固定收益证券-2017年国债发行数据整理及相关分析

2017年国债发行数据整理及相关分析

（一）发行规模扩大，个别月份发行数量猛增

2017年是我国国债市场迅速发展的一年，国债市场增量和存量规模进一步扩大，2017年国债发行总量达到38711.79亿元。下图是我国2017年各月国债发行量表，从中可以很直观地看到各月发行规模的变化，其中在2017年八月，国债的发行总量达到一个峰值，发行了9290.14亿元。而其他各月发行总量变化较为平缓，稳定在3000亿上下波动。

数据来源：中国债券信息网

（二）收益率稳重有增，年末集体破“3.5”

数据来源：中经网统计数据库

除1天期中债国债收益率具有较大的波动幅度，且在年末震荡下行之外，1年期中债国债、3年期中债国债、5年期中债国债，7年期中债国债以及10年期中债国债在2017年的收益率均呈现稳步上升态势，并在2017-10前后突破3.5大关。而30年期中债国债更是在第二季度内突破4.0，在年末逼近4.5。整个国债市场收益率都呈现大幅增长态势。

2017年不同期限中债国债收益率表

数据来源：中经网数据库

（三）中期国债发行占比较大

各月不同期限国债发行量表

数据来源：Wind数据库

从下表分析可知，我国不同期限国债发行体量不均，主要发行国债以中期为主，占发行总量的80%以上，同时1-2年期中债国债和10年以上长期国债发行数量较小，仅占比5%左右。

数据来源：Wind数据库

（四）国债市场参与主体丰富，以银行机构为主，交易所和其他投资者亦持有大量国债。

数据来源：resset数据库

根据上表各机构持有国债比重图可知，2017年我国国债市场参与主体众多，从机构到个人都有不同比例的持有量，机构主体中又有银行机构、证券公司、保险等多种市场主体，可知我国国债市场的资金来源丰富。同时银行机构成为持有国债的主力军，持有近25%的国债产品，其他投资者紧随其后，持有13%的国债。

（五）国债发行以记账式国债为主，储蓄式国债间或发行。

2017年国债发行种类比较

数据来源：Wind数据库

我国主要的国债产品以记账式国债和储蓄国债为主，由2017年国债发行种类比较可知，主要的国债产品是以面向机构投资者的记账式国债为主，而面向个人投资者的储蓄国债仅在4月、6月、7月、8月和10月间或发行，且发行数量和占比较小。