《金融市场学》习题及答案

第二章货币市场练习参考答案
一、判断题
1.货币市场是一个无形的市场，其效率可通过广度、深度和弹性这三个指标进行衡量（是）
2.商业银行参与同业拆借市场即可以作为资金的供给者，又可以资金的需求者，决定其最终参与身份的是商业银行的法定存款准备金状况。

（错）
3.同业拆借市场利率在交易双方直接进行交易的情况下，可以通过协商的方式来决定。

（对）
4.回购协议的资金需求方就是融出证券的一方，也是回购协议到期时必须支付一定货币将证券回购的一方。

（对）
5.封闭式回购由于所持押证券被专门的机构冻结，因此不可能有违约的风险。

（错）
6.对于商业票据的发行人来说，商业票据的利息成本就是商业票据的面值同票面利率的乘积。

（错）
7.办理票据贴现的银行或其他贴现机构将其贴现收进的未到期票据再向其他的银行或贴现机构进行贴现的票据转让行为称为再贴现。

（错）
8.由美国国内银行在境外的分支机构所发行的以美元为面值、发行地在美国境外的大额可转让定期存单属于欧洲美元存单。

（对）
9.当市场对于债券的需求强烈时，美式收益率招标所确定的票面利率会相对高些。

（错）
10.短期政府债券能够成为中央银行公开市场操作的工具，主要是因为短期政府债券信用风险小，价格变动的利率弹性小，发行量大，品种多，且是商业银行超额准备的主要资产。

（对）
二、单项选择题
1.以下不属于货币市场范畴的是（B）
A 同业拆借市场B股票市场 C 短期政府债券市场 D 大额可转让定期存单市场
2.用以衡量货币市场交易活跃程度的指标是（B）
A 广度
B 深度
C 弹性
D 宽度
3.以下不参与同业拆借市场的机构是（D）
A 商业银行
B 证券公司
C 信托公司
D 中央银行
4.以下关于回购协议市场中的回购交易，说法正确的是（D ）
A 回购协议市场签订的回购协议是有一定市场价格的。

B 回购协议中正回方在回购协议到期时，有权放弃购回所抵押的证券。

C 回购协议中的逆回购方在回协议到期时，有权不回售所融得的证券。

D 回协议的执行双方必须在回购协议到期时按照协议中约定的条件执行交易。

5.正回购方所质押证券的所有权真正让渡给逆回购的回购协议属于（D）
A 正回
B 逆回购
C 封闭式回购
D 开放式回购
6.以下不可能成为商业票据发行者的是（D ）
A 金融公司
B 金融控股子公司
C 大型企业
D 地方政府
7.当存单持有者急需资金时，存单却不能在大额可转让定期存单市场的二级市场上立即出售或不能以合理价格出售，这给持有者带来的风险属于（B ）
A 利率风险
B 信用风险
C 市场风险
D 购买力风险
8.以下关于银行承兑汇票转贴现和再贴现的区别的表述，正确的是（C）
A 贴现前的汇票持有人
B 贴现后的汇票持有人不同
C 贴现的目的不同
D 贴现的时间不同
9.以下可以称作短期政府债券的是（A ）
A 国库券
B 公债
C 5 年期国债
D 央行票据
10.贴现债券通常采用招标竞争的是（D ）
A 缴款期
B 票面利率
C 收益率
D 价格
三、多项选择题
1.货币市场利率之所以具有市场化利率的特征，是因为（ABC ）
A 货币市场的参与者众多
B 货币市场的交易频繁
C 货币市场的交易量大
D 货币市场的监管严格
2.以下关于同业拆借市场的说法正确的是（ABC）
A 同业拆借市场的拆借双方形成短期资金的借贷关系
B 同业拆借市场中的参与者主要是金融机构
C 同业拆借市场形成的利率实际就是金融机构借入短期资金的价格
D 同业拆借市场中的金融机构和中介机构管理要求是一致的
3.下面各项与正回购方所代表的意思一致的是（AC ）
A 资金需求方
B 资金供给方
C 融出证券方
D 融入证券方
4.关于开放式回购，以下说法正确的是（BCD）
A 回购所质押的证券由专门的机构予以冻结，不得进行流通
B 开放式回购引入了卖空机制
C 回购所质押的证券可以由逆回购方进行处置
D 开放式回购相对于封闭式回购，所产生的风险更多
5.以下关于商业票据说法正确的是（ABD）
A 商业票据采用贴现方式发行
B 商业票据的面额一般都很大
C 商业票据属于标准化的短期票据
D 商业票据的利息成本是指票据的票面利率与面值的乘积
6.银行承兑汇票的二级市场流通交易的方式有（ABCD）
A 直接买卖交易
B 贴现
C 转贴现
D 再贴现
7.与传统的定期存单相比，大额可转让定期存单所不同的是（ABCD）
A 它可以在二级市场流通转让
B 其面额一般是固定的
C 它在未到期前不能领取本息
D 其利率既有固定利率，也有浮动利率
8.短期政府债券一般的特征是（ABCD）
A 流通性强
B 面值较小
C 违约风险小
D 利息免税
9.关于荷兰式招标，以下说法正确的是（ABD）
A 又称作单一单一价格招标
B 最终每家中标商的认购价格是相同的
C 当市场对债券需求不大时，可考虑用荷兰式招标
D 全体中标商的最后中标价格是发发行人按募满发行额时的最低中标价格确定的
10.以下货币市场金融工具中通常采用贴现方式发行的是（BC）
A 银行承兑汇票
B 商业票据
C 短期政府债券
D 大额可转让定期存单
第三章债券市场练习题参考答案
一、判断题
1.债券的价格是其预期现金流量的贴现，贴现率为债券的票面利率。

（错）
2.对发行者来说，发行债券的偿还期限越长越好，这样可以更好的占用资金。

（错）
3.债券的收益就是指债券的利息收入。

（错）
4.一般来说中央银行购入债券会带来利率的下降。

（对）
5.债券若采用荷兰式招标发行，投标人在中标后，分别以各自出价认购债券。

（错）
6.在收益率招标方式下，其中标原则是由高至低确定中标人。

（错）
7.在价格中标方式下，其中标原则是由高至低确定中标人。

这种招标方式适用利随本清债券的招标。

（错）
8.在债券的买断式回购中，债券的所有权没有发生变化，融券方在回购期内无权对标的的债券进行处置。

（错）
9.政府发行债券的首要目的是扩大公共投资。

（错）
10.金融机构的发行金融债券的目的在于：负债来源多样化，增强负债的稳定性；扩大资产业务。

（对）
二、单项选择题
1.能为金融市场提供基准利率的通常是（B ）
A 股票市场
B 成熟的债券市场
C 银行间同业拆借市场
D 货币市场
2.债券面值的含义除了票面金额还包括（C ）
A 债券的偿还期B债券的票面利率C债券的票面币种 D 债券的发行者
3.债券价格和市场利率的关系是（B ）
A 正向变化
B 反向变化
C 无关系
D 因宏观经济状况而定
4.变现能力属于债券的（C）
A 收益性
B 安全性
C 流动性
D 期限性
5.一国中央政府掌管发行的债券属于（A）
A 公债券
B 公司债券
C 金融债券
D 欧洲美元债券
6.分期付息，一次还本的债券属于（A ）
A 附息债券
B 贴现债券
C 一次还本付息债券
D 永续公债7．确定证券价格的条件除了需要知道市场上的必要的合理预期收益率，还需要知道（D）
A 该证券的票面价值
B 该证券的票面利率
C 该证券的到期期限
D 该证券的预期现金流量
8.影响证券价格的最主要的两个因素，除了证券的供求关系外还有（D ）
A 汇率的变化
B 货币供应量
C 财政收支状况
D 市场利率
9.如果市场利率偏高，中央银行想控制利率，一般进行的公开市场操作是
（ A ）
A 购买有价证券
B 出售证券
C 不进行任何操作
D 放松再贴现贷款
10.下面资产通货膨胀风险最大的是（B）
A 股票
B 固定收益类类证券
C 浮动利率类证券产
D 物价指数连动利率证券
11.下面证券中流动性风险最小的是（A）
A 短期政府债券
B 企业债券
C 公债券
D 股票
三、多项选择题
1.债券票面的基本要素包括（ABCD ）
A 债券的票面价值
B 债券的偿还期限
C 债券的票面利率
D 债券发行者名称
2.按发行主体分类，债券一般分为（ABC ）
A 政府债券
B 企业债券
C 金融债券
D 可赎回债券
3.债券市场除了它的融资功能还具有的功能是（ABCD ）
A 资源配置功能
B 宏观调控功能
C 提供基准利率
D 防范金融风险
4.政府发行债券的通常原因是（ABCD ）
A 弥补财政赤字
B 归还前期债务本息
C 解决临时性资金需求
D 扩大政府公共投资
5.金融机构发行债券的一般目的是（ABD ）
A 扩大资产业务工作
B 促使负债来源多样化，增强负债的稳定性
C 实行资产管理
D 实行负债管理
6.企业发行债券的一般目的是（BCD）
A 扩大公司影响力
B 筹措资金
C 灵活运用资金，维持企业的控制权
D 调节负债规模，实现最佳资本结构
7.根据债券发行价格与其票面金额的关系，债券的发行方式可分为（ABC ）
A 平价发行B溢价发行C折价发行 D 市价发行
8.根据债券发行招标的标的物不同，招标发行可分为（BCD ）
A 美国式招标B收益率招标C缴款期招标 D 价格招标
9.下列哪些是影响债券价格的因素（ABCD）
A 市场利率发生变化
B 货币政策发生变化
C 汇率出现变化
D 宏观经济情况发生变化
10.下列债券中属于欧洲债券的有（AB）
A 苏黎世金融市场发行的美元债券
B 在新加坡金融市场发行的港元债券
C 武士债券
D 扬基债券
四、计算题
1.某政府债券面额为1000 元，期限为90 天，采用贴现方式发行，发行价格为983 元，王先生认购了10 万元，持有60 天后以992 的价格卖给李先生，李先生持有到期。

要求：请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。

1 题。

认购者收益率=(1000－983)÷983×（365/90）×100%=7.01%
持有期收益率=（992－983）÷983×（365/60）×100%=5.57%
最终收益率=（1000－992）÷992×（365/30）×100%=9.81%
2.某企业发行的公司债券面额为1000 元，期限为5 年，实行分期付息，票面利
率为10%，以面值发行。

兴鑫证券公司用自有资金认购100 万元，持有 2 年后又1198 元的价格卖给环球证券投资公司，该公司持有到期。

要求：请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。

2 题。

认购者收益率=（100÷1000）×100%=10%
持有期收益率={100＋（1198－1000）÷2}÷1000×100%=19.9% 最终收益率={100＋（1000－1198）÷3}÷1000×100%=3.4%
3.财政部发行3 年期国债1000 亿元，每份面额为1000 元，票面利率6%，到期
一次还本付息，采用平价发行方式。

亚洲证券投资公司认购了500 万元，持有 1 年后以1059 元的价卖给开元证券投资公司，该公司持有到期。

要求：请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。

3 题。

认购者收益率=[{1000×（1＋6%×3）－1000}÷3]÷1000×100%=6%
持有期收益率=（1059－1000）÷1000×100%=5.9%
最终收益率=[{1000×（1＋6%×3）－1059}÷2]÷1059×100%=5.71%
4.某公司证券面额为1000 元，期限3 年，采用分期付息方式支付利息，票面利率8%，发行时市场利率为10%。

投资者A 以发行价格购买了该公司债券20 万元，持有2 年后卖出所持有的该公司债券，此时的市场利率上升至11%。

要求：分别计算该公司债券的发行价格、A 投资者卖出该公司债券的理论价格和
投资收益。

4 题。

发行价格=80×{1/（1＋10%）＋1/（1＋10%）（1＋10%）}＋1080×1/（1 ＋10%）（1＋10%）（1＋10%）=
第四章股票市场练习题参考答案
一、判断题
1.股票和股份是形式与内容的关系，股票是形式，股份是内容。

（对）
2.股东有权参加公司的决策，所以可以参与公司的经营。

（错）
3.中国内地的股份有限公司在香港联合交易所挂牌上市交易的股票，是境内上市股票。

（错）
4.私募发行是指向特定的少数投资者发行股票，为了防止侵犯公众利益，必须向社会公众公布公司信息。

（错）
5.股利收益率又称获利率，是股份有限公司以现金形式发派的股息与股票市场价格的比率。

（错）
6.市场风险是无法回避的，投资者无法通过投资组合的方法回避市场风险。

（对）
7.在兼并与重组过程中，收购方的股票价格与被收购方的股票价格同时回升。

（错）
8.经济周期会影响到股票的价格。

两者的变动趋势一致。

（错）
9.经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变从而产生投资者收益下降的可能性。

故该风险只能通过改善经营来防范，而不能通过投资组合来降低其风险。

（对）
10.股票发行协商定价方式主要适用于股票的折价发行。

（错）
二、单项选择题
1.以下不是股票的基本特征的是（D）
A 收益性
B 风险性
C 流通性
D 期限性
2.一般来说，与优先股相比，普通股的风险（A ）。

A 较大
B 较小
C 相同
D 不能确定
3.以下不属于境外股票的是（A）
A B 股 B H 股 C S 股 D N 股
4．我国目前发行股票时不允许（C ）
A 平发行
B 溢价发行
C 折价发行
D 境外发行
5.以下不属于二板市场的是（D）
A 美国的NASDAQ 市场
B 欧洲的EASDAQ 市场
C 中国香港的创业板市场
D 深圳的中小企业板块
6.计算股利收益率，不需要的参数是（C）
A 现金股利
B 股票买入价
C 股票卖出价
D 股票的持有期
7.股票价格与市场利率的关系是（B）
A 市场利率上升，股票价格也上升
B 市场利率上升，股票价格下降
C 两者没有关系
D 两者没有固定的变化关系
8.以下不是影响股票价格的微观因素的是（D）
A 盈利状况
B 派息政策
C 增资与减资
D 通货膨胀
9.你的朋友告诉你她刚收到她所持有的10 000 面值的10 年期国债每半年支付一次的息票，该国债的年息票率为6%。

请问她共收到多少钱？(A)
A、300 元；
B、600 元；
C、3 000 元；
D、6 000 元。

10.如果你在股价为22 元时发出在19 元卖出1000 股的停止损失委托，现在该
股票价格只有17 元，若不考虑交易费用，请问你卖出股票时会得到多少钱？(D)
A、17000 元；
B、19000 元；
C、18700 元；
D、从给定的信息无法知道。

三、多项选择题
1.以下属于优先股票特征的有（ABD）
A 优先按规定方式领取股息
B 限制参与经营决策
C 享有公司利润增长的收益
D 优先按面额清偿
2.我国股票根据有关法律规定对股份有限公司的股票按投资主体不同分为
（ABC）A 国家股票 B 法人股票 C 社会公众股票D 记名股票
3.以下属于二板市场的特点的是（ABCD ）
A 上市标准低
B 电子化交易
C 报价驱动市场
D 做市场制度
E 指令驱动市场
4.以下属于股票发行定价方法的是（ABCD ）
A 贴现现金流量法
B 市价折扣法
C 可比公司竞价法
D 市盈率法
E 协商定价法
5.股票的投资收益来源于（ABC）
A 股息红利
B 资本得利
C 公积金转增股本的收益
D 利息
E 偶然所得
6.影响股份变动后持有期收益率的因素有（ABCD）
A 现金股利
B 股票买入价
C 股票折分
D 股票卖价
E 股票持有期
7.股票投资的系统风险包括（ABC）
A 利率风险
B 通货膨胀风险
C 市场风险
D 财务风险
E 信用风险
8.以下属于非系统风险的是（ADE ）
A 公司盈利状况
B 购买力风险
C 市场风险
D 财务风险
E 信用风险
9.影响股票价格变动的因素有（ABCDE）
A 公司盈利状况
B 派息政策
C 心理因素
D 制度因素
E 通货膨胀因素
10.投资人在向其经纪人发出委托指令时，其委托方式有（ABCD）
A 市价委托
B 限价委托
C 停止损失委托
D 停止损失市价委托
E 报价驱动委托
三、计算分析题目
1.X股票目前的市价为每股20 元，你卖空1 000 股该股票。

请问：
（1）你的最大可能损失是多少？
（2）如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为22
元，那么你的最大可能损失又是多少？
答:（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着 X 股票价格的上
升而增加。

（2）当股价上升超过 22 元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是 2 000 元左右。

2.下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：
限价买入委托
限价卖出委托
（1）如果此时有一市价委托，要求买入200 股，请问按什么价格成交？
（2）下一个市价买进委托将按什么价格成交？
（3）如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？
答：（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25 美元成交。

（2）下一个市价买进委托将按41.50 美元成交。

（3）我将增加该股票的存货。

因为该股票在40 美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。

相反，卖压较轻。

3.假设A 公司股票目前的市价为每股20 元。

你用15 000 元自有资金加上
从经纪人借入的5000 元保证金贷款买了1000 股A 股票。

贷款年利率为
6%。

（1）如果A 股票价格立即变为①22 元，②20 元，③18 元，你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？
（2）如果维持保证金比率为25%，A 股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知？
（3）如果你在购买时只用了10 000 元自有资金，那么第（2）题的答案会有何变化？
（4）假设该公司未支付现金红利。

一年以后，若A 股票价格变为：
①22 元，②20 元，③18 元，你的投资收益率是多少？你的投资
收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？
答：3．你原来在账户上的净值为15 000 元。

（1）若股价升到22 元，则净值增加2000 元，上升了13.33%；
若股价维持在20 元，则净值不变；
若股价跌到18 元，则净值减少2000 元，下降了13.33%。

（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X 满足下式：
（1000X-5000）/1000X=25%
所以X=6.67 元。

（3）此时X 要满足下式：
（1000X-10000）/1000X=25%
所以X=13.33 元。

（4）一年以后保证金贷款的本息和为5000×1.06=5300 元。

若股价升到22 元，则投资收益率为：
（1000×22-5300-15000）/15000=11.33%
若股价维持在20 元，则投资收益率为：
（1000×20-5300-15000）/15000=-2%
若股价跌到18 元，则投资收益率为：
（1000×18-5300-15000）/15000=-15.33%
投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：
投资收益率=股价变动率×投资总额/投资者原有净值
-利率×所借资金/投资者原有净值
4.假设B 公司股票目前市价为每股20 元，你在你的经纪人保证金账户中
存入15000 元并卖空1000 股该股票。

你的保证金账户上的资金不生息。

（1）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22 元、
20 元和18 元时，你的投资收益率是多少？
（2）如果维持保证金比率为25%，当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金通知？
（3）若该公司在一年内每股支付了0.5 元现金红利，（1）和（2）题的答案会有什么变化？
答：你原来在账户上的净值为15 000 元。

（1）若股价升到22 元，则净值减少2000 元，投资收益率为-13.33%；
若股价维持在20 元，则净值不变，投资收益率为0；
若股价跌到18 元，则净值增加2000 元，投资收益率为13.33%。

（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y，则Y 满足下式：（15000+20000-1000X）/1000X=25%
所以Y=28 元。

（3）当每股现金红利为0.5 元时，你要支付500 元给股票的所有者。

这样第（1）题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。

Y 则要满足下式：
（15000+20000-1000X-500）/1000X=25%
所以Y=27.60 元。

5.
1000 股，请问能否成交，成交价多少？
（2）此时你输入一笔限价买进委托，要求按13.24 元买进10000 股，请问能成交多少股，成交价多少？未成交部分怎么办？
答：1）可以成交，成交价为13.21 元。

（2）能成交5800 股，其中200 股成交价为13.22 元，3200 股成交价为13.23 元，2400 股成交价格为13.24 元。

其余4200 股未成交部分按13.24 元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。

6．3 月1 日，你按每股16 元的价格卖空1000 股Z 股票。

4 月1 日，该公司支付每股1 元的现金红利。

5 月1 日，你按每股12 元的价格买回该股票平掉空仓。

在两次交易中，交易费用都是每股0.3 元。

那么，你在平仓后赚了多少钱？
答：你卖空的净所得为16×1000-0.3×1000=15700 元，支付现金红利1000
元，买回股票花了12 × 1000+0.3 × 1000=12300 元。

所以你赚了15700-1000-12300=2400 元。

8.你想要卖空1000 股C 股票。

如果该股票最新的两笔交易价格顺序为12.12 元和12.15 元，那么在下一笔交易中，你只能以什么价格卖空？
答：大于等于12.15 元
9.投资者以10 元一股的价格买入X 公司股票，持有一年分得现金股利1 元，X 公司又以1：2 的比例拆股，拆股决定公布后，X 公司股票的市场价格上涨到12元，拆股后的市价为6 元股。

计算投资者股份变动后持有期收益率。

答：股份变动后持有期收益率=[{（6－5）＋0.5}/5]×100%=30%
第五章投资基金市场习题参考答案
一、判断题
1.证券投资基金是基于信托关系而成立的，是一种直接投资工具。

（错）
2.公司型基金是依据公司法和基金公司章程，通过向投资者募集基金股份而设
立的。

（对）
3.伞形基金是指以其他证券投资基金为投资对象的基金。

（错）
4.ETF 一般由证券交易所或大型基金管理公司、证券公司发起设立。

（对）
5.基金募集说明书是基金的自我介绍，它的作用是向投资者提供基金的详情，
以便投资者做出是否投资该基金的决策。

（对）
6.某封闭式基金的份额净值为0.91 元，其市场价格为0.88 元，则该基金溢价交易。

（错）
7.开放式基金以金额申购，赎回以份额申请。

（对）
8.基金持有人和基金托管人是委托和受托关系。

（对）
9.货币市场基金一般采用现金分红的方式进行收益分配。

（错）
10.如果基金的业绩不具备连续性，那么基金的绩效评价对未来绩效的预测是完
全准确的。

（错）
二、单项选择题
1.证券投资基金诞生于（B）
A 美国
B 英国
C 德国
D 意大利
2.根据组织形式的不同，证券投资基金可分为（A）
A 公司型基金和契约型基金
B 封闭式基金和开放式基金
C 公墓基金和私募基金
D 股票型基金和债券型基金
3.以追求资本长期增值为目的的证券投资基金是（C）
A 收入型基金
B 平衡型基金
C 成长型基金
D 配置型基金
4.源于资本市场的有效性而设立的基金是（D）
A 保本基金
B 对冲基金
C 基金中的基金
D 指数基金
5.开放式基金的认购费用率一般随基金风险的增加而（B），随认购金额的增加
而（B）
A 增加，增加
B 增加，减少
C 减少，增加
D 减少，减少
6.开放式基金申购与赎回时所适用的价格（A）
A 当日证券市场收盘后开放式基金的份额净值
B 当日证券市场开盘时开放式基金份额的净值
C 上一个交易日收盘后开放式基金的份额净值
D 上一个交易日开盘时开放式基金份额的净值
7.下列不属于证券投资基金当事人的是（D）
A 基金持有人
B 基金管理人
C 基金托管人
D 证券交易所
8.开放式基金特有的风险是（A）
A 巨额赎回风险
B 市场风险
C 管理风险
D 技术风险
9.下列基金中基金管理费用最低的是（C）
A 股票型基金
B 债券型基金
C 货币市场基金
D 衍生工具基金
10.夏普比率的经济经济含义是（A）
A 单位β风险所含的风险收益
B 单位β风险所含无风险收益
C 单位(方差)风险所含无风险收益
D 单位（方差）风险所含的风险收益
三、多项选择
1.证券投资的性质包括（ABD）
A 证券投资基金体现了一种信托关系
B 证券投资基金是一种受益
C 证券投资基金是一种直接投资工具
D 证券投资基金是一种间接投资工具
2.开放式基金和封闭式基金的区别有（ACD ）
A 开放式基金规模不固定，封闭式基金规模固定
B 开放式基金是公司型基金，封闭式基金是契约型基金
C 开放式基金一般没有存续期，封闭式基金有一定的存续期
D 开放式基金一般不在证券交易所交易，而封闭式基金在证券交易所交易
3.伞形基金的特点有（ACD ）
A 各子基金之间可以相互转换
B 各子基金之间相互转换的费用较高
C 各子基金之间的运作一般是独立的
D 各子基金的投资对象一般有较大差异
4.假设某一时刻ETF 的份额净值为1.17 元，其二级市场的价格为1.215 元，ETF 在二级市场的最小申购份额为100 万份，则一个完整的套利过程由（ABC）构成。

A 在ETF 的二级市场上以1.215 元卖出100 万份ETF
B 在股票市场上买入价值为117 万元的一篮子ETF 成分股票
C 以1.17 元申购100 万份ETF
D 以1.215 元申购100 万份ETF
5.下列有关开放式基金申购说法正确的有（ABC）
A 开放式基金申购需要缴纳申购费用
B 股票型基金的申购费用一般高于债券型基金的申购费用
C 开放式基金的申购以金额申购
D 开放式基金的申购时所适用的价格为前一日的基金份额净值
6.下列关于基金持有人权利说法正确的有（ABC）。