天津财经大学 国际金融概论 复习基本要点

1、外汇的含义和特点

外汇是指外国货币或以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。

外汇必须具备三个基本特征：

第一，外汇是以外币表示的金融资产。任何以本国货币表示的金融资产对本国居民来说都不能称其为外汇。外汇属于金融资产，任何以外币表示的实物资产和无形资产不构成外汇。

第二，外汇必须具有充分的可兑换性，它能够自由地兑换成其他国家的货币或购买其他信用工具以进行多变支付。

第三，外汇必须具有普遍接受性和可偿付性。它能够在国际经济交易中被各国普遍接受和使用，可以保证得到偿付。

2、汇率的标价方法

根据“基准货币”不同，或者根据用本币表示外币价格、还是用外币表示本币价格的不同，外汇的标价方法可以划分为两种基本方法“

（一）直接标价法——外币不动本币动

以一定单位的外国货币为基准，折算为若干数额的本国货币的标价方法；或者说以本国货币表示外国货币价格的方法，称为直接标价法。这种标价法又称为“应价标价法”、（二）间接标价法——本币不动外币动

以一定单位的本国货币为基准，折算为若干数额的外国货币的标价方法；或者说以外国货币表示本国货币价格的方法，称为间接标价法。这种标价法又称为“应收标价法”。

二者区别：作为比较基准的货币不同

直接标价法——外币不动本币动

间接标价法——本币不动外币动

3、汇率决定的基础及影响汇率变动的因素

(一）汇率决定的基础

直接基础：

a、国际金本位制度下汇率决定的基础

铸币平价是国际金本位制度下汇率决定的基础。

铸币平价：两个国家单位货币含金量的比。

b、金块本位制和金汇兑本位制下汇率决定的基础

黄金平价是金块本位制和金汇兑本位制下汇率决定的基础。

黄金平价：两种货币含金量的比。

c、纸币制度下汇率决定的基础

纸币制度可以分为两个时期：

1）布雷顿森林体系时期——黄金平价&货币平价

2）20世纪70年代后——购买力平价

购买力平价：在纸币制度下，两种货币的价值比等于两种货币的购买力的比，两种货币购买力的比称谓购买力平价

最终基础——价值

（二）影响汇率变动的因素

引起汇率变动的主要经济因素有一些几种：

a.国际收支差额

一国国际收支持续顺差，则本币对外汇率会上升，该国货币会成为强势货币（硬货币），反正，则成为弱势货币。

b、通货膨胀差异（汇率与物价成反比）

一国发生通货膨胀，必然会使该国货币币值下浮，本币对外汇率下跌，反正上升。

c、利率差异（汇率与利率成正比）

一国利率水平上升，会促使本币对外汇率上升，外汇汇率下跌。

d、经济增长

一国经济发展，实力增强，有助于稳定汇率，反正，则不利于稳定汇率。

e、汇率预期

若预期某种货币汇率可能下跌，人们会及时抛售该货币，并买进预期可能上涨的另一种货币，结果导致该货币实际汇率下跌。

f、外汇干预

当外汇汇率上升过快时，中央银行会抛售外汇，一直外汇汇率的上升，或促使外汇汇率下降，反正则购进外汇，或通过外汇干预，把汇率引导到有利于实行政府政策目标的水平。

g、其他因素

各国的外汇储备，政府的财政货币政策，黄金价格，股票价格，期货价格，石油价格，还有政治、战争等因素。

4、汇率变动对经济的影响

（一）汇率变动对国际收支的影响

A、汇率变动对贸易收支的影响

一国货币对外贬值或本币汇率下降，有利于该国商品出口，限制该国商品的进口，会减少该国的贸易逆差或扩大该国的贸易顺差；一国货币对外升值或本币汇率上升，有利于该国商品出口，限制该国商品的出口，会减少该国的贸易顺差或扩大该国的贸易逆差。

B、汇率变动对非贸易收支的影响

一国货币贬值或本币汇率下降，有利于增加劳务收入，限制劳务支出，改善非贸易收支状况。

反正，一国货币升值或本币汇率上升，会恶化该国的非贸易收支状况。

C、汇率变动对资本流出入的影响

从金融资产来看，本币对外汇率上升，即本币币值上升时，本国金融资产价值上升，阻止本国资本外流，促进外国资本内流，有利于利用外资。

从国外实物投资来看，情形与金融资产相同。本币对外汇率下降，即本币币值下降，有利于三资企业中的外方，反正则为反势。本币对外汇率上升，不利于国外资本流入，不利于利用外资。

外汇汇率波动影响到借用外债的成本，外汇汇率上升不利于债务国，有利于债权国；外汇汇率下跌，不利于债权国，有利于债务国。

D、汇率变动对官方外汇储备的影响

一国的外汇储备变动主要决定于该国的国际收支状况，如果国际收支顺差，则该国的外汇储备增加；如果国际收支逆差，则该国的外汇储备减少。因此，汇率对外汇储备的影响是间接的、（二）汇率变动对国内经济的影响

A、汇率变动对国内物价水平的影响

一般来说，一国货币贬值或本币汇率下降会引起国内物价水平的上升；一国货币升值或本币汇率上升会引起国内物价水平的下降。

B、汇率变动对国民收入增长和就业水平的影响

一国货币贬值或本币汇率下降会促进该国出口产品和进口替代品的生产，在乘数作用下，会使国民收入得到倍数增长，促进就业水平的提高。

C、汇率变动对国际债券债务的影响

货币贬值或本币汇率下降，对本国的债权人有利，对本国的债务人不利；

货币升值或本币汇率上升，对本国的债权人不利，对本国的债务人有利。

（三）汇率变动对世界经济的影响

稳定的国际汇率环境有利于国际贸易的发展，有利于国际投资的发展，从而有利于世界经济的发展。

但是，汇率的多变性也促进了区域性的货币合作，从而促进了区域性经济合作，以创造相对稳定的局部环境。

5、固定汇率制的利弊

固定汇率制是指现实汇率受平价的制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。

利：固定汇率制度带来了稳定的汇率，减少了汇率风险，能够抑制外汇投机，有利于成本利润核算，有利于债务债权的清偿和国际商品价格的确定。对世界经济、贸易发展起到一定的积极促进作用。

弊：增加政府管理货币的负担，抑制市场的活跃度，不利于独立实行货币政策。

6、浮动汇率制的利弊（固定汇率制的优点即为浮动汇率制的缺点）

浮动汇率制是指政府对汇率不加以固定，也不规定波动的限度，而是听任外汇市场，根据外汇供求情况，自行决定本国货币对外国货币的汇率。

利：1）减少政府管理货币的负担

2）各国汇率可以根据市场供求状况进行调整，不会长期偏离其实际价值

3）使一国货币财政政策更具有独立性和有效性，即增加了各国货币政策的自主性

4）客观上促进了国际金融业的创新和发展

弊：1）由于汇率波动难以预料，使得进出口商品成本与利润核算不易准确把握，增加了汇率风险2）助长了国际金融市场上的投机活动

3）客观上造成国际财富的转移及再分配

4）助长了各国在汇率政策上的利己主义，各自为政，削弱了货币金融领域的国际合作，加剧国际经济关系的矛盾。

7、外汇交易的基本方法