期货从业《期货投资分析》考点：农产品分析

期货从业《期货投资分析》考点：农产品分析

期货从业《期货投资分析》考点：农产品分析

一、农产品分析总论

1.概述

商品期货品种投资分析的思路大体一致，一般包括品种特性分析、行业特征分析、产业链分析和其他相关因素分析。农产品分析也离

不开农产品本身的生产特点、市场特点和价格影响因素，尤其是农

产品行业及其上下游产业链的内在因素和重要的外部相关因素。

2.农产品行业分析的共同特征

(1)价值是用货币来衡量的。

(2)价格行情具有明显的季节性。

(3)具有明显的相关性和可替代性。

(4)产量具有相对的有限性。

二、农产品产业链分析

1.农作物种植阶段

(1)天气因素。随着农业种植的规模化、集中化发展，天气情况

对于农业产量的影响越来越大。

(2)季节因素。

2.农产品生产加工阶段

(1)采购环节。①进口采购，影响进口大豆到岸价格的主要因素

包括离岸(POB)现货升贴水、大洋运费、库存、汇率、税率和期货作

价成本。②国内采购，国内采购要考虑的因素有国内产区的播种面积、国产农产品的销售价格、国内的运输条件以及进口与国产农产

品的'比价。

(2)生产加工环节。主要因素为产能和开工率以及科技进步。

(3)产品销售环节。产品销售环节中需要关注的因素主要有产品

的售价、物价水平、运输情况以及企业的经济效益。

3.下游企业需求阶段

对于下游企业需要考虑的因素包括成本因素和下游因素。

三、相关因素分析

1.库存消费比

库存消费比是对供给紧张程度的描述，它说明我们能将多少剩余供给量结转到下一年，作为对下一年度产量的保险供给量。

2.物流因素

农产品的物流运输状况，决定了产量有效进入市场的进度和总量，决定了当期有效供给。

3.政策因素

影响农产品价格的政策因素主要包括：产业政策、贸易政策、税收政策、环境政策、农业补贴政策等。

4.农产品套利因素

根据农产品之间的比价关系、原材料与加工产成品之间的比价关系的偏离程度和回归关系，投资者可以进行跨市场套利、跨品种套利、跨交割期套利等多种套利操作。机构投资者的大规模套利头寸

的建仓和平仓，都会带来行情波动和交易机会。