商业银行理财产品风险管理金融风险管理课作业创新教材

▪ 风险分析：一些银行在宣传产品时通常预计的都是最高收益 率，是理论上可能的收益率，有的连如何计算也未举例说明 或说不清；银行基层网点“理财规划师”往往由一线营销人 员兼任，在现行的考核体系以及营销人员专业素质有待提高 的情况下，在为客户理财时，营销人员首先想到的是推销自 己机构的产品，其次才是客户财产的增值，往往为了完成销 售额以取得销售业绩和获取更多的佣金，在进行产品宣传时 不进行明确的风险提示或使用模糊语言，误导客户购买与其 风险认知和承受能力不相符合的理财产品。
本理财计划不保证本金及收益，客户投资本期理财计划可能面临以下风险：
（五）不可抗力及意外事件风险：
▪ 自然灾害、金融市场危机、战争或国家政策变 化等不能预见、不能避免、不能克服的不可抗 力事件或银行系统故障、通讯故障、投资市场 停止交易等意外事件的出现，可能对理财计划 的成立、投资运作、资金返还、信息披露、公 告通知造成影响，甚至可能导致理财计划收益 降低乃至本金损失。对于由不可抗力及意外事 件风险导致的任何损失，客户须自行承担，银 行对此不承担任何责任。
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中国工商银行“工银财富”全权资产委托系列产品 ——混合型均衡收益理财计划说明书
资产类别 高流动性
资产
债权类资产
投资的资产种类和比例
资产种类
债券、债券基金及国债期货；货币市 场基金；同业存款；质押式和买断式 债券回购
债权类信托；股票收益权类信托；交 易所委托债权投资；交易所融资租赁 收益权；交易所委托票据投资；委托 贷款等
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本理财计划不保证本金及收益，客户投资本期理财计划可能面临以下风险：
（三）信用风险：
▪ 风险条款：客户面临所投资的信托计划、资产或资产组合涉 及的用款人和债券发行人的信用违约。若出现上述情况，客 户将面临投资本金和收益遭受损失的风险。
商业银行理财产品风险管理
理财产品
理财产品，即由商业银行和正规金融机构 自行设计并发行，将募集到的资金根据产品 合同约定投入相关金融市场及购买相关金融 产品，获取投资收益后，根据合同约定分配 给投资人的一类理财产品。
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个人理财产品
包括股票、基金、期货、外汇、债券、保险、黄金、彩票等渠道。
▪ 此外，还要看产品是否受到终止条款的限制以及有无提前赎回的条款。 提前终止一般是银行的“权利”，银行提前终止一款产品的原因一般是受到 外力的影响，比如外汇产品因为国际期权强行行权而终止；国家政策的变动 等等。
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最后，大多银行理财产品是封闭运行，其间不得提前支取。“我们碰
到过客户，因为购房等原因要提前支取却无法如愿，因此不建议投资者把所
择越多。
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商业银行个人理财产品
▪根据中国银监会2005年发布的《商业银行个人理财业 务管理暂行办法》，把商业银行个人理财业务明确定 义为“商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规 划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。”
▪按本金及收益类型分类，理财大致可分为固定收益型 产品、保本浮动型产品、不保本浮动型产品，分别对 应着保守型理财方式、平衡型理财方式、激进型理财 方式。按照投资者对风险指数的偏好，大多工薪阶层 都更愿意选择平衡型理财，在风险可控的情况下，争 取最大的收益。
▪ 事实上，任何一款理财产品通常都会面临信用风险、流动性风险、利率 风险、政策风险、管理风险、延期风险、理财产品不成立的风险、信息传递 风险以及其他不可抗力的相关投资风险。在理财产品说明书上都会标明该款 产品的风险等级，从“极低”、“低”、“中等”、“较高”至“高”依次 分为5级。如果是R4和R5级别，风险较高，对于理财知识欠缺的人，一般不建 议购买。另外，很多银行销售的产品是代销产品，如信托、保险、基金等。 这些产品盈亏不是由银行控制的，银行只是收取代销费。有时，理财产品的 发售方往往弱化这一风险提示，更多强调投资收益。
▪ 风险分析：管理风险的产生主要来自两个方面。首先， 产品管理人的知识、经验、判断、决策、技能等，会影 响其对信息的占有以及对经济形势、证券价格及汇率走 势的判断，从而影响产品收益水平。其次，产品管理人 和产品托管人的管理手段和管理技术等因素的变化也会 影响产品的收益水平。
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中国工商银行“工银财富”全权资产委托系列产品 ——混合型均衡收益理财计划说明书
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本理财计划不保证本金及收益，客户投资本期理财计划可能面临以下风险：
（二）流动性风险：
▪ 风险条款：客户无权随时终止该理财计划，若客户有临时资 金需求，封闭期过后每周的第1个工作日，可赎回全部或部 分理财计划。
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本理财计划不保证本金及收益，客户投资本期理财计划可能面临以下风险：
（四）管理风险：
▪ 风险条款：不排除工商银行、信托计划受托人、资产管 理计划管理人、相关运作机构以及交易对手受经验、技 能、判断力、执行力等因素的限制，对本理财计划及相 关信托计划的运作及管理造成一定影响，使理财资金遭 受损失。
▪ 流动性风险是指因资产变现的难易程度所导致产品资产净值 变动的风险。其中，若风险分析：理财产品在投资期限内不 得提前赎回或终止，则投资者的资金的流动性将会受到影响 。当前银行理财产品的流动性风险比较突出，大部分理财产 品不能提前赎回，变现能力较银行存款差。另一方面，银行 理财产品在管理期间能否进行质押在很大程度上也影响产品 的流动性。总的来说，由于提前赎回条款和提前终止条款以 及产品管理期间质押性质的规定，使得产品在管理期的流动 性很受限制，存在流动性风险。
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本理财计划不保证本金及收益，客户投资本期理财计划可能面临以下风险：
（六）最不利的投资情形：
▪ 因各种原因（包括但不限于所投资债券、新股申购 所持有股票、货币市场基金、债券基金、股票型证 券投资基金、证券公司集合资产管理计划或定向资 产管理计划、基金管理公司特定客户资产管理计划 、保险资产管理公司投资计划等受市场价格波动影 响而产生巨大市场风险；股权投资基金等股权类信 托计划不能有效进行处置；所投资的委托贷款等债 权类资产到期后，债务人信用违约风险；投资结构 化证券投资优先级信托产生亏损等）导致理财产品 的收益偏低、造成本金损失的情况。
（一）市场风险：
▪ 风险条款：本理财计划为非保本浮动收益型理财计划，投资 的某些投资工具（如债券、股权和股票）市值会由于各种因 素的影响而波动，将使本理财计划财产面临市价下跌的风险 。
▪ 风险分析：市场风险包括利率风险，以外汇计价的有汇率风 险，如与信贷产品联结的银行理财产品具有信贷产品的风险 ；与股票、基金联结的银行理财产品具有股票、基金的风险 ，随着股市行情的波动，这类银行理财产品的收益也会有波 动。不少浮动收益型的银行理财产品到期收益与销售时宣传 的预期收益存在较大差距，使投资者的到期收益率极低，甚 至出现零收益和负收益。
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理财产品风险等级
▪ 有许多投资者抱怨:“明明宣传的收益率是7%，为什么到手时只有4%呢？ ”这是因为理财合同中一般所提到的只是“预期收益”。
▪ 预期最高收益率不代表实际收益率，而且收益偏高的产品往往不会保本 ，只是根据同类产品的历史表现来看，银行会给出一个低风险与高风险的区 别，低风险产品基本能够保证兑付。理财产品说明书，要关注是否有“保本 ”字样，对于老年投资者来说，保本型产品虽然收益率偏低，但更适合他们 的风险承受能力。许多理财产品标明的“年化收益率”，并不等同于产品的 到期收益率，还需要考虑到投资期限的长短。比如一款3个月期的理财产品， 年化收益率是4%，这并不代表你投资10万元，3个月后能拿4000元的收益，因 为这个“4%”是12个月的收益率，3个月到期时拿到的收益最多为1000元。
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留意各种期限做好资金安排
▪ 认购期、起息日，到账日，以及投资期限，这是投资者要特别看清的地方。 一般来说，理财产品不得提前赎回，所以要做好资金安排。看理财产品期限 不仅要看产品的收益期，还要重点关注以下几点。
▪ 首先，看客户认购日到产品成立日之间资金有无计息。例如，产品10月 15日至29日是募集期，10月30日成立，那么从30日起该产品才会计息。如果 投资者15日就认购了该产品，而银行在此期间不予计息，那么这15天中投资 者就会损失资金的时间成本。所以，如果认购日到产品成立日之间资金没有 计息，对于此类产品，投资者应该尽量等到募集期的最后一天再认购。
投资比例
10%-90%
0%-80%
权益类资产
结构化证券投资信托计划优先份额；股 权类信托；新股及可分离债申购、可转 换债申购、定向增发、股指期货、融资 融券；股票型证券投资基金等
0%-60%
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本理财计划不保证本金及收益，客户投资本期理财计划可能面临以下风险：
▪ 最保险（零风险）：买货币基金，相当于可以随时支取的定期存款 。年收益能达到2%左右。
▪ 其次（有利率风险）：买国债。 ▪ 其次（有一定项目风险，要找担保机构比较强势的品种）：买信托
产品，这需要有一定的资金规模。年收益一般可以达到4%以上。 ▪ 其次（风险较大）：买股票基金。 ▪ 其次（风险较大）：买股票。 ▪ 低风险收益越低，风险高的收益也高。 钱越少选择越少,钱越多选
有资金都用于购买理财产品。”
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