企业财务战略的基础知识(ppt 22页)
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公司财务战略与控制40页PPT
12
❖ （四）滚动预算
❖ 1、概念：又称为永续预2算.2或弹连续性预预算算，是指首先依据企业实际
情况按月编制一年12个月财务预算，然后根据一期的实际执行 情况，调整下一执行期的预算，并增补最后一期预算，使之保 持一定期数不变，不断向前滚动调整和编制财务预算的方法。 ❖ （1）预算期不与会计年度挂钩、保持一定期数滚动。 ❖ （2）前3期较细后9期粗略。
差异分析
客观条件变化
经营方针调整
Department of Accounting
第二季度
1月 2月
3月
要求具体
2008年预算 第三季度
要求较细
第四季度 要求较细
2009年 第一季度
可以较略
14
Part Three 财务流程再造
❖ 一、财务流程及其再造的基本概念 ❖ 1、财务流程的基本概念：有狭义与广义之分。
10
❖ 3、弹性预算的举例
项目
2.2 弹性预算
单位变
预计生产量（件）
动成本 40,000
45,000
50,000
55,000
直接材料
100 4,000,000 4,500,000 5,00,000 5,500,000
直接人工
50 2,000,000 2,250,000 2,500,000 2,750,000
❖ 2、财务流程D的e基p本ar构tm造及en分t类o：f Accounting
❖ （1）财务流程的要素：任何财务流程都必须要包含：作业、作
业间逻辑关系、作业的承担者和作业的执行方式等四个基本要 素；
16
❖ （2）财务流程的分类：
❖ ① 财务战略流程：是指组织、规划和开拓未来的重大事项财务流程。
❖ （四）滚动预算
❖ 1、概念：又称为永续预2算.2或弹连续性预预算算，是指首先依据企业实际
情况按月编制一年12个月财务预算，然后根据一期的实际执行 情况，调整下一执行期的预算，并增补最后一期预算，使之保 持一定期数不变，不断向前滚动调整和编制财务预算的方法。 ❖ （1）预算期不与会计年度挂钩、保持一定期数滚动。 ❖ （2）前3期较细后9期粗略。
差异分析
客观条件变化
经营方针调整
Department of Accounting
第二季度
1月 2月
3月
要求具体
2008年预算 第三季度
要求较细
第四季度 要求较细
2009年 第一季度
可以较略
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Part Three 财务流程再造
❖ 一、财务流程及其再造的基本概念 ❖ 1、财务流程的基本概念：有狭义与广义之分。
10
❖ 3、弹性预算的举例
项目
2.2 弹性预算
单位变
预计生产量（件）
动成本 40,000
45,000
50,000
55,000
直接材料
100 4,000,000 4,500,000 5,00,000 5,500,000
直接人工
50 2,000,000 2,250,000 2,500,000 2,750,000
❖ 2、财务流程D的e基p本ar构tm造及en分t类o：f Accounting
❖ （1）财务流程的要素：任何财务流程都必须要包含：作业、作
业间逻辑关系、作业的承担者和作业的执行方式等四个基本要 素；
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❖ （2）财务流程的分类：
❖ ① 财务战略流程：是指组织、规划和开拓未来的重大事项财务流程。
企业战略和运作策略讲义课件(PPT 70页)
❖ 企业战略是企业为求得生存和发展，在较长 时期内对生产经营活动的发展方向和关系全 局问题的重大谋划。
❖ 这种谋划包括企业的使命（宗旨）、目标、 公司总体战略、经营战略和职能战略。
❖ 战略管理是指在企业战略的形成及其实施过 程中，制定的决策和采取的行动。
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2.1.1 战略管理理论的演进
❖ “人无远虑，必有近忧” ❖ 未来学家托夫勒：“对没有战略的企业来说
2
引导案例：美国西南航空公司
❖ 美国西南航空公司是美国最成功的企业之一，在全 线亏损的民航业中它创造了连续31年持续盈利的商 业神话，其首倡的“员工第一，顾客第二”等全新 管理理念被誉为“世界航空业最伟大的典范”，是 最具有传奇色彩的500强企业。其实，西南航空获得 成功的秘诀根本就不算什么秘密。帮助西南航空跃 上全行业顶峰的要素简单又众所周知，那就是：严 格自律，始终盯住自己的目标。
❖ 穆尔建议高层经理人员经常从顾客、市场、 产品、过程、组织、风险承担者、政府与社 会等七个方面来考虑商业生态系统和自身所 ：又称公司战略，是企业的战略总纲，
7
❖ 美国西南航空公司在2010年的净利润则为4 亿5900万美元，比去年的9900万美元增加 了近4倍之多。
❖ 思考题： ❖ 美国西南航空公司的竞争策略？策略是如何
具体实施的？
8
❖ 经营目标:是向短途的、经常旅行的、点对点式旅行 以及中途不改换航空公司的乘客，以最低廉的票价 提供最及时的服务。
❖ 在此背景下，通过创新和创造来超越竞争开始成为 企业战略管理研究的一个新焦点。
21
❖ 美国学者穆尔(James F. Moore)l996年出 版的《竞争的衰亡》标志着战略理论的指导 思想发生了重大突破。——生态？
《企业财务管理体制》PPT课件
-“羊肉烩面”变成红高粱模式
看一看北京红高粱” “曾经的菜谱，与其他餐厅并没有很大不同，
很难想象乔赢当初是如何在其中经营自己“中国麦当劳”的理想。不过，
“红高粱”确实红极一时，1995年4月25日在郑州二七广场“红高粱”快
餐登场亮相。开业后，这个不足100平方米的弹丸小店日营业额从2000元
逐步上升，不久就冲破了万元大关……7家分店从开始东借西凑的44万元
企业财务预算管理制度（一）
财务预算的内涵是明确企业内部各部门、各单位的责、权、利
关系，对各种财务及非财务资源进行分配、考核和控制，以便有效 地组织和协调企业的生产经营活动，完成既定的财务目标。
企业的财务目标
– 短期目标：利润最大化.没有考虑资金的时间价值，忽视风险、抑制技 术改造和技术研发，损害相关主体的利益，不利于企业的长期发展。
建立企业财务管理体制的 基本原则和要求（二）
–是否符合企业生产流程或者商业模式 –财务信息管理是否符合成本-效益原则
企业集团的内部财务管理体制
–类型：集权型、分权型、混合型 –《公司法》取消了累计对外投资总额不得超
过净资产50%的限定 –国务院办公厅转发的《关于推进国有资本调
整和国有企业重组的指导意见》（国办发 [2006]97号），国有大型企业“原则上将管 理层次控制在三级以内”
– 反映各项活动的影响,资源统筹配置 – 财务控制,绩效评估
投资者的财务管理职责（一）
基本管理事项决策权
– 审议批准内部财务管理制度、财务战略、 财务规划和财务预算
重大财务事项决策权
–筹资、投资、担保、捐赠、重组、经营者 报酬、利润分配等
财务监督
–内部财务监督 –外部财务监督
对经营者的财务考核
华润6S管理体系：战略与财务管理(PPT 26页)
华润（集团）有限公司:简介
多元化的经营业务： 华润的经营涉及消费品、电力、地产、水泥、燃气、医药、金
融等多个领域。其中，华润的零售和啤酒经营规模全国第一， 华润电力是内地效益最好的独立发电商，华润置地是最具实力 的综合性地产发展商。雪花啤酒、怡宝水、万家超市、万象城 是享誉全国的著名品牌。华润90%以上的盈利来自内地市场的 贡献。截至2009年9月，华润在内地累计投资近4,000亿元人民 币，涉及13个领域，遍及除青海外全国各省市自治区。 华润7个战略业务单元板块：消费品（华润创业）、电力（华 润电力）、地产（华润置地）、水泥（华润水泥）、燃气（华 润燃气）、医药（华润医药）和金融（华润金融）。
作为战略监控工具，利润中心管理报告强调战略管 理会计，强调行业分析和标杆比较，并监测业务战 略的执行。
利润中心内部审计体系的主要内容是监督预算的完 成度与监测战略的执行力。
利润中心业绩评价体系—战略执行工具的特点，一 是战略导向的多维度评价，二是评价指标驱动战略 执行。
利润中心经理人考核体系的作用主要有二，一是明 确战略执行责任，二是保障战略有效实施。
华润6S管理体系：战略与财务管理
华润（集团）有限公司:简介
华润蕴含“中华大地，雨露滋润”之意。华润（集团）有限公司 是一家在香港注册和运营的企业，迄今已有72年的历史。华润曾 是一家中港两地颇具影响力的外贸企业，改革开放后，华润通过 一系列实业化投资，逐步发展成为以实业为核心的多元化控股企 业集团。
10年打造实力雄厚的产业群。十年间，华润从一家没有自己的产品 、技术和生产的贸易型企业，通过向实业化发展，逐步建立起自己 的市场地位、产品地位，拥有了技术、品牌、生产、渠道等产业发 展基本要素。目前，华润的产业横跨消费品、电力、地产、医药、 水泥、燃气、金融等7大领域。在第一个战略发展期，华润建立了 零售、啤酒、电力、纺织等一批产业。在2005年开始的第二个战略 发展期，医药、燃气、金融等产业从无到有，迅速崛起；地产、水 泥等产业由弱到强，成为带动整体业绩增长的有生力量。
企业财务战略讲义课件(ppt 36页)
一、企业筹资战略类型
（一）按筹资的方式不同分类 1 资本积聚战略：企业依靠自身的留成利润转化为资本，用
于扩大再生产的战略，又称为企业自我积累的筹资渠道战 略。 特点： a 不用付出筹资的成本，风险较小 b 筹措到足够投资的资本数额所需时间较长，可能丧失市 场机会
一、企业筹资战略类型
（一）按筹资的方式不同分类 2 负债经营战略（借贷经营战略）：企业向商业银行等金融
关系也在发展变化，出现不平衡和不协调的现象，需要进 行调整和优化。 固定资产与流动资产的比例失调、非经营性固定资产与生 产经营性的固定资产的比例失调、储备资金和在制品资金 与成品资金的比例失调
一、资产（资本）运营战略类型
（一）资产（资本）重组战略 3 产权重组战略（改变产权关系） 调整产权结构的战略 企业扩大经营规模，去受制于资本严重不足的制约时，应
一、企业投资战略类型
（一）按投资方向不同分类 2 内涵型投资战略（质量型或效益型投资战略）：将投资主
要用于改造和更新产品，发展新产品，增加产品品种，提 高产品质量，使产品升级换代，技术上水平；改造和革新 设备，提高技术性能和生产效率；增加智力投资，进行人 才开发。
3 兼顾型投资战略：数量上和质量同时兼顾的投资战略。
一、资产（资本）运营战略类型
（二）企业资本形态战略类型 2 无形资本经营战略 无形资本指资本要素中变现为专利、技术、商标、品牌等
知识产权形态的非物质化的生产要素。 因为它是在企业不断投入货币资本，经过长期积累形成的
非物质化的生产要素之所以成为资本，因而具有巨大价值， 属于知识产权形态的资本。 利用无形资产作为生产要素投入或作为投资进行经营的战 略称为无形资本经营战略。 专利战略、商标战略或品牌战略、技术战略等。
财务战略与管理
不同的发展阶段应该有不同的财务战略与之相适 应。企业应当分析所处的发展阶段采取相应的财 务战略。
（1）企业初创期的财务战略
企业生命周期的初始阶段的经营风险是最高的。 从经营风险与财务风险的互逆关系看，较高的经 营风险必须辅以较低的财务风险，因此要求采用 稳健财务战略，体现为：
①一体化投资战略。 ②权益资本型的筹资策略。 ③零股利分配政策。
5、从财务战略的具体内容进行分类
3.2 财务战略决策分析
1、财务总体战略决策分析方法
1）经济周期 法 2）标杆法 3）企业生命周期分析法
1）经济周期 法
经济周期是总体经济活动的一种波动过程， 是经济运行的规律性反映，它通常分为繁 荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。
2）标杆法
标杆分析法的基本程序如下： ① 确定标杆的内容是什么； ②确定把谁作为标杆； ③建立标杆企业的信息采集分析系统； ④对本企业关心的方面做研究； ⑤寻找与标杆企业的差异并进行分析，做出企业 自身的战略决策。 在这一流程中，重要的一步工作就是建立信息采 集分析系统
1）筹资战略决策分析基本原则
（1）筹资规模决定于投资战略。
筹资规模尽可能支撑公司战略发展、尤其是战略扩张的资金需要。
（2）筹资方式多元化战略。
企业筹资战略的一个重要特点就是不贪图一时的低成本或低风险 的资金来源，也不局限于单纯满足企业当时的资金需要，而是从 长计议，以战略观点来设计、保持和拓展筹资渠道。其目的在于 保持随时再筹集到足够数量资金的能力。
6.利润杠杆性的考虑与利润粘性的提升。
按照财务理论，利润杠杆反映的是企业的一部分 投入以及企业所承担的风险。由于经营杠杆（Ｄ ＯＬ）和财务杠杆（ＤＦＬ）的存在，利润的实 现存在极强的杠杆效应。以固定资产折旧为主体 的固定成本提高了经营杠杆率，表明在提高了营 业利润率的同时也增加了公司的营业风险；以负 债融资为主导的融资利息提高了财务杠杆率，说 明在提高的股东回报率的同时也提升了公司的财 务风险。这两种杠杆因素的存在使得我们不能割 裂“收益”与“风险”内在联系。
（1）企业初创期的财务战略
企业生命周期的初始阶段的经营风险是最高的。 从经营风险与财务风险的互逆关系看，较高的经 营风险必须辅以较低的财务风险，因此要求采用 稳健财务战略，体现为：
①一体化投资战略。 ②权益资本型的筹资策略。 ③零股利分配政策。
5、从财务战略的具体内容进行分类
3.2 财务战略决策分析
1、财务总体战略决策分析方法
1）经济周期 法 2）标杆法 3）企业生命周期分析法
1）经济周期 法
经济周期是总体经济活动的一种波动过程， 是经济运行的规律性反映，它通常分为繁 荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。
2）标杆法
标杆分析法的基本程序如下： ① 确定标杆的内容是什么； ②确定把谁作为标杆； ③建立标杆企业的信息采集分析系统； ④对本企业关心的方面做研究； ⑤寻找与标杆企业的差异并进行分析，做出企业 自身的战略决策。 在这一流程中，重要的一步工作就是建立信息采 集分析系统
1）筹资战略决策分析基本原则
（1）筹资规模决定于投资战略。
筹资规模尽可能支撑公司战略发展、尤其是战略扩张的资金需要。
（2）筹资方式多元化战略。
企业筹资战略的一个重要特点就是不贪图一时的低成本或低风险 的资金来源，也不局限于单纯满足企业当时的资金需要，而是从 长计议，以战略观点来设计、保持和拓展筹资渠道。其目的在于 保持随时再筹集到足够数量资金的能力。
6.利润杠杆性的考虑与利润粘性的提升。
按照财务理论，利润杠杆反映的是企业的一部分 投入以及企业所承担的风险。由于经营杠杆（Ｄ ＯＬ）和财务杠杆（ＤＦＬ）的存在，利润的实 现存在极强的杠杆效应。以固定资产折旧为主体 的固定成本提高了经营杠杆率，表明在提高了营 业利润率的同时也增加了公司的营业风险；以负 债融资为主导的融资利息提高了财务杠杆率，说 明在提高的股东回报率的同时也提升了公司的财 务风险。这两种杠杆因素的存在使得我们不能割 裂“收益”与“风险”内在联系。
万科企业财务战略PPT课件
案例三 万科企业财务战略
4 讨论题+思考题
内容
授课：XXX
4
公司战略
• 公司战略（即企业总体战略）是一系列决定公司长期 绩效的管理决策和措施。
• 它是在充分分析内部和外部环境的基础上，考虑到公 司的优势与劣势，为了更有效地应对环境中的机会和 威胁而开发的公司长期生存和发展规划。
• 它包括
➢ 明确公司使命、
授课：XXX
8
一、财务战略定义及理解 （3）
财务战略从属于企业战略，但是由于企业战略的主 要方面都离不开现金流，与财务资源的获取与配置相 关，因而财务战略构成了企业战略的主体并影响到企 业战略的方方面面
授课：XXX
9
二、 财务战略的类型 （1）
• （一）按生命周期划分
• 1、幼稚期
–市场增长率高；需求增长快；技术不稳定
• 4、衰退期
–市场增长率下降；需求增长下降；技术老化 –企业主要策略：开发新产品 –企业对应财务战略： ——寻找新的利润增长点
授课：XXX
11
二、财务战略的类型 （4）
（二）按总部的经营方针分
授课：XXX
12
二、财务战略的类型 （5）
1.扩张型财务战略
➢ 它一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润， 大量筹措外部资本。
不足之处在于这种 融资方式比较激进 ，一旦操作了就无 回旋余地
而且如果销售的时 机选择的不准，销 售的价值就会低于 资产本身的价值。 22
注意！！
授课：XXX
23
什么是营运战略？
• 营运战略是涉及企业营运资本的战略性筹划。
• 如：企业重大的营运资本策略、与重要的供应商和客户建 立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。
财务常识培训课件37页PPT
所了解的;打60分以下，别灰心，以后多利用业余时间多掌握一些财务
知识，到最后像这样的问题打90分， 100分也是很容易的事。下
面。。。。
2
宏观了解会计学体系
在会计学体系里，有一个庞大的家族，有企业会计、 行政单位会计、事业单位会计;在企业会计里，又分 为财务会计、成本会计、金融企业会计;现在又出现 了税务会计、法务会计，等等。
(四)成本类科目——生产成本、制造费用。
(五)损益类科目——主营业务收入、主营业 务成本、主营业务税金及附加、其他业务 收入、其他业务支出、营业外收入、营业 外支出、管理费用、财务费用、营业费用 、所得税。
17
公司Logo
会计凭证
(一)原始凭证
会计接到第一手票据，比如收到的银行存款单据， 收到报销的费用单据，收到的借据或者欠条，工资单、 入库单、出库单等等，这些都叫原始凭证。
3. 你能看懂会计的账本吗?
4. 你能看懂会计报表吗? 5. 你懂财务管理吗?
6. 应收账款的周转天数越少越好吗?
7. 负债率40%合适吗?
8. 借款买的设备算自己的资产吗?
9. 现金为王这话对吧? 10.利润率越高越好吗?（很多种）
分数出来了吧?如果你打60分以上，恭喜一下，说明你对财务知识还是有
22
公司Logo
财务能力分析
偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析
23
公司Logo
偿债能力分析
偿债能力分析是指企业偿还各种到期债务的能力。 偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通 过这种分析可以揭示企业的财务风险。企业管理者、 债务分及股权投资者都十分重视企业的偿债能力分 析。
流动比率=流动资产/流动负债
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公司Logo
知识，到最后像这样的问题打90分， 100分也是很容易的事。下
面。。。。
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宏观了解会计学体系
在会计学体系里，有一个庞大的家族，有企业会计、 行政单位会计、事业单位会计;在企业会计里，又分 为财务会计、成本会计、金融企业会计;现在又出现 了税务会计、法务会计，等等。
(四)成本类科目——生产成本、制造费用。
(五)损益类科目——主营业务收入、主营业 务成本、主营业务税金及附加、其他业务 收入、其他业务支出、营业外收入、营业 外支出、管理费用、财务费用、营业费用 、所得税。
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公司Logo
会计凭证
(一)原始凭证
会计接到第一手票据，比如收到的银行存款单据， 收到报销的费用单据，收到的借据或者欠条，工资单、 入库单、出库单等等，这些都叫原始凭证。
3. 你能看懂会计的账本吗?
4. 你能看懂会计报表吗? 5. 你懂财务管理吗?
6. 应收账款的周转天数越少越好吗?
7. 负债率40%合适吗?
8. 借款买的设备算自己的资产吗?
9. 现金为王这话对吧? 10.利润率越高越好吗?（很多种）
分数出来了吧?如果你打60分以上，恭喜一下，说明你对财务知识还是有
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财务能力分析
偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析
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偿债能力分析
偿债能力分析是指企业偿还各种到期债务的能力。 偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通 过这种分析可以揭示企业的财务风险。企业管理者、 债务分及股权投资者都十分重视企业的偿债能力分 析。
流动比率=流动资产/流动负债
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企业战略管理概论(ppt 23页)
•企业哲学：价值观、理念、行为准则 •企业宗旨：规定企业执行或打算执行的
活动，现在的或期望的企业 类型。
15
• 谁是顾客? • 顾客购买什么? • 顾客期望得到什么? • 顾客的价值观是什么? • 现有产品和服务还有哪些方面不能满足顾客的需求? • 市场可能发生的变化是什么? • 消费时尚可能发生的变化是什么? • 竞争对手可能采取的战略是什么? • 市场的潜力何在? • 产品与制造工艺可能发生的技术改革是什么? • 随着产品的革新，顾客的消费习惯会发生什么变化? • 如何改革产品才会起到引导消费的作用? • 企业的经营方针是否正确? • 是否需要改革企业的经营方针?
10
企业战略的层次： 1、公司战略：企业各种经营和投资的最佳组合 • 决定企业从事何种经营；扩展、限制何种经营 • 决定资金、资源的流动与配置 • 战略态势：发展战略、稳定战略、紧缩战略
2、经营单位战略（事业部战略） • 针对某个业务领域所制定的竞争战略 • 竞争战略：成本领先、产品差异化、集中一点
•
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2 020年1 0月31 日星期 六3时38 分18秒 03:38:1 831 October 2020
•
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午3时38 分18秒 上午3 时38分0 3:38:18 20.10.3 1
•
专注今天，好好努力，剩下的交给时 间。20. 10.3120 .10.310 3:3803:38:180 3:38:18 Oct-20
9
教材（P4）定义为：
企业战略是企业面对激烈变化的企业
内外环境，为求得企业的生存和不 断发展而进行的总体性谋划！
“Without a strategy the organization is like a ship without a rudder, going around in circles.”
活动，现在的或期望的企业 类型。
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• 谁是顾客? • 顾客购买什么? • 顾客期望得到什么? • 顾客的价值观是什么? • 现有产品和服务还有哪些方面不能满足顾客的需求? • 市场可能发生的变化是什么? • 消费时尚可能发生的变化是什么? • 竞争对手可能采取的战略是什么? • 市场的潜力何在? • 产品与制造工艺可能发生的技术改革是什么? • 随着产品的革新，顾客的消费习惯会发生什么变化? • 如何改革产品才会起到引导消费的作用? • 企业的经营方针是否正确? • 是否需要改革企业的经营方针?
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企业战略的层次： 1、公司战略：企业各种经营和投资的最佳组合 • 决定企业从事何种经营；扩展、限制何种经营 • 决定资金、资源的流动与配置 • 战略态势：发展战略、稳定战略、紧缩战略
2、经营单位战略（事业部战略） • 针对某个业务领域所制定的竞争战略 • 竞争战略：成本领先、产品差异化、集中一点
•
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2 020年1 0月31 日星期 六3时38 分18秒 03:38:1 831 October 2020
•
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午3时38 分18秒 上午3 时38分0 3:38:18 20.10.3 1
•
专注今天，好好努力，剩下的交给时 间。20. 10.3120 .10.310 3:3803:38:180 3:38:18 Oct-20
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教材（P4）定义为：
企业战略是企业面对激烈变化的企业
内外环境，为求得企业的生存和不 断发展而进行的总体性谋划！
“Without a strategy the organization is like a ship without a rudder, going around in circles.”
财务战略(PPT 50页)
1.2 财务战略与组织目标
私营公司的财务目标 非财务目标 利益相关者的目标 非盈利性组织的目标
1.2 财务战略与组织目标
1. 私营公司的财务目标
➢ 股东财富最大化（企业价值最大化）/利润最 大化/代理问题（所有权和经营权分离导致管 理层追求自身而非股东利益最大化）
➢ 股东财富的衡量：资产负债表衡量法（历史 成本法）/在解散的基础上衡量（清算价格法） /市场价值法（未来股利期望值的现值+股票 转让时市场价值的现值）（股东投资的回报： 股利+资本利得）
2.5 会计回报率（ARR）法
➢ ARR=预期平均利润/预期总投资
预期总投资=期初固定资产投资+流动资产投 资
➢ ARR=预期总利润/预期总投资
预期总利润=投资期内各期预期利润之和
3. 决策标准
➢ 独立项目：项目ARR超过目标ARR，接受 ➢ 互斥项目：接受ARR高的项目
2.5 会计回报率（ARR）法
2. 项目评估的步骤：审查（项目报告的初 步调查/详细评估/分析风险/考察融资渠 道/）、批准、（落实）、监控、项目 完成后审计
2.3 项目评估的方法（财务评估方法）
1. 静态评估法
➢ 会计回报率法 ➢ 回收期法
2. 动态评估法（折现现金流法）
➢ 净现值法 ➢ 内部收益率法 ➢ 折现回收期法
2.4 资本投资决策中的非财务因素
1. 投资概述
➢ 涵义：旨在获取未来收益和回报的支出 ➢ 资本性支出和收益性支出
➢ 资本性支出：资产及其增置支出/涉及金额大，能 在长期内带来收益/形成资产负债表中的资产
➢ 收益性支出：出于商业目的或维持固定资产现有 盈利能力目的发生的支出/金额不大，支出的效益 仅涉及一个会计年度/计作损益表中的费用
财务管理概述(PPT 86页)
•
金融学
• 20世纪50年代金融学从经济学中分离出来 ，成为一门独立学科。
• 研究范围从宏观层面向微观层面扩展，研 究内容从“Money and Banking”逐渐 向“Finance”过渡，最后形成了以公司财 务（Corporate Finance）、投资学（ Investment）和金融市场（Financial Market）为核心的金融学。
企业财务管理——公司理财
• 我们所开设的课程主要是讲述公司财务管 理，也被称为微观财务管理。
• 它不同于宏观财务管理，它不是站在政府 和银行的角度，
• 而是站在企业（业主制、合伙制、公司制） 的角度研究财务问题。
二、财务管理与会计的关系
管理规范的公司应分设财务管理和会计两个 部门。
会计部门下设：财务会计科、成本会计科、 管理会计科、税务会计科、信息管理科等
2、投资机构
从事投资工作的人士可能会到证券公司、 投资银行、投资公司、基金公司等机 构工作。
投资领域的主要工作是：投资项目评估、 进行个股分析、为投资者确定最佳投 资组合、设计能使投资者满意的金融 产品，并将其成功推销等。
要求从业者对财务分析、收益预测、市场调 研、投资组合理论、精算学等相关知识有 较为全面的了解。
同时，上述知识的掌握对于我们个人理财也 有较大的帮助。
3、 各类公司
这是上述三个领域中最为宽泛的一个，也是 工作机会最多的一个。 无论是什么性质的企业，独资或股份的；上 市公司或非上市公司；持续经营的公司或新 成立的公司；制造业公司或服务业公司，都 要涉及融资、投资、资金分配这些理财问题。
从选择融资工具，评估投资项目，到进行股 利分配，都是财务管理工作内容。
• 固定资产——单位价值在国家规定限额以上，使用年 限超过一年，主要劳动资料及场所。
金融学
• 20世纪50年代金融学从经济学中分离出来 ，成为一门独立学科。
• 研究范围从宏观层面向微观层面扩展，研 究内容从“Money and Banking”逐渐 向“Finance”过渡，最后形成了以公司财 务（Corporate Finance）、投资学（ Investment）和金融市场（Financial Market）为核心的金融学。
企业财务管理——公司理财
• 我们所开设的课程主要是讲述公司财务管 理，也被称为微观财务管理。
• 它不同于宏观财务管理，它不是站在政府 和银行的角度，
• 而是站在企业（业主制、合伙制、公司制） 的角度研究财务问题。
二、财务管理与会计的关系
管理规范的公司应分设财务管理和会计两个 部门。
会计部门下设：财务会计科、成本会计科、 管理会计科、税务会计科、信息管理科等
2、投资机构
从事投资工作的人士可能会到证券公司、 投资银行、投资公司、基金公司等机 构工作。
投资领域的主要工作是：投资项目评估、 进行个股分析、为投资者确定最佳投 资组合、设计能使投资者满意的金融 产品，并将其成功推销等。
要求从业者对财务分析、收益预测、市场调 研、投资组合理论、精算学等相关知识有 较为全面的了解。
同时，上述知识的掌握对于我们个人理财也 有较大的帮助。
3、 各类公司
这是上述三个领域中最为宽泛的一个，也是 工作机会最多的一个。 无论是什么性质的企业，独资或股份的；上 市公司或非上市公司；持续经营的公司或新 成立的公司；制造业公司或服务业公司，都 要涉及融资、投资、资金分配这些理财问题。
从选择融资工具，评估投资项目，到进行股 利分配，都是财务管理工作内容。
• 固定资产——单位价值在国家规定限额以上，使用年 限超过一年，主要劳动资料及场所。
财务战略与预算培训课程(ppt 72张)
4.3.4 筹资数量的预测：营业收入比例法
• 1.营业收入比例法的原理 • 2.营业收入比例法的运用
• 编制预计利润表，预测留用利润 • 编制预计资产负债表，预测外部筹资额 • 按预测模型预测外部筹资额
2019/2/15
4.3.2 筹资数量的预测：因素分析法
• 1.因素分析法的原理 • 2.因素分析法的运用 • 3.运用因素分析法需要注意的问题
4.3.2 筹资数量的预测：因素分析法
• 1.因素分析法 • 因素分析法，又称分析调整法，是以有关资本 项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预 测年度的经营业务和加速资本周转的要求，进 行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。 • 因素分析法的基本模型是：
扩张型 战略 稳健型 战略 防御型 战略 收缩型 战略
4.1.3 财务战略分析的方法
• 1.SWOT分析法的含义 • 2.SWOT的因素分析 • 3.SWOT分析法的运用
• SWOT分析表 • SWOT分析图
1.SWOT分析法的含义
• SWOT分析法是通过企业的外部财务环境和内 部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进 行归纳分析，评价企业外部的财务机会与威胁、 企业内部的财务优势与劣势，从而为财务战略 的选择提供参考方案。 • SWOT分析法由麦肯锡咨询公司开发，主要基 于分析研究企业内外的优势和劣势、机会和威 胁，其英文分别为opportunities，threats， strengths和weaknesses，各取首个字母而得 名。
第四章 财务战略与预算
2019/2/15
本章目录
• 4.1 财务战略（财务战略的含义特征、分类、方法
和选择）
• 4.2 全面预算体系（全面预算体系的含义、构成、
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3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
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2020/12/10
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问题：
在主办职位上， 从能力方面哪些较为 重要？
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做好财务主管应讲求艺术
领导艺术 激励艺术 批评艺术 开会艺术 调节艺术
授权艺术 语言艺术 表扬艺术 运筹艺术 沟通艺术
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设立财务核算部
结合企业新架构，采取会计委派制管理方式， 实施横向管理，分别核算，结合各中心经营 导向及战略目标，建立两个会计核算中心， 系统的反映各中心的财务信息。 在会计工作专业化基础上，实现会计工作 标准化、会计核算系统化。 集中精力及时,准确的将财务信息提供给决 策者、经营者。
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上司对你的希望或要求之四
一切从企业利益 出发，代表公司 的利益。
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上司对你的希望或要求之五
对下属有足够的领 导及激励能力,通过 调动积极性,发挥下 属作用。
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问题
财务主管所应具备的 三项素质,为什么排序是: 道德—知识—职业?
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（Ⅰ）维持平 稳的可持续增 长，含上述全 部程序。
有效 的长 期增 长模 式
上述长期的财务战略选 择模式之（Ⅱ）和（Ⅲ ）
上述长期的财务战略选择 全部程序就是 模式之（Ⅱ）和（Ⅲ） 一种有效的模
式
2.为什么基于可持续增长模型？
（1）企业战略划分的启示（公认的观点）：财务表达 成长型、稳定型、收缩型
企业财务战略的制定
一、企业财务战略的定义：为什要谈定义？
1.企业战略：制定、实施和评价使组织能够达到其目标的、 跨功能决策的艺术与科学 （弗雷德•戴维，2001 ）。
2.财务战略（普遍定义）：财务战略是指在企业战略统筹 下，以价值分析为基础，以促使企业的资金长期有效均 衡地流转和配置为衡量标准，以维持企业长期盈利能力 为目的的战略性思维方式和决策活动（魏明海，2002）。
六、为什么要财务战略管理：三大理由
• 1.竞争激烈： 技术进步、创造需求、全球一体化 • 2.资源短缺： 经济学假设、切身体会 • 3.政府与公众施压： 现代企业家的责任 ※传统财务管理考虑不够:表现在哪里？
七、财务战略管理的基本要求
• 1.整体性：财务与运营的结合 • 2.全面性（系统性）：内外部、内部各分部 • 3.前位性：思路决定出路 • 4.长期性（可持续性）：战略与战术的区别 • 5.变革性：动态的稳定
四、财务战略管理目标：就是财务管理目标
• 1.股东的目标：股东财富最大化 • 2.其他利益相关者的目标：利益保障 • 3.管理者（战略制定者）的目标：企业增长、
市场占有率、竞争优势、报酬、抱负！ ※一箭n雕的路径：财务战略管理的秘笈
五、财务战略管理的程序
★各单位的财务制度： 自上而下；核心明确；协同合作；奖惩到位等
（2）老师观点的传播（中注协）：如出一辙 基于创造价值/增长率的财务战略选择——财务战略矩阵 价值创造（EVA）与现金余缺（ASR-SGR）的四个象限
★模仿了谁？坐标系——一个伟大的发明！
（3）深层次理论分析：老师的秘密，你喜欢吗？ 经济增长理论、战略管理理论、财务目标理论
3.对财务战略选择过程的详细解释 （1）可持续增长率（SGR） =留存收益比率×销售净利率×总资产周转率×权益乘数 =留存收益/ 期初股东权益【希金斯模型】 =（留存收益比率×销售净利率×总资产周转率×权益乘数 ) ÷
续表
高增长模式
低增长模式
平稳增长模式
长期 的财 务战 略选 择模 式
（Ⅰ）维持无效的高增 长，含上述程序之1）至 3）；（Ⅱ）追求有效的 高增长，见上述程序4） ；（Ⅲ）降低增长目标 ，程序5）。
Ⅰ）维持无效的低增长， 含上述程序之1）至3）； （Ⅱ）提高增长目标，见 上述程序4）；（Ⅲ）追 求有效的低增长，程序5 ）。
企业财务战略的概念基础
一、企业财务战略管理的对象：财务活动
营运 股利
内：供→产→销→收款→付款 利润
筹资→投资
重整与
债券 外
分配 留存
清算
股票→并购与控制
二、企业财务战略管理的地位：管理循环中的关键环节
分析→规划→决策→(全面)预算→(责任)控制→反映(监督)
三、战略的制定者： 有人管咯！
△投资、筹资、ERP系统、财务预警、财务公司、资产管理 △外部审计、财政机关的管理功能：国企战略管理的惰性
※本定义的特点：
（1）突出了财务特征：时期性、可计量性和内源性。 内源性不排除外部环境分析，更指出了外部分析的 落脚点；时期性是指长期与短期的结合。
（2）展示了“平民”的战略观：基于四大财务活动， 且与其他财务循环相统一，是传统财务管理的延伸。
（3）体现了财务战略相对于企业战略的相对独立性， 不以企业战略为目标。是企业战略（含财务与经营 战略）的另一半 。而狭义的观点是仅指筹资战略与 分配战略。
选 政策；3）结合制度及财务杠杆
择 因素，优先考虑发行新股和提高
程 留存比率，然后是借款等筹资战
序 略，或者最后是和“现金牛”合并
（兼并或者被兼并）的并购战略
，努力满足这个营运资需求无法得到满足或者管理
层不满意这种无效的高增长，则
需要成本战略和寻求高回报项目
的投资战略以提高销售净利率，
重复上述程序；5）如果成本战
略短期内无法奏效，则采用剥离
等特殊战略降低增长目标，重复
上述程序。
1）判断企业处于或即将处于 低增长状态；2）根据低于本 年SGR的计划增长率及其要 求的四大财务比率，确定下 一年的投资规模和营运资金 政策；3）结合制度及财务杠 杆因素，优先考虑提高股利 支付率和回购股票，然后是 还款等筹资战略，消除这个 营运资金政策中多余的资金 ；4）如果多余的资金仍无法 全部消除或者管理层不满意 这种无效的低增长，则需要 采用兼并、扩大投资等特殊 战略、投资战略提高增长目 标，重复上述程序；5）如果 投资报酬率递减，则需要成 本战略和寻求高回报项目的 投资战略以提高销售净利率 ，重复上述程序。
3. 财务战略（最新的定义）：又称“财务战略选 择”、“财务战略制定”或“财务战略规划”， 是指企业一定时期中为实现一定的财务目标、 针对企业财务活动而进行的系统的、概括地并 以明确的财务比率标识的财务决策活动，主要 包括筹资战略、投资战略、营运战略（含成本 战略和营销战略）、分配战略和并购战略（含 剥离和分立战略）等五个分部财务战略。其中， 前面四个分部财务战略或子财务战略是一般的 财务战略 ；并购战略是特殊的财务战略（曹玉 珊，2006）。
1）判断企业处于或 即将处于平稳增长 状态；2）根据等于 本年SGR的计划增 长率及其要求的四 大财务比率，确定 下一年的投资规模 和营运资金政策；3 ）采用保持本年度 销售净利率和总资 产周转率水平的成 本战略和投资战略 ；4）不发行新股； 按本年的股利支付 率制定股利发放计 划；按本年的资本 结构和敏感负债的 情况制定借款计划 。
（4）使战略制定与业绩评价对称。吸取财务管理曾有 的教训。
二、基于可持续增长模型的财务战略选择
1.选择程序与模式
高增长模式
低增长模式
平稳增长模式
财 1）判断企业处于或即将处于高
务 增长状态；2）根据高于本年可
战 略
持续增长率（SGR）的计划增长 率及其要求的四大财务比率，确 定下一年的投资规模和营运资金