IS-LM曲线分析(以美国,冰岛,中国为例)

2.美国应对次贷危机的措施及相关政策分析
从2007年3月份美国次级抵押贷款危机爆 发以来，到现在已一年半的时间。次贷危 机从信用危机到市场震荡，从金融体系而 实体经济，从美国本土波及欧洲乃至亚洲， 至今仍未出现整体向好的形势。为应对次 贷危机这一重大挑战，美联储、财政部等 美国政府部门相继采取了眼花缭乱的应对 措施。研判政府在次贷危机中的不同阶段 所相应采取的各类政府干预措施的经验和 做法，具有重要意义。
实行积极的财政政策,LM曲线 向右移动,由LM移到LM’;实行积极 的货币政策,IS曲线向右移,由IS 移动到IS’.使得均衡产值不断扩 大，由Y增长到Y’再到Y’’
3.冰岛应对次贷危机的措施及相关政策分析
冰岛首都雷克雅未克(Reykjavik)的 银行门前发生排长队挤兑现象，民众将 存款从银行取出挪入最安全的账号。冰 岛，这个仅有32万人，人均GDP却是世 界第四的北欧小国，已被笼罩上国家破 产的阴影，现在的冰岛政府不得不挑起9 倍于GDP的银行负债重担。这个人口只 有32万，2007年被联合国评为“最适宜 居住的国家”的岛国，现在却成为美国 金融危机之下第一个吃紧的国家——冰 岛正面临金融市场的全面崩溃。货币巨 幅贬值、国家评级被连续调降；外国银 行已经中断与该国银行的业务，冰岛外 汇资源即将枯竭；国债违约可能性极高， 等等。
积极的货币政策
货币政策则从2008年7月份就及时进行了较 大调整。调减公开市场对冲力度，相继停发3年 期中央银行票据、减少1年期和3个月期中央银 行票据发行频率，引导中央银行票据发行利率 适当下行，保证流动性供应。 一.宽松的货币政策。9月、10月、11月连续四 次下调基准利率，三次下调存款准备金率，存 款准备金率的下降，贷款基准利率的下降，目 的是增加市场货币供应量，扩大投资与消费。 二.取消了对商业银行信贷规划的约束。 5.坚持 区别对待、有保有压，鼓励金融机构增加对灾 区重建、“三农”、中小企业等贷款。 三.促进对外贸易：进出口行业是首当其冲地受 到影响，并且从业人员众多（据统计已达亿 人）。一是增加出口退税；二是人民币升值， 都是增加出口竞争力的手段； 四.对外经济合作与协调(如中日韩之间的货币互 换等) 。
面对愈发严峻的形势，冰岛政府宣布接管该国第三大银行格里特尼 尔银行（Glitnir Bank hf），以6亿欧元（约8.4亿美元）购入该银行 75%的股份,试图借助于多项措施挽回储户和投资者信心。冰岛总理吉尔 -哈尔德呼吁储户保持冷静，不要急于从银行取走存款，因为这样做可 能给银行系统带来更大麻烦。为防止恐慌情绪诱发更大冲击，冰岛证券 交易所宣布所有股票交易暂停，至13日恢复交易。然而，冰岛政府接管 国内三大银行后，银行数十万海外储户的取款服务中止。拟向俄罗斯借 款40亿欧元(54.9亿美元)以渡过难关。 除此之外,冰岛还正式向国际货 币基金组织求助以解决经济危机
4.中国应对次贷危机的措施及相关政策分析
次贷危机对中国的影响百度文库
1.出口增长放缓。在拉动中国经济增长的“三驾马车” 中，出口占 据着非常重要的位臵。2001年以来，在 所有的对外出口中，中国对美国出口比重一直保持在 21%以上，出口增长速度也很快。由于外贸对目前中 国经济增长具有非常重要的作用，而美国又是中国最 大的贸易顺差来源之一，因而美国经济放缓和全球信 贷紧缩，将使我国整体外部环境趋紧。次贷危机爆发 以来，美国经济增长存在较大的下行风险，消费者信 心快速下滑。因此，次贷危机可能会对我国未来的出 口产生不利的影响，而对出口的影响一方面会直接作 用于我国的经济增长，另一方面会通过减少出口导向 型企业的投资需求而最终作用于整个宏观经济。 2.国内金融市场动荡加剧 。随着国内外金融市场联动 性的不断增强，发达国家金融市场的持续动荡，必将 对我国国内金融市场产生消极的传导作用。在直接融 资比例不断提高的情况下，国内金融市场的动荡很可 能会引起国内资产价格的调整，从而进一步影响国内 金融市场的稳定。
积极的货币政策
(一)公开市场操作，注入流动性。从8月9日开始的 整个8月份，美联储频繁使用了公开市场操作，注 入和回收流动性。除通常采用的隔夜回购交易外， 根据需要，还多次使用14日回购交易等满足市场持 续流动性需求。8月10日当日注入流动性更高达350 亿美元，远远数十亿美元日均交易规模。 （二）降低联邦基金基准利率。尽管面临着通胀的 压力，2007年9月18日，美联储将联邦基金基准利 率由5.25%降为4.75%，是2003年6月以来首次降息。 此后，联邦基金利率多次下调，最近已经下调至2%。 （三）降低贴现率。2007年8月17日，美联储决定 下调贴现率0.5个百分点，从6.25%降至5.75%，并 将贴现期限由通常的隔夜暂时延长到30天，还可以 根据需要展期。同时，贴现贷款的抵押品包括房屋 抵押债券等多种资产。至2008年8月30日已经先后 十余次降低贴现率，贴现贷款余额大幅上升，为银 行业提供了大量流动性支持。
中国应对次贷危机的相关措施
积极的财政政策
一、扩大政府公共投资，着力加强重点建设。主要用 于农业基础设施和农村民生工程建设、保障性住房建 设、教育医疗卫生等社会事业的建设，地震灾后恢复 重建期间节能减排和生态建设，支持企业自主创新、 技术改造和服务业发展，铁路、公路、机场和港口等 基础设施建设。 二、推进税费改革，实行结构性减税。减轻企业和居 民税收负担，扩大企业投资，增强居民消费能力，全 面实施消费性增值税，减轻企业税赋，促进企业增加 自主创造和技术改造的投入。 三、提高低收入人群的收入，大力促进消费需求。 四、进一步优化财政支出结构，保障和改善民生。要 加大对农民的补贴，支持农业生产，加快推进农村公 共事业建设，推动农村改革与发展，着力保障和改善 农村人民的生活。要增加对教育、医疗卫生、社会保 障、就业、保障性住房、文化等领域的投入。
实行积极的财政政策,LM曲线 向右移动,由LM移到LM’;实行积极 的货币政策,IS曲线向右移,由IS 移动到IS’.使得均衡产值不断扩 大，由Y增长到Y’再到Y’’
宏观经济学
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1.次贷危机的产生
2.美国应对次贷危机的措 施及相关政策分析 3.冰岛应对次贷危机的措 施及相关政策分析 4.中国应对次贷危机的措 施及相关政策分析
1.次贷危机的产生
次贷危机的含义 次贷危机的起因 次贷危机的影响

次贷危机的含义
美国次贷危机（subprime crisis）又称次 级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场 发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投 资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融 风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性 不足危机。美国“次贷危机”是从2006年 春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷 美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次 贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题。 2007年4月，美国第二大次级房贷公司—— 新世纪金融公司的破产就暴露了次级抵押债 券的风险；从2007年8月开始，美联储作出 反应，向金融体系注入流动性以增加市场信 心，美国股市也得以在高位维持，形势看来 似乎不是很坏。然而，2008年8月，美国房 贷两大巨头——房利美和房地美股价暴跌， 持有“两房”债券的金融机构大面积亏损。 美国财政部和美联储被迫接管“两房”，以 表明政府应对危机的决心。
冰岛国家破产,政府并未 能实行具体可行的措施,成 为这场危机中第一个倒下的 国家. 冰岛政府被迫接管该国 三家最大的银行，关闭了股 票交易市场。据悉这3家银 行所欠债务共计610亿美元， 是冰岛经济总量的12倍。以 冰岛大约32万人口计算，这 大致相当于包括儿童在内的 每名冰岛公民身负20万美元 债务。现在，这个人口仅32 万、国土面积10.3万平方公 里的岛国已经成为全球范围 内负债水平最高的国家之一。
次贷危机的起因
次贷危机的影响
美国次贷危机是一场新型的金融危机， 其产生的内在机理是金融产品透明度不足、 信息不对称，金融风险被逐步转移并放大 至投资者。这些风险从住房市场蔓延到信 贷市场、资本市场，从金融领域扩展到经 济领域，并通过投资渠道和资本渠道从美 国波及到全球范围。 1.货币紧缩政策时滞 2.全球流动性过剩 3.金融市场多米诺骨牌效应 4.美国经济增长模式的终结 5.全球经济面临滞胀威胁 6.世界经济增长减速已成定局 7.新兴市场金融风险加大 8.全球性通胀
积极的财政政策
针对2007年底次贷危机的加深，在美联储之外，美国 政府各部门又陆续推出抵押贷款市场若干救助措施， 并最终促成了总规模1500亿美元的经济刺激方案的出 台。 2007年12月，美国财政部牵头提出了市场救援计 划并经总统批准，该计划通过与贷款公司、投资者等 谈判，冻结两年以内发放的浮动利率抵押贷款，以减 轻房屋贷款的还贷压力。12月20日，总统签署了《抵 押贷款债务减免的税收豁免法案》（Mortgage Forgiveness Debt Relief Act）对房屋所有人住房按 揭贷款减免的同时进行税收豁免援助，增强他们的债 务偿付能力。 2008年2月美国政府联合美国银行、花 旗银行、摩根大通等6家房贷公司推出了“生命线工程” （Project Lifeline），主要针对每月抵押贷款还款 逾期90天以上的屋主，规定房主可以向房贷机构申请 获得30天的缓冲期。 经过总统和国会数月的酝酿和讨 论，应对危机的经济刺激方案终于达成一致共识。 2008年2月14日，总统布什签署了总额约为1680亿美元 的法案，拟通过大幅退税刺激消费和投资，刺激经济 增长，以避免经济衰退。
3.国内金融机构遭受损失和外汇缩水。我国 政府持有很多美国债券，例如两房债券，还 有一些金融机构的债券，随着次贷危机的爆 发，两房债券化为乌有，其他债券也大幅度 缩水。所以外汇大幅度缩水。中国一些金融 机构也持有外国债券，同时也不可避免遭到 损失。国内大众受到次贷危机的影响，心理 产生恐惧，放大了风险，股票产生大幅度下 跌。 4.货币政策面临两难抉择 。全球经济的复杂 多变，严峻挑战着我国的货币政策。全球的 房地产、股票等价格震荡加剧，以美元计价 的国际市场粮食、黄金、石油等大宗商品价 格持续上涨，全球通货膨胀压力加大。所以， 我国不但要面对美国降息的压力，而且要应 对国内通货膨胀的压力，这些都使货币政策 面临两难的抉择。