高鸿业(宏观经济学)第版-第十四章

C．比较（2）和（3），当边际消费倾向变小 时，I S 曲线斜率的绝对值由0.02变为0.025，I S 曲线 更加陡峭，说明 I S 曲线的斜率与边际消费倾向成 反比。这是因为，边际消费倾向较小，意味着支 出乘数较小，从而利率变动引起投资变动时，收 入会以较小幅度变动，因而 I S 曲线就较陡峭。
R
n i1
Ri
1ri
1Jrn
将资本边际效率跟市场利率比较，如果资本 边际效率低于市场利率，则企业不投资；反之， 企业投资。
3．投资边际效率 投资边际效率（ MEI ）是指由于资本品供给 价格上涨而被缩小后的资本边际效率，用来精确 地表示投资和利率间的关系。
图14-2 资本边际效率曲线和投资边际效率曲线
图14-6 投资需求变动使IS曲线移动
图14-7 储蓄变动使IS曲线移动
第三节 利率的决定 1．利率决定于货币的需求和供给 凯恩斯认为，利率是由货币的供给量和对货 币的需求量所决定的。货币的实际供给量（用m 表示）一般由国家加以控制，是一个外生变量， 因此，需要分析的主要是货币的需求。
2．流动性偏好与货币需求动机 对货币的需求，又称“流动性偏好”，是指 由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲 利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理 倾向。货币需求动机分为以下三种： （1）交易动机 （2）谨慎动机（预防性动机） （3）投机动机
P
期物价水平固定，因此只可能是名义货币供给量
发生变动。
图14-12 货币供给量变动使LM曲线移动
第五节 ISLM分析 1．希克斯的总结 希克斯认为：货币市场利率的变化会影响投 资，投资的变化又会影响产品市场的总需求，进 而改变收入，收入的变化又会影响到货币需求 ……因此，在产品市场和货币市场中，只要有一 个市场没有实现均衡，国民收入就不会稳定。只 有产品市场和货币市场同时实现均衡时的国民收 入才是均衡的国民收入。
（1）I S 和LM 方程。 （2）均衡收入和利率。 （3）设充分就业时收入水平为Y* 5000 ,若用 增加政府购买实现充分就业，就需要增加多少购 买？[对外经济贸易大学2011研]
解：（1）政府预算平衡，故定额税应等于政 府支出，为200。
由三部门产品市场均衡条件可得：
YCIG
6000.8Y20040050r200
（1）利率对投资需求的影响系数d。
（2）边际消费倾向 。
（3）在三部门经济中，当征收比例税时，I S
曲线的斜率为
1 1 t
。税率 t
对IS曲线斜率亦
d
会产生影响。
4．IS曲线的移动 在三部门经济中，可推出：
ye1gt 1dr 总结：政府实行扩张性财政政策，就表现为 IS曲线向右上方移动，实行紧缩性财政政策，就 表现为IS曲线向左下方移动。
第二节 I S 曲线 1．I S 曲线的含义 I S 曲线用来表示利率和收入之间相关关系的 曲线。这条曲线上任何一点都代表一定的利率和 收入的组合，在这些组合下，投资和储蓄都是相 等的，即i=s，从而产品市场是均衡的，因此这条 曲线称为IS曲线。
图14-3 I S 曲线
2．I S 曲线推导图示（1） 图14-4 IS曲线推导图示（1）
5．货币供求均衡和利率的决定 （1）货币供给量 流动性偏好理论假设中央银行选择了一个固 定的货币供给，在此模型中，价格水平P也是固定 的，所以实际货币余额供给M P 固定，因此货币 供给曲线是一条垂直于横轴的直线，随着货币供 给增加不断向右平移；反之，则向左平移。
（2）货币供求均衡 如图14-9所示，货币的供给和需求决定了均 衡的利率水平。
08Y50r1040
整理得 I S 曲线方程：Y5200250r。 由货币市场均衡条件可得：
Ms PL2500.5y125r M1250 P1
整理得 LM 曲线方程：Y2000250r。
（2）联立上述两个方程并求解，得产品市场 和货币市场同时均衡的均衡利率为 r 6.4（％）， 国民收入为Y360（0 亿美元）。
因此有：Y 6 0 0 0 .8 Y x 4 0 0 5 0 r x
将 Y5000， r 12 代入上式可得充分就业下 的政府支出为 x3000,于是若用增加政府购买实 现充分就业，就需要增加购买2800。
【例14.2】假定：（1）消费函数 C500.8y （ y 为收入），投资函数 i1005r（ r 为利率）； （2）消费函数C500.8y,投资函数 i10010r； （3）消费函数C500.75y,投资函数 i10010r。
第一节 投资的决定 1．实际利率与投资 凯恩斯认为，在决定投资的诸因素中，实际 利率是首要因素。投资与利率之间存在反方向变 动关系，投资函数可写成：
iiredr
图14-1 投资函数
2．资本边际效率 资本边际效率（ M E C ）是一种贴现率，这种 贴现率正好使一项资本物品的使用期限内各预期 收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者 重置成本。计算公式为：
LB=mB ，即 L(r,y)=L1(y0)+L2(r0)
在B点正上方选取一点A考虑A
点的L和m的关系。对应于A点
有：
LA= L1(y0)+L2(r1)＜ L1(y0)+L2(r1)=LB=mB=mA 即在LM曲线左方，有L＜m
表14-1 产品市场和货币市场的非均衡
3．均衡收入和利率的变动 IS曲线和LM曲线的交点确定的均衡不一定是 充分就业的均衡。在这种情况下，需要依靠国家 用财政政策或货币政策进行调节。
以区域Ⅰ为例
1、考虑右图，在图中B点犹豫
是产品市场均衡，故有：
iB(r0)=iB=SB=SB(y0)
在B点正上方选取一点A，考虑
A点的i和S的关系。由于A、B
同处于同一收入水平，故有：
SA=SB
(1)
但因为r1＞r0，故：
iA（r1）＜iB（r0）=SB ，再利
用（1）式就有iA＜SA
2、考虑右图，在图中B点，有
（4）直观地表现出政府干预经济政策的效果。 （5）直观地表现出凯恩斯主义和货币主义这两 大学派为什么会对财政政策和货币政策有不同的态 度。 （6）可清楚地表现出总需求曲线的来历。
第六节 凯恩斯的基本理论框架
14.3 名校考研真题详解
【例14.1】假设一经济体系的消费函数为 C6000.8Yd，投资函数为I40050r，政府购买为 G200 ,货币需求函数为L 2 5 0 0 .5 Y 1 2 5 r ，货币供 给 Ms 1250，价格水平 P 1。假定政府只取收定额 税，并且保持预算平衡，求：
3．货币需求函数 对货币的总需求是人们对货币的交易需求、 预防需求和投机需求的总和。对货币的总需求函 数可描述为：
L L 1 L 2 L 1 y L 2 r k y h r
货币需求曲线起初向右下方倾斜，表示货币 的货币需求量随利率下降而增加,最后为水平状， 表示“流动偏好陷阱”。
图14-8 货币需求曲线
4．流动偏好陷阱 流动性陷阱又称凯恩斯陷阱或流动偏好陷阱, 是凯恩斯的流动偏好理论中的一个概念，具体是 指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限 大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率, 从而不能增加投资引诱的一种经济状态。
当利率极低时，有价证券的价格会达到很高, 人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失， 几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券, 这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货 币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或 货币需求曲线的右端会变成水平线。在此情况下, 货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会 增加投资引诱和有效需求，当经济出现上述状态 时，就称之为流动性陷阱。
率下降到很低时，货币投机需求将成为无限,即 h 为无穷大，L M 曲线斜率为零，L M 曲线成为一水平 线，这一区域称为凯恩斯区域。当货币的投机需
求为零，即h 为零时，LM的斜率为无穷大，LM 曲线 为竖直线，此时被称为古典区域。
图14-11 LM曲线的三个区域
4．LM曲线的移动 由 LM 曲线表达式 r k y m 可看出，LM 曲线 移动只能是实际货币供给量h M 变h 动。由于假设短
4．预期收益与投资 （1）对投资项目的产出的需求预期 （2）产品成本 （3）投资税抵免
5．托宾的“q”说 q =企业的股票市场价值/新建造企业的成本 如果企业的市场价值小于资本的重置成本时, 即q 1 ，说明买旧的企业比建设新企业便宜，于 是就不会有投资；相反，如果企业的市场价值大 于资本的重置成本，即 q 1 时，说明新建造企业 比买旧企业要便宜，因此投资需求增加。
图14-14 均衡收入和均衡利率的变动
4．IS-LM模型的用处 （1）直观地表示经济短期波动究竟来自何方， 是来自投资支出变动、消费支出变动、政府支出或 税收方面因素的变动，还是来自货币供给和需求方 面因素的变动。 （2）直观地表现出政府干预经济使用的是财政 政策还是货币政策。 （3）直观地表现构成总需求诸因素对总需求变 动影响的强弱程度。
IS曲线推导图示（2） 图14-5 IS曲线推导图示（2）
3．I S 曲线的斜率
将消费函数 cay 和投资函数 i edr 代入
均衡条件整理可得均衡收入为：
y a e dr 1
可推出：
rae1 y
dd
即 I S 曲线的斜率为 1 。
d
利率变动对国民收入的影响程度，取决于以
下因素：
A．求（1）（2）（3）的 I S 曲线； B．比较（1）和（2），说明投资对利率更敏 感时，I S 曲线斜率发生的变化。 C．比较（2）和（3），说明边际消费倾向变 动时，I S 曲线斜率发生的变化。[中南财经政法大 学2009研]
解：A．根据两部门经济中均衡收入决定公 式 y c i ，可得 I S 曲线分别为：
2．两个市场同时均衡的利率和收入 在 I S 曲线上，有一系列使产品市场均衡的利 率及收入组合点；在 LM曲线上，有一系列使货币 市场均衡的利率及收入组合点。 I S 曲线与 LM 曲线 交于一点，在该点上，产品市场和货币市场同时 达到均衡。
图14-13 产品市场和货币市场的一般均衡
关于教材P441中非均衡的说明
kk
hh
（2）图形推导 图14-10 LM曲线的推导
3．LM曲线的斜率
由r
k h
y
m h
可看出LM曲线的斜率为
k h
。LM
曲线斜率的大小取决于以下两个因素：
（1）货币需求对收入的敏感系数k。
（2）货币需求对利率的敏感L系M 数h。
一般情况下，LM曲线斜率为正值，LM曲线由 左下向右上倾斜，这一区域称为中间区域。当利
高鸿业《西方经济学》 (宏观部分)(第7版)
第14章 国民收入的决定： IS-LM 模型
14.1 主要内容
第一节 投资的决定
第二节 IS曲线 第三节 利率的决定
第四Baidu Nhomakorabea 第五节 第六节
LM曲线 IS-LM分析 凯恩斯的基本理论框架
14.2 本章内容要点解析
第十三章的分析是古典式的“两分法”，只 涉及产品市场均衡，没有涉及货币市场。凯恩斯 经济学的一个重要特点就是突破古典式的“两分 法”，认为产品市场和货币市场是相互联系的， 货币对经济非中性，提倡将货币问题与实际经济 活动结合起来。
图14-9 货币供给和需求的均衡
第四节 LM曲线 1．LM曲线的含义 LM曲线是在短期物价水平固定的条件下，将 满足货币市场均衡条件的收入和利率的各种组合 点连接起来而形成的曲线。
2．LM曲线的推导
（1）公式推导
货币市场均衡条件为：mMLkyhr，推
P
导出LM曲线的表达式为：
y hr m 或 r k y m
（3）如果充分就业的国民收入为5000亿美
元，因为LM 曲线没变，所以将 Y5000 代入到 LM
曲线方程中得到充分就业时的利率为 r 12（％）,
设新的政府支出为 x ,则新的 I S 曲线由如下一组公
式决定：
Y C I G
C Y
d
6
0 Y
0
T
0
.
8
Y
d
I
400
50
r
G T x
（1）中的 I S 曲线为 r300.04y； （2）中的 I S 曲线为 r150.02y； （3）中的 I S 曲线为 r150.025y。 B．比较（1）和（2），当投资对利率更敏感 时，I S 曲线斜率的绝对值由0.04变为0.02，I S 曲线 更加平缓，说明投资对利率更敏感时，国民收入 也对利率更加敏感，即利率的一点变动将引起均 衡收入 y 很大幅度的变动。