表示这一对应关系的函 数就是LM曲线。
代表了满足产品市场均衡条件
的利率和产出水平组合的集合。 r1
•简单收入决定模型中， investment（I）等于saving（S） r2
是产品市场均衡条件，因而把
描述商品市场均衡条件的产出
与利率关系组合曲线称为IS曲
线。
0
A B
Y1
Y2
IS Y
2020/5/19
8
IS曲线的经济含义
（1）IS曲线是一条描述商品市场达到宏观均衡即I=S时， 总产出与利率之间关系的曲线。
2020/5/19
在两部门经济中，假定经济中的储蓄函数为S=S(Y)，投资 函数为I=I(r)。于是，对既定的利率r，均衡的国民收入将 由 I(r) =S(Y) 所决定。由此得到的利率与均衡收入之间的 关系就是IS曲线。
2020/5/19
4
IS曲线的推导
2020/5/19
5
例题：IS曲线方程的计算
例题：已知消费函数 C=200+0.8Y，投资函 数I= 300-5r。求IS曲线的方程。
投资增加（自主投资增加），假定利率下的均 衡收入增加，IS曲线向右上方移动；投资减少， IS曲线向左下方移动。
政府支出与税收的变动，也会使IS曲线发生 移动。
2020/5/19
13
IS曲线的移动
r
•利率以外影响总需求 因素的变动，导致IS线 移动，或决定IS线位置 高低。例如，利率不变 时增加政府支出，等于 在每个给定利率水平下 总需求都会上升一个给 定数量，结果表现为IS 曲线向右上方移动。相 反，如果投资预期收益 下降，会导致IS曲线向 左下方移动。
24
凯恩斯理论的循环推论
总收入
有效需求
投资需求
交易需求 投机需求
货币需求
利率
•产品市场：要确定收入，须先决定利率，否则投资无 法确定，而利率是在货币市场确定的。
•货币市场：如不确定一个特定的收入，利率又无法确 定，而收入水平是在产品市场确定的。
2020/5/19
25
IS-LM模型
从上述分析中不难看出，产品市场均衡需 要利率既定，而货币市场均衡需要收入既 定。事实上，利率和收入是同时决定，这 取决于产品市场和货币市场的一般均衡。
其次，假定投机动机引起的货币需求不变，货币交易需求曲线越 陡峭，LM曲线越陡峭；如果交易和预防动机引起的货币需求不变， 货币的投机需求越高，LM曲线越平缓。通常认为，货币的交易需 求函数比较稳定。因此，LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需 求函数。特别地，货币的投机需求处于流动偏好陷阱时，LM成为 水平线。
D·
L>M
Y2
Y
2020/5/19
18
LM曲线
LM曲线是一条描述货币市场达到均衡即L=M时，总产出 与利率之间关系的曲线。
在货币市场上，总产出与利率之间存在着正向变化的关系， 即利率提高时总产出水平趋于增加，利率降低时总产出水 平趋于减少。
处于LM曲线上的任何点位都表示L=M，即货币市场实现 了宏观均衡。反之，偏离LM曲线的任何点位都表示L≠M， 即货币市场没有实现宏观均衡。如果某一点位处于LM曲 线的右边，表示L＞M，即现行的利率水平过低，从而导 致货币需求大于货币供应。如果某一点位处于LM曲线的 左边，表示 L＜M，即现行的利率水平过高，从而导致货 币需求小于货币供应。
2020/5/19
27
IS-LM模型
•IS-LM模型中交点E点
代表均衡利率(r*)与产 r
出(Y*)，它表示产品
与货币市场同时处于
均衡状态。 r*
•E点以外 任何点 代表
的利率与产出组合，
都பைடு நூலகம்满足两个市场同
时均衡条件。
O
IS E3 E
Y*
LM E1
E2 Y
2020/5/19
28
IS曲线或LM曲线的变动对均衡收入和均衡 利率的影响程度与IS曲线和LM曲线的形状 有关。IS曲线越陡，IS曲线变动对均衡收入 的影响越大，LM曲线变动对收入的影响越 小；LM曲线越陡，IS曲线的变动对均衡收 入的影响越小，LM曲线变动对均衡收入的 影响越大。
LM曲线斜率越小，收入对利率变动的反应越敏感；反之， 斜率越大，收入对利率变动的反应越迟钝。
2020/5/19
22
LM曲线的移动
货币需求和货币供给量的变化，都会使LM曲线发 生相应的变动。
货币投机需求变动，LM曲线发生方向相反的变动； 货币交易需求变动，LM曲线发生方向相同的变动； 货币供给量变动，LM曲线发生方向相同的变动。
(1-b)越大，边际消费倾向b越小，投资变动对均衡收 入的影响越小，因而IS曲线相对于利率越平缓，相 对于收入越陡；反之，边际消费倾向b越大，IS曲线 相对于收入越平缓。 β不变，边际消费倾向b与IS曲线斜率的大小成反比。 假定储蓄函数不变，从而边际消费倾向b不变，投 资函数的斜率β越大，单位利率的变动对投资的影 响越大，所决定的均衡收入越大，从而IS曲线相对 收入越平缓；反之，IS曲线相对于利率越平缓。 b不变，投资系数β与IS曲线斜率的大小成反比。
货币供给量的变动是货币政策的内容。 如果货币供给量增加，LM曲线向右移动。但货币供给变动引
起的LM曲线的变动并不一定使得LM曲线发生平行移动。 当价格水平P=1时，名义货币供给与实际货币供给相同。如名
义货币供给不变，价格水平P下降，意味着实际货币供给增加， LM曲线向右移动。
2020/5/19
2020/5/19
29
例
产品市场：I=1250-250r，S=-500+.5y
I=S时，Y=3500-500r (IS曲线)
货币市场：M=m=1250，L=0.5Y+1000-250r
L=m时，Y=500+500r (LM曲线)
产品市场与货币市场同时均衡
Y=3500-500r (IS曲线) Y=500+500r (LM曲线) r=3(%)，Y=2000
第五章 IS-LM模型
背景和思路
本章仍然假定需求决定真实产出，因而是 短期分析。与简单收入决定模型的区别：
投资不再被外生给定，而是假定为利率的函数。 由于货币市场中基本变量货币需求也与利率有
关，因而可以发展出一个分析框架，讨论两个 市场同时均衡条件。
这一模型将深化我们对总需求决定机制的 理解，为讨论财政、货币政策机制提供分 析框架。
m1=L1(Y)
(2) 货币供给
m=m1+m2
O
YO
m2
r
r
(4)
货币市场均衡
r2
m=L1(Y)+L2(r)
B
(1) 投机需求
m2=L2(r)
r1
A
O
2020/5/19
Y1 Y2
YO
m221
LM曲线的斜率
由于货币供给不随利率变动，因而LM曲线的斜率取决于 货币的交易需求和投机需求曲线的斜率。
首先，收入越高，交易需求越大，所决定的均衡利率也就越高。 因此，LM曲线具有正的斜率，即LM曲线向右上方倾斜。