财务管理学(计算题总结及答案

财务管理学（计算题总结及答案）
2005-6-11 0:0
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Chapter 1
1.某公司准备购买一设备，买价2000万。

可用10年。

若租用则每年年初付租金250万，除外，买与租的其他情况相同。

复利年利率10%，要求说明买与租何者为优。

P-A X PVI**i , n-1 +A=250 X PVI**10% , 9+250=1689.75<2000所以，租为优。

2. 某企业现存入银行30000元，准备在3年后购买一台价值为40000元的设备，若复利12%，问此
方案是否可行。

F=P XFVIFi , n=30000 X FVIF12% , 3=42150 >40000 所以，可行。

3. 若要使复利终值经2年后成为现在价值的16倍，在每半年计算一次利息的情况下，其年利率应为
多少？？ A x（1+i/2 ）4=16A ?所以，i=200%
4. 某投资项目于1991年动工，施工延期5年，于1996年年初投产，从投产之日起每年得到收益40000
元，按年利率6%计算，则10年收益于1991年年初现值是多少？（书上例题）
两种算法:
⑴40000 X PVI**6% , 15 -40000 XPVI**6% , 5=220000 元
⑵40000 X PVI**6% , 10 XPVIF6% , 5=219917 元
Chapter 2
1. 某企业资产总额为780万，负债总额300万，年市场利润为60万，资本总额400万，资本利润率为12%，每股股价100元。

要求：分析法和综合法计算每股股价。

⑴分析法：P= (780-300 )+400 000=120 元
⑵综合法：P= (60 +12% )+400 X100=125 元
2. 某企业从银行介入资金300万，借款期限2年，复利年利率12%.
要求：⑴若每年记息一次，借款实际利率是多少
⑵若每半年记息一次，借款实际利率是多少
⑶若银行要求留存60万在银行，借款实际利率是多少
⑴ K=[ (1+12% ) 2-1] +2=12.72%
⑵ K=[ (1+6% ) 4-1] +2=13.12%
⑶60 +300 X100%=20%
K=12% + (1-12% ) =15%
3. 某企业发行面值10000元，利率10%，期限10年的长期债券。

要求：计算债券发行价格，当
⑴市场利率10%
⑵市场利率15%
⑶市场利率5%
⑴当市场利率等于票面利率时，等价发行。

所以债券发行价格为其面值100000元。

⑵10000 X PVIF15% , 10 +1000 X PVI**15% , 10=7459 元
⑶10000 X PVIF5% , 10 +1000 X PVI**5% , 10=13862 元
4. 某企业拟筹资2000万，为此，采取发行债券、普通股、银行借款、投资者投资四种筹资方式。

⑴发行债券300万，筹资费率3%，利率10%，所得税33%
⑵发行普通股800万，筹资费率4%，第一年股利率12%，以后年增长率5%
⑶银行借款500万，年利率8%，所得税33%
⑷吸收投资者投资400万，第一年投资收益60万，预计年增长率4%
要求:
⑴计算各种筹资方式的资金成本率。

⑵加权平均的资金成本率。

债券K=10% (1-33% )-(1-3% ) =6.9%
普通股K=12% + (1-4% ) =17.5%
银行存款K=8% (1-33% ) =5.36%
收益K=60/400+4%=19%
加权平均K=300/2000 X6.9%+800/2000 X17.5%+5OO/2OOO X5.36%+400/2000 X19%=13.18% Chapter 3
1. 某企业01年实现销售收入3600万，02年计划销售收入将增长20% , 02年度流动资金平均占用
额990万，比01年增长10%.
要求：计算流动资金相对节约额。

02年销售收入=3600 X(1+20% ) =4320 万元
01年资金占用额=990 + (1 + 10% ) =900 万元
01年周转次数=3600 -900=4 次
02年周转次数=4320 +990=4.36 次
相对节约额=4320 +4 —4320 + (4320/990 ) =90 万元
2. 某企业02年销售收入为2000万,03年计划流动资金平均占用额为400万。

比02年节约了80
万，03年销售收入计划增加20%.
要求：计算流动资金周转加速率。

03年销售收入=2000 X(1+20% ) =2400 万元
2400 -02年周转次数一400=80
02年周转次数=5次
03年周转次数=2400 +400=6 次
周转加速率=(6-5 )+5=20%
3. 某企业年度货币资金需要量为80万，每次有价证券转换货币资金成本100元，有价证券年利率10%.
假定货币资金收支转为核定，计算货币资金的最佳持有量，转换次数，货币资金的总成本。

最佳持有量QM= ( 2 X100 X800000 +10% ) 1/2=40000 元
转换次数DM/QM=800000 +40000=20 次
总成本=4000/2 X10%+20 X 100=4000 元
4. 某企业年销售A产品27000台，每台售价40元，其中28%为现销，其余为信用销售。

信用条件
“3/10，1/10，N/30 ”。

10天内付款的客户占50%，20天内付款的占20%，30天内付款的占25%，
30~40天内付款的占5%.若有价证券年利率为12%.计算应收账款的机会成本。

每日信用销售额=27000 X40 X(1-28% )+360=2160 元
收款平均间隔时间=50% X10+20% X20+25% X30+5% X40=18.5 天
应收账款余额=2160 X18.5=39960 元
机会成本=39960 X12%=4795.2 元
5. 某企业全年需要甲零件1200件，每定购一次的订货成本为400元，每件年储存成本为6元。

要求：⑴计算企业年订货次数为2次和5次时的年储存成本、年订货成本及年储存成本和年订货成本
之和。

⑵计算经济订货量和最优订货次数。

⑴2次时：储存成本=1800 元
订货成本=800 元
总成本=2600 元
5次时：储存成本=720元
订货成本=2000 元
总成本=2720 元
⑵经济订货量=(2 X1200 X4000 -H5 ) 1/2=400 件
最优订货次数=1200/400=3 次
6. 某企业本期销售收入为7200万元，流动资金平均占用额为
8000
1800万元。

计划期销售收入为
万元，流动资金平均占用量为1600万元。

要求：⑴计算本期和计划期的流动资金周转次数、周转天数。

⑵计算流动资金相对节约额、绝对节约额。

⑴本期周转次数=7200/1800=4 次
本期周转天数=360/4=90 天
计划期周转次数=8000/1600=5 次
计划期周转天数=360/5= 72 天
⑵相对节约额=(90-72 )X8000 -360=400 万
绝对节约额=1800-1600=200 万
7•鹏佳公司2000年实际销售收入为3 600万元，流动资金年平均占用额为 1 200万元。

该公司2001
年计划销售收入比上一年实际销售收入增加20% ,同时计划流动资金周转天数较上一年缩短5%.(一年按360天计算)
要求：⑴计算2000年流动资金周转次数和周转天数。

⑵计算2001年流动资金的计划需要量。

⑶计算2001年流动资金计划需要量的节约额。

(1 ) 2000年周转次数=3600/1200=3 次；周转天数=360/3=120 天
(2)2001 年流动资金的计划需要量=3600 X(1+2O% )X120 x(1-5% ) /360=1368 万元
(3 ) 2001 年流动资金计划需要量的节约额=3600 X( 1+20% )X120/360-1368=1440-1368=72 万丿元。

8.某公司目前信用标准(允许的坏账损失率)为5%，变动成本率为80%，生产能力有余；该公司为了扩大销售，拟将新用标准放宽到10%，放宽信用标准后，预计销售增加50000元，新增销售平均的坏账损失率为7%，新增销
售平均的付款期为60天，若机会成本率为15%，分析放宽信用标准是否可行。

边际利润率=1-单位税率-单位变动成本率
预计销售利润=50000 X(1-80% ) =10000 元
机会成本=50000 X15% X60/360=1250 元
坏账成本=50000 X7%=3500 元
10000-1250-3500=5250 元＞0
所以，可行。

Chapter 4
1. 某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲。

乙两个方案可供选择。

甲方案需初始投资110 000
元，使用期限为5年，投资当年产生收益。

每年资金流入量如下：第一年为50 000元，第二年为40 000元，第三年为30 000元，第四年为30 000元，第五年为10 000元，设备报废无残值。

乙方案需初始投资80 000元，使用期限也为5年，投资当年产生收益。

每年资金流入量均为25 000元，设备报废后无
残值。

该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%.
要求：⑴计算甲。

乙两个方案的净现值。

⑵若两方案为非互斥方案（即：可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资
乙方案），请判断两方案可否投资？
⑶假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。

⑴甲方案的净现值=50000 X 0.909+40000 X 0.826+30000 X 0.751+30000 X 0.683+10000 X 0.621-110000=127720-110000=17720 元
乙方案的净现值=25000 X3.791-80000=94775-80000=14775 元
⑵都可进行投资。

⑶甲方案的现值指数=127720/110000=1.16
乙方案的现值指数=94775/80000=1.18
应选择乙方案。

2. 某企业1997年期初固定资产总值为1200万元，7月份购入生产设备1台，价值100万元，9月
份销售在用设备1台，价值160万元，12月份报废设备1台，价值60万元，该企业年度折旧率为5%.
要求：计算⑴1997年固定资产平均总值；⑵该年度折旧额。

⑴资产平均总值=1200+[100 X(12-7 ) -160 X(12-9 ) -60 X(12-12 ) ]/12=1201.67 万元⑵年度折旧额
=1201.67 X5%=60.0835 万元
3. 某企业拟购置一台设备，购入价49200元，运输和安装费为800元，预计可使用五年，期满无残值。

又已知使用给设备每年的现金净流量为15000元，该企业的资金成本为12%.
要求：计算该方案的净现值。

投资总额=49200+800=50000 元
未来报酬总现值=15000 X PVI**12% , 5=54075 元
净现值=54075-50000=4075 元
Chapter 5
1•一张面值为1000元的债券，票面收益率为12%，期限5年，到期一次还本付息。

甲企业于债券发行时以1050元购入并持有到期；乙企业于债券第三年年初以1300元购入，持有三年到期；丙企业于第二年年初以1170元购入，持有两年后，以1300元卖出。

要求：
⑴计算甲企业的最终实际收益率；？
⑵计算乙企业的到期收益率；
⑶计算丙企业的持有期间收益率。

⑴K=[1000 X(1+12% X5) -1050] +5+1050 X100%=10.48%
⑵K=[1000 X(1+12% X5) -1300] +3+1300 X100%=7.69%
⑶K= (1300-1170 )+2 +1170 X100%=5.56%
2. 某公司刚刚发放的普通股每股股利5元，预计股利每年增长5%，投资者要求的收益率为10%.计算该普通股的内在价值。

内在价值=5 ( 1+5%)/( 10%-5%)=105 元
3. 东方公司于1996年8月1日以950元发行面值为1000元的债券，票面收益率为10%，期限两年。

A公司购入一张。

⑴A公司持有两年，计算最终实际收益率。

⑵A公司于1998年2月1日以1140元将债券卖给B公司，试计算A公司持有期间收益率。

⑶B公司将债券持有到还本付息时为止，试计算B公司的到期收益率。

⑴K=[1000 x(1+10% X2 ) -950] +2 +950 X100%=13.16%
⑵K= (1140-950 )+1.5 -H950 X100%=13.33%
⑶K=[1000 X(1+10% X2) -1140] +0.5 +1140 X100%=7.69%
4.2002年7月1日某人打算购买大兴公司2001年1月1日以960元价格折价发行的。

每张面值为
1 000元的债券，票面利率为10%，4年到期，到期一次还本付息。

要求：(1 )假定2002年7月1日大兴公司债券的市价为1100元，此人购买后准备持有至债券到期
日，计算此人的到期收益率。

(2)若此人到2002年7月1日以1100元的价格购买该债券，于2004年1月1日以1300元的价格将该债券出售，计算此人持有债券期间的收益率。

(3)假若此人在2001年1月1日购得此债券，并持有至债券到期日，计算此人的实际收益率。

(1)到期收益率=(1000+1000 X10% X4-1100 )+2.5/1100 X100%=10.91%
(2 )持有期间收益率=(1300-1100 )+1.5/1100 X100%=12.12%
(3)实际收益率=〔1000+1000 X10% X4-960〕+4/960 X100%=11.46%
5……某公司本年税后利润800万元，优先股100万股，每股股利2元；普通股150万股，上年每股
盈利3.5元。

要求：⑴计算本年每股盈利;
⑵计算每股盈利增长率。

⑴每股盈利=(800-100 X2) /150=4 元/股
⑵每股盈利增长率=(4-3.5 ) /3.5 X100%=14.29%
6.某公司购入一股票，预计每年股利为100万元，购入股票的期望报酬率为10%.要求：⑴若公司准备永久持有股票，求投资价值;
⑵若持有2年后以1200万元出售，求投资价值。

⑴ V=D/k=100/10%=1000 万元
⑵V=100 X PVI**10% , 2+1200 X PVIF10% , 2=1164.8 万元
7.某公司普通股基年每股股利为12元，股几年股利增长率为5%，期望报酬率12%.要求：若公司准备永久持有股票，求投资价值。

V=12 (1+5% ) / (12%-5% ) =180 元/ 股
Chapter 7
1. 某企业生产A产品，经过成本计算，已知每件产品单位变动成本9元，固定成本总额为24000元,
单位售价为14元。

要求：⑴企业在计划期需要销售多少件产品才能达到保本销售点，此时销售额是多少?
⑵预计企业在计划期可销售A产品7000件，企业可获得多少利润?
⑶若企业预计在计划期内取得15000元利润，那么企业在计划期要销售多少件产品?
⑴保本销售点销售量=24000/ （14-9）=4800 件
保本销售点销售额=4800 X14=67200 元
⑵利润=14 X7000-9 X7000-24000=11000 元
⑶销售量=(24000+15000 ) / (14-9 ) =7800 件
2. 某企业销售A、B两种产品。

销售比重A70%、B30%.单位销售价分别为500元、800元。

单位变动成本350元、480元。

消费税率分别10%、15%.该企业固定成本总额64500元。

目标利润为12900 丿元。

要求：⑴目标利润的销售收入
⑵两种产品的保本销售量和收入
⑴单位变动成本率：
A的单位变动成本率=350/500=70%
B的单位变动成本率=480/800=60%
边际利润率：
A的边际利润本率=1-70%-10%=20%
B的边际利润本率=1-60%-15%=25%
加权A、B的边际利润本率=70% X20%=30% X25%=21.5%
目标利润的销售收入=(64500+12900 ) /21.5%=360000 元
⑵保本销售收入=64500/21.5%=300000 元
A 产品：300000 X70%=210000 元
B 产品：300000 X30%=90000 元
A保本销售量=210000/500=420 件
B保本销售量=90000/800=113 件
3. 京华木器厂只生产电脑桌，1998年销量为10 000件，每张售价200元，每张电脑桌的单位成本
为150元，其中单位变动成本为120元。

(不考虑价内的税金)
要求：(1 )计算该厂1998年的利润额。

(2)假若该厂希望1999年的利润在1998年的基础上增加40%，在其他条件不变的情况下，需提
高多少销售量才能实现目标利润？
(3)假若该厂希望1999年的利润在1998年利润的基础上增加40%，在其他条件不变的情况下,
需降低多少单位变动成本才能实现目标利润？
(4)假若该厂希望1999年的利润在1998年利润的基础上增加40%，在其他条件下不变的情况下，需提高多少单位价格才能实现目标利润？
固定成本总额=10000 X(150-120 ) =300000 元
⑴ 1998 年的利润额=10000 X(200-150 ) =500000 元
⑵假设1999 年销售量为Q，贝U Q (200-120 ) -300000=500000 X(1+40% ),贝U Q=12500 件，
应提高销售量2500件。

⑶假设单位变动成本为V,贝U 10000 X(200-V ) -300000=500000 X(1+40% )，贝U V=100 元，应降低单位变动成本20元。

⑷假设单价为P,贝U 10000 x(P-120 ) -300000=500000 X(1+40% ),贝U P=220 元，应提高单位价格20元。

4. 某企业生产甲产品，计划年度预计固定成本总额为
1600元，单位变动成本100元，单位产品售
价200元，消费税税率10%，目标利润为3600元。

(对除不尽的数，请保留小数点两位) 。

要求：⑴计算保本销售量和保本销售额;
⑵计算目标利润销售量和目标利润销售额；
⑶若产品单位售价降到160元，实现目标利润的销售额应为多少？
(1)保本销售量=1600/ ( 200-200 X1O%-1OO ) =20
保本销售额=20 X200=4000 元
(2 )目标利润销售量=(1600+3600 ) / (200-200 X10%-100 ) =65 ;
目标利润销售额=65 X200=13000 元
(3 )实现目标利润的销售额=(1600+3600 ) / (1-10%-100/160 ) =18909.10 元
5. 北方公司1993年税后利润为800万元，以前年度存在尚未弥补的亏损50万元。

公司按10%的
比例提取盈余公积金、按6%的比例提取公益金。

在比方公司1994年的投资计划中，共需资金400万元，公司的目标为权益资本占55%，债务资本占45%.公司按剩余股利政策分配股利，1993年流通在外的普
通股为300万股。

要求：⑴计算公司在1993年末提取的法定盈余公积金和公益金；
⑵公司在1993年分配的每股股利。

⑴盈余公积金=(800-50 )X10%=57 万元
公益金=750 X6%=45 万元
⑵可分配的盈余=800-50-75-45=630 万元
需投入的资本金=400 X55%=220 万元
每股股利=(630-220 ) /300=1.37 元
Ch apter 10
1. 某企业期初流动比率为2，速动比率为1.2，期初存货为10万元，期末流动
20% ,资产比期初增加
期末流动比率为2.5，速动比率为1.5，本期销售收入净额为412.5万元，销售成本为275万元。

要求：计算存货周转次数，流动资产周转次数。

期初流动比率=期初流动资产十期初流动负债=2
期初速动比率=(期初流动资产-存货)十期初流动负债=1.2
所以，期初流动负债=12.5万元
所以，期初流动资产=25万元；期末流动资产=25 ( 1+20% )=30万元；期末流动负债=30/2.5=12
万元
期末速动比率=(期末流动资产-期末存货)*期末流动负债=1.5
所以，期末存货=12万元
存货周转率=275/ (10+12 )-2=25 次
流动资产周转次数=412.5/ ( 25+30 )-2=15 次
2. 某企业1997年销售收入为2400万元，其中300万元为现销收入。

销售退回、折让、折扣占赊销
额的20%.97年初赊销额为500万元，97年末赊销额为700万元。

要求：计划该公司的应收账款周转率。

赊销收入净额=2400-300- (2400-300 )X20%-1680 万元
应收账款周转率=1680/ (500+700 )十2=2.8 次
1000
3. 某企业流动比率为2，速动比率为1，现金与有价证券占速动资产的比率为0.5，流动负债为
万元，该企业流动资产只有现金、短期有价证券、应收账款和存货。

要求：计算存货和应收账款。

流动资产=2 0000=2000 万元
速动资产=1000万元=现金+短期有价证券+应收账款
现金与有价证券：速动资产=1 : 2
所以应收账款=500万元
存货=流动资产-速动资产=1000 万元
4. 某企业2001年年初的速动比率为0.8 ,2001年年末的流动比率为1.5，全年的资产负债率均为流动
30% ,资产周转次数为 4.假设该企业2001年的净利润为96万元，其他相关资料如下：(单位：万元)
应收账款周转率=1680/ (500+700 )十2=2.8 次
1000项目？年初数？年末数
存货？240 ? 320
流动负债？200 ? 300
总资产？500 ? 600
要求：⑴计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）。

⑵计算本年产品销售收入净额和总资产周转率。

⑶计算销售净利率（？）。

⑷假定该企业2002年进行投资时，需要资金70万元，且维持2001年的资金结构，企业2001年需
按规定提取10%的盈余公积金和5%的公益金，请按剩余股利政策确定该企业2001年向投资者分红的余额。

（1 ）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债，所以，流动资产年初余额=速动比率x流动负债+存货=0.8 X200+240=400 万元。

流动比率=流动资产/流动负债，流动资产年末余额=流动比率x流动负债=1.5 x300=450 万元。

流动资产平均余额=（400+450 ）/2=425 万元。

(2 )流动资产周转次数=销售收入净额/流动资产平均余额，所以本年产品销售收入净额=425 X
4=1700 万元，
总资产周转率=销售收入净额/总资产平均余额=1700/ (500+600 )十2=3.09次。

(3)销售净利率=96/1700 X100%=5.65%.
(4)分红余额=96 X(1-10%-5% ) -70 X(1-30% ) =81.6-49=32.6 万元。

5. 某企业期初流动比率 1.8、速动比率1.2.期初存货24万元，期末流动资产比期初增长25% ,期末流动比率为2、速动比率1.4.本期销售净额为972万元，销售成本612万元。

期初和期末流动资产占资产总额的比重分别为40%、45%.
要求：⑴存货周转率；
⑵流动资产周转率；
⑶总资产周转率；
⑷期末营运资金存货率。

期初流动比率=期初流动资产/期初流动负债=1.8
期初速动比率=（期初流动资产-24 ）/期初流动负债=1.2
所以，期初流动资产=72万元；期初流动负债=40万元；
期末流动资产=72 X（1+25% ）=90 万元；期末流动负债=90/2=45 万元
期末速动比率=（90-期末存货）/ 45=1.4 ,期末存货=27万元
⑴存货周转率=612/ （24+27 ）-2=24 次
⑵流动资产周转率=972/ （72+90 ）-2=12 次
⑶期初总资产=72十40%=180 万；期末总资产=90 T5%=200 万元
总资产周转率=972/ (180+200 )-2=5.1 次
⑷期末营运资金存货率=期末存货/ （期末流动资产-期末流动负债）=27/45X100%=60%。