公司理财考试答案

公司理财复习题（小小）

注：本人在百忙之中经过几天几夜整理，只求考试过关，难免有差错和漏洞• 红色部分为不知道答案部份•请各位同学再汇总一下•并在群中分享，谢谢!

1.企业组织形态中的单一业主制和合伙制有哪四个主要的缺点？这两种企业组织形态相对公司形态而言，有哪些优点？答:单一业主制企业的缺点

虽然单一业主制有如上的优点，但它也有比较明显的缺点。一是难以筹集大量资金。

因为一个人的资金终归有限，以个人名义借贷款难度也较大。因此，单一业主制限制了企业的扩展和大规模经营。二是投资者风险巨大。企业业主对企业负无限责任，在硬化了企

业预算约束的同时，也带来了业主承担风险过大的问题，从而限制了业主向风险较大的部门或领域进行投资的活动。这对新兴产业的形成和发展极为不利。三是企业连续性差。企

业所有权和经营权高度统一的产权结构，虽然使企业拥有充分的自主权，但这也意味着企业是自然人的企业，业主的病、死，他个人及家属知识和能力的缺乏，都可能导致企业破产。四是企业内部的基本关系是雇佣劳动关系，劳资双方利益目标的差异，构成企业内部组织效率的潜在危险。

合伙制企业的缺点

然而，合伙制企业也存在与单一业主制企业类似的缺陷。一是合伙制对资本集中的有

限性。合伙人数比股份公司的股东人数少得多，且不能向社会集资，故资金有限。二是风

险性大。强调合伙人的无限连带责任，使得任何一个合伙人在经营中犯下的错误都由所有合伙人以其全部资产承担责任，合伙人越多，企业规模越大，每个合伙人承担的风险也越大，合伙人也就不愿意进行风险投资，进而妨碍企业规模的进一步扩大。三是合伙经营方

式仍然没有简化自然人之间的关系。由于经营者数量的增加，在显示出一定优势的同时，

也使企业的经营管理变得较为复杂。合伙人相互间较容易出现分歧和矛盾，使得企业内部管理效率下降，不利于企业的有效经营。

单一业主制企业的优点

单一业主制企业是企业制度序列中最初始和最古典的形态，也是民营企业主要的企业组织形式。其主要优点为：一是企业资产所有权、控制权、经营权、收益权高度统一。这有利于保守与企业经营和发展有关的秘密，有利于业主个人创业精神的发扬。二是企业业

主自负盈亏和对企业的债务负无限责任成为了强硬的预算约束。企业经营好坏同业主个人

的经济利益乃至身家性命紧密相连，因而，业主会尽心竭力地把企业经营好。三是企业的

外部法律法规等对企业的经营管理、决策、进入与退出、设立与破产的制约较小。

合伙制企业的优点

合伙制作为一种联合经营方式，在经营上具有的主要优点有：一是出资者人数的增

加，从一定程度上突破了企业资金受单个人所拥有的量的限制，并使得企业从外部获得贷款的信用能力增强、扩大了企业的资金来源。这样不论是企业的内部资金或外部资金的数

量均大大超过单一业主制企业，有利于扩大经营规模。二是由于风险分散在众多的所有者

身上，使合伙制企业的抗风险能力较之单一业主制企业大大提高。企业可以向风险较大的

事业领域拓展，拓宽了企业的发展空间。三是经营者即出资者人数的增加，突破了单个人

在知识、阅历、经验等方面的限制。众多的经营者在共同利益驱动下，集思广益，各显其

长，从不同的方面进行企业的经营管理，必然会有助于企业经营管理水平的提高。

2.公司组织形态有哪些主要优点？举出至少两条公司组织的优点。（见第一题答案）

3.在公司组织形态中存在代理关系的主要原因是什么？在这种背景下，可能产生什么问题？

答:股东与管理层之间的关系称为代理关系。只要一个人（委托人）雇佣另外一个人（代理人）代表他的利益, 就会存在这种代理关系.例如,当你离开学校时,你或许会雇佣某人（代理人）卖掉你的汽车. 在所有这种关系中, 委托人和代理人的利益都有冲突的可能. 这种冲突称为代理问题.

4.股票价值最大化的目标会与诸如避免不道德或违法行为等其他目标发生冲突吗？特别是，你是否认为像客户和职工的安全、环境和良好的社会等主题符合这一框架，或者它们本来就被忽视了？试着用一些具体情况来说明你的答案。

答：1：公司股票价值的最大化目标与不道德，违法等情况是不发生冲突的。更确切的来说是因时而论的，比如说这次经济危机中万科房子降价，相对于已购房产的客户是不道德的，但就事实和大的环境而论也是不可避免的，这就是自然法则，要生存要实现公司价值最大化，股票价值最大化，就不得不做出的让步，从长远的方向来说是好的。

2：客户和职工的安全、良好的生态环境和社会环境是绝对符合这一框架的。它们与公司价值的最大化，公司股票价值的最大化是相辅相成的。仍以万科为例：在这次经济危机中，万科该撤项的撤，该降价的降。在这一过程中，肯定会伤害到已购房产客户和员工的感情！但是我们把目光投向更远的方向去看，就是万科存活下来了，之后更树立了良好的社会形象。

5.流动性衡量的是什么？解释一家企业面临高流动性和低流动性时的取舍。答：流动性指的是资产转换成现金的速度和难易程度。流动性包含两个层面，转换的难易程度和价值的损失。只要把价格降得足够低，任何资产都能迅速转换成现金。因而流动性高的资产是指那些很快脱手而且没有重大价值损失的资产。流动性低的资产则是那些不大幅度降价就无法迅速转换成现金的资产。

6.假设一个公司在特定时期来自资产的现金流量为负值，它是不是一定就是一种好的迹象或者坏的迹象？

7.假设一个公司在多年经营中经营现金流量为负值，它是不是一定就是一种好的迹象或者坏的迹象？（同6 题一样, 原题）

8.企鹅冰球（Penguin Pucks ）公司的流动资产为5 000 美元，固定资产净值为23 000 美元，流动负债为4 300 美元，长期债务为13 000 美元。该企业股东权益的价值是多少？净营运资本是多少？

9.Papa Roach Exterminators 公司的销售收入为527 000 美元，成本为280 000 美元，折旧费为38 000 美元，利息费用为15 000 美元，税率为35%。该企业的净利润是多少？假设企业支付了48 000 美元的现金股利，新增的留存收益是多少？假设企业发行在外的普通股股数为30 000股，EPS是多少？每股股利是多少？