2020年海格通信专题研究：海格全产业链布局北斗,2020年迎产业景气大年

2020年海格通信专题研究：海格全产业链布局北斗，2020

年迎产业景气大年

目录

1.深耕无线通信六十载，聚焦四大核心业务 (8)

1.1 无线通信精耕细作，产业和资本双轮驱动 (8)

1.2军改落地，营收和利润能力逐渐回升 (9)

1.3相对高研发支出，薪酬激励按业绩与市场接轨 (10)

1.4剥离非核心资产，形成四大核心主业 (11)

2.海格全产业链布局北斗，2020年迎产业景气大年 (14)

2.1装备费增长加大军工产品需求，军改落地订单逐步释放 (14)

2.2北斗全球系统即将建成，海格通信全产业链布局、推进北斗应用 (18)

2.2.1我国北斗系统发展现状 (18)

2.2.2海格通信全产业链布局北斗系统 (22)

3.5G通信网络建设全面开工，海格怡创受益“一体化服务外包”新趋势 (26)

4.航空航天板块受益飞行模拟器需求增加，带来培训市场增长空间 (29)

5.盈利预测与投资建议 (35)

6.可比公司估值 (35)

7.风险提示 (35)

财务报表分析和预测 (36)

图目录

图1 海格通信发展历程图 (8)

图2海格通信参股控股公司情况 (9)

图3公司总营收情况 (10)

图4公司归母净利润情况 (10)

图5海格通信ROE（%，摊薄） (10)

图6公司研发支出 (11)

图7研发支出行业对比 (11)

图8军工行业公司人均薪酬（万元） (11)

图9军工行业公司人均创收（万元） (11)

图10细分业务营收（亿元） (13)

图11细分业务毛利率 (13)

图12无线通信行业毛利率对比 (13)

图13北斗导航行业毛利率对比 (13)

图14 软件与信息服务行业毛利率对比 (14)

图15航空航天行业毛利率对比 (14)

图16军用无线通信相关产品架构 (14)

图17无线通信业务营收趋势 (15)

图18无线通信毛利率趋势 (15)

图19我国军费开支情况 (15)

图20我国军费各组成部分支出（亿元） (16)

图212017年军费组成各部分占比（%） (16)

图22无线通信行业（军用）营收（亿元）对比 (16)

图23 无线通信行业（军用）毛利率（%）对比 (16)

图24公司无线通信产品销量（台套） (17)

图25公司无线通信产品市场占有率（%） (17)

图26苍擒无人机侦防系统 (18)

图27我国民用无人机市场规模 (18)

图28北斗导航系统建设计划 (18)

图29北斗产业链 (18)

图30北斗三号应用领域 (20)

图31我国卫星导航与位臵服务总产值产业规模及增速 (20)

图32北斗导航型芯片模块累计销量（万片） (21)

图33北斗导航芯片技术发展进程 (21)

图34卫星导航定位终端产品总销量（亿台） (21)

图35北斗终端产品应用规模（万台/套） (21)

图36国内高精度市场规模 (21)

图37国内车联网用户规模 (21)

图38 2012-2018年北斗产业链各环节产业链占比 (22)

图39我国卫星导航与位臵服务产业链产值分布变化趋势 (22)

图40北斗导航相关产品涉及公司 (22)

图41北斗导航业务营收趋势 (23)

图42北斗导航业务毛利率趋势 (23)

图43北斗导航业务营收（亿元）对比 (23)

图44北斗导航业务毛利率（%）对比 (23)

图45海格通信北斗导航基础元器件产品 (24)

图46超维智脑立体化防控平台 (25)

图47星舆科技高精度定位服务和系列终端 (25)

图48南方海岸业务方案 (26)

图49海格怡创经营业务 (26)

图505G产业链解析 (26)

图51软件与信息服务业务营收趋势 (27)

图52 软件与信息服务业务毛利率趋势 (27)

图53软件与信息服务市场营收（亿元）对比 (28)

图54软件与信息服务毛利率（%）对比 (28)

图55三大运营商资本开支回顾与展望 (28)

图56代维市场规模（亿元） (29)

图57 2014-2019年移动电话基站发展情况 (29)

图58 光纤光缆无线网需求（亿元） (29)

图59全国光缆线路长度及增速 (29)

图60航空航天相关产品架构 (30)

图61航天航空业务营收趋势 (30)

图62航天航空业务毛利率趋势 (30)

图63 航空航天业务营收（亿元）对比 (30)

图64航空航天业务毛利率（%）对比 (30)

图65摩诘创新模拟器产品 (31)

图66摩诘创新公司营收及增速 (31)

图67摩诘创新公司毛利率情况 (31)

图68驰达飞机营收及增速（百万元） (32)

图69驰达飞机毛利率情况 (32)

图70我国飞行模拟器市场规模及增速 (33)

图71飞行模拟器细分产品价格 (33)

图72我国飞行员数量及增速 (33)

图73未来飞行员及维修技师预测 (33)

图74我国民航飞机数量（架） (34)

图75我国民用飞机零部件总产值规模及增速 (34)