第4节 流动资产项目质量分析

第4节流动资产项目质量分析

货币资金――企业流动性最强的资产，包括库存现金、银行存款和其它货币资金。

企业保持一定货币资金的动机主要是：交易动机、预防动机和投资动机

货币资金的持有应当适度，持有量过大，则导致企业整体盈利能力下降，反之，持有量太小，可能增加企业流动性风险。

企业货币资金持有量的影响因素包括：

1. 企业规模――规模越大，所需的货币资金数量越大

2. 所在行业特性――隶属不同行业的企业，日常的货币资金数额可能有较大的差距

3. 企业融资能力――融资能力越强，现金持有量越少

4. 企业负债结构――负债中短期债务占较大比重时，就需要保持较高的货币资金数额

（二）交易性金融资产

交易性金融资产持有的目的是为了近期内出售获利，所以交易性金融资产应按照公允价值计价。

分析时应关注划分为该类别的资产是否与上述目的相符；关注该资产在分析时的公允价值与报表上的数据是否一致。

（三）应收票据――因销售商品、提供劳务而收到的商业汇票

分析时关注企业持有的票据类型，是商业承兑汇票还是银行承兑汇票，若是后者，则应收票据的质量是可靠的，但如果是商业承兑汇票，应关注企业债务人的信用状况，是否存在到期不能偿付的可能。

（四）应收账款

一般而言，应收账款的数额与企业主营业务收入数额成正相关关系

对应收账款质量的判断应从以下几方面着手：

1. 应收账款账龄―――账龄越长，发生坏账的可能性就越大

2. 应收账款债务人分布

如果企业客户集中，由此形成的应收账款可能具有较大的风险。

如果企业客户分散，众多，由此形成的应收账款风险小，但管理难度和成本都会增加。

3. 坏帐准备的提取比例

观察坏账计提方法是否在不同期间保持一致，计提比率是否恰当，是否有利用坏账调节利润的行为。

（五）存货

存货是企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品，处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。

存货的数量应保持一个适当的水平，持有量过多，会降低存货周率，降低资金使用效率，以及增加存货储储藏成本；反之，持有量过少，会使企业面临缺货的危险。

对于存货质量的分析应关注：

1. 存货的可变现净值与账面金额之间的差异

对于存货市价的计量，可以使用重置成本与可变现净值，从财务分析的角度，应当关注存货在未来期间能够为企业带来的经济资源流入，所以应当采用可变现净值作为市价比较妥当。

（1）存货可变现净值的确定方法

①可直接出售的商品存货

可变现净值

＝存货的估计售价－估计销售费用和相关税费

②需要经过加工的材料存货

可变现净值

＝产品估计售价－至完工估计将要发生的成本－销售产品估计的销售费用和相关税费

③为执行合同或劳务合同而持有的存货

直接出售：

可变现净值

＝存货的合同售价－估计销售费用和相关税费

需要经过加工的材料存货：

可变现净值

＝合同售价－至完工估计将要发生的成本－销售产品估计的销售费用和相关税费

【例题】某企业20×7年3月31日，乙存货的实际成本为100万元，加工该存货至完工产成品估计还将发生成本为20万元，估计销售费用和相关税费为2万元，估计用该存货生产的产成品售价110万元。则乙存货的可变现净值为（）万元

A.90

B.100

C.108

D.88

【答案】D

解析：乙存货的可变现净值=110－20－2=88（万元）

（2）出现下列情况的存货，应当关注是否存在可变现净值低于账面价值的情况：

①市价持续下跌，并且在可预见的未来无回升的希望。

②企业使用该原料生产的产品成本大于产品的售价。

③企业因产品更新换代，原有库存原材料已不适应新产品的需要，而该原料的市场价格又低于其账面成本。

④因企业所提供的商品或劳务过时，或消费者偏好改变而使市场的需求发生变化，导致市场价格下跌。

存在以上情况时，应当观察企业是否已经计提了相应的存货跌价准备。

如果企业存货的可变现净值高于账面价值，在有确凿证据的条件下，在分析中应当将两者结合使用，例如在分析存货周转情况时，使用账面价值数据，在分析发展能力时，使用可变现净值。

2. 存货的周转状况

判断存货数据质量高低的一个标准就是观察存货能否在短期内变现。

一般而言，存货的周转主要是使用存货周转率和存货周转天数，在分析判断时注意：第一，如果企业的销售具有季节性，应当使用全年各月的平均存货量；

第二，注意存货发出计价方法的差别；

第三，如果能够得到存货内部构成数据，应当分类别分析周转情况。

3. 存货构成

4. 存货技术构成――分析存货的技术竞争力，判断该存货的市场寿命