公司金融第三套试卷

公司金融第三套试卷

总分：100考试时间：100分钟

一、单项选择题

1、下列说法中，错误的是（）(答题答案：D)

A、项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之

一，而非全部条件B、风险调整折现率法会夸大远期现金流量的风险C、采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率D、调整现金流量法是将无风险的折现率调整为有风险的折现率

2、甲公司的主营业务是生产和销售钢铁制品，目前准备投资房地产行业。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：房地产行业上市公司的β值为1.2，行业平均资产负债率为50%，投资房地产行业后，公司将继续保持目前60%的资产负债率。假定不考虑所得税。本项目含有负债的股东权益β值是（）。(答题答案：D)

A、0.8

B、1

C、1.2

D、1.5

3、年末丙公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备6年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为9年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%；目前可以按16000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。(答题答案：D)

A、减少360元

B、减少4000元

C、增加16000元

D、增加17000元

4、某投资项目，折现率为8%时，净现值为300元，折现率为12%时，净现值为-600元，则该投资项目的内含报酬率是（）。(答题答案：C)

A、0.085

B、0.09

C、0.093

D、0.112

5、A公司打算投资一个项目，预计该项目固定资产需要投资800万元，当年完工并投产，为该项目计划通过借款筹资，年利率为5%，每年年末支付当年利息。该项目预计使用年限为4年。预计每年固定经营成本（不含折旧）为30万元，单位变动成本为70元。固定资产折旧采用直线法计提，折旧年限4年，预计净残值为20万元。销售部门估计每年销售量可以达到5万件，市场可以接受的销售价格为300元/件，所得税税率为25%。则该项目经营期第1年的股权现金流量为（）万元。(答题答案：B)

A、900.25

B、858.75

C、706.85

D、764.55

6、关于资本结构理论表述正确的是（）。(答题答案：D)

A、等级筹资理论认为企业偏好内部筹资，如果需要外部筹资偏好股票筹资

B、净收益理论认为

负债率的大小对企业价值没有影响C、MM理论认为任何情况负债越多，企业价值越大D、净营业收益理论认为企业不存在最佳资本结构

7、根据无税条件下的MM理论，下列表述中正确的是（）。(答题答案：D)

A、企业存在最优资本结构

B、负债越小，企业价值越大

C、负债越大，企业价值越

大D、企业价值与企业资本结构无关

8、某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10％，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。(答题答案：D)

A、0.04

B、0.05

C、0.2

D、0.25

9、在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，财务风险（）。(答题答案：A)

A、越大

B、不变

C、越小

D、逐年上升

10、某企业的长期资本总额为1000万元，借入资金占总资本的40%，借入资金的利率为10%。当企业销售额为800万元，息税前利润为200万元时，财务杠杆系数为（）。(答题答案：A)

A、1.2

B、1.26

C、1.25

D、3.2

11、在企业资本结构中，如果能够合理的安排负债资金，那么在下列各项中根本不可能发生的结果是（）。(答题答案：D)

A、导致企业总资金成本降低

B、有利于财务杠杆作用的发挥

C、加大企业的财务风

险D、无法筹集到足够的资金

12、最佳资本结构是指（）(答题答案：D)

A、每股利润最大时的资本结构

B、企业风险最小时的资本结构

C、企业目标资本结

构D、综合资金成本最低，企业价值最大时的资本结构

13、要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低(答题答案：D)

A、边际资本成本

B、债务资本成本

C、个别资本成本

D、综合资本成本

14、通过企业资本结构的调整，可以（）(答题答案：C)

A、提高经营风险

B、降低经营风险

C、影响财务风险

D、不影响财务风险

15、某公司原发行普通股100000股，拟发放15000股股票股利，已知发放股票股利前的收益总额为345000元，则发放股票股利后的每股收益为（）(答题答案：A)

A、3

B、3.2

C、4

D、4.2

16、有权领取股利的股东资格登记截止日期称为（）(答题答案：D)

A、股利宣告日

B、股利支付日

C、除息日

D、股权登记日

17、比较而言，能使公司在股利发放上具有较大的灵活性的股利政策是（）(答题答案：C)

A、剩余股利政策

B、固定股利支付率政策

C、低正常股利加额外股利政策

D、固定或

持续增长的股利政策

18、下列说法中，正确的是（）(答题答案：D)

A、股票股利不会降低每股市价

B、股票股利会导致公司资产的流失

C、股票股利会增加公司财产

D、股票股利会引起所有者权益各项目的结构比例发生变化

19、为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，企业应选择的股利分配政策是（）(答题答案：C)

A、固定或持续增长的股利政策

B、固定股利支付率政策

C、剩余股利政策

D、低正常

股利加额外股利政策

20、我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）(答题答案：A)

A、资本公积

B、任意盈余公积

C、法定盈余公积

D、上年未分配利润

二、多项选择题

1、某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元，为该项目计划借款筹资1000万元，年利率为4%，每年年末付当年利息。该项目没有建设期，可以持续6年。估计每年固定成本为（不含折旧）100万元，变动成本是每件200元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为6年，估计净残值为100万元。销售部门估计各年销售量均为4万件，该公司可以接受500元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目经营第1年的营业现金流量和股权现金流量分别为（）万元。(答题答案：BC)

A、842.5

B、862.5

C、832.5

D、872.5

2、某公司的主营业务是从事家用电器生产和销售，目前准备投资电子通讯。电子通讯行业上市公司的β值为1.2，行业标准资产负债率为50%，投资电子通讯项目后，公司的资产负债率将达到80%。两公司的所得税税率均为25%，则该项目的资产β值和股东权益β值分别是（）。(答题答案：AC)