国际金融考试计算习题完整版(全)

欢迎阅读1、如果纽约市场上美元的年利率为14%，伦敦市场上英镑的年利率为10%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.40，

求 6 个月的远期汇率。

解：设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

6 个月远期的理论汇率差异为：E0×（14％－10％）×6/12＝2.4×（14％－10％）×6/12=0.048(3 分)

由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有：

E0＝2.4＋0.048＝2.448。（2 分）

2、伦敦和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=$1.7810/1.7820，纽约市场为￡1=$1.7830/1.7840。

根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000 万美元套汇，套汇利润是多少？

解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美

元，在纽约市场上卖出英镑（ 1 分）。

利润如下：2000÷1.7820×1.7830－2000＝1.1223 万美元（4 分）

3、如果纽约市场上年利率为10%，伦敦市场上年利率为12%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.20，求9 个月的远期汇率。解：设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

9 个月远期的理论汇率差异为：E0×（12％－10％）×9/12＝2.20×（12％－10％）×9/12=0.033。(3 分)

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水，故有：

E0＝2.20－0.033＝2.167。（2 分）

4、某英国人持有￡2000 万，当时纽约、巴黎和伦敦三地的市场汇率为：纽约$1=FF5.5680；巴黎：￡1＝FF8.1300；

伦敦：￡1=$1.5210，是否存在套汇机会？该英国人通过套汇能获利多少？

解：根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元的汇率为￡1=$8.1300/5.5680=￡1=$1.4601,与伦敦市场价格不一致，伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。（2 分）

套汇过程为：伦敦英镑价格较贵，应在伦敦卖出英镑，得2000×1.5210＝3042万美元；在纽约卖出美元，得3042×5.5680＝16938 法郎；在巴黎卖出法郎，得：16938/8.1300=2083.37 英镑。

套汇共获利83.37 万英镑。（3分）

5. 设伦敦市场上年利率为12%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为 1 英镑=1.5435美元，求 1 年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？

解：设E1和E0 分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：

一年的理论汇率差异为：E0×(12%—8%)=1.5430×(12%—8%)=0.06172（3分）

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有：

E1=1.5430—0.06172=1.4813

即 1 英镑=1.4813 美元（3 分）

6、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=＄1.7800/1.7810，纽约市场为

￡1=＄1.7815/1.7825。根据上述市场条件如何套汇？若以2000 万美元套汇，套汇利润是多

少？（不计交易成本）。

解：根据市场价格情况，美元在伦敦市场比纽约市场贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖

出美元，在纽约市场卖出英镑。（2 分）

-3 - 其利润如下：2000÷1.7810×1.7815－1000=0.5615 万美元（4 分）

7、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为：￡1=＄1.50，纽约市场为：＄1=

RMB8.0，而在中国上海市场上的外汇牌价为：￡1= RMB14.0。请计算：（1）由基本汇率计算

出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？（2）如果一个投资者有1500万美元，请问该

投资者应该如何套汇才能获利？能够获利多少（不计交易成本）？

解：（1）基本汇率计算出来的交叉汇率为： 1.5×8.0=12.0

即￡1= RMB12.0（2分）

（2）先将1500 万美元在伦敦市场换成英镑，得到英镑为：1500÷1.5=1000 万英镑（1 分）

再将1000 万英镑在上海市场换成人民币，得到：1000×13.0=13000 万人民币（ 1 分）

最后将13000 万人民币在纽约市场换成美元，得到：13000÷8.0=1625 万美元

从而获利为：1625—1500=125万美元（1 分）

8、假设 1 美元=丹麦克郎 6.0341/6.0366，1美元=瑞士法郎 1.2704/1.2710。试求瑞士法郎

和丹麦克郎的汇率。

解：根据题意，这两种汇率标价方法相同，则应该使等式右边交叉相除：

6.0341÷1.2710=4.7452 6.0366 ÷1.2704=4.7517

所以 1 瑞士法郎=丹麦克郎 4.7452/4.7517 （5 分）

9、假设 1 英镑=美元 1.8181/1.8185，1 美元=瑞士法郎 1.2704/1.2711。试计算英镑与瑞士

法郎的汇率。

解：根据题意，该两种汇率标价方法不同，因此应该同边相乘，有：

1.8181×1.2704=

2.3097 1.8185×1.2711=2.3115

所以有：1英镑=瑞士法郎 2.3097/2.3115 （5 分）

10、2005 年11月9 日日本 A 公司向美国B公司出口机电产品150 万美元，合同约定 B 公司

3个月后向A公司支付美元货款。假设2005年11月9日东京外汇市场日元兑美元汇率＄1=J

￥110.25/110.45，3个月期期汇汇率为＄1=J￥105.75/105.95

试问①根据上述情况， A 公司为避免外汇风险，可以采用什么方法避险保值？

②如果2006 年 2 月9 日东京外汇市场现汇汇率为＄1=J￥100.25/100.45，那么 A 公司

采用这一避险办法，减少了多少损失？

①2005 年11 月9日卖出3个月期美元＄150万避险保值。

②2005 年11 月9日卖三个月期＄150 万

获日元150万×105.75=15862.5 万日元

不卖三个月期＄150万,在2006年 2 月9日收到＄150万

兑换成日元＄150 万×100.25=15037.5万日元

15862.5-15037.5=825 万日元

答：A公司2005 年11月9 日采用卖出三个月期＄150 万避险保值方法，减少损失825 万日

元。

11、德国法兰克福市场 6 个月期欧元存款年利率为 2.5%,美国纽约市场 6 个月期美元存款年

利率6%,法兰克福欧元兑美元即期汇率￡1=＄1.1025/1.1045，美元 6 个月期的远期差价

300/310。

试问：①法兰克福外汇市场6个月期汇率为多少？

②假设有一德国投资者持有50 万欧元作 6 个月短投资，他投资在哪一个市场获利更多，并计算获利情况（不考虑交易成本）。

①法兰克福外汇市场 3 个月期美元汇率为

￡1=＄1.1325/1.1355

②投资在德国50 万×（1+2.5%×1/2）=￡506，250 投到美国现汇市卖欧元买美元50 万×1.1025=＄551,250 投资美国 6 个月551,250×(1+6%×1/2)=＄567,787.5 卖 6 个月远期美元567,787.5÷1.1355=￡500,033.025 ￡506,250－￡500,033.025=￡6216.975

12、设伦敦市场上年利率为10%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为 1 英镑=1.5 美元，求1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？

解：设E1和E0 分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：

一年的理论汇率差异为：E0×(10%—8%)=1.5×(10%—8%)=0.03（3分）

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有：

E1=1.5—0.03=1.47

即 1 英镑=1.47 美元（2 分）

13、假定同一时间，纽约市场英镑兑美元的汇率为￡1=＄2.2010/2.2015，在伦敦市场汇率为￡1=＄2.2020/2.2050。问在这种市场条件下，能否套汇？以100万英镑套汇的利润是多少？（不考虑套汇成本。）

（1）可以套汇，原因分析。 2 分