白银投资基础知识

涨跌幅 限制
不限制
不限制
0.18% 没有差价 1000克/手 7%
0.02% 没有差价 1000克/手 5% 0.2% 没有差价 100股/手 5%4、5 10%
谢谢！
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白银及其他贵金属投资品种
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实物金、银
• 现有产品：投资性金条和投资性银条。 • 优点：无违约风险。 • 缺点：保管费、储存费、保险费、运输费、
鉴定费、回购费等费用的支出，增加黄金价 格中的额外费用。 • 适合人群：不想频繁操作交易的长线投资者。
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纸黄金、白银
• 品种：工行金行家，建设银行贵金属账户。 • 优点：风险低，收益稳定，可以满仓操作。节省
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白银投资的价值
价值永恒:纸币因通货膨胀而贬值。
规避风险:非信用资产
增值：纸币的滥发导致贵金属价格保持较好 的增长。
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白银的价值
投资替代:与多数资产负相关 在投资组合的资产配置中,贵金属能 优化整个组合的风险收益比。
美元指数从2001年最高121.02下跌到08 年最低70.698。白银2001年最低4.05上 涨到2011年最高49.81
白银投资基础知识
版本1.0
天津黄金之星贵金属经营有限公司
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内容
白银介绍介绍 白银投资的价值 贵金属交易市场 影响白银价格的主要因素 贵金属投资品种比较
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白银介绍
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白银介绍
白银，因其色白，故称白银，与黄金相对。多用于 货币及装饰品。古代做通货时称白银。 银是一种银白色金属，其广泛分布于自然界，呈单 质状态的较少，多以硫化物状态伴生于其他有色金 属矿石之中。
中国市场政策-----三个转变
2004年9月6日，在伦敦金银市场协会2004年贵金属年会 （上海）上，中国人民银行行长周小川提出，中国黄金市 场要实现三个转变：
从商品交易为主向金融交易为主的转变
从现货交易为主向期货交易为主的转变
从国内市场向国际市场转变
为实现这三个转变，中国政府和民间组织都做了很多努力， 黄金市场已经成为中国金融市场的重要组成部分。
1、白银工业需求有所下降
受全球金融危机的影响，工业品销售量的大幅减少造成2009 年制造业对白银的需求量大幅下降11.9%，这主要集中在 东亚、北美和欧洲，达到了自2003年以来的最低点。
2、白银投资需求大幅增加
2009年，白银投资净额巨涨了184%达到了136.9百万盎司， 创下了过去20年来的最高水平。
实金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、 鉴定费及运输费等支出。 • 缺点：无杠杆，使用的资金量十分巨大，利润低， 不能做空，在大熊市下收益率低。 • 适合人群：适合长线投资者。
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期货
• 优点：标准化、保证金交易、多空双向下单、T+0交 易灵活方便。
• 缺点：到期日强行平仓或交割。自然人投资者只能 平仓了结不能参与实物交割。高杠杆高风险。专业 性强。
天津贵金属交易所成立。贵金属行业整体进
入市场化运行体制。
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影响贵金属价格的主要因素
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影响贵金属价格的主要因素
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供需关系与白银价格
供
矿山开采
给
官方售银
再生银
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白银供给
白银供给特征：
1、独立银矿较少：全球约 2/3 的 银 资 源 是 与 铜 、 铅 、 锌、金等有色金属和贵金属 矿 床 伴 生 的 ， 1/3 是 以 银 为 主的独立银矿床。
1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008
白银价值被低估
有限的资源储量和存量，不断增长的工业需求和投 资需求，白银价值越来越吸引人们的眼光。
1940年世界黄金储量为10亿盎司（28300吨），白 银储量100亿盎司（283000吨）；到2009，世界黄 金储量增加到50亿盎司（141500吨），白银储量10 亿盎司（28300吨）。目前有数据显示，未来8年内 的时间里，现有的白银储量将消耗殆尽，而世界白 银存量，即地下已经探明出的储量也只够开采14年 的时间，最乐观的估计也不会超过20年。
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国际贵金属市场
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伦敦
国际黄金主要市场
• 上下午定盘价 • 最大的贵金属市场 • 最大的贵金属现货市场
• 最大的贵金属期货市场
纽约
• 日本、印度、香港、新加坡、中国、迪拜、土耳其
其他
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全球各个市场交易时间表
世界上大大小小的黄金市场约有40多个，各个市场在不同的地 域和范围发挥各自的作用，而且通过电话和网络构成一体，一 天24小时不间断地进行着黄金交易。
原油指数
白银价格
逻辑：原油等大宗商品价格的上涨将推升通货膨胀
油价与银价的关系：正相关关系
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通货膨胀与白银价格
➢白银与通货膨胀关系：正相关关系。 ➢白银抵抗通货膨胀，通货膨胀促推白银价
格上涨。
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利率与黄金价格
• 白银与利率关系：负相关关系。 • 利率上涨会提高白银投资成本，抑制通货
膨胀，从而压力白银价格。
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白银价格波动特征
波动幅度 波动幅度 涨跌幅 涨跌幅 上涨天 下跌天 （绝对值）（百分比）（绝对值）（百分比） 数 数
黄金 5.92
1.79%
3.04 0.91% 132 108
白银 295.68 4.12% 158.75 2.12% 127 113
统计时间：2011-1-4至2011-12-27共240个交易日 波动幅度（绝对值）=当日最高价-当日最低价 涨跌幅（绝对值） =当日收盘-昨日收盘价 波动幅度（百分比）=波动幅度（百分比）/当日最低价 涨跌幅（百分比）=涨跌幅（绝对值）/昨日收盘价 38
平均波动幅度 黄金 白银
绝对值 5.92
295.68
百分比 1.79% 4.12%
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黄金/白银价格比值的区间
从1984年以来黄金/白银的比价关系，我们可以看 到近20多年来黄金/白银比价以75-85为上边界， 而以40-50为下边界，历史的比价水平为15左右。
110 100
90 80 70 60 50 40 30
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在税收上的相对优势 产权转移便利 投资门槛低 能保持久远的价值 对抗通胀最理想的武器 市场很难出现庄家 没时间限制，可随时交易
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白银投资的优势
1万元内投资起点。一般来说，每克白银价格相当于黄 金1/60。
独特的保证金交易机制、T+0双向交易、24小时交易。
白银波动性大，更多的交易机会和更可观的收益率。
2、白银消耗量大，储量保 证 不 足 ： 2005 年 世 界 银 储 量和储量基础分别为27万吨 和57万吨，储量可保证生产 28年。
3、官方售银大幅减少。
供需关系与白银价格
工业需求
需
投资需求
求
首饰需求
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白银的需求占比
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白银需求结构
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近十年全球白银供给与需求表
单位：百万盎司
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白银需求变动特征
惠灵顿 9:00－17:00
悉尼
9:00－17:00
东京
9:00－15:30
新加坡
9:00－16:00
法兰克福
8:30－17:30
伦敦
8:30－17:30
纽约
9:00－16:00
北京时间 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 1 2 3 4 17
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国际地缘政治
• 地缘政治稳定，白银价格也较为稳定。地 缘政治动荡，白银价格会上涨。
• 案例：1948年底民国政府“金圆券”。
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国际经济形势
影响工业需求 影响投资需求 影响货币政策
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影响白银价格的特别因素
除了以上7大因素，投资白银还需关注下列 因素： ✓主要工业国的经济变化 ✓白银与其它金属价格之间的关系 ✓产银国的汇率变化
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中国市场发展历程
我国已经成为世界黄金生产、加工和消费大国， 正处在从黄金大国到黄金强国的历史性时刻。
1993年
2002年 10月 2008年 1月
2008年 12月
取消国内外黄金价格差政策，中国黄金行业 进入市场化时代。
上海黄金交易所成立。中国贵金属现货市场 开放。
黄金期货在上海期货交易所上市。中国黄金 期货市场开放。
• 适合人群：追求高风险高收益的投资者，对投资者 的专业技能和心理素质要求较高。
• 交易所：最早2012年4月份上海期货交易所推出白银 期货。
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现货保证金
• 品种： Au(T+D)、Ag(T+D)、天通金、现货白银、 现货铂金和现货钯金。
• 优点：保证金交易、双向交易（可看跌做空）。 • 缺点：专业性强。 • 交易所：上海黄金交易所、天津贵金属交易所。 • 适合人群：专业投资者进行中短线的操作。
黄金期货
黄金、白 银股票
24小时
24小时 11小时 4小时 4小时
T+0双向
T+0单向 T+0双向 T+0双向 定时交割 T+1单向
最高杠 杆比例
12.5倍
无杠杆 10倍 15倍 无杠杆
交易费用 买卖差价 交易单位
0.08% 无
0.08% 1000克/手 10元/wk.baidu.com克 15千克/手
0.8% 1000克/手 1.8% 1000克/手 0.8元/克 10克起 0.04元/克 1克起
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供求定理： 供大于求，价格下跌；求大于供，价格上涨。
供
矿山开采
给
再生银
工业需求
需
投资需求
求
首饰需求
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白银与美元汇率
在主要交易市场中，白 银是以美元标价的， 因此，白银价格走势 的一部分决定因素来 源于美元汇率的变化 。
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白银与美元指数
美元指数
白银走势
白银与美元指数呈负相关关系
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白银价格与原油价格
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黄金信托
• 优点：专业团队管理、费用低廉、可提取实物。 • 缺点：资金要求较高。封闭期（半年至一年）
不得赎回。 • 适合人群：资金较为雄厚并且希望通过专家资
源实现套利和保值的投资者。
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产品对比
产品 交易时间 交易模式
天通金 现货白银 现货铂金 现货钯金 纸黄金 纸白银 黄金T+D 白银T+D
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白银——平凡的贵金属
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白银性质和用途
物理性质
密度：10.5克/厘米 。熔点：961.93℃ ，沸点2213℃ 。 其他性质：富延展性，是导热、导电性能很好的金属。
化学性质
银的化学性质不活泼，不与氧作用，但对硫有很强的亲和性， 长久暴露在空气中，和空气中的硫化氢化合，表面会形成黑 色的硫化银；银具有很好的耐碱性能。
白银用途
电子电器、感光材料、化工、工艺饰品等商业用途和货币、投 资与财富保值工具等金融投资用途。
6
国内贵金属价格的计算方法
美元报价/31.1035 X 人民币中间价
人民币升值：减少金价上涨带来的收益 增加金价下跌带来的损失
人民币贬值：增加金价上涨带来的收益 减少金价下跌带来的损失
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白银投资的价值