台湾金控行业市场调研分析报告

台湾金控行业市场调研分析报告

目录

第一节台湾混业经营的背景 (5)

一、发展历程 (5)

二、形成原因 (6)

第二节金融监管改革 (7)

一、多元化监管 (7)

二、一体化监管 (8)

第三节台湾金融控股集团的发展现状 (9)

第四节案例分析 (15)

一、国泰金控 (15)

二、富邦金控 (20)

第五节台湾金控集团发展的特征与启示 (26)

一、特征 (26)

二、启示 (27)

图表目录

图表1：台湾金融业从分业经营发展为混业经营 (5)

图表2：《金控法》出台前财政部、中央银行、中央存款保险公司并列享有金融检查权 (7)

图表3：《金监法》出台后台湾金融一元化监管体系 (9)

图表4：台湾金控总资产规模（万亿元新台币） (10)

图表5：台湾金融机构资产增速（2016年上半年） (11)

图表6：台湾金融机构资产增速（2011.06-2016.06） (11)

图表7：金控平均市值高于单一金融业态（亿元新台币） (12)

图表8：金控集团盈利能力较强 (12)

图表9：台湾金控集团2016年上半年净利润（亿元新台币） (12)

图表10：台湾金控每股收益和净资产收益率 (13)

图表11：金控集团的估值水平相对较高 (13)

图表12：台湾股权及债券直接融资规模（十亿新台币） (14)

图表13：台湾金融行业市值/GDP (14)

图表14：国泰金控组织结构图 (16)

图表15：截至2016年8月累计净利润组成（亿元新台币） (18)

图表16：国泰人寿ROE远高于独立寿险公司（%） (19)

图表17：国泰人寿EPS远高于独立寿险公司（元新台币） (19)

图表18：富邦金控总资产规模（万亿元新台币） (21)

图表19：富邦金控子公司成员 (22)

图表20：富邦集团净利润（亿元新台币） (24)

图表21：富邦集团EPS和ROE (24)

图表22：2016年1 -2月累计净利润组成（亿元新台币） (25)

表格目录

表格1：台湾16家金控及子公司一览 (9)

表格2：国泰金控发展大事记 (15)

表格3：国泰人寿财务概况（%） (18)

表格4：富邦金控发展历程 (20)

表格5：富邦人寿财务概况（%） (25)

第一节台湾混业经营的背景

一、发展历程

台湾金融业从分业经营发展为混业经营主要受监管放松驱动，大致经历了三个阶段。

1. 分业经营期（1980年之前）：这一时期台湾金融业采取分业经营，严格规范银行、证券、保险等金融业务，各业务独立经营，不能互相控股。台湾银行业受到严格管控，当局只允许建立公营银行，称为“公股银行”。银行业内部的商业银行、专业银行也根据自身定位经营相应业务。1976年开始，台湾地区允许银行通过设立子公司的方式专营票券业务，可视为金控的雏形。

2. 混业经营过渡期（1980～2000年）：台湾当局逐步放开金融机构牌照的审批，金融业开始迈向混业经营。1988年开放银行成立信托部，办理信托、投资和证券业务；1989年修订《银行法》，放宽银行业市场准入标准，允许增设民营银行，并有弹性地放宽银行经营业务条件，1992年开放银行经营短期票据经纪及自营业务等。

3. 混业经营规范期（2000年之后）：台湾当局通过立法正式确立了金融混业经营模式。2000年出台的《金融机构合并法》允许银行、证券与保险三行业开展异业合并；2001年台湾金融监督管理委员会（Financial Supervisory Commission，FSC）颁布的《金融控股公司法》鼓励金融机构通过控股方式，联合经营银行、证券、保险、信托等业务。该法案推出后，金融机构跨界合作和兼并收购活动加剧，台湾金控集团逐渐成为台湾金融业的主体。2003年施行的《金融监督管理委员会组织法》明确了混业经营的监管框架。

图表1：台湾金融业从分业经营发展为混业经营