国际投资学(原版)

国际投资学第一章国际投资概述第一节：国际投资的内涵国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以盈利为目的的经济活动。

第三节：国际投资的经济影响国际投资对投资母国的就业和收入水平产生了双重影响——“替代效应”和“刺激效应”替代效应：是指本可以在母国本土进行的海外生产活动相联系的就业机会的丧失。

刺激效应：是指国际投资所导致的国内就业机会的增加。

示范和竞争效应第二章国际投资理论第一节：西方主流直接投资理论1，垄断优势论（1960，斯蒂芬·海默）：该理论以结构性市场不完全性和企业的特定优势两个基本理论概念为前提，提出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着国际直接投资理论研究的开端。

市场不完全：是指由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构，包括以下四个方面：①产品市场不完全，产的的差异性、商标、特殊的市场技能等。

②要素市场不完全，专利、技术诀窍、资本获得能力等差异。

③规模经济和外部经济的市场不完全，④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全。

垄断优势：①资金优势②技术优势③信息与管理优势④信誉与商标优势⑤规模经济优势垄断优势论简评：①优点：垄断优势论开创了国际直接投资理论研究的先河，突破了传统理论的分析框架，首次提出不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。

同时，其对不完全市场结构以及企业垄断优势的分析，为以国际直接投资理论的发展奠定了坚实基础。

②缺点：垄断优势论也存在许多局限性。

该理论是以战后美国制造业等少数部门的对外直接投资为研究对象的，其理论缺乏普遍的指导意义。

2，产品生命周期论（1966，弗农）：是指产品在市场销售中的兴与衰，即从推出新产品再到广泛流行，再到退出市场的全过程。

产品生命周期划分了三个阶段：①新产品阶段②成熟阶段③标准化阶段评价：尽管产品生命周期存在诸如研究范围狭窄、研究对象单一等局限，但其再跨国经营理论的动态性、产品创新等方面的开创性研究，使得产品生命周期理论再主流国际直接投资理论中占有重要地位。

3，内部化理论（1976，巴克雷和卡森）：是指把外部市场建立再公司内部的过程。

其目的在于，以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。

内部化理论基本假设：①，企业在所谓的不完全市场上从事经营的目的是追求利润最大化②生产要素特别是中间产品市场不完全时，企业可能以内部市场取代外部市场③内部化跨越了国界就产生了跨国公司。

基于以上假设，当中间产品市场（原材料、知识、信息、技术、管理等）不完全，使得企业在外部市场中遭遇交易时滞和较大交易成本时，企业就将中间产品市场在一个厂商中内部化，以最大化其经济利益。

市场内部化的影响因素：产业因素和企业因素时关键因素。

市场内部化的收益和成本比较：①统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞’所带来的经济损失。

②制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。

③消除国际市场部完全所带来的经济效益。

④防止技术优势扩散的丧失所带来的经济效益。

内部化理论简评：在理论上，内部化理论较好地结是了阔过公司的性质、起源以及对外投资方式，可以对大部分国际直接投资行为进行解释，被视为国际直接投资的一般理论。

4，国际生产折衷理论（1977，邓宁）：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三个，即所有权优势、内部化优势和区位优势，这就是著名的“三优势范式”。

所有权优势：又称垄断优势或厂商优势，是指一般国企业拥有或能够得到而他国企业（当企业只具备所有权优势，既没有能力使之内部化，也没有能力利用国外的区位优势时，其参与的国际经济活动的最好方式时进行许可证贸易，把技术专利转让给国外厂商使用。

）所有权优势=许可证贸易=内部化优势-商品出口=内部化优势+区位优势-国际直接投资内部化优势：是指企业为避免外部市场不完全性对企业经营的不利影响，将企业优势保持在企业内部。

区位优势：是指东道国投资环境和政策方面的相对优势对投资过所产生的吸引力。

国际生产折衷理论简评：具有较强实用性的国际直接投资的“通论”，但创新型不足。

5，比较优势理论（1977，小岛清）：对外直接投资应该从本国（投资过）已经处于或即将陷于比较劣势的产业（边际产业）依次进行。

比较优势理论简评：小岛清否定了垄断优势因素在对外直接投资中的决定性作用，强调运用与东道国生产力水平相适应的标准化技术进行投资。

该理论无法准确结是日本在20世纪80年代以后日益增加的逆贸易导向型对外直接投资现象。

发展中国家可能会陷入比较陷阱。

6，竞争优势理论（波特）第三章国际投资环境第一节国际投资环境概述国际投资环境因素的内涵国际投资环境的分类1，按投资环境包含因素的多寡分2，按地域范围划分3，按因素的稳定性分4，按投资环境表现形态分（硬环境，软环境）国际投资环境的特性：综合性，系统性，层次性，相对性第二节国际投资环境的评估方法冷热比较分析法（书P70）第四章国际直接投资第一节国际直接投资概述1国际投资的含义：是指投资者为了在获得长期的投资效益并拥有对企业或公司的控制权和经营管理权而进行的在国外直接建立企业或公司的投资活动，其核心时投资者对国外投资者对国外投资企业的控制权。

2国际直接投资的分类①横向型，垂直型，混合型②绿地投资：也称新建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归国外投资者所有的企业。

跨国并购;是指跨国公司等投资主体通过一定的程序和渠道，取得东道国某个现有企业的全部或部分资产所有权的投资行为。

第二节国际三资企业国际合资经营企业：是指两个或两个以上国家或地区的投资者，在选定的国家或地区投资，并按照该投资国或地区的有关法律组织建立起来的，以盈利为目的的企业。

特点：①由合资方共同投资②投资条件较为苛刻，双方需共同投资，而且按统一币值来计算投资比例③合资方共享收益，按资分配，共担风险④合资企业由较为充分的经营权⑤生产经营由合资方共同管理国际合作经营企业：是指两国或两国以上合营者在一国境内根据东道国有关法律通过谈判签订契约，共同投资，共同担当风险所组成的合营企业，双方权，责，利均在契约中明确规定。

第五章跨国公司——国际直接投资的重要主体第一节跨国公司的定义和特征跨过公司：主要是指发达国家的一些大型企业为获得巨额利润，通过对外直接投资，在多个国家设立分支机构或子公司，从事生产，销售或其他经营活动的国际组织形式。

①由两个或两个以上国家的经济实体所组成的共有，私有或混合所有制企业，而无论这些经济实体的法律形式和活动领域如何。

②在一个决策系统制定的连贯政策和一个或多个决策中心制定的共同战略下从事经营活动③各个实体通过股权或其他方面的联系，其中的一个或多个始题能偶对其他始题的经营活动施加有效的影响，特别是在与其他始题分享知识，资源和责任等方面的影响时尤为有效特征;①战略目标全球化②公司内部一体化③运行机制开放化④生产经营跨国化⑤技术内部化第三节跨国公司对外投资的类型和方式类型：①资源导向型②出口导向型③降低成本型④研究开发型⑤克服风险型⑥发挥潜在优势型方式：1跨国并购按跨国并购产品异同或产业方向分类①横向并购：是指发生在同一行业竞争企业之间的并购②纵向并购：是指客户——供应商或卖主——买主关系企业之间进行的并购，即两个以上国家地区处于同一或相似产品但又各居不同生产阶段的企业之间的并购③混合并购：是指在经营活动无关联的公司之间进行的并购2，股权参与和非股权安排股权参与：是指跨国公司在其子公司中占有股权的份额非股权安排——形式：①许可证合同②管理合同③交钥匙合同④产品分成合同⑤技术协作合同⑥经济合作第四节跨国公司的组织和管理母公司：是指通过拥有其他公司一定数量的股权，或通过协议方式能够实际上控制其他公司经营管理决策的公司，使其他公司成为自己的附属公司分公司：是总公司根据需要在海外设置的分支机构，不具备法人资格，在法律和经济上不具有独立性，只是总公司的一个组成成分。

子公司：是指在经济和法律上具有独立法人资格，但投资和生产经营活动受母公司控制的经第六章跨国银行——国际直接投资的金融支柱定义：在5个以上国家开展国际金融业务的银行基本特征：①派生性②具有全球战略目标③跨国银行国际业务的超本土性④跨国银行的管理实行集权化第三节跨国银行的运行系统1母行与海外分支机构的组织形式：①分支行制②控股公司制③国际财团银行制2跨国银行海外分支机构的形式①分行：海外分行是跨国银行根据东道国法律规定设立并经营的境外机构，不具备独立的法人地位，是母行的一个组成部分，母行需为其承担无限责任。

②附属行或联属行（子行）：是由跨国银行与东道国有关机构共同出资设立或对当地银行兼并，收购而成立的，跨国公司因持股关系而承担有限责任。

③代表处“是跨国银行最低层次的海外分支机构④国际联合银行⑤爱治法公司第四节跨国银行与跨国公司的关系跨国银行对跨国公司的支持：①各种资金支持②分散跨国风险③信用中介服务④提供其他服务第七章国际间接投资第一节国际信贷投资定义:是指国际间资金的借贷活动，是一国的银行，其他金融机构，政府，公司企业以及国际金融机构，在国际金融市场上向另一国的银行，其他金融机构，公司企业及国际机构提供欧洲货币市场，又称离岸金融市场或境外金融市场，其主要特点是一国银行从事外币借贷业务。

①规模大，分布广②资金流动的多样性③货币种类增多④借贷的形式多样化国际银行贷款的特点：①贷款用途比较自由②借款人较易进行大额融资③贷款的条件较为苛刻第八章国际灵活投资第一节国际租赁类型：从利用租赁的目的和收回投资的角度，可分为金融租赁，经营租赁，维修租赁，衡平租赁和综合性租赁金融租赁：是由租赁公司融资，把承租人自行选定的机械，设备，买进或租出，然后租给企业使用，企业按合同规定，以交租赁费的形式按期付款给租赁公司。

特点：金融租赁是一项涉及三方当事人——出租人，承租人，供货商，并至少有两个及以上合同——买卖合同和租赁合同构成的自成一类的三边交易；承租人自行选定设备，出租人只负责按承租人的要求融资购买设备，因此设备的质量，数量，规格，技术上的鉴定验收以及维修，保险等事宜均由承租人承担，；完全付清，及基本租期内的设备只给一个特定的用户使用；不可撤销，即在合同规定的租赁期内，一般情况下，双方无权撤销撤销合同；租赁期限较长，一般设备租赁期为3-5年，但大型设备如飞机，钻井平台等的租期可达10年以上。

第二节国际工程承包含义：是指国家经济技术合作公司或一国的承包公司，以自己的资金，技术，劳务，设备，材料，管理和许可证等，在国际承包市场上通过投标，议标或其他协商途径，按国际工程业主的要求，为其营造工程项目或从事其他有关经济活动，并按实现商定的合同条件收取费用的一种国际经济合作形式。